Günlük Piyasa Bülteni

17/05/2019 – Cuma

Moodys'den not indirim uyarısı geldi. Yabancılar Türk varlıklarında satıcı tarafta
 

• Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moody’s, Türkiye’nin rezervlerinin dış yükümlülükleri yeniden finanse etmek için son derece yetersiz olduğunu söylerken, ileriye dönük, güvenilir, geniş kapsamlı ekonomik plan ortaya konamamasının, kredi notu üzerinde baskı yaratacağını söyleyerek olası bir not indirimi için kapı araladı 
• Türkiye ile aynı nota sahip olduğumuz benzer ülkelerle olan Bolivya, Mısır, Paraguay, Belarus, Rusya ve Azerbeycan kıyaslamasında politik istikrar, söz hakkı ve hesap verilebilirlik ve hukukun üstünlüğü başlıklarında halen daha geride olunan noktalar olarak ön plana çıkıyor 
• Geçen hafta Almanya Bild gazetesi ile alevlenen ABD’nin S400 füze alımının 2020’ye ertelenme talebine, Ankara’nın öneriyi değerlendirdiği, akabinde de duruşunda herhangi bir değişiklik olmadığı haberi ardından dün akşam, Cumhurbaşkanlığı Savunma Sanayii Başkanı İsmail Demir, teslimatının Haziran’a çekilme ihtimali olduğunu söyledi. S400 konusu çok fazla gündeme getiriyoruz, farkındayım. Sebebi ise, ABD ile yaşanan geçen Ağustos’ta Rahip Brunson gerginliğinin tekrar etme endişesidir 
• ABD ile S400 füzeleri konusu gündemi sıcak tutarken, ABD Başkanı Trump, Türkiye’den çelik ithalatına getirdiği %50 gümrük vergisini 1 sene sonra %25’e indirdi. Bu haberi önemsiyoruz 
• Öte yandan ABD ile Çin arasından ticaret savaşları tıpkı Brexit gibi karmakarışık bir patikada ilerlerken, Trump’ın Çin’li Telekom devi Huawei’ye yönelik getirdiği sert yaptırımlar etkisi ile Şangay borsası haftanın son iş gününde %1,4 düşüş kaydetti. Ticaret savaşlarının etkisi ile, Apple’ın ikinciliği Huawei’ye kaptırmasıyla, Çin pazarını kaybeden Apple artık dünyanın 3. büyük cep telefonu üreticisi konumunda. Yaşanan son gelişmeleri ve özellikle 5G teknolojisi ile birlikte ele alınca, büyük resim biraz daha netleşiyor 
• TCMB tarafından açıklanan haftalık Para ve Banka İstatistikleri raporuna göre, 10 Mayıs ile biten haftada, yurtiçi yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları (DTH) 2 milyar dolar artış kaydederek 181,2 milyar dolar ile tüm zamanların zirvesine yeniden yaklaştı. 5 Nisan – 3 Mayıs arasında (5 haftada) satıcılı tarafta görülen ve toplamda 2,7 milyar dolar satan yurtiçi yerleşikler, geçen hafta yeniden alış tarafına geçtiler (bakınız grafik) 
• Döviz mevduatların toplam mevduata oranı yani halk arası tabiri ile dolarizasyon, %55 seviyesine yaklaşarak 2001 kriz dönemine geri dönmüş oldu 
• TCMB verilerine göre, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi portföyü 10 Mayıs ile biten haftada yine azaldı. Bir başka bakış açısı ile, 29 Mart yerel seçimlerinden itibaren geçen son 7 haftada, yurtdışı yerleşiklerin hisse ve tahvil yatırımı 2,5 milyar dolar azaldı. Asıl çıkışın tahvil tarafında olduğunu görüyoruz (bakınız grafik) 
• TCMB’nin dün açıkladığı beklenti anketinde orta vadeli enflasyon beklentileri yükselirken, büyüme beklentilerinin de hafif aşağı yönlü değiştiği gözlendi. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %15,38’den %15,48’e, 24 ay sonrası enflasyon beklentisi %12,06’dan %12,34’e yükseldi (bakınız grafik) 
• TCMB’nin toplam rezervleri (altın ve brüt) 10 Mayıs ile biten haftada, 0,6 milyar dolar artarak 93,6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Toplan rezervlerin 20,7 milyar doları altın; 72,9 milyar ise brüt rezervlerden oluşuyor. Net rezervlerin ise, 10 Mayıs ile biten haftada 0,8 milyar dolar artarak 26,6 milyar dolar seviyesine yükseldiğini görüyoruz. Net rezervler 1 Mayıs haftasında 35,2 milyar dolara kadar yükselmişti (bakınız grafik) 
• İngiltere Başbakanı May’in, gelecek ayın ilk haftasında yapılacak Brexit oylamasını 4. kere kaybetmesi durumunda istifa edeceği yönünde haberler, Sterlin’in hırpalanmasına neden oluyor. Anlaşmasız Brexit ihtmali her geçen gün biraz daha artıyor. Londra eski Belediye Başkanı ve Dışişleri Bakanı Boris Johson, May’in görevinden ayrılması durumunda, Muhafazakar Parti’deki liderlik yarışına gireceğini açıkladı. Gelişmelere paralel Euro karşısında 0,8740 ; dolar karşısında ise 1,2780 seviyesine kadar gevşeyen Sterlin son 3 ayın en düşük düzeyinden işlem görüyor 
• Türkiye genelinde konut satışları Nisan ayında %18,1 düşüşle 84,403 adet oldu. TÜİK'in açıkladığı konut satış istatistiklerine göre, “ipotekli satış” olarak nitelendirilen konut kredili satışlar Nisan’da %61,3 düşüşle 10,793 adet olarak gerçekleşti. Konut kredi faizleri yükselişin satışlarda etkili olduğunu görüyoruz. Konut sektöründe sorunlar, inşaat odaklı bir büyüme stratejisi ile ekonomiyi büyütmeye çalışan Türkiye’nin şu anda en büyük sorunlarından biri olarak ortaya çıkıyor 
• Dün sabah saatlerinde, son günlerde olduğu üzere 6 psikolojik seviyesinin hemen altını test eden USD/TL kuru, özellikle Moodys haberleri ardından kazanımlarını geri vererek gece geç saatlerde 6,09 seviyesine varan bir yükseliş kaydetti. USD/TL kurunda, kararsızlığın hakim olduğunu, teknik manada yükseliş eğiliminde olan kurun aşağıda 5,95 yukarda ise 6,13 aralığındaki gri bölgeden çıkması ile resmin netleşeceğini düşünüyoruz. Gelişmeleri şimdilik kenardan izliyoruz 
• Mali piyasaların gündeminde bugün Euro Bölgesi Nisan ayı enflasyon rakamları bulunuyor 

TCMB Beklenti Anketi
 
TCMB’nin beklenti anketine göre, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %15,38’den %15,48’e, 24 ay sonrası enflasyon beklentisi %12,06’dan %12,34’e yükseldi. 2019 için büyüme beklentisi %0,6’dan %0,3’e, 2020 büyüme beklentisi de %2,9’dan %2,8’e geriledi.


 
Kaynak: TCMB

 
TCMB Haftalık Para ve Bankası İstatistikleri
 

Her hafta düzenli olarak TCMB tarafından Perşembe günü açıklanan haftalık Para ve Banka İstatistikleri raporu, yurtiçi yerleşiklerin yatırım davranışları hakkında önemli ip uçları sunuyor. Bu bağlamda, 10 Mayıs ile biten haftada, yurtiçi yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları (DTH) 2 milyar dolar artış kaydederek 181,2 milyar dolar seviyesine ulaştı. DTH’ın 109,6 milyar doları gerçek kişilerde, 71,5 milyar doları ile tüzel kişilerde bulunuyor. 5 Nisan – 3 Mayıs arasındaki 5 haftada satıcı tarafta görülen ve toplamda 2,7 milyar dolar satan yurtiçi yerleşikler, geçen hafta yeniden alış tarafına geçmişler.



Kaynak: TCMB

 
Menkul Kıymet İstatistikleri
 
TCMB verilerine göre, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi portföyü 10 Mayıs ile biten haftada 215 milyon dolar azalırken, Devlet iç borçlanma senetlerinde ve özel sektör tahvillerinde de toplam 354 milyon dolarlık satış yapmışlar. Bir başka bakış açısı ile, son 7 haftada yurtdışı yerleşikler hisse ve tahvil yatırımı 2,5 milyar dolar azaldı. Asıl çıkışın tahvil tarafında olduğunu görüyoruz.


Kaynak: TCMB


Merkez Bankası Rezervleri (brüt)
 
TCMB’nin toplam rezervleri (altın ve brüt) 10 Mayıs ile biten haftada, 0,6 milyar dolar artarak 93,6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Toplan rezervlerin 20,7 milyar doları altın; 72,9 milyar ise brüt rezervlerden oluşuyor



Kaynak: TCMB

 
Merkez Bankası Rezervleri (net)
 
Merkez Bankası net rezervleri, 10 Mayıs ile biten haftada 0,8 milyar dolar artarak 26,6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Net rezervler 1 Mayıs haftasında 35,2 milyar dolara kadar yükselmişti.



Kaynak: TCMB


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department