Günlük Piyasa Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 15/03/2018 – Perşembe
Türk Lirasında zayıf seyir dün bir kademe daha ileriye taşındı. TL’nin zayıf seyrinin arka planında beklentilere nazaran daha yavaş bir şekilde gerileyen enflasyon (çekirdek verilerde katılık), son 4 yılın zirvesine çıkan ve GSYIH’nın neredeyse % 6sı kadar açık vererek yeninden tehlikeli sulara giren cari açık, bütçe dengelerinde yaşanan bozulma derken geçen hafta Moody’s’den gelen not indirimin yattığını söyleyebiliriz. Bugün TCMB tarafından açıklanacak beklenti anketinde özellikle enflasyon beklentilerindeki eğilimi yakında takip etme fırsatı bulacağız. Yurtdışı cephede ise ABD’de gün geçmiyor ki yeni bir haber gelmesin. Trump’ın ekonomi başdanışmanı Gary Cohn yerine, Wall Street deneyimi bulunan 70 yaşındaki Kudlow atandı. Aralık 2007'de “ekonomik resesyon gelmiyor” yorumunu yapması ile hatırlanan Kudlow, ABD’nin dış ticaret konularında Çin’e yönelik daha sert bir duruş sergileyebileceğini belirtirken, güçlü ABD Doları’ndan yana da olduğunu söyledi. Korumacı politikaların artmasının gölgesinde, geceyi düşüşle tamamlayan ABD borsalarının etkisi bu sabah Asya piyasalarında da sirayet etti. Son günlerde ABD’de açıklanan enflasyon ve perakende satışlar gibi öncü ve kaliteli verilerin beklentileri tam anlamıyla karşılayamaması ardından, dolar endeksi güçsüz bir görünüm sergiliyor. Yaklaşan FED faiz toplantısı öncesinde piyasalarda kafa karışıklığı sürerken, EUR/USD paritesinin 1,24 sınırında işlem görmeye devam ettiğini not etmek gerekiyor.
Yeni gün başlangıcında korumacı politikalarının artacağı beklentisi ile güvenli limanlara akım olduğunu görüyoruz. Trump’ın pimini çektiği ticaret savaşlarında özellikle dün yeni bir açılım yaşandı. Dış ticaret açığının 2/3’ünü Çin’e karşı veren ABD’nin resmen Çin’den ticaret fazlasını azaltmasını talep etmesi ile geçen haftalarda % 3 psikolojik sınırına dayanan ABD 10 yıllık tahvil faizleri, hızla % 2,80 seviyesine kadar geriledi (güvenli liman). Rusya ile İngiltere arasında ipler gerilirken, AB ile Türkiye arasında saman alevi tarzında da olsa yeni yeni bir rehberliğe neden olabilecek önemli bir habere yer vermek istiyoruz. Avrupa Birliği, 2015’de imzalanan mülteci anlaşmasına göre Türkiye ödemeyi taahhüt ettiği miktarın 3 milyar EUR’luk kısmını serbest bırakacağını duyurdu. 26 Mart tarihinde Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, AB liderleri ile Bulgaristan’da görüşecek. Mülteciler, maddi yardım ve bir ara ümitlere neden olan vize serbestisi gibi başlıkları masaya tekrar yatırılması bekleniyor. Kopma noktasına gelen veya Türkiye’nin AB vizyonunu kaybettiği yönünde endişeleri, söz konusu yeni açılım hafifleterek beraberinde yeni bir fiyatlamayı da getirebilir. Belki de son günlerin en iyimser haberini bu satırlarla yazdığımızı da not düşmekte yarar var.
ABD dolarının Trump faktörü ile küresel manada zayıf bir seyir izlemesine karşın, Türk Lirası karşısında güçlü seyri dikkat çekiyor. Son dönemlerde, bültenlerimizde, özellikle 3,70 – 3,75 aralığının döviz açık pozisyonların hafifletilmesi / kapatılması anlamında fırsat vereceğini belirtmiştik. Nitekim, kurun kabaca 3,5 aydır devam ettirdiği 3,7160 – 3,85 aralığındaki gel gitlerini dün itibarı ile 3,85 seviyesinin üzerine taşıdığını görüyoruz. Teknik manada, bant aralığını değişmesinden ötürü, yukarı yönlü seyrin 3,88 seviyesinin üzerinde devam etmesine olanak tanıyoruz. Yurtiçi yerleşiklerin göreceli düşük seviyelerden biriktirdiği dövizleri satmasına karşın, tahvil pozisyonlarından zarar eden yabancı yatırımcını döviz alarak riskini hedge etme isteği, kuru dün akşam 3,8950 seviyesine kadar taşıdı. Teknik manada 3,85 seviyesi ve devamında 3,88 üzerinde yükseliş isteğinin 3,98 seviyesine kadar devam etme ihtimali halen daha koruduğunu altını çizmek gerekiyor.
Türkiye cephesinde bugün açıklanacak işsizlik oranı ve bütçe istatistikleri, TCMB’nin beklenti anketi ve her Perşembe olduğu üzere haftalık para ve banka istatistikleri önemle takip edilecektir.
USD/TL kurunda 3,88 seviyesi önem arz etmeye devam ediyor
USD/TL kurunda 3,7160 - 3,85 bandında geçen yaklaşık 3,5 aylık zaman ardından kurun yeniden 3,85 seviyesini geçmesi ile dün 3,8950 seviyesine varan bir yükseliş gördük. Teknik manada, 3,85 seviyesinin üzerinde yükseliş eğilimi devam edecektir. Ara bir seviye olan 3,88 ise dikkatle takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum.
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
- Türk mali piyasalarında satıcılı hava korunmaya devam ediyor
- Enflasyon ve cari açık verilerinde yaşanan bozulma ardından tahvil faizlerinde başlayan satışlar, döviz piyasasında kendisini hissettiriyor
- USD/TL kurunda 3,85 seviyesinin geçilmesi ile ilk hedef seviye olan 3,88’e ulaştık. Dün gün içi en yüksek 3,8950 test edildi
- Teknik manada, 3,88 seviyelerinin üzerinde yukarı yönlü istek açık görünüyor (bakınız grafik)
- Türk Lirası dün sepet bazında 4,35 seviyelerine, EUR/TL 4,81 ; GBP/TL ise 5,42 seviyelerine yükselerek tarihi rekorlarını bir adım daha kuzeye taşıdı
- TL’deki negatif ayrışma ardından bozulan enflasyon, cari açık, bütçe dengeleri ve not indirimi derken, para politikasının etkinliği yabancı yatırımcı nezdinde şüphe uyandırıyor
- Yurtdışı cephede ise ticaret savaşları her geçen gün farklı kulvarlara taşınıyor. ABD, toplam dış ticaret açığını 2/3’ünü verdiği Çin’den resmen (kendisine karşı verdiği) dış ticaret fazlasını azaltmasını talep etti
- Ticaret savaşlarının yarattığı tedirginlik, yatırımcıları riskli enstrümanlardan çıkıp (hisse senetleri) güvenli limanlara yöneltiyor (tahviller). Dow Jones endeksi geceyi % 1 düşüşle tamamladı
- Siyasi cephede ise İngiltere ile Rusya arasındaki casusluk gerginliği tırmanıyor. 23 Rus diplomatının İngiltere tarafından sınır dışı edildiğini görüyoruz. Rus Rublesi gerilen ilişkiler nedeniyle zayıf bir görünüm izliyor
- Türkiye'de işsizlik ve bütçe istatistikleri ile TCMB beklenti anketi ve her hafta Perşembe günü açıklanan haftalık banka ve para istatistikleri takip edilebilir
Türk Lirasında zayıf seyir dün bir kademe daha ileriye taşındı. TL’nin zayıf seyrinin arka planında beklentilere nazaran daha yavaş bir şekilde gerileyen enflasyon (çekirdek verilerde katılık), son 4 yılın zirvesine çıkan ve GSYIH’nın neredeyse % 6sı kadar açık vererek yeninden tehlikeli sulara giren cari açık, bütçe dengelerinde yaşanan bozulma derken geçen hafta Moody’s’den gelen not indirimin yattığını söyleyebiliriz. Bugün TCMB tarafından açıklanacak beklenti anketinde özellikle enflasyon beklentilerindeki eğilimi yakında takip etme fırsatı bulacağız. Yurtdışı cephede ise ABD’de gün geçmiyor ki yeni bir haber gelmesin. Trump’ın ekonomi başdanışmanı Gary Cohn yerine, Wall Street deneyimi bulunan 70 yaşındaki Kudlow atandı. Aralık 2007'de “ekonomik resesyon gelmiyor” yorumunu yapması ile hatırlanan Kudlow, ABD’nin dış ticaret konularında Çin’e yönelik daha sert bir duruş sergileyebileceğini belirtirken, güçlü ABD Doları’ndan yana da olduğunu söyledi. Korumacı politikaların artmasının gölgesinde, geceyi düşüşle tamamlayan ABD borsalarının etkisi bu sabah Asya piyasalarında da sirayet etti. Son günlerde ABD’de açıklanan enflasyon ve perakende satışlar gibi öncü ve kaliteli verilerin beklentileri tam anlamıyla karşılayamaması ardından, dolar endeksi güçsüz bir görünüm sergiliyor. Yaklaşan FED faiz toplantısı öncesinde piyasalarda kafa karışıklığı sürerken, EUR/USD paritesinin 1,24 sınırında işlem görmeye devam ettiğini not etmek gerekiyor.
Yeni gün başlangıcında korumacı politikalarının artacağı beklentisi ile güvenli limanlara akım olduğunu görüyoruz. Trump’ın pimini çektiği ticaret savaşlarında özellikle dün yeni bir açılım yaşandı. Dış ticaret açığının 2/3’ünü Çin’e karşı veren ABD’nin resmen Çin’den ticaret fazlasını azaltmasını talep etmesi ile geçen haftalarda % 3 psikolojik sınırına dayanan ABD 10 yıllık tahvil faizleri, hızla % 2,80 seviyesine kadar geriledi (güvenli liman). Rusya ile İngiltere arasında ipler gerilirken, AB ile Türkiye arasında saman alevi tarzında da olsa yeni yeni bir rehberliğe neden olabilecek önemli bir habere yer vermek istiyoruz. Avrupa Birliği, 2015’de imzalanan mülteci anlaşmasına göre Türkiye ödemeyi taahhüt ettiği miktarın 3 milyar EUR’luk kısmını serbest bırakacağını duyurdu. 26 Mart tarihinde Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, AB liderleri ile Bulgaristan’da görüşecek. Mülteciler, maddi yardım ve bir ara ümitlere neden olan vize serbestisi gibi başlıkları masaya tekrar yatırılması bekleniyor. Kopma noktasına gelen veya Türkiye’nin AB vizyonunu kaybettiği yönünde endişeleri, söz konusu yeni açılım hafifleterek beraberinde yeni bir fiyatlamayı da getirebilir. Belki de son günlerin en iyimser haberini bu satırlarla yazdığımızı da not düşmekte yarar var.
ABD dolarının Trump faktörü ile küresel manada zayıf bir seyir izlemesine karşın, Türk Lirası karşısında güçlü seyri dikkat çekiyor. Son dönemlerde, bültenlerimizde, özellikle 3,70 – 3,75 aralığının döviz açık pozisyonların hafifletilmesi / kapatılması anlamında fırsat vereceğini belirtmiştik. Nitekim, kurun kabaca 3,5 aydır devam ettirdiği 3,7160 – 3,85 aralığındaki gel gitlerini dün itibarı ile 3,85 seviyesinin üzerine taşıdığını görüyoruz. Teknik manada, bant aralığını değişmesinden ötürü, yukarı yönlü seyrin 3,88 seviyesinin üzerinde devam etmesine olanak tanıyoruz. Yurtiçi yerleşiklerin göreceli düşük seviyelerden biriktirdiği dövizleri satmasına karşın, tahvil pozisyonlarından zarar eden yabancı yatırımcını döviz alarak riskini hedge etme isteği, kuru dün akşam 3,8950 seviyesine kadar taşıdı. Teknik manada 3,85 seviyesi ve devamında 3,88 üzerinde yükseliş isteğinin 3,98 seviyesine kadar devam etme ihtimali halen daha koruduğunu altını çizmek gerekiyor.
Türkiye cephesinde bugün açıklanacak işsizlik oranı ve bütçe istatistikleri, TCMB’nin beklenti anketi ve her Perşembe olduğu üzere haftalık para ve banka istatistikleri önemle takip edilecektir.
USD/TL kurunda 3,88 seviyesi önem arz etmeye devam ediyor
USD/TL kurunda 3,7160 - 3,85 bandında geçen yaklaşık 3,5 aylık zaman ardından kurun yeniden 3,85 seviyesini geçmesi ile dün 3,8950 seviyesine varan bir yükseliş gördük. Teknik manada, 3,85 seviyesinin üzerinde yükseliş eğilimi devam edecektir. Ara bir seviye olan 3,88 ise dikkatle takip edilmesi gerektiğini düşünüyorum.
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının
yazarı
hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.