Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 21/05/2020 - Perşembe

Türkiye finansal anlamda daha içe kapalı bir modele doğru mu ilerliyor?

• Türk mali piyasaları, 1 günlük bayram tatilinden dengeli bir seyir ile dönse de, küresel iyimserlikten biraz uzak kaldığını not etmek gerekiyor.
• Dün sabah saatlerinde, gündemi pek etkilemese de, Katar ile hali hazırda yürürlükte olan döviz swap anlaşmasının tutarının 5 milyar dolardan 15 milyar dolara yükseltildiğini gördük.
• Her ne kadar Katar Riyal, Türkiye açısından yabancı ve döviz olarak görülerek TCMB brüt rezervlerini yukarı çekecek olsa da, gerekli durumda, piyasa müdahalesi anlamında herhangi bir artısı da olmadığını not düşmek gerekiyor.
• Piyasaların beklediği ‘hard currency’ olarak adlandırılan Dolar, EUR, Sterlin…  gibi para birimlerinden elde edilecek bir swap anlaşması. O cenahta ise şu ana kadar kayda değer bir gelişme görülemedi. Financial Times haberine göre, swap anlaşmasına İngiltere Merkez Bankası oldukça uzak, Japonya ise oldukça zorlu olduğunu kaydetti. Geriye Katar’dan sonra Çin kaldığını not edelim.
• USDTRY kuru dün gün boyu 6,78 – 6,79 dar bandında salınırken, Avrupa borsalarındaki yükselişe, Borsa İstanbul tepki veremeyerek günü yatay tamamladı. ABD cephesinde ise S&P500 endeksi geceyi %1,5 yükselişle son 10 haftanın zirvesinde tamamladı.
• Bir tarafta izolasyonların kademeli olarak gevşetilmesi, artan aşı ümitleri, petrol fiyatlarında dipten dönüş sinyalleri küresel iyimserliği artırırken, diğer bir tarafta Avrupa Birliği’nin 500 milyar Euro tutarında hibe programı, EUR/USD paritesini 1,10 seviyesine itti. EUR lehine aldığımız EUR/GBP pozisyonumuz, kuzeye doğru ilerliyor (bakınız grafikler)
• Dün, brent cinsi ham petrolün varil fiyatı, stoklardaki azalma sonrası 36 dolar ile son iki ayın en yüksek seviyesini görürken, altının ons fiyatı 1,740-1,750 bandında yükseliş patikasını korumaya devam ediyor (bakınız grafik).
• Son dönemde, BDDK’ın yurtiçi bankaların yurtdışı bankalara TL vermesini zorlaştıran adımlarına ilaveten önde gelen yabancı bankalara kesilen cezalar, (yurtdışına) takas ve saklama merkezleri ile yabancı banka ve kurumların TL işlemleri durdurması ile sonuçlanmıştı.
• BDDK'nın aldığı önlemler sonrası, yabancı yatırımcıların yavaş yavaş oyun dışına çıkmaya başlaması ile Türkiye ekonomisinin daha içe kapalı bir modele doğru ilerlendiği görüşünü son günlerde bültenlerimizde işliyoruz. Dün, bu görüşü destekleyen bir adım daha gördük.
• Resmi gazeteye göre, 800'den fazla ithal üründen ilave gümrük vergisi alınacak. Kararı, virüsle mücadele programında vergi gelirini artırmak ve ithalat kaynaklı döviz talebini kısmak ve haliyle yerli sanayiyi desteklemek olarak okuyoruz.
• Lakin, karar ardından Sn. Bakan Albayrak’ın açıklamalarının altını çizmek gerekiyor: "Stratejik ürünler hariç ithalat kolay olmayacak." Haliyle, ithal ürünlere gelen vergi iki soruyu da beraberinde getiriyor. Türkiye ekonomisi orta ve uzun vadede ithal ikamesi bir modele doğru mu evriliyor, yoksa finansal anlamda daha içe kapalı bir modele doğru mu? Bu sorunun cevabını ilerleyen dönemde alacağız.
• Bugün, TCMB olağan bir şekilde toplanarak Para Politikası Kurulu kararını açıklayacak. Tahminler, politika faizinin 50 baz puan indirimle %8,25 seviyesine çekileceği yönde şekilleniyor. TCMB’nin seri faiz indirimleri ile, iyice negatife dönen TL reel faizin, mevduat sahibi açısıdan soru işaretlerini de barındırmaya başlayacağı, bunun da mevcut dolarizasyon eğilimine katlı sağlamasından endişe ediyoruz.

Ø  USDTRY

USDTRY kurunda geri çekilme, ikinci hedef bölgemizde (6,7950) bir miktar da olsa duraksadı. Dün kurun 6,78-6,79 dar bandında gün boyu neredeyse hareket etmediğine şahit olduk. İyimserliğin artması, teknik olarak aşağıda 6,65 seviyesini gündeme getirecektir. 6,65 seviyesi, 6,03’den başlayan ve 7,27 seviyesine varan yükselişin %50 düzeltme bölgesine tekabül ettiğini unutmayalım.

 
Ø  EUR/USD

Euro-bölgesi için, Merkel ve Macron'un önerdiği 500 milyar EUR tutarında hibe fonu, EUR/USD paritesini yukarıya itti. Teknik manada, üçgenin dışında çıkan EUR’da, yukarda 1,1040-1,1240 arası satım için uygun görülüyor. Uzun pozisyonlar, 1,09 stop seviyesi ile korunmalı.

 
Ø  EUR/GBP

EUR/GBP cephesinde, EUR lehine uzun pozisyondayız. AB cephesinden gelen yukarda söz edilen fon, paritede yukarı yönlü hareketin dün akşam ivme kazanmasına neden oldu. Teknik bir bakış açısı ile yukarda 0,94 seviyelerini hedefliyoruz. Pozisyonun stop seviyesini 0,8670 seviyesinde. Yukarda 0,9140 seviyesi görülürse, stop seviyemizi 0,8950 seviyesine çekeceğiz (iz süren stop).

 
Ø  EUR/TRY

Ağustos 2018’den sonra ilk kez aşırı alım bölgesinde sat sinyali aldık. EUR/TRY kurunda geri çekilmenin 7,30 ve 7,00 bölgesine kadar devam etmesini bekliyoruz.

 
Ø  XAU/USD

Ons altında, üçgenin dışına çıklması ardından yükseliş eğilimli seyrin korunmasına ihtimal veriyoruz. Teknik manada, yukarda tüm zamanların zirvesi olan 1,920 usd/ons seviyesinin hedeflenceğini düşünüyoruz. 1,700 dolar altına sarkması durumunda, zarar kes çalıştırmak akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır.

 
Ø  XAG/USD

Gümüş tarafında hedeflediğimiz 17,70 seviyesinin kıyısına kadar geldik. Teknik manada aşırı alım bölgesinde sat sinyali vermeye hazırlanan gümüşte takibi bırakıyoruz.



Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department