Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 14/04/2020 - Salı

Kağıt paraya karşı sarı metal. Altın 8 yılın zirvesinde!

• Haftasonu, IMF’ye karşı duruşun devam ettiğinin anlaşılması ve BDDK’nin Londra piyasalarına hem TL hem de Döviz verilmesi konusunda atmış olduğu yeni kısıtlayıcı swap düzenlemesi ile güne sakin başlayan Türk mali piyasaları, sakinliğini tam anlamıyla gün boyu koruyamadı. 
• Halbuki, geride bıraktığımız hafta, IMF Başkanın’dan gelen Türkiye dahil tüm üye ülkeler ile yapıcı görüşmelerimiz devam ediyor yönündeki açıklama, içerde umut olmuştu. 
• IMF sempatizanı gibi bir amacımız olmasa da, IMF’nin ucuz ve uzun vadeli kaynaklarından yararlanmak ve koronavirüsünü yarattığı şoku bertaraf etmek akıllıca bir yaklaşım olacaktı.
• Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, IMF anlaşması tarzında ülkemizi minnet altına sokacak hiçbir dayatmaya boyun eğilmeyeceğine işaret etti. TCMB’nin brüt döviz rezervlerinin son 14 senenin dibine geldiği bir ortamda, ülkeye döviz getirecek tedbirlere ihtiyaç duyulduğunun altını çizmek gerekiyor. Bu minvalde, Çarşamba günü G20 Zirvesi'nde swap imkanları aranacak.
• Dün sabah saatlerinde, Paskalya tatili nedeniyle, Avrupa piyasalarının tatil konumunda olması, içerde yaşanan sakinliği bir nedeni olsa da, bu hava uzun süre korunamadı 
• Gün içerisinde, BDDK’nin swap hamlesi spekülatif döviz talebinin önünü kesmeye çalışarak kurlar üzerindeki yukarı yönlü baskı hafifletilmeyi amaçlasa da, reel cephede çok farklı sebepler için de olsa döviz talebi dün de devam etti. 
• USD/TRY kuru, Cuma günü IMF haberleri / iyimserliği ile 6,60’lı seviyelere doğru yol alıp haftayı 6,70 seviyesinin hemen altında tamamlaması ardından, dün, %1,5 civarında artış kaydederek yeniden 6,80 seviyesine dayandı. Borsa günü yatay kapatırken, Paskalya tatili nedeniyle tahvil ve CDS piyasalarında yaprak kıpırdamadı. 
• Bugün Londra piyasaları Paskalya tatilinden dönecek. Swaplarla ilgili düzenleme sonrası USD/TRY kuru dün 6,80 seviyesini test etmesi ardından günü 6,77 seviyelerinde karşılıyor. Özellikle, son günlerde 521 baz puan seviyesine oturan CDS primlerinin bugünkü seyri önem arz ediyor
• Her ne kadar gelişmiş ülke para birimlerinde ‘piyasa pandemisi’ hafiflemeye / düzelmeye devam etse de, gelişmekte olan ülke para birimlerinin geneline yönelik algı oldukça bozuk.  
• IIF, raporunda, gelişmekte olan ülkelerin bu sene kabaca 730 milyar dolar refinansman ihtiyacı içinde olacağı ve bu nedenle ani bir duruş riskinden söz ederken, dünya ekonomisi açısından 2020 için büyüme tahmini % - 2,8 seviyesine çekti.  
• IIF’nin raporuna göre, gelişmekte olan ülke para birimlerinde havanın bozma ihtimalinin arttığını görüyoruz! USD/TRY cephesinde, 6,85 seviyesine kadar TL lehine pozisyonlarımızı korumaya gayret edeceğiz. 
• Petrol zirvesi sona ererken, dün açıklamada bulunan Başkan Trump, OPEC+'in asıl kesinti hedefinin günlük 10 milyon varil yerine 20 milyon varil olduğunu açıklarken, Suudi Arabistan Haziran sonunda gerekirse daha yüksek miktarda kesinti kararı alabileceğini belirtti. Brent cinsi petrolün varil fiyatı 32-33 dolar civarında sakin seyrediyor. 
• FED’in 11 senede sağladığı normalleşmenin piyasalar tarafından 9 ayda geri alınması (faizin yeniden %0’a gelmesi, para basarak bilançonun 32 hafta 2,3 trilyon artarak 6,1 trilyon dolar seviyesine yükselmesi ve daha da artacağı) arzı sınırlı olan altın fiyatlarını adeta uçurdu.  
• Daha basit bir yaklaşımla, arzı sınırsız artan bir metanın (doların) ilelebet değer kazanamayacağını anlaşılması, arzı sınırlı olan bir emtianın (altının) ons fiyatını 1,720 dolar seviyesine taşıdı. Bu seviyenin son 8 yılın zirvesi olduğu not düşmek gerekiyor. Teknik manada, her ne kadar altın aşırı alım bölgesine girse de, sürü piskolojisi nedeniyşe daha da yukarı gidebileceğini öngörüyoruz (tüm zamanların zirvesi 1,912 usd/ons. Bizim aradığımız soru, nerden alınırdan ziyade nerden satılır üzerine şekilleniyor.) 
• Dolar karşısında son aylarda dolu dizgin değer kaybeden Türk Lirası ve dolu dizgin değer kazanan altın, beraberinde gram bazında altın fiyatını 370 TL seviyesinin üzerine taşıyarak rekor kırmasına neden oldu.  
• Emerson’dan alıntı yaparak devam edelim: “Altına olan istek, altının kendisine olan değil, özgürlük ve imtiyazına olan arzudan kaynaklanır.” Kağıt paranın itibarsızlaşmasını da biz eklemiş olalım. 
• Yukarda da değindiğimiz üzere, gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik endişe git gide bulaşıcılık endişesi yaratmaya başlıyor. Sene başına göre Brezilya ve Güney Afrika para birimleri dolar karşısında değerlerinin üçte birini kaybederken, Türkiye cephesinde kamunun yoğun desteğine paralel TL’nin değer kaybı %13’ler seviyesinde. IIF, önümüzdeki günlerde EM paralarında yukarı yönlü sert hareketler olabileceğine dikkat çektiğinin altını tekrar çizmek gerekiyor. 
• Dün günü %1 civarında düşüşle bitiren Amerikan endeksleri, bu sabah vadeli işlemlerde yönünü %1,7 yukarıya çevirince, Asya borsalar da günü alımlar eşliğinde karşılıyor. 
• Küresel risk iştahındaki canlılık nedeniyle EUR/USD paritesi 1,0950 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. 1,0990 seviyesindeki ikinci hedefimizin bugün test edileceğini öngörüyoruz. GBP/USD paritesinde, Sterlin lehine uzun, EUR/GBP cephesinde ise Sterlin lehine kısa pozisyondayız (bakınız grafikler).

 
Ø  Ons Altın

Altının ons fiyatı 1,720 dolar ile son sekiz senenin zirvesine yükseldi. Teknik manada aşırı alım bölgesinde olsa da, sürü psikolojisi nedeniyle yükseliş devam edebilir. Yakın vadede 1,795 ons/usd seviyesi ile Ekim 2012 zirvesi takip edilebilir. Altın pozisyonumuz yok!

 
Ø  Gram Altın

Bir tarafta USD/TRY kurunda amansız yükseliş, diğer tarafta matbaanın başına geçen Merkez Bankalarına karşı aşırı alıma sahne olan altın, beraberinde iki yükselen değerin çarpımı ile hesaplanan gram bazında altının TL fiyatının 370 üzerine yükselterek rekor kırmasına neden oldu. Hem altın, hem USD/TRY yükselmeye devam ederse, daha gidecek yolu var gibi görünüyor.

 
Ø  EUR/USD

Küresel risk iştahını yerinde olmasına paralel, EUR/USD paritesi bu sabah 1,0950 seviyesinin üzerine yükseldi. Teknik manada, 1,08’den açtığımız EUR lehine uzun pozisyonda ikinci hedef seviyemiz olan 1,0990 seviyesine ilerliyoruz (zarar kes 1,08. Eğer 1,0990 görülürse, zarar kes 1,09 seviyesine çekilecek ve iz süren stop uygulanacak).

  
Ø  GBP/USD

Sterlin de nihayet 1,2460 seviyesi üzerinde gecelik kapanış yaparak yukarıya gitmeye başladı. Sterlin’de 1,27 hedefi ile uzun posizyondayız (zarar kes 1,2440).

 
Ø  EUR/GBP

Avrupa ile İngiltere'nin bilek güreşinde gönlümüz uzun süredir Sterlin lehine. EUR/GBP paritesinde, Sterlin lehine 0,8560 hedefi ile kısa pozisyon aldık (zarar kes 0,8785)


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department