Günlük Piyasa Bülteni

Hazine Bölümü'müzün tecrübe ve birikimden yola çıkarak Günlük Piyasa Analizleri yapılmakta ve siz değerli yatırımcılar ile paylaşılmaktadır.

Günlük hazırlanan bültenleri otomatik almak için Ad Soyad ve e-Posta adresinizi girerek "BÜLTENE KAYIT OL" demeniz yeterli.

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 22/10/2019 - Salı

Trump, Türkiye dostu çizgisinden vazgeçmek zorunda kalırsa

  • ABD Başkan yardımcısı Pence ile Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan arasında varılan ateşkes protokolünün olumlu etkilerini geçen haftanın son 2 iş gününde hissettik 
  • Türk insanının barometresi konumunda olan USD/TRY kuru, kamu bankalarının TL’yi desteklemek için yoğun çaba göstermeleri ardından 5,94’lü seviyelerden Cuma günü 5,76 seviyesine kadar gerilemesinin ardından dün yeniden “ateşlendi” 
  • Her ne kadar Türkiye Cumhuriyet ile Beyaz Saray arasında bir mutabakata varılsa da, ABD cephesinin en etkili oyuncusu olarak gördüğümüz Kongrenin henüz yaptırım tehdidinden vaz geçmediğinin altını çizmek gerekiyor 
  • Hatırlanacağı üzere, Suriye’ye askeri harekat başlamadan önce, Cumhuriyetçi Senatör Graham ve Demokrat meslektaşı Hollen imzalı, Türk enerji sektöründen, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın mal varlığına, orda da Türkiye Hazinesinin borçlanma enstrümanlarını ABD’li kurumların alamamasına varan oldukça sert yaptırımlar serisinin Temsilciler meclisinde masa üzerinde beklediğini görüyoruz 
  • ABD Hazinesine bağlı en etkili kurumu olan OFAC’ın (yabancıların mal varlığı kontrol ofisi) Halkbank aleyhine dosyaladığı raporu şimdilik görmezden gelen Başkan Trump üzerinde baskıların yeniden arttığını görüyoruz. ABD'de savcılık makamı geçen hafta Halkbank'ı ABD'nin İran yaptırımlarını ihlal etmekle suçlamış ve banka aleyhine hazırlanan iddianameyi açıklamıştı 
  • Not edelim ki, Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Fitch, Halkbank’ı ABD’deki dava ardından kredi notunu negatif izlemeye aldığını duyurdu 
  • Bir tarafta, Başkan Trump’ın Ortadoğu’dan asker çekme kararı, bölgeyi Rusya ve İran’ın kontrolüne bıraktığı yönünde Kongre eleştirilerine maruz kalırken, öte yanda, Nato müttefiki olsa da Trump’ın tersine Türkiye’yi cezalandırma konusunda Rusya’dan S-400 savunma füzelerinin alınmasından bu yana bekleyen bir Kongre olduğunu artık iyice kabullenmek gerekiyor 
  • Gelinen noktada, Türkiye dostu bir profil çizen, Sn. Cumhurbaşkanı’nı ile “aşk” yaşayan ve bir birlerinin ayağına basmamaya özen gösteren Türkiye-Trump diyaloğunun, Başkan Trump üzerinde artan iç siyaset ve en önemlisi azil süreci ile tehlikeye girebileceğinden endişe ediyoruz 
  • Çok uzaklara gitmeye gerek yok. Geçen sene Ağustos’ta yaşanan kur şokunu gözümüzün önüne getirelim. Belki pek çok okuyucumuz için pek bir mana ifade etmese de, Türk Bankacılık kesiminin sendikasyon kredilerini (roll over) yenilemede zorlanması, finansal istikrar açısında yeniden sıkıntı yaratabilir. Geçen senenin Pastör Brunson olayını sıcak yaralarını halen daha acıtmaya devam ediyor 
  • Yukarda da değindiğim üzere, kamu bankalarının Suriye operasyonu haftasında kurun yükselmemesi için piyasa duyumlarımıza göre 5-6 milyar dolar satmasının yardımı ile şimdilik kuru dizginleyebildik lakin bu önlem zincirinin halkalarının bu gemiyi ne kadar daha tutabileceğini kestiremiyoruz 
  • İçinde bulunduğumuz haftanın en önemli takvim maddesi olarak gördüğümüz TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı Perşembe günü sonuçlanacak. Anketlere göre, TCMB’nin 100-200 baz puan arasında faiz indirimine gitmesi ön görülüyor 
  • Yurtiçi yerleşiklerin, birikimlerini ters para ikamesi ile güvenli liman olarak dövize park etme isteği, TL’nin reel getirisinin düşmeye devam etmesi ile daha da artacağını düşünüyoruz. Hali hazırda, TL aylık vadeli mevduat getirisinin %14 (brüt) seviyesinin altına indiğini görüyoruz. TCMB’den gelecek 150 baz puan civarı bir faiz indirimi, kredi maliyetlerini aşağıya çekmek adına bankalar tarafından hızlıca mevduat faizlerine yansıtılacaktır 
  • Geçen hafta Perşembe günü varılan ateşkesin (120 saatlik süre = 5 gün) bu akşam sona eriyor. Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Rusya temaslarını yakından takip edeceğiz. Bugün gerçekleşecek günübirlik ziyarette Rusya ile güvenli bölgede ne yapılacağının konuşulacağını okuyoruz 
  • Dün güne aşağıda önemli bir seviye olarak gördüğümüz 5,79 seviyesinden başlayan USD/TRY kuru, gün içinde hep kuzeye ilerleyerek gece geç saatlerde 5,87 seviyesinin kıyısına kadar yaklaştığını görüyoruz. Özellikle, ABD cephesinden dün gelen haberin de zaten yükselme eğiliminde olan kur üzerinde baskı kurduğunu düşünüyoruz. ABD Dışişleri bakanı Pompeo, Başkan Trump’ın gerekli görülmesi durumunda Türkiye’ye askeri müdahale yapma konusunda tamamen hazırlıklı olduğunu söyledi! (yok artık)  
  • Bir gün ekonomimiz mahvederim diyen diğer gün Sn. Cumhurbaşkanı için övgü dolu sözler söyleyen, sağı solu belli olmayan Trump’ın hem sopasından hem de aşkından usandık. ABD başkanları arasında kur üzerinde bu kadar çok spekülasyon veya manipülasyon etkisi doğuranı ile ilk kez karşılaşıyoruz 
  • Özetlemek gerekirse, ABD ile ilişkilerin çetrefilli bir yolda ilerlediği görüşünün etkin olması, jeopolitik gelişmelerin halen daha zihinleri kurcalaması, varılan ateşkesin bugün bitiyor olması, ABD Temsilciler meclisinden bekleyen yaptırımlar derken kur ve faiz üzerindeki baskının devam etme ihtimalini göz ardı etmiyoruz 
  • Dün yayımladığımız bültenimizde USD/TRY kuru için eğer sayımımız doğru ise, yukarı yönlü bir beklenti içinde olduğumuzu paylaşmıştık. Temel alamda yukarda tehlikeli olarak gördüğümüz gelişmeleri sıraladık, teknik beklentimizi ise aşağıda görebilirsiniz 
  • Faiz cephesinde ise, TCMB olağan toplantısının etkili olacağını düşünüyoruz. Geride bıraktığımız hafta Barış Pınar’ı hareketi ile yükselen risk göstergeleri ve piyasa faizlerinde bu hafta bir miktar gevşeme görüyoruz. İki yıllık gösterge tahvil Cuma günü %15 sınırdan %14,25’e kadar geriledi 
  • Bugünün veri takviminde sessiz görünürken sabah saatlerinde Asya piyasalarında iyimser bir piyasa başlangıcı görüyoruz

USD/TRY
 
USD/TRY kurunda yeni bir yükseliş dalgasını içinde olduğumuzu düşünüyoruz. 5,64 seviyesinden başlayan 3cü ana dalganın 6,13 – 6,41 seviyelerine kadar devam etme ihtimali olduğunu (eğer sayımımız doğru ise) göz ardı etmiyoruz. 5,75 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi, sayımın hatalı olduğu ve formasyonun geçersiz olduğuna işaret edecektir.

157172588816b0cd92b0d38e0f5bd56b1c3e547d9e_1_1200.jpg

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.