Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 08/04/2026 - Çarşamba

• ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik sert tehditlerinin ardından son anda gelen iki haftalık ateşkes kararı, küresel piyasalarda tansiyonu belirgin ölçüde düşürdü. Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması şartına bağlanan bu geçici anlaşma, petrol arzına yönelik risklerin azalmasıyla birlikte enerji fiyatlarında hızlı bir geri çekilmeyi beraberinde getirdi. Dün 117 dolar civarına kadar yükselen WTI cinsi Batı Teksas tipi ham petrolün varil fiyatı %20 kadar gerileyerek 91 dolar seviyelerine gelirken, risk iştahının yeniden artmasıyla, savaş döneminde güvenli liman edasıyla değer kazanan doların (DXY) sert bir şekilde geriledi.
• Yatırımcıların çok sorguladığı ve savaş döneminde sert bir satış baskısına maruz kalan kıymetli madenlerin ise âdeta kükrediğini görüyoruz Şöyle ki, savaş döneminde nakit kraldır söylemi ile satışlara boyun eğen altın ve gümüş, bu sabah risk iştahını fiyatlarcasına alımlara sahne oldu. Son günlerde 4,650 dolar seviyelerinde yataylaşan altının, teknik mânâda önemsediğimiz 4,700 dolar seviyesinin üzerine haber etkisiyle yükselmesi ardından alımlar hızlanırken, bu sabah 4,850 dolar seviyesinin test edildiğini görüyoruz. Benzer bir şekilde, mahallenin sert çocuğu gümüş, risk iştahının azaldığı günlerde en çok satış baskısına boyun eğen enstrüman olurken, bugün de benzer bir şekilde yukarı yönlü harekette en sert değer kazanan oldu. Son günlerde gümüşün ons fiyatının 71-72 dolar seviyelerinde tutunmasıyla dirençli bir görünüm sergilediğini belirtmiştik. Bu sabah gümüşün %5 yükselişle 77 dolar seviyelerini test ettiğini görüyoruz.
• Bir diğer değer saklama aracı olan Bitcoin 72 bin dolar seviyelerine yükselerek nefes alırken, asıl hareketin ise 76 bin dolar seviyesinin üzerine yükselişle başlayacağını düşünüyoruz. Ateşkes haberinin ardından risk iştahındaki artışla dolar (DXY) zayıflarken, güvenli liman talebinin çözülmesiyle ABD 10 yıllık tahvil faizinin de %4,50 ile test ettiği zirve seviyesinden yaklaşık 25 baz puan kadar gerilediğini not edelim. Hisse senetlerinin ise âdeta ralli yaptığını görüyoruz. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde %3 civarında yükseliş isteği ön plana çıkarken, Avrupa endekslerinin vadeli işlemlerinde %4'ü aşan şekilde artılar görüyoruz. 
• Yeni gün başlangıcında, Pasifik'in diğer ucunda da alım isteğinin ön plana çıktığını not edelim. Son dönemlerin flaş ismi Güney Kore borsası %6 yükselirken, gösterge endeks Tokyo borsası %5 yükselişle son bir ayın zirvesine yükseldi. Gözlerin üzerinde olduğu tahvil faizleri 3,5 baz puan düşüşle %2,37 seviyesine kadar gerilerken, YEN dolar karşısında değer kazanarak 158,4 ile haftanın en güçlü seviyesine ulaştı. Petrol fiyatlarındaki sert düşüş, enerji ithalatçısı Japonya için büyüme ve enflasyon risklerini azaltırken özellikle yapay zekâ ve çip hisselerinde çift haneli yükselişler ise dikkat çekiyor.
• Buraya kadar madalyonun iyimser tarafını anlatarak habere karşı piyasaların reaksiyonun ölçmeye çalıştık. Ancak bu iyimserliğin kalıcılığından henüz net olarak emin değiliz. Ateşkesin geçici olması ve çatışmanın temel nedenlerinin henüz çözülmemesi, istemesek de bizleri temkinli davranmaya itiyor. Piyasaların bu sabah kaydettiği yükseliş isteğini, kalıcı bir trend değişikliğinden ziyade kısa vadeli bir nefeslenme rallisi olarak görmeyi tercih edip biraz daha gidişatı ölçmek ya da tartmak istiyoruz. İki hafta boyunca müzakerelerin seyri ve Hürmüz Boğazı'nda enerji akışının gerçekten normale dönüp dönmeyeceği takip edeceğiz. Daha basit bir anlatımla, ateşkesin sadece iki haftalık olması ve tarafların birbirine güvenmemesi, risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. 
• Trump yönetiminin İran'a verdiği sürenin dün akşam saatlerinde sonuna yaklaşırken, özellikle "Bu gece bütün bir medeniyet yok olacak" şeklinde distopik açılımı da nükleer bir tehdit olarak düşünülürken, gece geç saatlerde gelen ateşkes haberini "Trump her zaman geri adım atar" söylemi kapsamında değerlendiriyoruz. Trump'a zaten olmayan güvenin daha da yıprandığını, hatta siyasi geleceğinin bile sorgulanacağını düşünüyoruz. Yukarıda da dile getirmeye çalıştığım üzere, bugün küresel mali piyasaların ateşkes haberiyle oldukça iyimser bir seyir izleyeceğini, kalıcı bir bahar havası için henüz erken olduğunu, lâkin en kötünün de geride kaldığını düşünüyoruz. 
• Temkinli bir şekilde kıymetli metallerde alım yapılabileceğini düşünüyoruz. Altın için aşağıda 4,700 dolar, gümüş için ise 71-72 dolar seviyesinin destek görevi üstleneceğini düşünüyoruz. Zayıf dolar temasının yeniden hatırlanmaya başlanacağını da unutmamak gerekiyor. ABD yönetimi ve ABD varlıklarına olan güven, taşların yerine oturmasıyla yeniden sorgulanacaktır. Ateşkes süreci ve devamının netameli ve engebelli ilerleyeceği görüşünden hareketle, her düşüşü kademeli alım isteği olarak okumanın da hatalı bir yatırım davranışı olmayacağını düşünüyoruz. 
• Elbette, arz tarafındaki sorunlar ve tedarik zincirinde yaşanan aksamaların yalnızca enerjiyle sınırlı kalmayıp tarımdan turizme kadar geniş bir alanı olumsuz etkilediğini göz ardı etmemek gerekiyor. Savaşın ağır faturasını hisseden ülkelerden birinin de Türkiye olduğunu unutmamak gerekiyor. Net enerji ithalatçısı olan ekonomide doğalgaz ve elektrik zamları enflasyonla mücadeleyi zorlaştırırken, piyasa faizlerindeki yükseliş de bu tablo üzerindeki baskıyı artırıyor. Bunun yanında TCMB'nin net yabancı para pozisyonunun (swap ve kamu dövizleri hariç) 70,4 milyar dolardan 8,7 milyar dolara gerileyerek son beş haftada yaklaşık 61,5 milyar dolar azalması, sürecin ne kadar maliyetli ilerlediğini de açıkça ortaya koyuyor.
• Bu süreçte TCMB, yabancı yatırımcıların TL pozisyonlarından hızlı çıkışına karşı oluşan devasa döviz talebini karşılarken, kurda sert bir bozulma yaratmama gayreti ön plana çıktı. Ancak hangi açıdan bakarsak bakalım, savaşın reel ekonomi üzerinde yarattığı hasarın kısa sürede telafi edilmesi kolay görünmüyor. Enerji şokunun beslediği enflasyon ve buna eşlik etmesi muhtemel büyüme kaybı, önümüzdeki dönemde makro dengeler üzerinde belirgin bir baskı yaratmaya devam edeceğini öngörüyoruz. Bu sabah USDTRY kurunun 44,55 seviyelerine gerilediğini görürken, TCMB'nin de bir süreliğine de olsa döviz alımına geçeceğini düşünüyoruz. CDS risk primi 288 baz puana gerilerken, hisse senedi cephesinde bugün hatırı sayılır bir yükseliş yaşanacağını düşünüyoruz. Tahvil piyasasında ise, Ocak sonu %34 seviyesine kadar gerileyen 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, sonrasında enflasyon rakamları ile yönünü yukarıya çevirmiş, akabinde savaşın patlak vermesiyle faiz indirimleri sorgulanmış ve %42,80 seviyesiyle zirve görülmüştü. Son günlerde %41 seviyesinin altına gerileyen gösterge tahvilin bugün kısmen de olsa alımlara sahne olacağını düşünüyoruz.