Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 05/03/2026 - Perşembe

• Küresel mali piyasalarda Salı günü etkili olan "ne var ne yok sat" eğilimi, yani nakde dönme isteği (likidasyon) sonrası güvenli liman olarak doların değer kazandığını görmüştük. Dün sabah saatlerinde endişenin Asya piyasalarına da sirayet ettiğini, son dönemin göz bebeği hâline gelen Güney Kore borsası Kospi'nin %12 düşerek tarihî bir satış dalgasına sahne olduğunu, hatta Güney Kore wonunun (KRW) dolar karşısında son 17 yılın en düşük seviyesine gerilediğini not etmiştik. Bu sabah itibariyle ise piyasalarda bir miktar aklıselim fiyatlamanın yeniden hâkim olduğunu söylemek gerekiyor. Orta Doğu'daki savaşın daha fazla tırmanmayabileceğine dair beklentilerin güçlenmesiyle Asya piyasaları kayıplarını hızla telafi etmeye başladı. Dün tarihî bir çöküş yaşayan Kospi bu sabah %10'un üzerinde yükselerek bölgedeki toparlanmanın öncüsü olurken, Asya borsalarının genelinde ekranların yeniden koyu yeşile döndüğünü görüyoruz.
• Risk iştahındaki toparlanmaya paralel olarak ABD tahvil getirilerinin yükseldiğini, buna mukabil güvenli liman talebinde kısmî de olsa bir çözülme yaşandığını görüyoruz. Uzun bir süredir Trump politikalarının gölgesinde adeta itilip kakılan doların ise savaş dönemlerinde derin ve likit finansal piyasalarının da yardımıyla yatırımcılar için yeniden sığınılacak yegâne liman olarak öne çıktığını bir kez daha tecrübe etmiş olduk. Bu minvalde, doların önde gelen para birimlerine karşı değerini gösteren sepet kur DXY, 99 seviyesinin üzerini test ederek Ocak ayı sonunda gördüğü dip seviyelere kıyasla yaklaşık %5'e varan bir toparlanma kaydetmiş oldu. Dün DXY cephesinde gözlenen sınırlı gevşemeyi ve piyasalardaki toparlanma eğilimini ise New York Times'ın haber akışına bağladık. Haberde, İran istihbaratının savaşın ilk günlerinde CIA ile temasa geçerek çatışmayı sonlandırabilecek bir çıkış yolu aradığına yer verildi. Her ne kadar İran söz konusu iddiayı kısa sürede reddetse de, taraflar arasında bir diplomatik kanalın oluşabileceğine dair beklenti yatırımcıların riskli varlıklara yeniden yönelmesine zemin hazırladı.
• Buna karşın ABD Senatosu'nun Başkan Trump'ın İran'a yönelik askerî operasyonuna destek vermesi, savaşın kısa sürede sona ermeyebileceğine işaret ediyor. Enerji arzına yönelik riskler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ederken, Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı bu sabah 84 dolar seviyesine dayanarak yükseliş isteğini devam ettirdiğini görüyoruz. ABD'nin Sri Lanka açıklarında bir İran savaş gemisini vurmasıyla gerilim daha da tırmanırken, Körfez'de en az 200 petrol, LNG ve yük gemisi açık denizde beklemek zorunda kaldığını okuyoruz. Dünyanın petrol ve LNG arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nda trafik fiilen durma noktasına geldi. Katar LNG tesislerinde üretimi durdururken, Irak depolama kapasitesinin dolması nedeniyle petrol üretimini kısmak zorunda kaldı. Öte yandan, Suudi Arabistan, BAE ve Kuveyt'te de yükleme operasyonları aksadığını görüyoruz. Bu gelişmeler enerji fiyatlarını yukarı iterken, Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı son dört günde %20 yükseliş kaydetti. Hürmüz'de kesintilerin uzaması hâlinde küresel petrol stoklarında hızlı bir erime ve enerji piyasalarında daha sert fiyat dalgalanmaları görülebileceği de göz ardı etmemek gerektiğini düşünüyoruz.
• Petrol fiyatları yükselişini korurken altın ve gümüş ise hafta başı seviyelerden uzak lâkin çok da aşağıya gidemeden bekle ve gör tarzında bir seyir izlediklerini görüyoruz. Özellikle, haftanın ilk iş günü piyasaların savaşa rağmen vurdumduymaz bir ruh hâline bürünmesi ardından Salı günü etkili olan likidasyon eğiliminde, altının 5,400 dolardan 4,995 dolar seviyesine kadar gerilediğini, gümüşün ise benzer şekilde pazartesi günü test ettiği 96 dolar zirvesinden 77 dolar seviyelerine kadar sert satıldığını görmüştük.
• Bizler de sırası ile 5,050 dolar ve 81 dolar seviyelerinden taşıdığımız altın ve gümüş pozisyonlarımızı hâlen daha kârdayken realize etmemiz ardından dolara geçerek gelişmeleri birkaç gün takip etmek istedik. Eğer bir formatta taraflar anlaşma zemini bulurlar, Hürmüz Boğazı yeniden tankerlerin geçişine açılır ve normalleşme başlarsa -bizim de baz senaryomuz bu şekilde- bu durumda dolarda görülen değer kazanımlarının geri verileceği, altın ve gümüşün yeniden değer kazanmaya başlayacağını düşünüyoruz. Henüz belki bu görüş uzak bir ihtimal gibi dursa da, ya da piyasalarda kısa vadeli toparlanmanın gücü sorgulanabilecek düzeyde olsa da, ABD'de ara seçimler öncesinde enerji maliyetlerinde görülecek yükseliş ya da ABD ordusunda olası kayıpların Trump'ın elini zayıflatacağını, Trump'ın ise seçimi kaybetmeyi göze alamayacağını düşünüyoruz. Daha basit bir anlatımla, savaşın uzaması durumunda hem kamuoyundaki desteğin hem de Kasım ayında yapılacak ara seçimlerin siyasi dengeler üzerinde belirleyici olabileceğini göz ardı etmiyoruz! Hülasa, öyle ya da böyle bir anlaşma zemininin yakalanacağını öngörüyoruz. 
• Haber akışına son derece duyarlı, dalgalı ve temkinli bir fiyatlama içinde hareket eden piyasalarda bu sabah genel hatlarıyla iyimser fiyatlamanın hemen hemen her yerde kendini gösterdiğini söylememiz gerekiyor. Çin'in 2026 için %4,5-5 aralığında açıkladığı büyüme hedefi bölge piyasalarına sınırlı destek sağlarken, Şangay borsası %1,3, gösterge endeks Tokyo borsası ise %2,5 yukarıda olduğunu not edelim. ABD borsaları ya da risk iştahı dendiği zaman akla gelen Nasdaq endeksi dün geceyi %1,3 yukarıda tamamlarken, bu sabah ABD borsalarının vadeli işlemlerinde hafif de olsa kırmızı rengin hâkim olduğunu görüyoruz. 
• Bu karmaşanın içerisinde kripto cenahının amiral gemisi Bitcoin uzun bir süredir âdeta ölü taklidi yapıp sessiz sedasız 66 bin dolar seviyeleri etrafında dolaşırken, dün aniden hayat belirtisi gösterip 74 bin dolar seviyesine kadar yükseldi. Dünkü hareket, açıkçası teknik mânâda takip ettiğimiz aşağı yönlü formasyonun da bozulmasına neden oldu. ABD Başkanı Trump, kripto para piyasasına yönelik düzenlemelerin hızlandırılması çağrısında bulunurken, bankaları kripto düzenlemelerini geciktirmekle eleştirmesi ve dijital varlık piyasasını destekleyen yeni yasal çerçevenin geçirilmesini istemesi yatırımcı algısını olumlu etkilediğini düşünüyoruz. Bitcoin'de görülen yükseliş, piyasada hem regülasyon tarafında daha net bir çerçeve oluşabileceği beklentisini hem de risk iştahındaki kısmi toparlanmayı yansıtırken, uzun pozisyon almak adına haftalık kapanışı takip edeceğiz. Eğer hareket dead cat bounce (ölü kedi zıplaması) değilse, yukarıda 93-94 bin dolar hedefi ile (tepe ve dip seviyenin %50 düzelmesi) uzun pozisyon deneyeceğiz (bakınız grafik).
• Türkiye cephesi de dün ılımlı havaya eşlik etmek isterken, İran menşeli bir füzenin Hatay'a doğru ilerlerken NATO savunma sistemleri tarafından düşürülmesi bir nebze de olsun soru işaretlerine sebebiyet verip iyimser hava bozuldu. Hafta sonu TCMB'nin almış olduğu önlemler neticesinde piyasada iş gören faiz (TL Ref) %40 seviyesine dayanırken, TCMB'nin son günlerde likidite senedi de ihraç ederek piyasada var olan fazla TL'yi dolar talebi yaratamamak adına sterilize etmeye çalıştığını görüyoruz. Bu minvalde USDTRY kurunu psikolojik 44 seviyesinin hemen altında tutmanın da ilk maliyetini dün analitik bilançodan hesaplamış olduk. 3 Mart valörlü işlemlerde, TCMB'nin net yabancı para pozisyonu 8,6 milyar dolar azaldı. Hâliyle, altın fiyatlarının da yukarıda da dile getirdiğim üzere 5,400 dolar seviyesinden hızla gerilemesi, rezervler üzerinde ilave baskı kurdu. Bugün 4 Mart valörlü işlemlerde herhangi bir zayiat var mı takip edeceğiz. 
• Füze haberi sonrası bankacılık endeksi %0,7 gerilerken, ana endeks ise günü yatay tamamladı. Özellikle TCMB'nin bu ay düzenleyeceği olağan PPK toplantısında faiz indirimine gitmeyeceği beklentisi ile bankacılık endeksinin haftanın ilk üç gününde %13 düştüğünü göz ardı etmeyelim. CDS risk primi düne nazaran yaklaşık 10 baz puan gerileyerek 240 baz puana çekildi.
• Mali piyasaların gündeminde bugün her hafta Perşembe günü olduğu üzere ABD'de işsizlik maaş başvuruları, Türkiye'de ise TCMB ve BDDK'nın haftalık bültenlerini bulunuyor. Yarın ise her ayın ilk cuması olduğu üzere ABD'de tarım dışı istihdam verisi önem arz edecektir.