Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 09/09/2020 - Çarşamba

“Winter is coming”

• ABD piyasaları, bir günlük tatil ardından masa başına oturması ile, dün adeta genele yayılacak bir şekilde ‘sat’ tuşuna basıldı. 
• Son haftalarda, özellikle de FED’in strateji değiştirdiği Jackson Hole toplantısı ardından daha da şiddetlenen ‘dolar sat da ne alırsan al’ furyasını hiç ama hiç sevemediğimizi ve tehlikeli bulduğumuzun altını defalarca çizmiştik.
•  Nitekim, maçın uzatma anları oynanıyor misali yaptığımız uyarılar ardından, piyasalarda hakim olan satış baskısının, dün daha da şiddetlendiğine tanıklık ettik. 
• Pandemi endişelerinin zirve yaptığı Mart ayındaki büyük çöküş baz alınırsa, teknoloji hisselerinin işlem gördüğü Nasdaq endeksinde kabaca 4 ay gibi bir zamanda yaşanan %80’i aşkın soluksuz yükseliş, ya da şişen balon, patlamaya başladı. 
• Hatırlamak gerekirse, her gün rekorlar kıran ve 4 ay gibi bir zamanda %616 değer kazanan Tesla hisseleri, son 4 günde %35 düştü!  
• Nasdaq endeksi geceyi %4’e yakın düşüşle tamamladı. Son 3 günde düşüş %10’u aştı. Teknoloji hisselerinde yaşanan çöküş, beraberinde diğer hisse senetleri, kıymetli metaller, EUR, GBP, kripto paralar gibi risk sınıfına giren tüm varlıkları olumsuz etkiledi. 
• Petrol fiyatlarındaki düşüşün ivme kazanması ile Brent son 5 günde %15 değer kaybederek 39 dolar seviyesine geriledi. Dün bir ara kayıplar %7 seviyesini aştı. Hatırlayınız, geride bıraktığımız hafta, kasırga endişeleri ile varil fiyatı 46 dolar seviyesini aşmıştı. 
• Altının ons fiyatı, dün beklentilerimize paralel 1,900 doların kıyısına kadar geri çekilmesine rağmen, henüz zarar kes emirlerini çalıştıramadı ve geceyi 1,920’li seviyelerde tamamladı. Teknik manada, haftalık kapanışı takip ediyoruz. 1,910-20 seviyesinin altı, oldukça kırılgan görünüyor (bakınız grafik). 
• Gümüş cephesinde de görünüm pek de farklı değildi. Altına göre hareket kabiliyeti yada kıvraklığı daha sert olan gümüş, dün ön plana çıkardığımız 26,10–20 seviyesinin altına denese de, geceyi 26,50’li seviyelerde tamamladı. Teknik bir bakış açısı ile, haftalık olarak 26,20 seviyesinin altında kapanış, gümüş açısından pek de sevimli olmayacaktır (bakınız grafik). 
• Dolar zayıflığı ile adeta şaha kalkan EUR ve GBP, beklentimize paralel son günlerde güneye doğru yol almaya devam ediyor. Teknik olarak, yükselişine Cuma günü son veren Sterlin’e, dün EUR’da katıldı. Her iki para biriminde de daha derin bir düzeltme bekliyoruz (bakınız grafik). 
• Dün doların adeta sahalara geri dönmesi ve riskli varlıklarda yaşanan kaçışın arkasında somut bir neden sıralayamasak da, yaklaşan ABD seçimlerinin yarattığı belirsizlik, devamında yarın sonuçlanacak Avrupa Merkez Bankası toplantısında Euro'daki değerlenmeye karşı rahatsızlığın bildirileceği, artan vaka sayıları ve haliyle bol paranın yarattığı pek çok finansal ürünün fiyatında yaşanan balonun sönmeye başlaması, son günlerde yaşananları anlatıyor. Şaşırdık mı? Hayır. 
• İçeriyi anlatmaya pek de gerek yok herhalde. Dışarısı iyiyken, risk iştahına eşlik edemeyen TL ve TL cinsi varlıklar, dışarısı kötüyken temkinli bir seyir izliyor. Dün, USD/TRY kuru 7,49 seviyesine kadar tırmanarak tarihin yeni en düşük seviyesine geriledi. Küresel hisse senetlerine paralel BİST100 endeksi günü düşüşle tamamlarken, içeride %10,15 seviyesinde son 1 haftadır yatay bir hal alan TCMB’nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetine rağmen, mevduat ve kredi faizlerinde yükseliş eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. 
• Dünya genelinde, COVID-19 vaka sayılarının yeniden ivme kazandığını okuyoruz. Haliyle, otoritelerin tedbirleri artıracağı beklentisi, ekonomik aktivite açısından sevimli haberler değil. Örneğin, KKTC’de vaka sayılarının adeta patlaması ile Bakanlar Kurulu yeni ve sert bir dizi önlem ve tedbirler açıkladı. 
• Aşı çalışmalarından da iyimser haberler gelmemesi, umutları kırıyor.  Oxford Üniversitesi ile birlikte aşı çalışmaları yürüten AstraZeneca şirketinden aşıya ilişkin açıklama geldi. Şirket klinik denemelerde son aşamada olan aşının, bir katılımcıda ciddi yan etkiler görülmesi üzerine durdurulduğunu açıkladı. 
• Küresel mali piyasalar yeni güne de satıcılı bir eğilimle başlıyor. Asya borsaları %1'in üzerinde kayıplarla günü tamamlamaya çalışırken, ABD borsalarının vadeli işlemlerinde, dünkü sert kayıplar ardından cılız artışlar görülüyor. 
• Veri akışı bugün sakin görünüyor. Türk mali piyasalarının, son dönemlerde olduğu üzere, temkinli biraz da karamsar havasını koruyarak yurtdışı ile korelasyonunu düşük düzeyde tutacağını tahmin ediyoruz.  

 
Ø  Dolar Endeksi (DXY)
 
Doların küresel olarak değerini gösteren sepet kur, son 23 haftada %11 değer kaybetmesi ve aşırı satım bölgesine geçmesi ardından, dipten geri dönüş emareleri sergiliyor. Haftalık grafiklerde, olumlu görünümünü koruması durumunda, yukarıda 95 seviyelerini takip edeceğiz.
 
  
Ø  Altın
 
Altının ons fiyatı dün bir kez daha 1,910 seviyelerinin altını test etse de, seviyenin o kadar güçlü olmasının yardımı ile yukarıya sekti. Güçlü seviye kırılırsa, düşüş de epeyce sert olacak. Bu bağlamda, 1,910 seviyesinin altında gecelik / haftalık kapanış, aşağı yönlü isteği kamçılayarak 1,830 – 1,860 seviyelerini gündeme getirecektir. Öte yandan, haftalık kapanışın 1,930-1,940 seviyeleri üzerinde olması, piyasının düşmek istemeyeceğini bizlere anlatacaktır. Karar haftasındayız. Kenarda bekliyoruz.
 
 
Ø  Gümüş
 
Altına göre daha ‘serseri’ bir hareket kabiliyetine sahip olan gümüş dün 50 günlük ortalamaların geçtiği önemli bir teknik seviye olan 25,85’e kadar gerilemesi ardından, günü 26,50 seviyelerinde tamamladı. Gözler haftalık olarak 26,20 seviyesinde duruyor. 26,20 seviyesinin altında kapanış, gümüşün 23-24 dolar seviyelerine kadar düşüşünün önünü açabilir. Karar haftasındayız. Kenarda bekliyoruz.
 

 
Ø  EUR/USD

EUR’da 1,1780 – 1,1800 seviyelerinde olan önemli teknik seviyesini test ediliyor. Teknik görüntü, kırılımın gerçekleştiğini gösterse de, yarın sonuçlanacak olan Avrupa Merkez Bankası (AMB) toplantısı önem arz ediyor. AMB’nin EUR’nun keskin yükselişinden duyduğu rahatsızlığı çeşitli plarformlarda dile getirmesi, daha da aşağı seviyeleri mümkün kılıyor. Teknik manada, 1,1810 seviyesi altıda kaldığı sürece, daha da aşağıda 1,17 seviyesine varan bir düşüş bizleri bekliyor.
 


Ø  GBP/USD

Dolar zayıflığından en çok faydalanan ve 1,3480 seviyesine dolu dizgin giden Sterlin, beklentilerimize paralel değer kaybetmeye devam ediyor. Aşağıda, 1,2860 - 1,2720 seviyelerinin hedef sahasında olduğunu düşünüyoruz.
 

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department