Günlük Piyasa Bülteni

23/05/2019 – Perşembe

Çanlar kimin için çalıyor? BIST100 ana endeksi 28 ayın dibinde

• Türkiye’nin S-400 alım kararı NATO için cevaplanması zor sorular yaratıyor diyen Almanya’da dün itibarı ile sürece dahil oldu. Hatırlanacağı üzere, CNBC’de yayımlanan bir haberde, Washington’un Türkiye’ye S-400'ten vazgeçmesi ve ABD’den silah alması için iki hafta süre verdiğini, aksi halde Ankara’nın yaptırımlarla karşılaşacağı bildirmişti 
• Kremlin ise Rus yapımı S-400 hava savunma sistemi anlaşmasının Ankara’nın da belirttiği gibi bitmiş bir anlaşma olduğunu açıklayarak, haberde ABD’nin Türkiye’ye verdiği iddia edilen ültimatomu kabul edilemez olarak nitelendirdi 
• Son günlerde göreceli olarak sakin bir görünüm arz eden TL ve TL cinsi varlıklarda dün itibarı ile yeniden satış baskısı oluştu. TCMB’nin istisnai günden çıkarak (%25,50 gecelik fonlama) yerine haftalık ve %24 faiz ile repo ihalesi açması ve elbette S-400 ile ilgili haber akışı TL’de ılımlı giden görünümün tekrar bozulmasına neden oldu 
• Türkiye’nin yabancı yatırımcı nezdine riskini gösteren CDS primleri, dün itibarı ile 500 seviyesini geçerek Eylül 2018’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı 
• Milli Savunma Bakanı Hulusi Akar “ABD’den gelecek yaptırımlara hazırlanıyoruz” diyerek S-400 konusunda Ankara’nın geri adım atmayacağını net bir dille de belirtmiş oldu 
• USD/TRY kuru günlerdir 6,05’li seviyelerin etrafında dalgalanması ardından ABD’nin ültimatomu ile yeniden günlerdir yukarda dile getirdiğimiz 6,13 seviyesinin kıyısına kadar yükseldi. Aşağıda 5,95 yukarda 6,13 “gri alan” olarak gördüğümüz bu bölgenin üst bandı bu sabah itibarı ile zorlanıyor. 6,13 seviyesinin üzerinde piyasalar yeniden alıcıların kontrolüne geçecektir ve yukarda ilk etapta 6,18 devamında ise 6,2460 seviyesi takip edilebilir (bakınız grafik) 
• Son dönemlerde döviz alandan binde 1 vergi alınması dahası, 100 bin dolar ve daha fazla alanın TL’sini bugün alıp dolarını yarın verme yönünde valör engeli, özetle yasaklamalar, kur üzerinde var olan alım iştahını baskılamak yerine daha fazla zihinlerde soru işaretleri yaratıyor. Yabancı basında, valör uygulamasının yumuşak sermaye kontrolleri olarak görülmesini olumsuz haber olarak okuyoruz 
• 29 Mart yerel seçimleri öncesinde yurtiçi bankalar ile yurtdışı bankaların TL alış verişini swap piyasasını kapatarak engellenmesinin adeta rövanşı borsa, CDS ve tahvil cephesinde her geçen gün daha da fazla hissedilmeye başladı 
• Borsa İstanbul 22 Mart tarihinde 105,937 puan seviyesine kadar yükselmesi ardından dün 83,675 puan seviyesine kadar geriledi. Benzer bir şekilde, 2 yıl vadeli gösterge devlet tahvilin getirisi %17’li seviyelerden %25’e dayandı. Acaba alınan önlemlerin tam olarak istenilen sonuçları doğurmadığı görülemiyor  mu? (bakınız grafik) 
• ABD ile tansiyonun yeniden yükselebileceği bir dönemde, TCMB’nin izaha muhtaç ve yetersiz döviz rezervleri ile adeta çatısı tamir edilmeden fırtınaya hazırlanan bir ev gibi gelişmeleri takip ediyoruz. Gözümüz bugün, her hafta Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan haftalık para ve banka istatistikleri raporunda olacak. Yurtdışı yerleşiklerin yatırım davranışının yanı sıra, yurtdışı yerleşiklerinde TL ve TL cinsi yatırım araçlarında pozisyonlarını gösteren Menkul Kıymet İstatistikleri raporunu yakında takip edeceğiz 
• Dün akşam FED’in 1 Mayıs tarihinde sonuçlanan olağan FOMC toplantısının tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, politika yapıcılarının, faizi değişimlerinde sabırlı olacağı görülüyor. Ekonomik veriler gelişme gösterse dahi yakın zamanda faizlerde bir değişiklik olmayacağına, enflasyondaki aşağı yönlü baskının geçici olduğunu, bazı FED üyeleri enflasyonda yukarı yönlü baskı olması durumunda faiz artırımı yapılabileceğine; bazları ise enflasyonun %2 seviyesi altına inse bile herhangi bir faiz indirimine ihtimal vermediği görüldü. Tutanaklar ardından Doların gücünü koruduğunu görüyoruz 
• Ticaret savaşlarına yönelik soru işaretlerinin arttığı bir dönemde, doların güçlü seyri devam ederken, kendi problemleri ile boğuşan İngiltere’de farklı rüzgarlar esiyor. The Times gazetesine göre İngiltere Başbakanı May istifaya hazırlanıyor. Sterlin açısından Brexit süreci adeta kabus oldu ve bitmek de bilmiyor. Gelişmeler karşısında en kötü senaryo olarak görülen anlaşmasız bir ayrılık Sterlin çaprazları üzerinde baskı kurmaya devam ediyor 
• Gelişmeler karşısında GBP/USD paritesi 1,26 seviyelerinin diplerine kadar gevşeyerek son 5 ayın; Euro karşısında ise 0,8840 seviyesini görerek son 3 ayın en düşük seviyesini test etti (bakınız grafik) 
• ABD borsaları dün sınırlı düşüşle tamamlarken, sabah saatlerinde Asya cephesi de kırmızlara boyanmış durumda. Yurt içinde bugün Mayıs ayı reel sektör güven endeksi ile kapasite kullanım oranı verileri takip edilecek. Yurtdışında ise İngiltere perakende satışlar önem arz ediyor 

Faiz yükseliyor, borsa düşüyor…

 
Kaynak: Reuters

 
CDS > 500
 
Türkiye’nin yabancı yatırımcı nezdine riskini gösteren CDS primleri, dün itibarı ile 500 seviyesini geçerek Eylül 2018’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. CDS primleri düşmeden, TL ve TL cinsi varlıklarda sakinleme beklemek hata olacaktır



Kaynak: Reuters


USD/TRY
 
USD/TRY kurunda günlerdir “gri bölge” olarak nitelendirdiğimiz 5,95 – 6,13 bandının üst kısmı bu sabah test ediliyor. 6,13 seviyesinin üzerinde gecelik kapanış durumunda 6,18 ve devamında 6,2460 seviyesi için enerji birikeceğini düşünüyoruz. 6,13 seviyesi ihlal edilir ama gecelik kapanış 6,13 seviyesinin altında olursa, halen daha 5,95 – 6,13 aralığının geçerliliğine inanacağız



Kaynak: Reuters

 
Borsa İstanbul kritik seviyelerde
 
TL bazında bakıldığında, oldukça ucuzlasa da, majör bir hikayesi olmayan BIST100 ana endeksi, 16 ay önce görülen 121bin tepesinden %31 değer kaybederek 83bin seviyelerine kadar geriledi. Gelinen nokta, son 28 ayın dibi. 83bin seviyesinin altını tehlikeli sular olarak görüyoruz


Dolar bazında bakıldığında da, BIST100 ana endeksi, 2008 küresel krizi ardından işlem gören 13binli kritik seviyelere geriledi. 14bin seviyesinin altında, teknik manada uçurum büyüklüğünde boşluklar var


Kaynak: Reuters

 
EUR/GBP
 
EUR/GBP paritesinde uzunca bir süredir yaşanan 0,85 - 0,87 sıkışması geride bıraktığımız haftada yukarı yönlü aşılarak 0,8865 seviyesine doğru ilerliyor. Teknik göstergeler, Sterlin’in EUR karşısında aşırı satıldığını gösteriyor. Bu noktadan sonra, yavaş yavaş Sterlin satmak yerine, EUR’dan Sterlin’e dönmek için 0,8865 bölgesindeki davranışı takip edeceğiz


Kaynak: Reuters

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department