Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 01/07/2026 - Çarşamba

• Küresel mali piyasalarda yılın ilk yarısı dün itibarıyla geride kaldı. İkinci çeyrek jeopolitik riskler, faiz belirsizliği ve dalgalı veri akışı nedeniyle oldukça zorlu geçse de, küresel büyüme beklentilerindeki iyileşme ve şirket kârlılıklarına yönelik olumlu görünüm, hisse senedi piyasalarına desteğin devam etmesini sağlıyor. En büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P500 endeksi yaklaşık %10 artış kaydederken, her ne kadar devasa boyuta ulaşan yatırımların ne zaman geri döneceği sorusu sıkça sorulsa da, yapay zekâ ve yarı iletken sektörüne yönelik ilginin de yardımıyla Nasdaq'ta değişim oranı yaklaşık %13 oldu. Öte yandan, Pasifik'in diğer ucunda, Asya piyasalarının yılın ikinci çeyreğini tarihi performanslarla kapattığını not etmek gerekiyor. Japonya'nın gösterge endeksi Nikkei %37 yükselirken, yapay zekâ ve çip üreticilerinin öncülüğünde Tayvan borsası %45, Güney Kore'nin KOSPI endeksi ise yaklaşık %68 değer kazandı! 
• Petrolün savaş öncesi seviyelere gerilemesinin yardımıyla enflasyon endişeleri yumuşarken, öte yandan son dönemlerde navlun fiyatlarında sert yükseliş ise dikkatimizden kaçmıyor. Küresel deniz taşımacılığında sezonun beklenenden erken başlaması, güçlü talep ve arz kısıtları navlun fiyatlarını hızla yukarı taşıdı. Drewry ve Platts endekslerinde son bir ayda yaklaşık %50, yılbaşından bu yana ise bazı ana rotalarda %100'ü aşan artışlar görülüyor. İthalatçıların olası gümrük vergisi değişiklikleri (temmuz sonu) öncesinde stoklarını erkene çekmesi, Kızıldeniz kaynaklı güvenlik riskleri, limanlardaki yoğunluk ve taşımacılık şirketlerinin uyguladığı ek ücretler fiyatlardaki yükselişin başlıca nedenleri olarak öne çıkıyor. Navlun fiyatlarındaki artışın enflasyon açısından pek de olumlu bir gelişme olmadığını hatırlatalım.
• Yeni güne başlarken, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın tamamen açılmasına yönelik görüşmelerde somut bir ilerleme sağlanamaması jeopolitik riskleri canlı tutsa da, Brent petrolün varil fiyatının 73 dolar seviyelerinde dengelenmesini olumlu karşılıyoruz. Bu çerçevede, taraflar arasında doğrudan bir görüşme gerçekleşmese bile, anlaşmanın temel maddeleri üzerinde önemli ölçüde uzlaşı sağlandığı yönündeki kanaatimizi koruyoruz. Ayrıca, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemi trafiğinin kademeli olarak artmaya devam etmesi de piyasaların en yakından izlediği olumlu gelişmeler arasında yer alıyor.
• Öte yandan ABD tahvil faizlerindeki yükseliş de risk iştahını sınırlıyor. Piyasaların kılavuzu konumunda 10 yıllık gösterge ABD tahvil faizinin 10 baz puan yükselerek %4,56 seviyesine gelmesi, Fed'e ilişkin beklentileri yeniden ön plana taşıdı. Vadeli faiz işlemleri Temmuz toplantısında faiz artışı olasılığını bu sabah %33, Eylül ayında ise %70 seviyesinde fiyatlıyor. Sene sonuna kadar yaklaşık 38 baz puan faiz artışı beklenirken (en az bir kere 25 baz puan), buna karşın piyasa aktörleri, güçlü teknoloji şirketi bilançolarının yüksek faiz ortamının olumsuz etkisini dengeleyebileceği görüşünü sürdürerek hisse senedi piyasalarına yönelik iyimserliklerini muhafaza ediyor.
• Asya piyasalarının yeni çeyreğe temkinli bir başlangıç yaptığını görüyoruz. Hisse senedi tarafında ABD borsalarının dün geceyi yükselişle tamamlamasının ardından bu sabah Asya piyasalarında daha temkinli bir seyir görüyoruz. Gösterge endeks Japonya borsası Nikkei %1 yükselirken, Güney Kore'de Kospi endeksi %1 geriledi. Öte yandan Tayvan borsası %2 yükselerek olumlu mânâda ayrıştığını görüyoruz. ABD borsalarının vadeli endekslerinde hafif de olsa kırmızı renk gözümüze çarpıyor.  Vadeli işlemler Temmuz toplantısında faiz artışı ihtimalini %33, Eylül'de ise %70 olarak fiyatlıyor.
• Doların küresel ölçekte güçlenmeye devam etmesiyle Japon yeni dolar karşısında 162,7 seviyesine kadar gerileyerek son 40 yılın en zayıf düzeyini test ederken, Japonya Merkez Bankası'nın müdahâle ihtimali gündemi meşgul ediyor. En son müdahâle yapıldığı tarih olan Mayıs başından bu yana USDJPY paritesinde yükselişin %5 olduğunu hatırlatmak gerekiyor. Hareketin esas nedeninin yen zayıflığından daha çok doların güçlenmesi olduğunu da unutmamak gerekiyor.  
• Artan tahvil faizleri ve güçlü doların baskısıyla kıymetli metal fiyatlarının da baskı altına kalmaya devam ettiğini görüyoruz. Altın ve gümüşün ons fiyatları, dün bilanço kaynaklı dönem sonu pozisyon ayarlamalarının etkisiyle günü sırasıyla 4,007 ve 58,57 seviyesinden tamamladı. Dün de belirttiğimiz üzere kıymetli metaller 2013'ten bu yana en kötü çeyreksel performanslarına imza atarak altın %14, gümüş ise %22 değer kaybetti. Türk insanının bir numaralı yatırım aracını olan altın fiyatlarında düşüşün Türkiye'yi pek çok açıdan olumsuz etkilediğini göz ardı etmemek gerekiyor. 
• Türk-İş'in Haziran ayı verilerine göre Ankara'da mutfak enflasyonu aylık %1,66, yıllık ise %36,9 olarak gerçekleşti. Dört kişilik bir aile için açlık sınırı 35,759 TL, yoksulluk sınırı ise 116,478 TL'ye yükselirken, net 28,076 TL seviyesindeki asgari ücret açlık sınırının yaklaşık %21,5 altında kaldı. Veriler, hane halkı üzerindeki gıda fiyatı baskısının sürdüğüne işaret ederken, mutfak enflasyonunun piyasanın Haziran TÜFE beklentisinin üzerinde seyretmesi de dikkat çekiyor. Bununla birlikte, geçmişte TÜRK-İŞ ve İTO verileri TÜİK enflasyonu için güçlü bir öncü gösterge niteliği taşırken, son dönemde bu ilişkinin belirgin şekilde zayıfladığını görüyoruz. İTO verisi ardından Cuma günü açıklanacak resmî enflasyon verisinin  aylık yaklaşık %1 artış göstereceği tahmin ediliyor.
• Ankara, 7-8 Temmuz tarihlerinde NATO Devlet ve Hükûmet Başkanları Zirvesi'ne ev sahipliği için geri sayıma geçerken, ittifakın 36. zirvesinde, savunma harcamaları, Rusya-Ukrayna savaşı, Ortadoğu'daki gelişmeler ve NATO'nun caydırıcılık kapasitesine ilişkin önemli kararların ele alınması bekleniyor. Zirve, küresel güvenlik gündeminin yanı sıra Türkiye'nin diplomatik konumu ve ABD ile ilişkileri açısından da yakından takip edilecektir. Özellikle Trump'ın Cumhurbaşkanı Erdoğan'a olan saygısı nedeniyle zirveye katılma kararı aldığını da göz ardı etmemek gerekiyor. Ortadoğu'da artan belirsizlikler, Türkiye'nin diplomatik ve stratejik konumunu ön plana çıkarırken, ABD'nin İran bataklığına saplandığı gerçeğinden hareketle, Trump'ın bölge politikaları noktasında, Türkiye kadar güçlü bir müttefiki olmadığının da altını kalınca çizmemiz gerekiyor. Bu minvalde, zirveden gelecek mesajların dış politika kadar ekonomik beklentiler üzerinde de etkili olabileceği düşünüyoruz.
• USDTRY kuru yeni aya bebek adımlarıyla yükselişini sürdürerek 46,66 seviyelerinden başlarken, yabancı indinde Türkiye'nin risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk primi 223 baz puan ile son dönemlerde olduğu üzere yatay bir seyir izliyor. Petrol fiyatlarının destekleyici görünümü tahvil piyasalarında kendisini hissettirmeye devam ederken, net enerji ithalatçısı olan Türkiye'nin petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere geri çekilmesiyle olumlu mânâda etkilenmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Jeo-ekonomik tarafta yaşanan olumlu hikâyenin de yardımı ile, TL ve TL cinsi varlıkların yatırımcı ilgisinde kalmaya devam edeceğinin altını tekrar çizmek isteriz. Bu minvalde, 2 yıl vadeli gösterge tahvil bileşik faizi %40 seviyesinin hemen altına gerilerken, Borsa İstanbul ana endeksinin beş çeyrektir kesintisiz bir şekilde yükseldiğini de not edelim. 
• Yılın ikinci yarısına ana gündem maddelerinin korunmaya devam etmesiyle başlıyoruz. Piyasalar bugün Fed Başkanı Kevin Warsh'un açıklamalarını yakından takip edeceğini bir kez daha hatırlatalım. Warsh'un vereceği mesajların faiz beklentileri ve doların yönü açısından belirleyici olmasını bekliyoruz. Makro cephede ise bugün Türkiye başta olmak üzere birçok ülkede imalat sanayii PMI verileri ile her ayın ilk iş gününde takip ettiğimiz İTO enflasyon verisi yakından izlenecek.