Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 26/02/2020 - Çarşamba

Tarihe tanıklık ediyoruz! ABD tahvilleri tüm zamanların en düşüğünde

• Dün küresel mali piyasalar günün ilk yarısında, kara Pazartesinin tahribatını telafi etmeye çalışarak iyimser bir seyir kaydetti. 
• Hatırlanacağı üzere, koronavirüsün Çin’den çıkıp Güney Kore, İtalya gibi ülkelerde hızla yayılarak can almaya başlaması, güvenli liman arayışını tırmandırarak borsaların Pazartesi gününü %3-6 arasında adeta çöküşler ile tamamlamasına, güvenli limanlara ise adeta hücum yaşanmasına neden olmuştu. 
• Bu bağlamda, gelişmekte olan ülke paraları, petrol ve borsalar satış baskısına boyun eğerken, altının ons fiyatı yedi yılın zirvesi olan 1,688 dolar seviyesine yürümüş, ABD tahvilleri ise alımların eşliğinde tüm zamanların dibini test etmişti. 
• Pazartesinin ağır faturası ardından, küresel büyümeye yönelik endişelere paralel yeniden oyuna girerek faiz indirmesi beklenen FED’e paralel, dün sabah saatlerinde aşırı seviyelere gelen tüm enstrümanlarda toparlanma çalışmaları görüldü. 
• İçerde yaşanan pek çok sorun ve beraberinde İdlip ve Libya ekseninde devam eden jeopolitik risklere ilaveten pekiştirici bir rol oynayan koronavirüs ile 6,16 seviyesine yürüyen USD/TRY kuru, dün sabah saatlerinde 6,07 seviyelerine kadar geri çekildi. 
• Küresel anlamda Pazartesi’nin sert satışların düzeltmesini bağlamında görülen bu hareket, sonrasında yerini dengelenmeye ve nihayetinde yönünü yeniden olumsuza çevirdi. Bu eğilimde, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın açıklamaları da etkili oldu.  
• Reuters haberine göre, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, 5 Mart'ta yapılması planlanan dörtlü zirve ile ilgili olarak tam bir ittifakın söz konusu olmadığını belirtirken Rusya'nın rejim güçlerine en üst düzeyde destek verdiğini vurguladı. 
• Bu açıklama sonrası USD/TRY kuru yeniden 6,16 seviyelerine hızla ilerlerken, hisse senedi piyasasındaki kazançlar da aynı paralelde geri verildi. Küresel mali piyasalardaki dengeli seyirden bağımsız olarak, içeride jeopolitik risk algısının daha etkili olduğunu yinelemekte fayda görüyoruz.
• Her ne kadar dün içerde tahterevalli misali bir eğilim görülse de, TL’de aşırı alım bölgelerine gelinmesi nedeniyle mevcut satıcılı havanın çok da aşırı uçlara gitmediğini not etmek lazım. 
• Rusya – Türkiye ilişkileri de tıpkı ABD - Türkiye ilişkileri gibi tatsız bir zeminde ilerlerse de, özellikle Ankara – Moskova hattında devam eden diploması ve Suriye’de ortak devriyelerin başlamasını da göz ardı etmemek gerekiyor.  
• Aktif işlem gören 10 yıllık tahvil faizinde, Ocak sonu görülen tek haneli seviyeler ardından kara Pazartesi günü test edilen %12,40 seviyesi dikkat çekici. Adeta V şeklinde bir dönüş dikkatimizden de kaçmıyor. Benzer bir şekilde, Türkiye’nin yabancı nezdinden risklerini yansıtan 5 yıl vadeli CDS primleri yeniden 300 seviyesini aştı. 
• Kara Pazartesi, ılımlı başlayan Salı desek de, dün geceyi ABD borsaları yeniden %3 değer kaybıyla tamamladı. Virüs krizinin büyüdüğü ve derinleştiğini not etmek gerekiyor. Okuduğumuz raporlarda, ABD’nin vatandaşlarını hazırlıklı olmaları noktasında uyarması piyasalardaki olumsuzluğun Salı gününe de taşınmasına neden oldu. 
• Petrolün varil fiyatı, sene başı test ettiği 72 dolar seviyesinden virüs endişeleri ile 54 dolar seviyelerine kadar adeta çakıldı. Yük gemilerinin demirlediği, uçakların uçmadığı, turizmin sekteye uğradığı, fabrikaların çalışmadığı tedarik zincirinin koptuğu, Çin’in nakit paraları yaktığı bir ekosistemde, zaten can çekişen ekonomik aktivitenin daha da hırpalanacağını söylemek gerekiyor. 
• Türk mali piyasaları, dışarda riskten kaçış, içerde ise tırmanan jeopolitik risklerin gölgesinde, gerileyen petrolün de ışığını arkasına alarak satış baskısına karşı koymama çalışıyor. Bu eğilimde, BDDK’nın bankaların yurtdışı bankalar ile işlem limitlerini düşürmesi (swap hamlesi), TL ve TL cinsi varlıklarda aman aman bir satış baskısının da yaşanmamasında etkili oluyor. 
• Örneğin, ABD borsaları son 2 günde %6 düşerken, Borsa İstanbul’da düşüş daha sınırlı kaldı. Lakin, manşette de belirttiğimiz üzere, güvenli liman arayışı, Amerikan 10 yıllık tahvil faizini tarihin en düşük seviyesine itti (bakınız grafik). 
• Koronavirüsünün ekonomik maliyeti her geçen gün biraz daha arttığı şu nazik ortamda, temkinliliği elden bırakmamak, karlı pozisyonlarda ise kar realize etmek akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır. 
• Mal ucuzken alınır söyleminden hareketle, 7 senenin zirvesinden altın almak yerine, aşırı alım veya satım bölgelerine gelmiş pek çok enstrümanda biraz da olsun sabredip daha serin kanlı olunması gerektiğini düşünüyoruz. 
• ABD borsalarında görülen son 2 günlük sert satışlar ardından bu sabah Asya hisse senedi piyasaları da kırmızlara büründü.  
• Veri akışının zayıf olduğu günde, bugün ABD Ocak ayı yeni konut satışları verisi takip edilecek. İçerde ise bugün Rusya'dan bir heyetin geleceğini not edelim.

ABD 10 yıllık tahvil

Tarihe adeta tanıklık ediyoruz! 1950 senesi kadar uzanan grafiğin en düşük seviyesini gözümüzle bu sabah görmüş olduk. Riskten kaçan yatırımcılar güvenli limanları olarak ABD tahvillerine sığınmaya devam ediyor.



EUR/USD
 
Teknik anlamda aşırı satım bölgesinden çıkan EUR’da uzun pozisyonlarımızı koruyoruz. Yukarda 1,09 – 1,10 aralığını hedefliyoruz.


GBP/TRY
 
KKTC için önemli bir barometre olan Sterlin kuru, dün gece saatlerinde psikolojik 8 seviyesinin üzerine yükseldi. Teknik manada, 7,90 seviyesini aşmakta 6 hafta harcayan GBP/TRY kurunda, yukarda 8,20 seviyesi hedeflenebilir (zarar kes 7,90).


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department