Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 30/07/2026 - Perşembe

• Beklediğimiz üzere dün akşam sonuçlanan olağan Temmuz ayı FOMC toplantısında Fed politika faizini %3,50-%3,75 aralığında sabit bıraktı. Kararın kendisinden çok verilen mesajların dikkat çektiğini görüyoruz. 12 üyeli FOMC'de 3 üye 25 baz puanlık faiz artışı yönünde karşı oy kullandı. Warsh başkanlığında gerçekleştirilen henüz ikinci toplantıda 3 üyenin faiz artırımı ile ayrışması, göreve yeni başlayan bir Fed Başkanı'nın karşılaştığı en erken ve en güçlü görüş ayrılıklarından biri olarak kayda geçti. Buna rağmen Warsh, gelecekteki faiz patikasına ilişkin net bir yönlendirme yapmaktan kaçınarak, güçlü istihdam piyasası ve yükselen çekirdek enflasyon karşısında merkez bankalarının doğal refleksinin sıkılaşma yönünde olduğunu vurgulayarak, gerektiğinde faiz artırımı seçeneğinin masada kalmaya devam ettiğinin sinyalini verdi.
• Piyasaların tepkisi ise ilk nazarda olumlu olsa da, gecenin devamı biraz limoni geçti. Toplantı öncesinde Eylül ayında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali neredeyse kesin gözüyle fiyatlanırken, kararın ardından bu olasılık %68 seviyesine geriledi. Toplantı öncesinde sene sonuna kadar 44 baz puan faiz artırım ihtimalini fiyatlayan piyasalar, karar ardından 34 baz puan artırım fiyatlamaya başaldı. Buna karşın uzun vadeli tahvil faizleri yükselmeye devam etti: 30 yıllık ABD tahvil faizi %5,20'nin üzerine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Piyasalar kısa vadede Fed'in acele etmeyeceğini düşünürken, uzun vadede enflasyon riskine karşı daha yüksek getiri talep etmeye başladığını ve Fed'in enflasyonla mücadeledeki kredibilitesini daha fazla sorguladığını gösteriyor. Warsh'un şahin söylemine rağmen somut bir yol haritası sunmamasının piyasalardaki belirsizliği artırdığını düşünüyoruz!
• Gözler her ne kadar dün gece Fed toplantısını yakından takip etse de, jeopolitik gelişmeler de ön planda kalmaya devam etti. ABD, İran'ın Ürdün'deki Amerikan üslerine yönelik füze saldırılarına misilleme olarak İran topraklarını vururken, ABD ve Suudi Arabistan ilk kez birlikte Irak'taki İran destekli gruplara hava saldırısı düzenledi. Çatışmaların Irak, Ürdün, Mısır ve Kızıldeniz'e yayılması savaşın bölgesel boyutunu daha da büyütürken, Trump'ın bir yanda "çok sert karşılık vereceğiz" mesajıyla diğer yanda diplomasi kapısının açık olduğunu yineleyen çelişkili ifadeleri piyasaları açıkça huzursuz etti.  
• Sahadaki gelişmelerin diplomatik çabaların önüne geçtiğini itiraf etmemiz gerekiyor. İran, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemileri hedef almaya devam ederken, Yemen'deki Husilerin de Bab el Mendeb Boğazı'ndan geçen ticari gemilerden (İran hâriç) geçiş ücreti almayı değerlendirdiğini Reuters haberlerinden okuyoruz. Böyle bir adım, dünya petrol ticaretinin iki kritik boğazının fiilen baskı altına alınması anlamına gelirken, küresel enerji arzı ve tedarik zincirleri açısından yeni bir risk oluşturuyor. Washington ise askerî operasyonlara paralel olarak ekonomik baskıyı daha da artırdı. ABD, İran'ın Hürmüz Boğazı üzerinden gelir elde etmesini sağlayan sigorta şirketleri, denizcilik kuruluşları ve tankerlere yönelik yeni yaptırımlar açıklayarak, sene başından bu yana yaptırım listesine aldığı gölge filo gemilerinin sayısını 100'ün üzerine çıkardı. Nitekim Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının yeniden 90 dolar seviyelerine yükselmesi de piyasanın bu riskleri fiyatlamaya başladığını gösteriyor.  
• Bir tarafta Fed'de devrim yapmaya niyetli, Trump'ın atadığı ve "parlak bir isim" olarak nitelendirdiği Warsh, diğer tarafta savaşın nicelik ve nitelik olarak farklı bir boyuta geçmesi, hatta buna bir de devasa yapay zekâ yatırımlarının meyvesini ne zaman vereceği belirsizliği eklenince, piyasalar da yön bulmakta zorlanmaya başladı. Fed toplantısı öncesinde son günlerde sıklıkla belirttiğimiz üzere, Warsh kendisine Trump'ın adamı denmemesi için şahin bir üslup kullanarak sert mesajlar vermeye dün gece de gayret etti. Her ne kadar enflasyon hedefleri olan %2'ye sıkı sıkı bağlı olduklarını söyleyerek şahin bir duruş sergilese de, faiz artırımı yönünde oy kullanmadı! Konuşmanın kolay, aksiyon almanın ne kadar zor olacağını ilk günden bu yana defaeten söylüyoruz. ABD'nin devasa borcu ve devam eden savaş birlikte düşünüldüğünde, faiz artırımını kolay bir opsiyon olarak görmüyoruz!  
• Bir sonraki Fed toplantısının 15-16 Eylül tarihinde olacağını peşinen not edelim. O tarihe kadar geçecek 6 haftalık sürede iki adet istihdam raporu, iki adet de enflasyon verisi açıklanacak. Fed'in yakından takip ettiği favori enflasyon göstergesi olan PCE verisinin de bugün kritik öneme haiz olduğunun altını çizmek isteriz.  
• Fed toplantısı öncesinde var olan temkinli ve bekle-gör tarzında hava, faizlerin değişmemesi ile ilk etapta yerini olumlu bir seyre terk etse de, gecenin ilerleyen saatlerinde satış baskısı yeniden egemen oldu. ABD borsaları dün geceyi %2'ye varan oranda düşüşle tamamlarken, bu sabah pasifiğin diğer ucunda da karmaşık bir seyrin egemen olduğunu görüyoruz. Samsung'un açıkladığı rekor kâr ve Microsoft'un AI yatırımlarından nakit üretmeye devam edeceği mesajı teknoloji hisselerine destek verirken, Meta'nın zayıf nakit akışı yatırımcıları tedirgin etti. Gözlerin üzerine çevrilmiş olduğu ve âdeta roller coaster tarzında bir görünüm sergileyen Güney Kore borsası KOSPI bu sabah da %1,5 gerilerken, ayı neredeyse %35 değer kaybıyla tamamlamaya aday görünüyor. Hafta boyunca yaşanan sert satışların ardından gösterge endeks Tokyo borsası %1 yükselirken, Şangay borsası ise %2'nin üzerinde geriledi. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde ise dün gece yaşanan sert satışlar ardından hafif de olsa toparlanma görüyoruz. 
• Dün geceyi düşüşle tamamlayan doların piyasa kuru DXY bu sabah hafif de olsa yükselirken, 10 yıllık gösterge tahvil faizinin ise yeniden %4,70 seviyesine geldiğini görüyoruz. Faiz getirisi olmayan kıymetli metaller, dün gece basın toplantısı sürerken hafif de olsa yükseliş kaydetseler de, bu sabah kazanımlarını koruyamadıklarını görüyoruz. Çok net bir şekilde güvenli liman kimliğini unutan kıymetli metallerin risk iştahına paralel hareket ettiklerini söylememiz gerekiyor. Dün gece 59 dolar seviyesinin üzerini test eden gümüşün ons fiyatı bu sabah 57,50 dolar seviyelerine geri çekilirken, altının da ons fiyatı 4,115 dolar seviyesini test etmesi ardından 4,050 dolar seviyesine geri çekildi. Haftanın nasıl kapanacağını görerek daha sağlıklı yorum yapmaya çalışacağız. Kripto cenahında ise amiral gemisi Bitcoin 64-65 bin dolar seviyelerinde tutunmaya devam ediyor.
• Türk mali piyasalarında ise temkinli görünümün dün de korunduğunu söylememiz gerekiyor. Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi günü %1,4 düşüşle tamamlarken, satış serisi beşinci işlem gününe taşındı. Teknik açıdan bakıldığında, haftalık kapanışın 13,900 puanın altında gerçekleşmesi hâlinde satış baskısının daha da derinleşme riski göz ardı edilmemelidir. Özellikle, NATO Zirvesi sonrasında yeşeren iyimserliğin henüz somut bir gelişmeyle desteklenmemesi, risk iştahını sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor. Bankacılık hisselerinde ise satış baskısı daha kalıcı bir görünüm arz ediyor. Bankacılık endeksi üst üste beşinci haftayı da düşüşle tamamlamaya hazırlanırken, sektör açısından dikkat çekici bir gelişme de yaşandı. 
• İtalyan varlık yönetim şirketi Azimut Holding, Yapı Kredi Portföy'ü satın almak üzere sözleşme imzaladı. İşlemin zamanlaması dikkat çekici. Bu satış, Yapı Kredi'nin sermayesini güçlendirmeye yönelik stratejik bir adım olabilir. Öte yandan, bir süredir bankanın satış süreci de konuşulurken, bankayla ilgilenen olası alıcının portföy yönetimi faaliyetlerini kendi planları içinde görmemesi nedeniyle bu iş kolunun önceden ayrıştırılmış olması da ihtimaller arasında yer alıyor. İşlemin arkasındaki asıl stratejik gerekçeyi önümüzdeki dönemde daha net anlayacağız. USDTRY kuru yarın valörlü işlemlerde 47,40 seviyesine yükselirken, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, petrol fiyatlarıyla sergilediği yüksek korelasyona paralel %41,84 seviyesine yükseldi. CDS risk primi 242 baz puanla önemli bir değişim göstermeyerek yatay seyrini bu sabah da korudu.
• Mali piyasaların gündemi bugün oldukça yoğun görünüyor. Türkiye'de işsizlik oranı ve ekonomik güven endeksi açıklanacak. Yurt dışında ise Almanya ve Euro bölgesinde büyüme, İngiltere Merkez Bankası faiz kararı (beklenti faizin %3,75 seviyesinde sabit bırakılması yönünde), Almanya'da TÜFE, ABD'de Fed'in favori enflasyon göstergesi PCE verisi ve GSYIH büyüme verisi yakından takip edilecektir.