Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 10/02/2022 - Perşembe

• Küresel mali piyasalar dünkü günü de temkinli iyimser bir seyir izleyerek tamamladı. Son haftalarda egemen olan küresel enflasyon endişesi ve bunun getirdiği daha sıkı para politikası, hisse senedi piyasası üzerinde satış baskısı kurarken, gelinen seviyeler, yatırımcılar nezdinde cazip görülmeye başlanması ile karamsar havanın da yerini dengeli bir patikaya terk ettiğini görüyoruz.
• Her ne kadar önde gelen merkez bankalarından beklenen faiz artırımları tüm heybeti ile ufukta görünse de, reel faizinin halen daha negatif seviyelerde kalacağı beklentisi, değerlenme anlamında ucuzlayan hisse senetlerine de ilginin artmasına neden oluyor. Somutlaştırmak gerekirse, gösterge konumunda ABD teknolj borsası Nasdaq, yılbaşını baz alırsak 16 iş günde yaşanan %16,50 düşüş ardından son 12 günde gelen dip dalga ile kayıplarını %11 oranında telafi etti.
• Bugün KKTC saati ile 15:30'da ABD'de açıklanacak enflasyon verisi bu bağlamda küresel mali piyasaların bir numaralı gündem maddesi olarak takip ediliyor. Reuters anketine göre, TÜFE'nin %7,30 ; çekirdeğin ise %5,9 artış kaydederek gazete  manşetlerini "son 20 yılın" ya da "1982'den beri en yüksek enflasyon" başlığı ile süslemesi bekleniyor. 
• Takdir edersiniz ki, FED'in politika faizi şu anda %0-0,25 bandında bulunurken, enflasyonun ise %7,3 seviyesine çıkması bekleniyor. Büyük resimde, devasa bir reel negatif getiri var. FED'in bu bağlamda 25 baz puan adımlarda yılın geriye kalan 7 toplantısının çoğunda faiz artırımına gideceğini düşünmeye devam etmekle birlikte (5 x 25 fiyatlandı), piyasaların korkulduğu kadar büyük çaplı bir türbülans ile karşılaşmayacaklarını da düşünmeye devam ediyoruz. Elbette, bugün enflasyon verisinin büyük bir sürpriz yapması durumunda, FED'den beklenen ilk faiz hamlesi olan Mart ayına ilişkin görüşümüzü de (50 baz puan?) revize edeceğiz.
• Her ne kadar hep amiral gemi FED'i konuşsak da, İngiltere Merkez Bankası'nın 2 kez faiz artırımına gittiğini, Avrupa Merkez Bankası'nın ise enflasyon tahminleri ile ilgili bakış açısını daha şahin bir patikaya taşıması ile 2022 yılında EUR ve GBP'nin dolar karşısında daha iyi bir performans sergileyebileceğini düşünüyoruz. Teknik manada EURUSD paritesinde pozisyonlanmamızı güçlendirmek adına 1,1480 seviyesini egale edilmesini bekliyoruz. Sterlin cephesinde de benzer bir şekilde 1,37 seviyesinin üzerinde hareketin ivme kazanacağını düşünüyoruz. 
• Ukrayna ekseninde jeopolitik risk algısının Macron-Putin görüşmesi ardından bir tık da olsa düştüğünü not etmek gerekiyor. Nato'nun genişlemesinden endişe duyan Rusya'nın kendince haklı sebepleri ve Avrupa gazının %33'ünü tedarik etmesi bağlamında ekonomik olarak güçlü pozisyonu ile müzakere masasında yerinin sağlam olduğunun görüyoruz. Jeopolitik risklerin yumuşaması ile ekonomik dengelerden biraz koptuğuna inandığımız petrolün varil fiyatı, haftabaşı test ettiği 94 dolar seviyelerinden gerileyerek 90-91 dolar bandında dengelenmeye devam ediyor. 
• Enflasyona karşı bir zamanların hedge (sigorta) ürünü olarak ilk sıralarda yer alan kıymetli madenlerin sessiz ve yatay bir bantta uzun bir süredir devam eden seyirlerine, yavaş yavaş son vereceklerini düşünüyoruz. Altının ons fiyatı yeniden 1,835 dolar seviyesine kadar bu sabah yükseldi. Teknik manada 1,840-1,845 dolar seviyesinin üzerinde haftalık bir bakış açısıyla temiz bir kapanış, alıcıların piyasada kontrolü ele almalarına neden olacaktır.
• Yılın olumsuz başlaması ve riskli varlık sınıfına giren hisse senetleri ardından satış dalgasının kripto paralara da gelmesi sonrası, Kasım ayında 69,000 seviyesine yükselerek zirveye adına yazdıran Bitcoin, Ocak ayının son haftasında 33bin seviyesini test ederek neredeyse tepede %50'den fazla geriledi.  Bu düşüş serüveninde, yine teknik manada 45,500 ve 39,600 seviyeleri (destek) ön plana çıkmıştı. Yükselişte ise, bu sefer de söz konusu iki ara seviyenin direnç görevi üstlendiğini görüyoruz. Bitcoin'in 39bin seviyesinin hafta sonu aşması ardından hafta ortası bu sefer de 45,500 seviyesindeki dirence takıldı. 45,500 seviyesi aşıldıktan sonra 51,000 seviyesini hedefleyeceğiz. Düşüşleri, yatırımcı gözlüğümüz ile kademeli alım fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz.
• ABD enflasyon verisinin gündemin bir numarasını teşkil ettiği günde, ABD dolarının piyasa faizi (gösterge 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi) bu sabah güne %1,92 seviyesinden başlıyor. FED'in tonunun sertleşmesi, 10 yıllık tahvillerin satılmasına, faizin de artacağı beklentisi, tahvil fiyatının düşüp getirisinin de artmasına neden oluyor. Bu eğilimin bir müddet daha korunmasını bekliyoruz. Her ne kadar Salı günü 10 yıllık faizin %1,97 seviyesinde olduğunu görerek bu sabah bir miktar gevşemeyi olumlu karşılasak da, teknik manada yukarıda %2,15 seviyesinin de kartlar arasında yer aldığının altını çizmek gerekiyor.
• ABD borsaları dün geceyi de olumlu ve yükseliş isteği ile tamamladı. Argüman pek de değişmedi: Ucuzlayan varlıklara, reel getirinin negatif kalacağı beklentisi ile yatırımcı ilgisinin artması olarak yukarıda da yorumlamaya çalışmıştık. Lakin, yeni gün başlangıcında, ABD enflasyon verisinin endişesi olacak ki, günün temkinli bir seyirle başladığını görüyoruz. 
• Teknoloji kaynaklı küresel hisse senetleri, yatırımcıların enflasyon ve faiz oranları görünümüne ilişkin belirsizlikler arasında daha temkinli bir duruş sergilemesi ile bu sabah Asya işlemlerinde kararsız bir seyir izliyor. Asya'da gösterge endeks Tokyo borsası %0,4 yukarıda işlem görürken, Şangay yatay, Hong Kong borsası ise %0,5 aşağıda günü tamamlamaya çalışıyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de benzer bir şekilde Nasdaq yatay, Dow ve S&P ise hafif ekside işlem görüyor.
• Veri akışında, içeride istihdam, dış ticaret ve inşaat maliyet endekslerinin yanı sıra, her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB haftalık para ve banka istatistiklerini takip edeceğiz. Bugün saat 15:30'a kadar göreceli sakin bir piyasa bekliyoruz. 15:30'da beklentileri aşan bir enflasyon, FED'in 50 baz puan ile sıkılaştırma döngüsüne adım atacağı endişesini perçinleyerek havanın bozulmasına neden olabilir; aksi ise olumlu bir piyasa yansıması yaratabilir.