Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 20/10/2026 - Salı

• Küresel piyasalarda yapay zekâ yatırımlarının geleceğine ilişkin soru işaretleri ve jeopolitik riskler satış baskısını artırırken, Asya borsalarında bu sabah kırmızı rengin hâkim olduğunu görüyoruz. ABD'de Nasdaq endeksi dün gece %1 yükselmesine rağmen, Japonya'da geniş tanımlı Topix endeksi %1'den fazla gerilerken, Güney Kore'de KOSPI endeksi %4 düşüşle olumsuz ayrışıyor. Japonya'da yükselen tahvil faizleri ve enflasyon endişeleri, özellikle teknoloji hisselerini baskılarken, yapay zekâ yatırımlarıyla öne çıkan SoftBank hisselerinin %6 gerilemesi de dikkat çekiyor. Piyasaların gözü, bu hafta açıklanacak Meta, Tesla ve önde gelen çip üreticilerinin bilançolarına çevrilmiş durumda. Bugün beklenen SpaceX sonuçları da yakından takip edilecek. Dün de belirttiğimiz üzere, Goldman Sachs'a göre beş büyük teknoloji şirketinin gelecek yıl toplam 1,2 trilyon dolar yatırım harcaması yapması bekleniyor. Bu devasa yatırımların ne ölçüde gelir ve kâra dönüşeceği ise yatırımcıların zihnindeki en büyük soru işaretlerinden biri olmaya devam ediyor.
• Öte yandan, Trump'ın Rusya'ya yönelik bazı enerji yaptırımlarını gevşeten kararnameyi imzalamasına rağmen nihaî kararın henüz netleşmemesi ve Orta Doğu'daki arz endişelerinin sürmesi, Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı yeniden 110 dolar sınırına taşıdı. Fransa'da protestoların ardından bazı şehirlerde sokağa çıkma yasakları uygulanırken, güvenliği sağlamakta yetersiz kalmakla eleştirilen İçişleri Bakanı'nın istifa teklifini Cumhurbaşkanı Macron kabul etmedi. Sendikaların 5 Kasım'da yeni bir genel grev ve protesto çağrısında bulunduğunu da not edelim. Cumhurbaşkanlığı seçimlerine altı ay kala büyüyen toplumsal huzursuzluğun, zaten kırılgan olan siyasî dengeleri daha da zorlayacağını düşünüyoruz.
• Fransız finansal varlıkları dün Avrupa piyasalarının genelinden daha zayıf bir performans sergilerken, hükûmetin artan borç yükünü kontrol altına almak için hazırladığı bütçeyi parlamentodan geçirmesi de giderek zorlaşıyor. Siyasî belirsizliğin bütçe sorunlarıyla birleşmesinin Fransa'nın borçlanma maliyetleri ve euro üzerinde ilave baskı yaratabileceğini düşünüyoruz. On yıllık Fransa tahvil faizi bu sabah yeniden %4,92 seviyesine yükselerek rekor seviyelerin kıyısına kadar gelirken, altı ay önce 30 baz puan olan 5 yıllık CDS risk primi de 83 baz puana ulaştı. Buna karşın EURUSD paritesi 1,1230 seviyesinde, olup biteni neredeyse tepkisiz izliyor. Fransız tahvilleri ve hisse senetlerinde riskler giderek daha fazla fiyatlanırken, euronun dirençli kalması, yatırımcıların yaşananları henüz Avrupa'nın geneline yayılabilecek bir kriz olarak görmediğine işaret ediyor.  
• Haber akışında, Başkan Trump, 3 Kasım'daki ara seçimler öncesinde Kansas'ta düzenlediği mitingde, Demokratların kazanması hâlinde ABD'nin de Fransa gibi yanabileceğini söyleyerek seçmenleri uyardı. Ancak hayat pahalılığı ve İran savaşı nedeniyle kendi ülkesinde de eleştirilerin hedefinde olan Trump'ın halk desteği, son Reuters/Ipsos anketinde %31 ile başkanlık döneminin en düşük seviyesine geriledi. Cumhuriyetçilerin 94 yıldır Senato seçimi kaybetmediği Kansas'ta bile yarışın başa baş gitmesi, yaklaşan ara seçimlerin Trump açısından pek de kolay geçmeyeceğine işaret ediyor.
• Hazır Trump'tan söz etmişken, gelecek ay Çin'de düzenlenecek APEC zirvesinde Çin Devlet Başkanı Xi ve Rusya Devlet Başkanı Putin ile üçlü bir görüşmeye açık olduğunu söyledi. Tarihte ilk kez gerçekleşebilecek böyle bir zirvenin gündeminde nükleer silahların sınırlandırılması, Ukrayna savaşı ve ticaret ilişkileri yer alabilir. Trump'ın Rusya'ya yönelik yaptırımları gevşetme adımlarının ardından gelen bu açıklama, Washington'un Moskova ve Pekin ile ilişkileri yumuşatma arayışını güçlendirdiğini düşündürüyor. Üç büyük güç arasında sağlanabilecek olası bir uzlaşma küresel piyasalarda risk iştahını hâliyle artırabilir. Ancak Trump'ın Ukrayna konusunda Putin'e yakın duran tutumu, Avrupa'da müttefiklerin dışarıda bırakılabileceği endişelerini de beraberinde getiriyor. Henüz kesinleşmiş bir zirve olmasa da bu diplomatik açılımın piyasalar açısından önemli olduğunu düşünüyoruz. 
• ABD cephesinde ise Fed yetkililerinden gelen açıklamalar, yeni bir faiz artırımı için acele edilmeyeceğine işaret ediyor. Bu sabah vadeli kontratlara göre, gelecek hafta yapılacak olağan ekim toplantısında politika faizinin sabit tutulma ihtimali %83 seviyesinde bulunurken, aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımı ise %95 ihtimalle, neredeyse kesin gözüyle fiyatlanıyor. Fed toplantısının ardından açıklanacak, Fed'in favori enflasyon göstergesi PCE verisi de merakla takip edilecektir. Petrol fiyatlarının bu sabah yeniden yükselişe geçmesi risk iştahını zayıflatırken, 10 yıllık ABD tahvil faizi de yeniden %5,05 seviyesinden uzaklaşarak %5,12 seviyesine toparlandı. Faiz getirisi olmayan altının ons fiyatı 4,145 dolara, gümüş ise 57,50 dolar seviyelerine hafifçe geriledi. Altın/gümüş rasyosunda son günlerde yönün gümüş lehine dönmeye başladığını görüyoruz. Özellikle 55 dolar seviyesinden destek bularak toparlanan gümüşün haftayı nasıl tamamlayacağını merak ediyoruz. Dün de dikkat çektiğimiz üzere, Brent petrol yılbaşından bu yana %80 yükselişle getiri liginde zirvede yer alırken, gümüş %20 kayıpla listenin en sonunda bulunuyor. 
• Enerji cephesinde sular durulmadan kıymetli metallerin de kafasını kalıcı olarak yukarı kaldırması zor görünüyor. Bu bağlamda, ABD'de ara seçimlere neredeyse iki haftadan daha az bir süre kalmışken, Trump'ın şapkadan tavşan çıkarma ihtimalini de göz ardı etmiyoruz. Mesela dün haber akışında 
• ABD-İran müzakerelerine yönelik iyimser haberlerin geldiğini ve hafta içerisinde anlaşma yönünde karşılıklı tavizlerin verilebilmesi için arabulucuların mekik dokuduğunu okuyoruz. Elbette bir gün İran'la çok iyiyiz ertesi gün dünyayı başlarına yıkacağız diyen Trump'ın yarattığı belirsizlik unsuru başlı başına bir risk primi ya da sorun olsa da, siyasette son dakika haberlerine alışık olduğumuzu da söylemek gerekiyor.  
• Endonezya'da MSCI'nın ülkeyi gelişmekte olan piyasalar kategorisinden çıkararak doğrudan bağımsız piyasa statüsüne düşürebileceği uyarısının ardından yaşanan sert satışlar, borsa yönetimini yeni önlemler almaya zorluyor. Jakarta borsası iki işlem gününde toplam %16 gerileyerek 1990'dan bu yana en sert iki günlük kaybını yaşarken, hisse senetlerinde günlük azamî düşüş sınırı dün %15'ten %7'ye indirildi. Bu sabah ise düşük fiyatlı hisselerde satış sınırlamaları daha da sıkılaştırıldı. MSCI'nın uyarısının hayata geçmesi hâlinde, Endonezya'nın yalnızca gelişmekte olan ülke endekslerinden çıkarılmakla kalmayıp sınır piyasa endekslerine de alınmayacak olması, 5 milyar doların üzerinde yabancı fon çıkışı riskini beraberinde getiriyor. Alınan önlemlerin ardından Jakarta borsasının bu sabah dengelenmeye başladığını görüyoruz. 
• MSCI uyarıları ve Fon Krizi'nin yansımaları Türkiye cephesinde de etkili olmaya devam ediyor. Hisse senetlerine yönelik iştah eksikliği devam eden zorlu tasfiye süreci hâliyle Borsa İstanbul üzerinde baskı kuruyor. BİST30 endeksi dün günü %2,3 düşüşle ve İran savaşının patlak verdiği günden bu yana en düşük seviyede tamamlarken, son beş haftada kaydedilen düşüş ise zirve seviyesinden %20'ye yaklaştı. Herhangi bir enstrümanın zirve seviyesinden %20 düşüş kaydetmesi teknik bir bakış açısıyla olumsuz bir sinyal olarak okunsa da, değerleme anlamında cazip seviyelere gelen bazı hisse senetlerine alıcı gözle baktığımızı da itiraf etmem gerekiyor! Ana endeks dün günü %2,5 düşüşle tamamlarken, SPK Başkanı Sütçü sağlık durumunu gerekçe göstererek istifa etti. Hazine ve Maliye Bakan yardımcısı Çelik ise emeklilik dilekçesini sunarken, yerine Strateji ve Bütçe Başkanlığı Başkan Yardımcısı Kutluhan Taşkın atandı. USDTRY kuru yarın valörlü işlemlerde 49,57 seviyesine yükselirken, CDS risk primi ise 252 baz puanla görece sakin kalmaya devam etti. TCMB'nin perşembe günü sonuçlanacak olağan Ekim ayı toplantısından en az 100 baz puan faiz indirimi beklerken, tahvil faizlerinde ise 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizinin %39,50 seviyelerinde salınmaya devam ettiğini not edelim.