Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 28/04/2020 - Salı

• Adam Smith tarafından ortaya atılan “görülmez el” kavramı, Wealth of Nations kitabında yer alır ve en yalın hali ile ekonomide oluşan arz ve talep fazlalığının denge noktasına ulaşacağını, hükümetlerin ise ekonomik hayata müdahale etmemeleri gerektiğini savunur. 
• Türk Lirası, dolar karşısında son 3 ayda %18 değer kaybederken, bir zamanlar aynı kulvarda bizimle koşan Güney Afrika, Meksika ve Brezilya para birimleri, bu dönemde %30’un üzerinde değer kaybetti. 
• TL’nin pozitif ayrışmasının yegane sebebi, petrol fiyatları oldu. Petrolün varil fiyatının yılbaşına göre 70 dolardan 20 dolara kadar gerilemesi, enerji ihraç eden ülke para birimlerin hırpalarken, içerde ise sorun TCMB’nin son 14 senenin dibine gerileyen döviz rezervleri olarak göze çarpıyor. 
• Rezervlerde yaşanan erimeye karşı, geçen haftasonu konuşan TCMB Başkanı Uysal’ın “Merkez bankaları ile swap görüşmesi yapıyoruz” açıklamasından sonra sessizlik hakim. Bloomberg ve Reuters’den okuyabildiğimiz kadarı ile, Türkiye'nin ABD ile swap anlaşması konusunda görüştüğü, ABD'nin ise başta S-400 konusu olmak üzere bazı taleplerde bulunduğu görüyoruz. Bir dip not olarak, kurulumu Nisan’dan tamamlanacak olan füzelerin aktivasyonu virüs nedeniyle ertelendi! 
• BDDK, TL’nin her hangi bir spekülatif atağa maruz kalmaması için, Londra piyasalarına Türk Bankaları’nın TL vermesini sınırlayan swap adımı ardından, dışarda (yabancı) TL satan ve Dolar alan bir yatırımcı neredeyse kalmadığına göre, kurun son 6 iş günüdür, her gün psikolojik 7 seviyesinin hemen altından ‘geri tepmesini’ ve seviyeyi aşamamasını tek bir nedene bağlamak gerekiyor: Adam Smith’in serbest piyasa dinamiğinde var olan 'görülmez elin' işlevsiz kaldığı ve otoritelerin (okuduğumuz raporlara göre kamu bankalarının) içerde var olan döviz talebine karşı psikolojik 7 seviyesini savunmaya devam ettiği şeklinde yorumluyoruz.  
• Dün sabah saatlerinde virüsün yayılma hızının dünya genelinde daha kontrol edilebilir bir noktaya doğru ilerlediği ve izlosyonların / önlemlerin kademeli bir şekilde kaldırılacağı beklentileri / ümitleri, piyasaların haftayı olumlu bir şekilde karşılamasına neden oldu. 
• Asya borsaları ardından Avrupa borsa endekslerinin de günü primli tamamlaması, içerde de alımları tetikledi. Avrupa'da özellikle havacılık sektörü şirketlerine devlet desteği olacağı yönündeki haberler, içerde de havacılık sektörüne ilşkin hisse senetlerine alım getirirken, BIST100 endeksi günü %3’e yakın artıda tamamladı. CDS risk primi ise 595 baz puan ile Cuma gününün yaklaşık 15 baz puan altında seyretti. 
• Lakin, bu iyimserliğin karşılığı, yukarda da değindiğim üzere döviz piyasasında etkili olamadı. Günü 6,96’li seviyelerden karşılayan USD/TRY kuru, yeniden kendisini psikolojik 7 seviyesinin hemen altına park etti. 
• Kurun ateşini bir müddet de olsa dindirecek tek gelişmenin, makul tutarda bir swap anlaşması olacağını ve bu beklentinin de geçikmeye devam etmesinin Türk mali piyasaları üzerinde var olan satış baskısını daha da artıracağını düşünüyoruz.  
• Teknik manada konuya yaklaşırsak, kurun 7 seviyesinin hemen kıyısında son 6 gündür beklediği de düşünülürse, grafiklerde yukarda sadece tüm zamanların zirvesi olan 7,24 (Ağutos 2018) kalıyor. TCMB’nin döviz rezervlerinin güçlendirilmesini sağlayacak her türlü anlaşma bir diğer deyişle yumuşak karınımızı güçlendirerek her adım, TL’nin daha fazla hırpalanmasının da önüne geçecektir. 
• Sabah saatlerinde Brent petrolün aktif kontratı yeniden 19 dolara, WTI petrolün ise 11 dolara gerileyerek güne başladığını görüyoruz. ABD borsalarının geceyi %1,5 primli tamamlaması ardından bu sabah Asya piyasalarında daha dengeli ve temkinli bir eğilim görülüyor.    
• Bugün TCMB aylık rezerv istatistiğini açıklayacak. Mart sonu swap hacmini iyice analiz edip, rezervlerin seviyesine ilişkin daha sağlıklı yorum yapabileceğiz.