Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 22/08/2023 - Salı

• TCMB'den pazar gününün ilk saatinde gelen yeni karar bombardımanı ardından dün Türk mali piyasaları oldukça hareketli bir seyir izledi. Bankacılık endeksi ilk işlemlerde yön bulmakta zorlanması ardından %5 civarında gerilerken, ana endeks ise aksine sakin bir seyir izledi. Günün ikinci yarısında ise, TCMB kararlarını hazmeden piyasaların hızlı şekilde yön değiştirdiğini gördük. Bir tarafta Bakan Şimşek dedikodusunun asılsız çıkması öte tarafta ise TCMB kararlarının özünde ortodox para politikalarına dönüş yönünde daha güçlü bir adım olarak gören piyasalar alıma geçti: BIST100 ana endeksi günü %3,8 oranında artışla tamamlarken, bankacılık endeksi de kayıpların tümünü telafi etti. Biz dün hisse senetlerinin baskı altında kalacağını düşünmüştük, yanılmışız. 
• Dün İngiliz Financial Times (FT) gazetesi de, Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın ülkenin ekonomisine zarar veren sıradışı ekonomi politikalarından uzaklaştığına dair bir makale yayınlayarak TCMB kararına (olumlu) atıfta bulundu. FT, Türkiye'nin tasarruf sahiplerini lira düşüşlerine karşı koruyan 125 milyar dolarlık bir düzenlemeyi (KKM) çözmeye yönelik ilk adımları atmış durumda olduğunu ele alması, Türk mali piyasalarında esen olumlu havayı perçinledi. Piyasalar bundan sonraki süreçte ortodox para politikalarına dönüş yolunda adımların devam edeceğini ve bir noktada kredi derecelendirme kuruluşlarının da not artırımına gideceğini düşünmeye başladı! 
• Dün USDTRY kuru 27,15 seviyesine şaşırtıcı bir şekilde yükseldi. Acaba kamu dün desteğini azalttı mı sorusunun cevabını ise perşembe günü açıklanacak TCMB analitik bülteninin içinde bulacağız. Lâkin konunun bir de diğer tarafına bakmak gerekiyor. Geçen ay da hatırlanacağı üzere TCMB'nin olağan PPK toplantısı perşembe günüydü ve öncesinde salı günü USDTRY kuru 26,2 seviyesinden 27,0 seviyesine kadar çok süratli bir şekilde değer kaybetmesi ardından uzun bir süre yatay bir seyir izlemişti. Bugün de günlerden salı ve USDTRY kuru sabah erken saatlerde 27,2 seviyesine yükselerek günü kucaklıyor! PPK toplantısının ise perşembe günü olduğunu hatırlatalım. 
• Dün elbette gözümüz kur ve borsadan ziyade, KKM'yi özendirmeyi bırakan ve TL mevduata yönelen bankaların alacağı mevduat ve kredi faiz kararlarına çevrilmişti. Konunun oldukça taze olması, bankaların mali işler, kredi ekipleri ve ALCO toplantılarının yeni yeni bir ara gelmeleri ve biraz da yukarıda da değindiğim üzere perşembe günü sonuçlanacak olağan ağustos ayı PPK toplantısının beklendiğini düşünüyoruz. Dün bu bağlamda 'henüz' mevduat ve kredi faizlerinde anlamlı bir değişim olmadığını, lâkin haftaya tüm faiz oranlarının yukarı gideceğine şimdiden (özellikle finansal yönetim açısından) hazırlık yapılması gerektiğini düşünüyoruz.  
• Yurtdışı piyasalarda ise tahvil faizlerinde yükseliş eğiliminin sürmesi piyasaların bir türlü rahat etmesinin önünde en büyük engel olarak duruyor. Asya'da bu sabah Japon 10 yıllık tahvil faizi %0,66 seviyesini aşarak son 9 yılın zirvesine ulaştı! Japonya ile ilgili endişemizi son dönemlerde ve özellikle de dün bültenimizde ele almıştık. Getiri eğrisi kontrolü ile uzun bir süredir uzun vadeli faizleri baskılamaya çalışan Japonya'nın son dönemde 10 yıllık tahvil faizinin yükselmesine izin vermesi ardından gevşeme döneminde piyasalara verilen ve karşılığı 3,5 trilyon dolar olan YEN'in evine geri dönmesi durumunda riskli varlıklara kanalize olan bu denli devasa bir paranın beraberinde büyük çaplı bir 'gürültü' yaratabileceğinden endişe ediliyor.  
• Yeni gün başlangıcında Çin borsası hariç Asya'da iyimser bir başlangıç görüyoruz. ABD'de 10 yıllık tahvil getirisi (risksiz faiz oranı) kriz dönemi olan 2008 öncesine dönerek son 15 yılın zirvesini bu sabah %4,366 ile test etti. Faizlerin sert yükselmesi bankacılık sektörü için bir risk teşkil ederken (hatırlayın bir kaç ay önce ABD'de batan bankaları) Moody's sonrası dün bir diğer uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu olan S&P de bankaların notunu düşürdü: fonlama risklerinin ve zayıf kârlılığın sektörün kredi gücünü muhtemelen test edeceği uyarısında bulundu. Doların güçlü seyrine paralel altın, bitcoin ve petrol sessiz ve biraz da boynu bükük bir seyir izlediğini not etmiş olalım.  
• Gözler perşembe günü TCMB'nin faiz kararında olacak. Piyasa beklentisi %17,50 olan politika faizinin %19,75 - %20 bandına çıkarılacağı yönünde. Daha düşük montanlı bir artırım son dönemde elde edilen 'kazanımları' riske sokabilir. FED Başkanı Powell'ın cuma günü Jackson Hole sunumu bundan sonrası için önemle takip edilecek. Piyasalar ayrıca çip tasarımcısı Nvidia'nın çarşamba günü açıklayacağı sonuçlarını yakından takip ediyor. Nvidia hisseleri bu yıl üçe katlanarak şirketin piyasa değerine 700 milyar dolardan fazla değer katarken, trilyon dolarlık ilk çip firması olma ünvanını da elde etti.