Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 22/01/2026 - Perşembe

• ABD Başkanı Trump, dün Davos'ta yaptığı açıklamalarda Grönland üzerinden Avrupa'ya yönelik tarife tehditlerinden geri adım attı. Tüm gözlerin tartışmasız bir şekilde çevrildiği dünkü konuşma öncesinde, sosyal medyada paylaştığı görseller ya da diplomasinin teamüllerine uymayacak şekilde dünya liderleri ile özel WhatsApp mesajlarını yayınlaması, ABD ile müttefikleri arasında gerilimi artırırken, güç kullanma seçeneğini tamamen dışlaması ve tarafların üzerinde çalıştığı bir çerçeve anlaşmaya işaret etmesi piyasaların derin bir nefes almasına neden oldu. Haftalardır NATO içinde ciddi gerilim yaratan söylemler sonrası Trump, Batılı Arktik müttefiklerle güvenlik, kritik madenlere erişim ve füze savunması başlıklarını kapsayan uzun vadeli bir uzlaşının mümkün olduğunu söyledi. Bu açıklamalar, 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi beklenen tarifelerin de askıya alınmasını mânâsına geldiğinin altını çizelim.
• NATO Genel Sekreteri Mark Rutte, Trump ile görüşmelerinde Grönland'ın Danimarka'ya ait egemenlik meselesinin gündeme gelmediğini, odak noktasının Arktik’te artan Rusya ve Çin varlığına karşı güvenlik olduğunu vurguladı. Danimarka ise çözümün kamuoyu önünde değil, diplomasi yoluyla ve Grönland halkının kendi kaderini tayin hakkına saygı çerçevesinde bulunması gerektiğini belirtti. Dün Trump'ın konuşmasını takip eden biri olarak, Davos'un küresel işbirliği ruhunu yansıtmasının çok ötesinde, adeta Amerikan hegemonyasını vurgulayan, kural bazlı düzenin yerle yeksan olduğuna işaret eden, BM gibi mevcut kurumları sarsan tehditkâr ve talepkâr bir tonda olması, tam mânâsıyla yeni dünya düzeninin açık bir ilanı şeklinde okuduk!
• Trump’ın tarzını artık ezberlemiş ve neredeyse 20 yılı aşkın bir süredir Hazinede işlemci bir kişi olarak, dün sabah saatlerinde, uzun bir süredir taşımış olduğumuz gümüş pozisyonlarımızı realize etme kararı aldık. Gümüş cephesinde uzun yılların teknik analizine dayanarak ön plana çıkardığımız 95-96 dolar civarında hedefimizin 95,87 dolar ile önceki gün gerçekleşmesi ve gümüşte biraz da yorgunluk emareleri görememiz, kararımızın arkasında yatan ana neden oldu. Dün sabah saatlerinde 94,70 dolar seviyelerinde realize ettiğimiz pozisyonlarımız ardından, altın pozisyonlarımızı da, günün ikinci yarısında konuşacak olan Trump öncesinde ani bir kararla realize etme kararı aldık. Altının son günlerde soluksuz yükselişine bir fırsat olarak görerek, devamında ise Trump'ın her daim olduğu üzere geri adım atacağını tahmin ettiğimiz üzere 4,860 dolar seviyelerinde uzun pozisyondan çıkma kararı aldık. Kıymetli metallerin hâlen ateşli bir savunucusu olduğumuzun altını kalınca çizerken, yeniden uzun pozisyon fırsatı yakalayana kadar Türk Lirasında bir süre bekleme kararı aldık.
• Hazır Türk Lirasından söz etmişken, bugün Türkiye cephesinde gözler TCMB'nin olağan PPK toplantısına çevrildi. Türk finansal varlıklarının yıla oldukça iyi bir başlangıç yaptığını hemen hemen her gün kaleme alıyoruz. Borsa İstanbul dün günü %0,6 düşüşle tamamladı. Dünkü düşüşün arka planında ise Aselsan'ın yattığını not etmemiz gerekiyor. Piyasa değeri olarak 30 milyar doların üzerinde yer alan ve endeksin ağır sikleti Aselsan'ın soluksuz yükselişi sonrası beliren kâr alma ihtiyacı dün borsanın genelini de aşağıya çekti. Aselsan kaynaklı gelişmeleri bir kenara bırakırsak, hisse senetlerinde genel havanın olumlu olduğunu not etmemiz gerekiyor. Şöyle ki, faiz indirim temasının yarayacağı bankacılık hisseleri dün günü %2,4 yukarıda tamamladı. Ön plana çıkardığımız ve oldukça beğendiğimiz Akbank hisseleri son dört günde %8 yükseliş kaydetti! 
• USDTRY kuru 43,30 seviyesine bebek adımları ile yaklaşırken, CDS risk primini ise 217 baz puana hafif de olsa gerilediğini görüyoruz. Kur ve risk göstergeleri yeni bir bilgi sunmazken, tahvil faizlerinde ise son beş günde ciddi mânâda gerileme yaşandığını, iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizinin ise %35,20 seviyesine kadar gerilediğini not edelim. Dezenflasyon sürecine yönelik iyimser beklentiler, ordunun envanteri misali TCMB'nin güçlü döviz rezervleri, ABD-Türkiye ilişkilerinde esen ılık rüzgârlar, artmaya başlayan yabancı ilgisine paralel, TCMB'nin bugün sonuçlanacak yılın ilk olağan PPK toplantısından politika faizini 150 baz puan indirerek %38,00 seviyesinden %36,50 seviyesine getirmesini bekliyoruz. Makro ihtiyati tedbirlerin korunacağını düşünürken, karar metninde satır aralarını dikkatle okuyacağız. 
• Türk finansal varlıklarına yönelik olumlu tonumuzu korumaya devam ettiğimizin altını çizmek isteriz. Yarın akşam piyasa kapanışı ardından kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye değerlendirmesini yakından takip edeceğiz. Not görünümü ya da not artırımı noktasında olumlu bir beklentimiz bulunurken, CAATSA yaptırımları ile ilgili olarak da iyimser beklentimizin altını çizmek isteriz. Unutmamak gerekiyor ki, ABD-Türkiye ilişkilerinin seyri, fon girişleri için de önemli bir barometre görevi üstleniyor.
• Trump’ın Grönland meselesinde geri adım atarak hem tarife tehditlerini rafa kaldırması hem de güç kullanmayacağını net biçimde söylemesi, küresel piyasalarda risk iştahını yeniden canlandırdı. ABD'de önde gelen endeksler dün geceyi %1'in üzerinde prim yaparak tamamladı. En büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P 500 endeksi iki ayın en güçlü günlük yükselişini kaydederken, son dönemlerde ön plana çıkan Russell-2000 ETF'i %2 yükselişle olumlu mânâda ayrıştı. 
• Yeni gün başlangıcında, iyimserliğin Asya piyasalarında da sirayet ettiğini görüyoruz. Trump’ın Grönland talebinde geri adım atması ve Japon tahvil piyasalarında yaşanan türbülansın bir nebze de olsun hafiflemesi, küresel risk iştahının da toparlanmasına yardımcı oldu. Bu minvalde, Avrupa ve ABD borsalarının vadeli işlemleri bu sabah yükselirken, Pasifik'in diğer ucunda ise Asya piyasalarında yeşil rengin hâkim olduğunu görüyoruz. Son beş gündür kırmızı bir renk sergileyen ve burun aşağıya giden gösterge endeks Tokyo borsası, bu sabah %2 yükselişle başı çekerken, rekor serisine doyamayan Kore borsası Kospi ise %1,5 daha yükselerek ilk kez 5bin endeks seviyesini aştı. Geçen yılı %23 yükselişle tamamlayan Kospi, yılın ilk üç haftasında %18 yükseliş kaydetti.
• Trump'ın tansiyonu ileriye taşımaması ardından güvenli liman talebi bir nebze de olsun zayıflarken, altın, rekor seviyesinden yaklaşık 100 dolar geri çekilerek 4,800 doların hemen altına geriledi. Benzer bir şekilde, teknik mânâda 95,87 dolar seviyesine kadar yükselen ve görevini yerine getiren gümüşün de dinlenmeye geçerek 93 doların diplerine kadar gerilediğini -dün akşam 90,30 dolar seviyesi test edildi- not edelim. Trump'ın tehditkâr söylemleri ile hızla değer kaybeden dolar endeksi (DXY) dün rüzgârın yön değiştirmesi ile bu sabah toparlanma kaydetti. En kötü senaryonun masadan kalkması ile ABD tahvillerine yeniden alım gelirken, piyasaların korku endeksi VIX ise geriledi. Her ne kadar geçici bir rahatlamadan söz etsek de, yeni dünya düzeni, kağıt ve mürekkep paranın sorgulanması, doların âdeta 'silah' olarak kullanılması ile başlayan rezerv paradan kaçış ve belki de en önemlisi Trump’ın öngörülemez söylemleri nedeniyle, güvenli liman altın ve devamında artık 'para' gibi davranan gümüşün talep görmeye devam edeceğini düşünüyoruz. 
• Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) olağan toplantısında gelecek açıklamalar yarın gündemin ilk sırasına yerleşmesini bekliyoruz. Her ne kadar faiz artırımı gelmeyeceğine kesin gözüyle baksak da, BoJ'un müdâhale alanının sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Tahvil piyasasında yaşanan türbülansın sakinleşmesi için, Başbakan Takaichi’nin seçim öncesinde açıkladığı vergi indirimlerinin nasıl finanse edileceğine ve orta-uzun vadeli mali çerçevenin nasıl korunacağına dair daha somut ve ikna edici yol haritası sunmasına bağlı olacağını düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere, gösterge 10 yıllık Japon tahvil faizi iki günde yaklaşık 19 baz puan yükselip 27 yılın zirvesine çıkarken, yüksek kamu borcu ve hızla yaşlanan nüfusun bütçeye yükü endişeleri artırmıştı. BoJ'un eninde sonunda %0,75 seviyesinde ve ultra düşük seviyede olan faizi artırmak zorunda kalacağını düşünüyoruz. 
• Makro cephede ise ABD'de açıklanacak Fed'in favori enflasyon göstergesi kritik PCE verisine önem arz ederken, her perşembe olduğu üzere, ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları Türkiye'de ise TCMB ve BDDK'nın haftalık verilerini önemle takip edeceğiz.