Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 29/05/2019 - Çarşamba

Milli Savunma Bakanı Akar: S-400 teslimatının Haziran'a yetişmeme ihtimali var

• Son dönemlerde alıştığımız aksine, TL ve TL cinsi yatırım araçları dün gelişmekte olan ülke piyasalarından pozitif ayrıştı. Dolar endeksinin değer kazandığı, Güney Afrika Randı’nın %2 düştüğü bir günde, TL’nin olumlu yönde ayrışmasının arkasında mutlak surette bir haber olması gerekiyor 
• Milli Savunma Bakanı Hulusi Akar, S-400 teslimatının Haziran ayına yetişmeme ihtimalinin altını çizerken, teslimatının önümüzdeki aylarda gerçekleşeceği yer veridi 
• Söz konusu hava savunma sisteminin alınmasına karşı çıkan ve yaptırım kartını gösterme tehdidinde bulunan ABD’nin, teslimatın gecikmesinde bir rolü olup olmadığını henüz bilemiyoruz. Yine de, S-400’lerin Haziran’da gelmeyecek olması piyasalar açısında olumlu bir haber olarak algılandı 
• S-400 teslimatının gecikmesi ile, Ekim-Kasım aylarında NATO bünyesinde oluşturulacak çalışma grubunda konunun tekrar ele alınacağı ve ABD-Türkiye hatta NATO ilişkilerini zorlayan sürecin bir anlaşma zemini üzerinde ele alınacağı beklentisi piyasa kulislerine yansıdı 
• Ezcümle, Bakan Akar’ın açıklamalarını Türkiye ABD arasında devam eden limoni ilişkileri yumuşatacak kıvamda yorumlamayı tercih eden piyasa, ya da belki de bir tutam da olsa iyimser habere muhtaç olan ve çok satılan Türk Mali piyasaları, dün kısa süreliğine de olsa nefes aldı 
• Neredeyse Ocak 2018’e göre bakarsak, %40’dan fazla değer kaybeden Türk Lirası’nın yabancı yatırımcı nezdinde, risklerin azalması veya bir hikaye yaratılması noktasında cezbedici olabileceğine kesin gözüyle baksak da, bir ürünün fiyatı çok düştü diye değil, artacak diye alındığını unutmamak gerekiyor 
• Geçen hafta birkaç kez 6,13 seviyesini test eden ama bir türlü 6,13 üzerinde gecelik kapanış yapamayan USD/TL kuru, hafta içinde 6,05’li seviyelerde dengelendikten sonra dün akşamüzeri psikolojik 6 seviyesinin altını geçici de olsa test etti 
• Halen daha büyük resimde, yavaşlamaya yüz tutmuş ve soğuyan Türkiye ekonomisi, ABD ile devam eden engebeli ilişkiler, TCMB’nin azalan rezervleri, son dönemde yasaklayıcı, zorlaştırıcı, maliyet artıcı ve caydırıcı yönde döviz alımlarına karşı geliştirilen politikaların gölgesinde yaklaşan İstanbul seçim süreci takip ediliyor 
• Borsa cephesi de dün %2 üzerinde prim kaydederken, endeksteki yükselişte Sermaye Piyasası Kurulu (SPK)’nın emeklilik fonlarında hisse senetlerine yatırıma ilişkin düzenlemesi de etkili oldu 
• SPK’nın emeklilik fonlarında standart ve para piyasası fonlarına alınacak varlıklara ilişkin düzenlemeye gitti. Düzenlemeye göre 31 Temmuz itibarıyla para piyasası fonlarının en az %25’i DİBS’e yönlendirilecek (2,5 milyar TL). Düzenlemeyle ayrıca emeklilik fonları altındaki standart fonlara portföylerinin asgari %10’unu hisse senetlerine yatırma zorunluluğu getirildi 
• SPK uygulaması ile, son dönemde sert yükselen tahvil faizlerinin kademeli de olsa gerileyebileceğini düşünüyoruz. Kararın 31 Temmuz itibarıyla uygulanacak olması nedeniyle tahvil piyasasında kademeli bir değişim öngörülüyor 
• TÜİK tarafından dün açıklanan Ekonomik Güven Endeksi, Mayıs ayıda bir önceki aya göre %8,5 oranında düştü. 2007’den beri hesaplanan ekonomik güven endeksi, tabir caizse geçen on yıl aradan sonra yeniden dibi gördü. Endeks en düşük Kasım 2008’de 60,8 ile görmüştü 
• ABD borsaları geceyi %1’e yakın düşüşe tamamlarken, sabah saatlerinde olumsuz havanın Asya piyasalarına da yansıdığını görüyoruz. ABD ile Çin arasındaki ticaret geriliminin devam edeceği ve bunun da küresel büyüme üzerinde baskı kuracağına yönelik endişelerle, başta %1,2 düşen Japonya borsası olmak üzere Asya piyasalarının genelinde hissediliyor 
• Gelişmiş ekonomilerden gelen zayıf veriler küresel ekonomideki resesyon endişelerinin yeniden gündeme getirirken, riskten kaçınma son günlerde küresel olarak arttı. Ticaret savaşlarında devam eden olumsuz hava ile artan güvenli liman talebi, ABD 10 yıllık devlet tahvil getirisinin %2,24 düzeylerine kadar geri çekilmesine neden oldu. ABD 10 yıllık getirilerinin yılbaşından bu yana yaşadığı gerileme, 44 baz puan ile oldukça yüksek 
• AB seçimlerinde AB karşıtı partilerin kazanımlarının yanı sıra Yunanistan’da erken seçim, İtalya’nın bütçesi konusundaki Avrupa Komisyonu ile yaşadığı anlaşmazlık da EUR açısından olumsuz. EUR/GBP paritesinde 0,8830 seviyesinden kısa pozisyon açtık (Euro satıp Sterlin aldık). Sterlin’in aşırı satış bölgesinde olduğunu düşünüyoruz (bakınız grafik) 
• Mali piyasaların gündeminde bugün önemli bir veri bulunmuyor. Perşembe günü Türkiye’de 2019 1. Çeyrek büyüme rakamlarını takip edeceğiz

USDTRY

USD/TRY kurunda günlerdir devam eden yön arayışı dün de korundu. Küresel piyasaların çok da muhteşem bir gün geçirmediği saatlerde, USD/TRY kuru sabah saatlerinde test ettiği 6,08 seviyesinden yönünü aşağıya çevirerek günün son saatlerinde 5,99 seviyesini test etti. Her ne kadar günü kapanışı 6,0375 seviyesinden gerçekleşse de, günlerdir üzerinde durduğumuz üzere aşağı yönelme isteği ağır basıyor 

Hatırlanacağı üzere, bültenimizde kısa bir süre önce yabancı para mevduatın toplam mevduat içerisindeki payının %53’e yükseldiğini söylemiştik. Bir diğer bakış açışı ile, döviz mevduat sahiplerinin piyasada çoğunluğu oluşturduğunu ve böylelikle satıcıların elinin daha kuvvetli olduğunu görüyoruz. Döviz Tevdiat Hesaplarının (DTH) da 182,3 milyar dolar ile tüm zamanları zirvesinde olduğunu not düşmek gerekiyor. Benzer bir şekilde, soğuyan ekonomi nedeniyle cari açığın da hızla küçülmeye yüz tutması beraberinde döviz talebini azaltıyor. Geçen haftalarda, sabaha karşı kamu bankalarının TL’yi desteklemek adına tutarı 5 milyar doları bulan döviz satışlarının da yardımı ile, piyasa pozisyonlanmasının zayıf olduğunu not etmek gerekiyor. Önümüz bayram ve TL ihtiyacı oldukça yüksek…

Her ne kadar pek çok risk geminin bir tarafına yaslanmış misali önümüzde tüm çıplaklığı ile dursa da, USD/TRY kurunda hızlı yükseliş ardından yorgunluk sinyalleri alıyoruz. Bu bağlamda, uzunca bir süredir aşağıda 5,95 yukarda ise 6,13 bandındaki sıkışmanın bir müddet daha korunacağı akabinde ise bandın alt kısmının test edilebileceğini düşünüyoruz. 5,95 seviyesinin aşağı yönlü kırılması, beraberinde 5,85 seviyesine varan bir düşüşün önünü açacaktır. Madalyonun diğer tarafında ise yukarda 6,13 seviyesinin geçilmesi, piyasanın alıcıların kontrolüne geçtiğini teyit edecektir.


 
Kaynak: Reuters

 
EUR/GBP
 
Her ne kadar Sterlin cephesinde pozisyon almak, bu kadar kuru gürültü ve belirsizliğin olduğu bir ortamda macera aramak olarak görülse de, bir noktada Sterlin’in yeniden hak ettiği seviyelere geri döneceğini düşünüyoruz. Anlamlı her düşüşte portföylere ölçülü miktarda Sterlin eklenmesinin doğru bir strateji olacağını ön görüyoruz. Ne de olsa, yukarda da değindiğimiz üzere, bir ürün çok ucuzladığı için değil, ileride değeri artacağı için satın alınır

Şu anda iki sorunlu para birimi olarak ön plana çıkan EUR/GBP paritesinde teknik göstergeler, Sterlin’in EUR karşısında aşırı satıldığına işaret ediyor. 0,8830 seviyesinden EUR satıp Sterlin uzun pozisyondayız. İlk kar al bölgemiz 0,87 ; zarar kesi ise 0,8865 seviyesine yazdık

 

Kaynak: Reuters


TÜİK - Ekonomik Güven Endeksi
 
TÜİK tarafından açıklanan Ekonomik Güven Endeksi, Mayıs ayıda bir önceki aya göre %8,5 oranında düştü. 2007’den beri hesaplanan ekonomik güven endeksi, tabir caizse geçen on yıl aradan sonra yeniden dibi gördü. Endeks en düşüğü Kasım 2008’de 60,8 ile görmüştü.



Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department