Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 24/06/2026 - Çarşamba

• Hisse senetlerinde son dönemlerde hâkim olan yükseliş isteğinin yerini teknoloji ve yarı iletken hisseleri öncülüğünde satış dalgasına terk ettiğini görüyoruz. Dün sabah saatlerinde %10 gerileyen Güney Kore borsası ve %3,6 düşen Japonya'nın gösterge endeksi Tokyo Borsası'nın ardından satış baskısı gün içinde hemen hemen tüm enstrümanlara sirayet etti. Nasdaq endeksi geceyi %2,2 düşüşle tamamlarken, yükseliş rallisinin lokomotifi olan yarı iletken endeksi yaklaşık %8 geriledi. Son dönemin gözde hisselerinden Micron %13, Qualcomm %8 ve Marvell %9'dan fazla değer kaybederken, Nvidia'nın piyasa değeri yeniden 5 trilyon doların altına indi. Mart ayındaki İran kaynaklı satışların ardından yaklaşık %30 yükselen Nasdaq'ın, son zirvesinden bu yana %5'i aşan bir geri çekilme yaşadığını not edelim. Özellikle yükselen faizlerin yapay zekâ yatırımlarının finansman maliyetini artıracağı endişesinin ön plana çıktığını düşünüyoruz.
• Satış baskısının bu sabah da, her ne kadar dünkü kadar sert olmasa da, etkisini sürdürdüğünü görüyoruz. Son bir haftada hem yükselişlerin hem de düşüşlerin olağan dışı boyutlara ulaşması, piyasaların yeniden daha oynak ve kırılgan bir döneme girmekte olduğuna işaret ediyor. Yapay zekâ yatırımlarının giderek daha fazla borçlanma ile finanse edilmesi, bu yatırımların sürdürülebilirliğine yönelik soru işaretlerini artırırken, Fed'in yeniden faiz artırımlarına yönelebileceği beklentisi de risk iştahını baskılıyor. Geçen hafta yatırımcıların adeta peşinden koştuğu tarihin en büyük halka arzlarından biri olan SpaceX'in hisseleri bunun en somut örneği oldu. 135 dolar halka arz fiyatından kısa sürede 226 dolara kadar yükselen hisse, son satış dalgasıyla birlikte yeniden ilk işlem gördüğü 150 dolar seviyelerine kadar geriledi.
• Piyasaların huzursuzluğunun bir diğer nedeni ise Fed cephesinde yaşanan üslup değişikliği. Yatırımcılar uzun yıllardır merkez bankalarının ileriye dönük yönlendirmeleriyle, yani "forward guidance" mekanizmasıyla hareket etmeye alışmıştı. Ancak Fed'in yeni başkanı Warsh, seleflerinden farklı olarak kartlarını masaya açmayı pek sevmiyor. Bu nedenle piyasalar yalnızca faiz artırımı ihtimalini değil, aynı zamanda Fed'in bundan sonra nasıl hareket edeceğini öngörmenin zorlaşmasını da fiyatlıyor. Görünen o ki, yatırımcıları tedirgin eden sadece faizlerin yükselecek olma ihtimali değil, Fed'in de artık eskisi kadar öngörülebilir olmaması.  
• Bu minvalde, ileriye dönük yönlendirmeden yoksun piyasalar hâliyle Fed'in tonunu şahince bulurken, Fed fonlama vadeli işlemleri, Temmuz ayında faizlerin sabit kalma ihtimalini hâlâ daha yüksek görse de, yıl sonuna kadar yaklaşık iki adet 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlayarak politika faizinin %4 seviyesine yükseleceğine işaret ediyor. Faiz artırım beklentilerinin yükselmesi sonrasında doların eli de güçlenmeye başladı. Önde gelen para birimlerine göre doların sepet bazında değerini gösteren endeks (DXY) bu sabah 101,50 seviyesine yükselerek 13 ayın yeni en yüksek seviyesini test etti. Teknik bir bakış açısıyla, bir süredir dikkat çektiğimiz üzere, 100,50 seviyesinin üzerinde gerçekleşen haftalık kapanış (teyit) ardından radar menziline 105 seviyesinin girdiğini düşünüyoruz.
• DXY'nin son 13 ayın zirvesine yükselmesiyle, EURUSD paritesi de bir yıl aradan sonra 1,14 seviyesinin altına gerileyerek önemli bir kırılımı da beraberinde getirdi. Warsh şayet faiz artırımlarına engel olamazsa, EUR cephesinde aşağı yönlü hareketin ivme kazanacağını, teknik bir bakış açısıyla ilk etapta 1,11 seviyesinin ziyaret edileceğini düşünüyoruz. Siyasî cephede hareketli günler geçiren İngiltere'de ise kraliyet aslanı sterlin benzer bir şekilde dolar karşısında ivme kaybederek son üç ayın en düşük seviyesi olan 1,3160 seviyesini test etti. Faiz artırımına rağmen Japon yeni dolar karşısında 162 seviyelerinin kıyısında ve 40 yılın en zayıf seviyelerine yakın seyrettiğini de not etmemiz gerekiyor.
• Artan faiz beklentileri ve riskten kaçış eğilimi doların küresel çapta güç kazanmasını sağlarken, petrol fiyatlarını son dört ayın en düşük seviyelerine gerilemesine rağmen, kıymetli metaller cephesinde var olan düzeltme hareketinin devam ettiğini görüyoruz. Altının ons fiyatı bu sabah 4,050 dolar seviyesine gerilerken, gümüşün ise panik satışlarının görüldüğü 23 Mart'taki 61 dolar seviyesini yeniden test ettiğini görüyoruz. Her ne kadar kıymetli metalleri yukarıya taşıyan temel faktörler yerli yerinde dursa da, Warsh sonrası beklentilerde yaşanan değişim piyasaların ruh hâlini de olumsuz etkiledi.  Uzun bir süre Başkan Powell'ı yerden yere vuran ve faiz indirmediği için eleştiren Trump'ın düşük faiz ve değersiz dolar talebinin tam tersi istikamette ilerlemeye devam ettiğini görüyoruz! Gümüş cephesinde 61 dolar seviyesinde var olan defans hattının da delinmesi durumunda, asıl yükseliş hareketinin başladığı 54 dolar seviyesinin gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.
• Haber akışında, ABD ile İran arasında savaşın sona erdirilmesi amacıyla üzerinde uzlaşı sağlanan çerçeve anlaşmanın detayları konusunda ciddi görüş ayrılıkları ortaya çıktığını okuyoruz. Trump, İran'ın nükleer tesislerinde süresiz uluslararası denetimi kabul ettiğini ve dondurulmuş varlıkların yalnızca ABD'den gıda ve ilaç alımında kullanılacağını söylerken, Tahran yönetimi ise ne nükleer denetimler konusunda bir taahhütte bulunduğunu ne de fonların kullanımına yönelik bir kısıtlamayı kabul ettiğini belirtti. Tarafların aynı metni farklı şekillerde yorumlaması, ateşkesin kalıcılığı ve önümüzdeki 60 günlük müzakerelerin başarısı konusunda soru işaretleri yaratsa da, yine de anlaşmanın kısa vadede piyasalara nefes aldırdığını da itiraf etmemiz gerekiyor. 
• Tansiyonun barometresi konumunda Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı 76 dolar seviyesini test ederek son dört ayın en düşük seviyelerine gerilerken, İran'ın ileride geçiş ücretleri uygulayabileceğini açıklaması ve ABD'nin buna karşı çıkması yeni bir anlaşmazlık başlığı olarak öne çıkıyor. ABD iç siyasetinde ise savaşa verilen desteğin zayıfladığını okuyoruz. Reuters/Ipsos anketine göre Amerikalıların %35'i ülkenin savaş sonrasında İran karşısında daha zayıf bir konumda olduğunu düşünürken, Senato'nun savaşın sonlandırılması yönünde aldığı sembolik karar Trump üzerindeki siyasî baskının arttığına işaret ediyor. 
• Dün sabah saatlerinde Asya piyasalarında oldukça sertleşen satış baskısından Türk hisse senetlerinin de nasibini alacağını paylaşmıştık. Borsa İstanbul ana endeksi dün günü %1,30 düşüşle tamamlarken, bankacılık cephesi de her ne kadar sekiz gündür kesintisiz bir şekilde yükselse de dün olumsuz havaya kayıtsız kalamayarak günü %2'ye yakın düşüşle tamamladı. USDTRY kuru kamunun kontrolünde 46,50 seviyelerine yaklaşırken, CDS risk primi ise savaş öncesi döneme geri dönerek bir süredir 220 baz puan civarında salındıktan sonra olumsuz havanın da yardımıyla 226 baz puan seviyesine hafif de olsa yükseldi. Petrol fiyatlarında yaşanan geri çekilmenin Türkiye'nin cari açık ve enflasyonla mücadelesine destek sağlayacağı beklentisiyle iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %41 seviyesinin diplerinde kalmaya dün de devam etti. Mevcut tablonun korunması hâlinde enflasyon görünümüne yönelik risklerin azalabileceği, bunun da TCMB'nin faiz indirimlerine beklenenden daha erken başlayabileceği ihtimalini göz ardı etmemek gerekiyor. TCMB'nin analitik bilançosuna göre son günlerde egemen olan olumsuz havanın da yardımıyla bir miktar rezerv kaybı görsek de, perşembe günü haftalık veriler açıklandıktan sonra daha detaylı analiz yapacağız.  
• Mali piyasaların gündeminde bugün Almanya'da IFO endeksi ve ABD'de açıklanacak yeni konut satışlarını takip edeceğiz. Perşembe günü ise ABD'de açıklanacak Fed'in favori enflasyon göstergesi PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu) ve GSYH büyüme verilerinin kritik olacağını düşünüyoruz.