Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 12/06/2020 - Cuma

VIX > 30!

• Küresel piyasalar son 3 günde adeta yangın yerine döndü!
• Bültenlerimizde, bu riski günlerdir dile getirdik: Finans piyasaları bol ve ucuz para ile ‘vur patlasın çal oynasın’ modunda iken, reel ekonomide ise işler tam ters tarafta yer alıyordu.
• Finansal performans ile makro gelişmeler arasında yaşanan bu ayrışma veya parti havası son sürat giderken, birden ışıklarının açılması ve müziğin kapatılması ile (şimdilik) son buldu.
• Öncelikle, petrol cephesinde arz kesintisinin uzun süre korunamayacağının anlaşılması, akabinde petrol stoklarının yeniden arttığını gösteren veriler ve nihayetinde OECD, IMF ve Dünya Bankası gibi önde gelen kurumlardan gelen moral bozucu büyüme yönünde tahminler, piyasalarda risk iştahını adeta söndürdü.
• Takdir edersiniz ki, piyasaları hiç üzmeyen FED, elinden geldiği kadar ultra gevşek para politikasını uzun bir süre daha devam ettireceğini taahhüt etse de, toplantı ardından mikrofon karşısına geçen ve büyüme ve işsizlik ile ilgili beklentilerinin piyasaların sandığı gibi olmadığını anlatan Başkan Powell, satışların dün daha da derinleşmesine neden oldu.
• Özetle parti havası dün bitti. Geriye, piyasa oyuncularında ciddi bir baş ağrısı kaldı. Nisan ayından bu yana biriken ciddi karların hızla realize edilmeye başlanması ile, dün Avrupa endeksleri %4, ABD endeksleri ise %7’e varan düşüşlere sahne oldu. Piyasaların amiral gemisi S&P500 son 3 günde %7’in üzerinde gerileme kaydetti. Açıkçası, Mart ayında yaşanan piyasa türbülansından bu yana böyle bir hareket hiç görmedik.
• Türk mali piyasaları ise, otoritelerin son dönemlerde aldığı sert tedbirlerin bir yansıması olarak yabancı oyuncu payındaki azalmanın da yardımı ile daha sınırlı ve sakin hareket etti. Kendi iç dinamikleri ile hareket eden TL ve TL cinsi varlıklar, dünkü fırtınaya aldırış bile etmedi. Mesela, Güney Afrika Randı, dolar karşısında %4 değer kaybederken, USD/TRY kuru %1 yükselişle altını önemle çizdiğimiz 6,84 teknik seviyesine yükseldi. Borsa cephesinde ise %0,6 düşüş yaşandı.
• Risk iştahı her yerde düşünce, petrol fiyatları %10'a yakın geriledi. Brent petrolün varil fiyatı 43 dolar seviyesinden 3 günde 38 dolara geriledi (bakınız grafik). Altının ons fiyatı ise 1,680 – 1,760 bandının orta noktasında 1,730 dolar ile sakin bir seyir izledi.
• Güvenli limana akın edilmeye başlanması ile, EUR/USD paritesi 1,14 seviyesinin üzerinden 1,13’ün altına kadar gerilerken, GBP/USD paritesinde aşağı yönlü beklentimiz gerçekleşiyor. FED toplantısı ile 1,28 seviyesini aşan Sterlin, bu sabah bozuk havaya paralel 1,2550 seviyesine geriledi. Hem dolara hem de EUR’ya karşı Sterlin kısa pozisyondayız (bakınız grafik).
• ABD’de dün açıklanan işsizlik maaşı başvuruları son 12 haftanın en düşük düzeyine gerilerken (son 12 haftada 44,2 milyon işsiz), ABD Hazine Bakanı Mnuchin, ikinci bir dalga olsa dahi, ekonomiyi kapatmayacaklarını söyledi.
• Her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB'nin para ve banka istatistiklerine göre, 5 Haziran ile biten haftada, gerçek kişilerin döviz mevduatları 0,4 milyar dolar artarak 121,3 milyar dolar seviyesine ulaştı. Bu artışın neredeyse yarısının Euro'nun değerlenmesinden, gerisi ise reel artıştan kaynaklandığını hesaplıyoruz. Tüzel kişilerimin de DTH’larında yaşanan artış ile sistemdeki döviz mevduatları 202 milyar dolar ile rekor kırdı.
• Takip ettiğimiz bir diğer önemli rapor olan menkul kıymet istatistikleri, yurtdışı yerleşiklerin TL cinsi varlıklara yönelik iştahını gösteriyor. Yabancının hisse senedi miktarı, yine 5 Haziran ile biten haftada 16 milyon dolar düşerken, devlet iç borçlanma senedi (DİBS) portföyü 119 milyon dolar arttı. Uzun bir aradan sonra, yabancıların portföyündeki kıpırdanma dikkat çekiyor.
• TCMB'nin brüt döviz rezervleri uzun aradan sonra 1,25 milyar dolar artış kaydederek 55,6 milyar dolara yükseldi. Bu artışta Hazine'nin döviz tahvil ihracının etkili olduğunu keza altın rezervlerinin 36,6 milyar dolar ile sabit kaldığını görüyoruz.
• Olumsuz Avrupa ve ABD kapanışları ardından bu sabah Asya borsalarında da %2’lere varan satışlar dikkat çekiyor. ABD borsalarının vadeli işlemleri ise dün yaşanan sert satışlar ardından %1’in üzerinde artıda.
• Satış baskısının devam etme ihtimali göz ardı edilmemeli. Petrolün varil fiyatı 33 dolara kadar inebilir. Öte yandan, piyasaların korkusunu ölçen volatilite endeksi VIX, dün bir günde 29 seviyesinden 42’ye fırlaması piyasaların tedirgin olduğunu gösteriyor! (bakınız grafikler).
• Olumsuz havanın bugün Türk mali piyasalarına da sirayet edeceğini düşünüyoruz. Borsa İstanbul bugün günü yurtdışından uzak ama kırmızıda kapatmasını bekliyoruz. USD/TRY kurunda ise 6,84 – 6,85 seviyesinin üzerinde piyasa alıcıların kontrolüne geçebilir. Kamunun desteği ile seviyenin (yabancı oyuncu eksikliği de düşünülürse) savunulacağını öngörüyoruz.
• Makro cephede ise cari denge ve sanayi üretim verisi takip edilebilir.

Ø  VIX

Piyasaların korku endeksi VIX, yeniden 30 seviyesinin üzerine yükseldi. VIX’in yükselişi, piyasa türbülansının devam etmesine neden olabilir.



Ø  Brent Petrol

Petrol cephesinde aşağı yönlü hareket devam edebilir. 38 dolar altında 30 - 33 dolar bandında kadar gevşeme görebiliriz. 

 
Ø  GBP/USD

Son günlerde 1,2830 seviyesine doğru olası yükselişleri, Sterlin kısa pozisyonlarımızı arttırmak için kollayacağımızı söylemiştik. Haftalık kapanış ardından Pazartesi aşağı yönlü beklentilerimizi (seviyeleri) güncelleyeceğiz. Yukarda zarar kes seviyemiz 1,2850

 
Ø  EUR/GBP

EUR lehine yukarı yönlü hareketin devamını bekliyoruz. Aşağıda zarar kes seviyemiz 0,8880  



Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department