Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 09/07/2019 - Salı

• “Faiz düşerse enflasyon düşer, aynı kulvarda değildik” diyen Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın TCMB Başkanı Çetinkaya’yı görevden alması ardından dün Türk Mali piyasaları, endişe ettiğimiz aksine özellikle günün ikinci yarısında göreceli yatay ve sakin bir seyir izledi 
• Hatırlanacağı üzere, hafta sonu, alışılmadık bir şekilde KHK ile görevinden alınan Başkan Çetinkaya yerine Başkan Yardımcısı Murat Uysal atanmıştı. TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına 16 gün kala, piyasalarda ölçülü olarak beklenen faiz indirimi (100-200 baz puan) yerini, 200 baz puandan daha fazla bir indirim beklentisine terk etti 
• Gelişmeleri, TCMB’nin bağımsızlığı penceresinden değerlendirdiğimizde, Başkan Çetinkaya’nın alışılmadık bir şekilde görevden alınması yatırımcı nezdinde güven erozyonu yaratsa da ve ileriye dönük TCMB’nin alacağı kararları sorgulatacak olsa da, yabancı yatırımcıların Türkiye pozisyonlanmasının zayıf olması, TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde şimdilik ciddi bir baskı kur(a)madı. Hatırlamak gerekirse, yılbaşından bu yana yurtdışı yerleşiklerin hisse ve tahvil portföyleri 1,7 milyar dolar azaldı 
• Cuma gününü 5,6345 seviyesinden kapatan, Pazar gecesi Asya seansında ilk işlemlerde, TCMB’nin artık bağımsız karar üretmekte zorlanacağı beklentisi ile boşluk bırakarak 5,8245 seviyesine adeta fırlayan USD/TRY kuru, Türk mali piyasalarının dün sabah bilgisayarlarını açması ile yönünü aşağıya çevirerek gün boyu 5,71-5,72 seviyelerindeki önemli desteğini test etti (bakınız grafik) 
• Resmin detaylarında boğulmazsak, piyasa beklentisine göre, Çetinkaya’dan daha hızlı bir şekilde faiz indirimine gitmesi beklenen Uysal’ın Temmuz ayı boyunca tahvil ve hisse senedi piyasalarında (olumlu anlamda) hareketliliğe neden olacağını düşünüyoruz. Türk Lirası açısından Temmuz ayı boyunca olumlu tonumuz korumaya gayret sarf edeceğiz
• 25 Temmuz TCMB PPK ardından 31 Temmuz’da sonuçlanacak FED’in olağan FOMC toplantısının sonuçlarına bakacağız. Geçen Cuma açıklanan beklentilerden daha iyi ABD istihdam raporu ardından FED’den yıl boyunca beklenen faiz indirim hızı azalsa da, Temmuz toplantısına yönelik 25 baz puan faiz indirimi %97,5 (50 baz puan %2,5) ihtimal ile piyasa tarafından fiyatlanmış durumda. FED’in faiz indirimi ardından tonunu güvercin tutmaya devam etmesi durumunda, yazın sıcaklarında TL aleyhine konuşmak için Ağustos ayında da çok bir neden bulamayacağız 
• Kıymetli okuyucularımızın aklına elbette ilk etapta S-400 füzeleri gelebilir. Basından takip ettiğimiz kadarı ile, S-400 bataryaları veya parçaları bugünlerde Türkiye’ye gelmiş olacak. Akabinde ise neler olabileceğini kestirmeye şimdilik “kafamız çalışmıyor.” Hatırlanacağı üzere, barış konuşlanması kapsamında S-400’leri fişe takılmaması gündeme gelmişti. Elbette radarı açık olmayan bir hava savunma sisteminin ne işe yarayacağı çok tartışıldı. Bu noktada Cumhurbaşkanı sözcüsü Sn. Kalın’a kulak verelim: “S-400’ler aktive edilecek” 
• S-400 konusunun ABD, AB ve Nato cephesinde muhalefet ile karşılık bulacağına kesin gözüyle bakıyoruz. Her ne kadar ABD Başkanı Trump’ın Osaka’da mavi boncuk dağıtan söylemlerini önemsesek de, Senato ve Pentagon’un duruşunda hiçbir değişiklik olmadığını görüyoruz. Ankara’nın S-400 konusundaki duruşu değişmezse, zamanını tam kestiremesek de, ABD, AB ve Nato’nun tam saha prese başlamaya hazır olduğunu düşünüyoruz 
• Washington’un dost olmayan ülkelere uyguladığı CAATSA yaptırım kartını (bugüne kadar Kuzey Kore, İran, Rusya’ya uygulandı) hangi derecede Ankara’ya göstereceğini bilmiyoruz. Piyasa spekülasyonlarına göre kartın rengi “kırmızı” olsa da piyasaların sindirebileceği boyutta olacağı bizim de ana duruşumuz teşkil ediyor 
• Temmuz-Ağustos aylarında S-400 füzelerinin kaldıracağı toz bulutunu ve sonuçlarını anlamaya çalışacağız. Ankara-Washington hattı sıcaklığını koruyacak. En çok endişe ettiğimiz konu ise Ağustos 2018 gibi ilişkilerin yeniden “papaz” olması 
• ABD borsalarının geceyi düşüşle tamamlaması ardından, yeni gün başlangıcında, Asya borsaları göreceli yatay bir seyir izliyor. Haftanın geriye kalanında dikkatler FED Başkanı Powell'in Kongre önünde yapacağı 2 günlük konuşmasında olacak 
• Sterlin, İngiltere Merkez Bankası'nın küresel ekonomi ve Brexit konusundaki artan endişelere tepki olarak para politikasını gevşeteceği spekülasyonlarıyla dolar karşısında altı ayın dip seviyesine yakın seyrediyor 
• Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri görülmüyor