Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 25/03/2020 - Çarşamba

Kriz büyük ama yazılan reçete daha da büyük!
 
Yarın sabah (26 Mart Perşembe) 09:30’da Kıbrıs Genç TV ekranlarında Nazar Erişkin’in canlı yayın konuğu olacağım. Gündemi ve bundan sonra neler olacağını yorumlayacağız. Beklerim… 

• Takdir edersiniz her gün ekonomi ve piyasaları yazmak ve dahası bunu kolayca ve anlaşılır bir şekilde anlatmak, okuyucuyu sıkmamak, kolay bir meziyet değil. 
• Bültenlerimizde, sıklıkla, tıptan veya en temelinde sağlıktan örnekler vererek, okuyucu nezdinde, ekonomi ve piyasaların daha basit anlatmaya çalışıyoruz. 
• Korona virüsün öldürücü etkisinde ziyade, beraberinde getirdiği “bilinmez” veya “görünmeyenle mücadele” herkesi paranoya ve histeriye soktu. Adeta koronafobia olduk. 
• Piyasa denen olgunun da en dibinde insan olduğuna göre, piyasaların irrasyonel davranışının temelinde de insan yatıyor. 
• Çin kaynaklı arz şoku ile tedarik şokuna dönen dünya ekonomisine eve kapanarak talep şoku ile cevap veren hane halkı, dünya ekonomisinin adeta durmasına neden oldu. 
• “Ani duruş” riskine ve yaşanan virüs krizine karşı, imdada yetişen doktorlar (küresel merkez bankaları), öyle bir reçete yazdılar ki, bugüne kadar eşi benzeri görülmedi dersek inanın abartmış olmayız. 
• Tabir caizse, kriz büyük ama yazılan reçete krizden daha da büyük. Trilyonlarca paranın havada uçuştuğu, faizlerin sıfırlandığı, daha da negatife çekildiği, likiditenin kulaklardan fışkırdığı bir dönemden geçiyoruz. 
• FED'in sınırsız tahvil alım taahhüdü (verdiği morfin) ve 2 trilyon doları aşan destekleme paketi üzerinde (ülkenin milli gelirinin nerdeyse %10’u) ABD cephesinde yaşanan uzlaşı, dün piyasaların “acıları” bir nebze de olsun dindirdi.  
• Daha basit bir yaklaşımla, günlerdir sert satış baskısı ile ezilen piyasalar dün gece adeta uçtu. ABD borsası Dow Jones Sanayi endeksi bir günde %11 artarak 1933’ten bu yana en büyük günlük artış oranını kaydetti. FED'in sınırsız parasal genişleme taahhüdü, kıymetli metal fiyatlarını da kanatlandırdı. 
• Altının ons fiyatı son iki günde %10 yakın artarak 1,640 dolara, gümüş ise %15 artarak 14.5 dolara yükseldi. Sular durulunca, altının daha da yukarı gideceğini öngörüyoruz. Her mega kriz ardından, değerli metallerin rağbet gördüğünü unutmayalım! 
• Piyasalarda rasyonalitenin yavaş yavaş geri dönmesi ile tepki alımlarını artarken, dün akşam Twitter hesabından açıklamada bulunan Başkan Trump, durmaya yüz tutan ekonomik faaliyetin yeniden ayağa kalkması için hayatın Easter tatili ile 12 Nisan’da normale döndürmeyi planladığını fısıldadı. 
• Lakin, krizin adresi Asya’dan Avrupa’ya sıçraması ardından şu anda gözler ABD’ye çevrildi. ABD vaka sayısında üçüncü sırada! Bu sabah küresel vaka sayısı 423bin, can kaybı ise 19bine ulaştı. 
• Dün küresel çapta açıklanan veriler, virüs krizinin yarattığı tahribatı açık bir şekilde gözler önüne serdi: Pek çok ülkede PMI verileri ve hizmet sektörü beklenti endeksleri, özellikle seyahat, turizm ve restoranlar kaynaklı sert bir düşüşün yaşandığını gösteriyor. ABD’de Mart ayında imalat sektörü PMI endeksi 2009 yılından bu yana en düşük seviyeye geriledi. 
• ABD borsalarının dün gece çift haneli yükseliş kaydetmesi ardından bu sabah coşku Asya piyasalarına da sirayet etti. Yurt dışında bugün Almanya’da IFO iş dünyası güven endeksi ile ABD Şubat ayı dayanıklı mal siparişleri verileri açıklanacak. Yurt içinde ise Mart ayı reel kesim güven endeksi ile kapasite kullanım oranı takip edilebilir.  
• Havanın bir nebze de olsa yumuşaması ile dolar hafif çapta da olsa değer kaybederken, EUR ve GBP toparlanmaya çalışıyor (bakınız grafikler). 
• Küresel mali piyasalarda yaşanan iyimserlik ile USD/TRY kuruda iki gün önce test edilen 6,60 seviyesinden yönün aşağıya döndüğünü ve dün gece 6,40 seviyesinin test edildiğini görüyoruz. Teknik bir bakış açısı ile 6,44 seviyesinin altında kalıcılık, düşüş eğilimini derinleştirebilir (bakınız grafik).

USD/TRY
 
USD/TRY cephesinde yükseliş trendi, FED’in akla almaz boyutta sınırsız hamleleri sonrasında bozuldu. Yeşil renkli yükseliş trendi çizgisinin aşağı yönlü geçilmesi ile gece geç saatlerde 6,40 seviyesinin altı test edilse de, gün başlangıcında yeniden kritik bir seviye olan 6,44 test ediliyor. Teknik göstergeler aşırı alım bölgesinden dönüşe işaret ettiği için şu anda suyun berraklaşması için gelişmeleri kenardan izliyoruz. 6,44 seviyesinin altında satışlar derinleşebilir. Sırası ile 6,39 , 6,32 ve nihayetinde 6,25 aşağıda önemli seviyeler. 



EUR/GBP

Sterlinin EUR karşısında zayıf seyrine uzun süredir dikkat çekiyoruz. Son 2 haftadır, kırmızı üst çizgi üzerinde zorlanan EUR/GBP paritesinde geri dönüş sinyalleri aldığımızı ve 0,93 seviyesinden EUR short GBP long (EUR sat GBP al) pozisyonunda olduğumuzu paylaşıyorduk. Güç göstergelerinde negatif uyuşmazlık ve aşırı alım bölgesinden geri dönüş sinyalleri göz ardı edilmemeli. Bu bağlamda, aşağıda 0,8880 ve devamında 0,8740 seviyesine kadar düzeltme görebiliriz.



GBP/USD

Sterlin’in kuzeye doğru ilerleyişi devam ediyor. EUR ve Dolar karşısında aşırı satılan Sterlin, kademe kademe kayıplarının telafi etmeye başladı. Brexit günü test edilen 1,1450’nin de altına inerek son 35 yılın dibini test eden GBP/USD paritesinde yükseliş bu sabah 1,1850 seviyesine kadar devam etti. Haftalık grafiklerde, aşırı alım bölgesinden çıkmaya başlayan Sterlin, havanın daha da bozmaması kaydı ile yukarda 1,19 ve 1,22 seviyelerini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. Sterlin oldukça ucuz ve uzun vadeli bir yatırım perspektifi ile portföylerde ağırlık artırılabilir.



Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department