Günlük Piyasa Bülteni

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 23/03/2018 – Cuma

• Likiditenin düşük seyrettiği gece geç saatlerde, USD/TRY kurunun ciddi bir atak ile karşı karşıya kaldığını görüyoruz  
• Japon Yeni / Türk Lirası rekor düzeyde açık pozisyonların kapatılmasının etkili olduğu konuşulan bu hareket neticesinde, USD/TL kuru 4,0375 seviyesine varan bir yükseliş kaydetti (tüm zamanların yeni zirvesi) 
• Haberin arkasını doldurmak için çok da bir sebep aramamak gerekiyor keza bu satırlar aracılığı ile son haftalarda bu riske hemen hemen her gün dikkat çekmiştik 
• Yine de, dün akşam cereyan eden satır başlarını irdeleyelim: 
• ABD dün Çin’e 60 milyar dolara varan bir vergi artışı kararı açıklarken, Çin’den ise karşı adım gecikmedi. Çin, ABD’den 3 milyar dolar vergi alacağını açıkladı! 
• Başkan Trump’a adam dayanmıyor. Ulusal Güvenlik Danışmanı McMaster da görevinden alındı. McMaster yerine İran karşısında sert bir duruşu olan hatta Kuzey Kore’ye savaş açılmasını savunan John Bolton getirildi 
• Bir tarafta ticaret savaşları, diğer tarafta savaş kabinesi gibi şahin isimlerin bir araya gelmesi ile ABD borsaları geceyi % 3 düşüle tamamlarken, VIX’in de artış kaydettiğini görüyoruz  
• Sabah saatlerinde satış baskısı Pasifiğin diğer tarafına da sirayet etmiş. Asya borsaları da, bu satırları yazdığımız sabah erken saatlerde % 5’e yakın ekside işlem gördüğüne şahit oluyoruz 
• Her ne kadar getirilen tarifeler ABD’nin Çin’e karşı verdiği ticaret açığını azaltacak boyutta olmasa da, devamının gelebileceği endişesi ve bunun bir sinyal etkisi olması piyasaları hızla “risk off” moduna çekti 
• USD/TL kurunda dün akşam yaşanan “flash-crash” beklediğimizden ötürü çok da şaşkın değiliz. Artık USD/TL kurunda yeni seviye (iz kaydı) 4,0375 seviyesinde 
• Hatırlanacağı üzere, ABD ile yaşanan vize krizi ardından da, önce kur çok sert bir şekilde yükselmiş, devamında başlangıç seviyelere dönmüş ve tekrar daha da yukarı seviyeleri test etmişti 
• Bu bağlamda, USD/TL kurunda, dün akşam hareketin başladığı noktanın 3,94 seviyesinin geçilmesi ile olduğunu not etmekte fayda görüyorum

VIX ve Dow Jones (öncü göstergeler)
 
2015 Q3’den bu yana, piyasaların korku endeksi olarak takip ettiği volatilite (VIX) ve piyasaların kılavuzu olan ABD borsası Dow Jones Sanayi Endeksi, en sert çeyreği tamamlamaya aday görünüyor. Grafiği, tedbirli ve temkinli duruşu artırmak gerektiği yönünde yorumluyoruz


Kaynak: Reuters


USD/TL kurunda hedeflediğimiz tüm seviyelere vardık
 
Hatırlanacağı üzere, USD/TL kurunun 3,7850 seviyelerinde seyrettiği haftalar önce, grafiğin tipik bir Ters Omuz Baş Omuz (TOBO) formasyonu sergilemeye aday bir görüntü içerisinde olduğunu, bunun da teknik analizde yükseliş sinyali olarak okunduğunu söylemiştik. Paylaşımlarımızda, 3,8500 seviyesinin  geçilmesi durumunda oyunun sertleşeceğini ve TOBO’nun hedefinin sırası ile 3,88 ; 3,9180 ve 3,98 olacağını paylaşmıştık. 

Öte yandan, USD/TL kurunda başlayan yükselişin son günlerde 3,94 – 3,95 aralığında hız kesmesi ardında yayımladığımız yeni analizde, 3,94 seviyesinin bir önceki zirve olduğunu ve kurun bu önemli seviyeyi geçmesi durumunda ilk etapta tüm zamanların zirvesi olan 3,98’i sonra da 4,01 seviyesini hedefleyeceğini de paylaşmıştım. Dün akşam itibarı ile 4,01 seviyesi test edilmekle birlikte, 4,0375 seviyelerine varan bir yükseliş de kaydedildi. Özellikle, % 0  faizin gölgesinde olan Japon yatırımcıların YEN satıp TL aldıkları rekor düzeyde pozisyonları dün akşam Asya piyasalarında kapatması nedeniyle yaşanan sert hareketin devam etme ihtimalini göz ardı etmiyoruz. 

En son buna benzer sert hareket, ABD ile yaşanan vize krizinde yaşanmıştı. Gece geç saatlerde 3,62’li seviyelerden 3,92’ye varan yükseliş, akabinde hızlı bir şekilde geri dönmüş ve devamında yükseliş daha da yukarı seviyeleri hedefleyerek devam etmişti. Bu bağlamda, akşam 3,94 seviyesinin geçilmesi ile başlayan sürecin geri dönüşü yine 3,94 seviyelerine kadar devam etme ihtimalini  göz ardı etmiyoruz. Daha da yukarı seviyelerde ise sırası ile 4,08 ve 4,31 grafikte görülüyor.


Kaynak: Reuters


EUR/GBP paritesinde 0,8660 seviyesine dün ulaştık
 
İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranlarını değiştirmediği dünkü günde, karara 2 üyenin şerh düşmesi (7 üye sabit bırakılsın, 2 üye artırılsın yönünde oy kullanmış) ardından, Sterlin Dolar karşısında gün içinde 1,4220 seviyelerini test etti. 

Hatırlanacağı üzere, Brexit belirsizliğinin % 100 geçmemesi ve doların güçlenmesi öngörümüzden hareketle, Sterlin’i Euro’ya karşı  0,88 seviyesinin üzerinden almış ve 0,8860 seviyesini hedeflemiştik.

Dün İngiltere Merkez Bankası kararı ardından hedefe ulaştık


Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department