Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 30/04/2026 - Perşembe

• Dün akşam sonuçlanan ve Fed Başkanı Powell'ın görev süresinin son toplantısı olan Nisan ayı olağan FOMC toplantısında, politika faizi beklentilere paralel şekilde %3,50-%3,75 aralığında sabit tutuldu. Lâkin, karar metninin satır araları, gerek oy dağılımı, gerekse enflasyon endişelerinin yeniden güçlendiğini ve Fed içinde görüş ayrılıklarının arttığını gösterdi. Özellikle İran kaynaklı jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını yukarı itmesiyle enflasyon görünümü bozulurken, Trump'ın adamı olarak görülen Miran tahmin edileceği üzere 25 baz puan faiz indirimi yönünde oy kullanırken, üç üye ise artık faiz indirimi sinyalinin erken olduğunu savunarak metnin daha şahin olması gerektiğini talep etti. Toplam dört üyenin itiraz etmesi, kafa karışıklığını yüksek olduğuna işaret ederken, böyle bir ayrışmanın son 34 yıldır görülmediğini de not edelim.
• Başkan Powell, görevini Warsh'a devretmeye hazırlanırken Fed'in siyasi baskı altında olduğuna dikkat çekerek ve kurum bağımsızlığını savunmak suretiyle yönetim kurulunda kalabileceğini söyledi. Bu geçiş süreci, para politikasında belirsizliği artırırken, her ne kadar majör bir piyasa yansıması olmasa da, akşam ortaya çıkan tabloyu faiz indirimi sürecinin durduğu şeklinde yorumladık. Fed kararı ardından piyasa faizleri (gösterge 10 yıllık tahvilin faizi) %4,43 seviyesine yükselirken, dolar (DXY) değer kazandı. Vadeli kontratlar kısa vadede faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığını gösterirken, hatta 2027 yılına kadar sıkı duruşun da korunabileceği fiyatlamaya başladı.
• Piyasalar hâliyle Powell'ın başkanlık sonrasında görevinden ayrılacağını düşünürken, dün akşam Kurul Üyesi olarak görevine devam etme kararı aldığını anlıyoruz. Fed Başkanı sıfatıyla son kez basın toplantısı düzenlerken, kürsüden inmeden önce "görüşmemek üzere" diyerek bitirmesini de anlamlı bir mesaj olarak okuduk! Powell'ın Kurul Üyesi olarak devam edecek olması, endişe edilenin aksine Fed'in ekonomik gerekçelerle uyumsuz bir faiz indirim ihtimali iyice azalttı. Konuya piyasa gözlüğünden bakarsak, Fed'in bağımsızlığının korunması olumlu bir gelişme olsa da, faiz indirimlerinin savaş ortamının yarattığı enerji arz şoku ile birlikte enflasyonist etkileri düşününce, olumsuz bir haber olarak ön plana çıktı.
• Yukarıda da değindiğimiz üzere, ilk tepki doların güç kazanması ve piyasa faizlerinin artması yönünde olurken, son günlerde boynu iyice bükülen altın ve gümüşün ise biraz daha mevzi kaybettiğini gördük. Teknik mânâda altının sırasıyla 4,800 devamında ise 4,670 dolar seviyesini savunamaması ardından dün akşam 4,500 dolar seviyelerinin dipleri test edildi. Benzer bir şekilde, gümüş cephesinde de 76 dolar seviyesinin aşağı yönlü geçilmesiyle alıcılar pes ederken, dün akşam 71 doların altının test edildiğini gördük. Her ne kadar büyük resimde beklentilerimiz hâlen daha kıymetli madenler için olumlu olsa da, haftalık ve aylık kapanışın da önemli bir sinyal vereceğini düşünüyoruz. 
• Ateşkes ortamı devam etmesine rağmen, küresel mali piyasaların keyfinin pek de yerinde olmadığını söylememiz gerekiyor. Şöyle ki, her ne kadar bombalar havada uçmasa da, kritik öneme sahip su geçişi Hürmüz hem kapalı hem de abluka altında olması piyasaları tedirgin ediyor. ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA) Orta Doğu'da tırmanan gerilimle birlikte Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması senaryosunu, küresel petrol piyasası tarihindeki en büyük ve en ani arz şoklarından biri olarak kayıtlara geçtiğini söyledi. Boğazın abluka altında olması, dünya ticaretini derinden etkilediğini ve tedarik zincirlerinin kırılmasına neden olduğunu göz ardı etmemek gerekiyor. 
• Japonya ve ABD merkez bankaları ardından bugün gözler Avrupa (ECB) ve İngiltere (BoE) Merkez Bankalarının faiz toplantılarında olacaktır. Enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu yukarı çekmesine rağmen, büyümede belirgin yavaşlama sinyalleri nedeniyle merkez bankalarının 'şimdilik' faizleri sabit tutma eğiliminde bir yol haritası izleyeceklerini düşünüyoruz. ECB cephesinde Haziran itibariyle faiz artırımı ihtimali güçlü şekilde konuşulurken, BoE daha temkinli bir duruş sergiliyor ve savaşın ekonomik etkilerini net bir şekilde görmek istiyor. Enflasyonla mücadele etmek için sıkılaşma ihtiyacının olduğu aşikâr olsa da, bu adım kırılgan büyümeyi daha da baskılayabileceği görüşü merkez bankalarını kara kara düşündürüyor. EURUSD paritesi 1,1670 seviyesine gerilerken, GBPUSD ise 1,35 seviyesinin hemen altında işlem görüyor.
• ABD borsalarının dün geceyi hafif de olsa düşüşle tamamlarken, bu sabah Asya piyasalarında da kırmızı rengin hâkim olduğunu görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası ve Hong Kong borsası %1,2 geriledi. Teknoloji hisseleri, özellikle Alphabet, Microsoft ve Amazon'dan gelen güçlü bilançoların desteğiyle olumlu mânâda yükseldiğini de not edelim. Jeopolitik riskler kaynaklı Brent petrolün 123 dolar seviyesine yaklaşarak son yılların zirvesine çıkması enflasyon endişelerini artırırken ve merkez bankalarının daha şahin bir duruşa geçebileceğine işaret ederken, tahvil faizleri ve doların güç kazandığı bir ortamda büyüme görünümü zayıflasa da, yapay zekânın (AI) yeni büyüme motoru olduğuna yönelik inanış, hisse senedi piyasalarını göreceli olarak güçlü tutuyor! Daha da basit bir anlatımla, AI temasıyla desteklenen teknoloji hisseleri pozitif ayrışırken, diğer tarafta yükselen enerji fiyatları ve sıkı para politikası beklentisi risk iştahını sınırlıyor. 
• ABD cephesinden ablukanın kaldırılması yönünde bir adım gelmedikçe, piyasaların risk-off modunda kalma ihtimalini oldukça güçlü görüyoruz. Brent petrolün son dört yılın zirvesine yükseldiği bu sabah, Bitcoin 75 bin dolar seviyelere gerilerken, altın ve gümüş sınırlı da olsa 4,560 ve 72 dolar seviyelerine toparladı. Türk mali piyasalarında da küresel satış baskısının etkisi hissediliyor. TCMB'nin net yabancı para pozisyonu 28 Nisan valörlü işlemlerde önemli bir değişim göstermezken, Borsa İstanbul Bankacılık endeksi yedi gündür devam eden düşüşünü dün de devam ettirerek %1,8 oranında gerildi (son yedi günlük bilanço %10 düşüş yönünde). Tahvil faizlerinde bir miktar yükseliş yaşanırken, USDTRY kuru Pazartesi valörlü işlemlerde (4 günlük fonlama faizinin de etkisiyle) 45,18 seviyesine yükseldi. Ay ortası 225 baz puan seviyesine kadar gerileyen CDS risk primi, bu sabah 255 baz puan seviyesine yükseldiğini görüyoruz. 
• Makro cephede dün Türkiye'de işsizlik oranı ve ekonomik güven endeksi ön plana çıkmıştı. Manşet bazda işsizlik gerilese de, geniş tanımlı işsizlik oranının yükselmeye devam ettiğini, ekonomik güven endeksinin ise savaşın etkilerini yansıtırcasına gerilediğini gördük. Bugün ayın ve teknik olarak haftanın son iş günü. Petrol fiyatlarının manşetleri süslediği bir günde, dikkatler Trump cephesinden ve savaşa yönelik gelecek haber akışında olacaktır. Makro cephede ise ABD'de açıklanacak Fed'in favori enflasyon göstergesi PCE yakından takip edilecektir.