Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 12/09/2023 - Salı

• Türk mali piyasaları haftanın ilk iş gününü sakin bir seyirle tamamlarken, her gün bir adım daha yukarı sloganı ile işlem BIST100 endeksi, dün sert bir satış baskısı ile karşı karşıya kaldı. Mevcut ekonomik konjonktürde, tahvil faizleri ve döviz piyasası kontrol altında tutulurken, enflasyona karşı hisse senedi piyasaları yatırım yapılacak yegane piyasa olarak görülmesi nedeniyle son dönemlerde kalabalıkların çılgınlığına sahne olmuş, halka arzlara yönelik ilginin de yardımı ile endeks rekorlar kırmıştı. Biz bu eğilimi, şirket değerlemelerin geldiği seviyeler olarak riskli bulsak da, yerel seçimlere kadar hisse senedi piyasalarına yönelik ilginin canlı kalacağını düşünmeye devam ediyoruz.  
• Bu minvalde, dün BİST100 endeksi günü %2,2 oranında kayıpla tamamlarken, endeksin lokomotifi konumunda bankacılık hisseleri günü %5,5 kayıpla tamamladı. Yukarıda da değindiğim üzere, yükselişin arkasında enflasyondan kaçan küçük yatırımcıların önüne arkasına bakmadan alım yaptığı gibi, düşüş için de somut bir neden göremedik. Takdir edeceğiniz üzere hiçbir ağaç cennete kadar uzamıyor! Arada bir kâr satışlar da gerekli ve sağlıklıdır. Bu bağlamda, OVP sonrası gelişen "sıkı para politikası" duruşu ve tahvil faizlerinin yaklaşık 3 puan yukarı gitmesi de dünkü satış baskısını anlamlı kılabilir. Not etmek gerekirse, dün düzenlenen 1 Ekim 2025 vadeli tahvilin yeniden ihracında (2 yıl vadeli sabit kuponlu) ortalama bileşik faiz %25,1 oldu. Faizin yükselmesi, hisse senedi piyasaları için iyi bir haber değil. USDTRY kuru ise bebek adımları ile 26,90 seviyesine yaklaşırken, CDS risk primi ise 375 baz puan civarında yatay seyrini korumaya dün de devam etti. 
• Dün TCMB tarafından açıklanan cari işlemler dengesi günün ilk yarısında takip edildi. Buna göre, temmuz ayında cari işlemler dengesi 5,5 milyar dolar açık verirken, yılın ilk 7 ayında birikimli rakam 42,3 milyar dolar açığa ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde cari açık 32,2 milyar dolar seviyesinde idi! Bu bakış açısıyla, dış dengelerinde baş gösteren sorunlu yapıya karşı tedavinin de kapsamlı bir şekilde neden hızla devreye konulduğunu bir kez daha anlıyoruz. Ekonomi soğumaya devam edecek! 
• Küresel mali piyasalarda ise haftanın ilk iş günü hafif de olsa iyimserlik ile tamamlandı. Avrupa borsalarında endeksler %0,5 civarında artıda günü kapatırken, ABD'de ise teknoloji hisseleri önderliğinde iyimserlik dozunun arttığını görüyoruz. Tesla'nın ise dün ayrıştığını ve Nasdaq endeksini yukarıya taşıdığının altını çizmek gerekiyor. Morgan Stanley, Tesla'nın Dojo yapay zeka (AI) süper bilgisayarının, elektrikli otomobil üreticisinin piyasa değerinde yaklaşık 600 milyar dolarlık bir artışa neden olabileceğini söylemesinin ardından hisseler geceyi %10 civarında yükselişle tamamladı. Halihazırda dünyanın en değerli otomobil üreticisi olan Tesla, sürücüsüz otomobiller için yapay zeka modellerini eğitmek üzere süper bilgisayar üretimine temmuz ayında başladı ve gelecek yıla kadar Dojo'ya 1 milyar dolardan fazla harcama yapmayı planlıyor. Eğer Dojo arabaların 'görmesine' ve 'tepki vermesine' yardımcı olabilirse, Kara Şimşek gerçek mi oluyor sorusunu da kendimize sormadan edemiyoruz. 
• Nasdaq Tesla haberleri ile geceyi %1'in üzerinde artıda tamamlarken, hisse senetlerinin yüzünün gülmesine paralel ABD Doları da hafif de olsa geceyi düşüşle tamamladı. Yarın ABD'de açıklanacak TÜFE enflasyonu, perşembe günü perakende satışlar ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı piyasaların merceğinde kalmaya devam ediyor. ABD'de manşet enflasyonun artması lâkin kontrol edilebilir enflasyon olan çekirdeğin ise gerilemesi beklenirken, piyasa tahmincileri, ECB'nin çeyrek puan faiz artrımına sadece %45 ihtimal tanıdığını da not edelim.  
• Piyasaların göreceli sakin seyrini fırsat bilerek dikkatinizi başka bir noktaya çekmek istiyorum. Ukrayna'nın işgalinden bu yana Rusya'yı açıkça destekleyen az sayıdaki ülkeden biri olan Kuzey Kore lideri Kim Jong Un, Kremlin'in daveti üzerine özel bir trenle Rusya'ya gitti. Bu ziyaret, Kuzey Kore'nin bilinen ikinci Rusya ziyareti ve Covid-19 salgınından bu yana ilk yurt dışı gezisi oldu. 
• ABD yetkilileri, ikilinin Rusya'nın Ukrayna'daki savaşına yardımcı olmak ve Kuzey Kore'ye ekonomik ve politik bir can simidi sunmak amacıyla olası silah anlaşmalarını tartışacaklarını söylerken, Washington ve müttefiklerinde, Rusya ile nükleer silahlara sahip Kuzey Kore arasındaki yakın askeri işbirliği işaretlerinin endişe yarattığını görüyoruz. Her ne kadar Pyongyang ve Moskova tarafından inkar edilse de, ABD, Kuzey Kore'nin Rusya'ya silah tedarik etme konusunda aktif olarak görüşmelerin ilerlediğini söylerken, Rusya'nın 18 aydan fazla süren savaşta büyük miktarda silah stoğunu harcadığı da not edelim. 
• Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarında hafif de olsa iyimser bir seyir görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası %0,6 , Tayvan borsası ise %0,8 yukarıda işlem görüyor. Şangay borsası yatay bir seyir izlerken, Reuters'in ekonomistlerle yaptığı bir ankete göre, Çin ekonomisinin bu yıl ve bundan sonraki yıllarda zor durumdaki emlak piyasasının gölgesinde daha az büyümesi bekleniyor. Bir zamanlar dünyanın büyüme motoru olan Çin için 2023 GSYİH büyüme tahmini %5'e ; 2024'te ise %4,5'e düşürüldü. Riskler aşağı yönlü görünüyor.  
• ABD'de yarın açıklanacak resmî enflasyon verileri ve akabinde perakende satışlar verisi, bundan sonrası için yol belirleyici öneme sahip olarak takip edilecektir. Veriler, ABD ekonomisinin yumuşak iniş olarak adlandırılan ve FED'in büyümeyi keskin bir şekilde etkilemeden enflasyonu düşürmesine olanak tanıyabilecek bir yolda olup olmadığını açık bir şekilde göstermesi bekleniyor. Yarın, çekirdek enflasyonun gerilemeye devam etmesi, faiz artırımında yolun sonuna gelindiğine işaret ederek risk iştahını kamçılayacaktır. Aksi bir durumda ise doların eli güçlü kalmaya devam edecektir. 
• Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri görünmüyor. Almanya'da açıklanacak ZEW eğilim endeksi takip edilebilir. O cenahta da gözler perşembe günü ECB'nin faiz toplantısında olacaktır.