Günlük Piyasa Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 07/12/2017
Türk mali piyasalarının son günlerde kaydettiği sakin ve göreceli iyimser havasını koruma gayreti içinde dünkü günü sessiz bir şekilde geride bıraktı. Gündemi meşgul edecek yeni bir haberin olmaması da dünkü sakinliğin ana sebebi olarak görüldü. USD/TL kuru, ön plana çıkardığımız 3,84 seviyesini test etmesi ardından dün gün boyu 3,84 – 3,8650 arasında dalgalandı. Özellikle, % 13 seviyesine gelen ve son 13 yılın zirvesine oturan enflasyon ardından TCMB’den beklenen faiz adımı, Türk mali piyasalarında aşırı volatiliteyi alarak havayı yumuşattı. Her ne kadar kur cephesinde sakin bir seyir görülse de, hisse senedi piyasaları dünkü günü düşüşle tamamladı. Faiz cephesinde ise geride bıraktığımız haftalarda 10 yıllık gösterge bileşiğin % 13,20 seviyelerini test etmesi ardından, son günlerde yaşanan ralli ile gelinen % 12 seviyesinin dipleri, şimdilik daha fazla aşağıya gidişe izin vermedi. Bir tarafta yüksek enflasyon, diğer tarafta TCMB’den beklenen faiz artırımı; ABD'de ise devam eden dava şimdilik daha iyimser seviyelerin görülmesini engelliyor. ABD’de devam eden davanın öncesinde kalkan toz bulutu şimdilik oturmuşa benziyor. Atilla ile Zarrab arasında sanıldığının aksine güçlü bir ilişkinin olmadığı izlenimi bu görüşü destekliyor. Ancak, davada tutuklu olmayan 8 ayrı sanığın daha olduğunu da unutmamak gerekiyor. Özetle, ABD’de devam eden dava dikkatle takip edilse de, gündemin ilk sıralarındaki yerini kaptırmışa benziyor.
Diğer taraftan, gündemin ilk sırasına ABD Başkanı Trump’ın Kudüs çıkışı oturdu. Dünyanın birçok ülkesinden tepki yağdığını görüyoruz. İç siyasette köşeye sıkışan ve Ulusal Güvenlik eski başdanışmanı Flynn’in itirafçı konumuna geçmesi ile başı ağrıma ihtimali artan, hatta azil sürecinin bile gündeme gelmesine karşı politik bir manevra ile dikkat değiştirmeye çalışan Trump’ın bu hamlesi, özellikle İslam aleminde tepki ile karşılandı. Elbette, seçildiği günden beri hep soru işaretleri ile kabul gören Trump’ın azledilme ihtimalinin de belirmesi, doların da değer kaybetmesine neden oluyor. Özellikle vergi reformu ardından 24,550 puan seviyesine dayanan Dow Jones endeksi, son 3 gündür değer kaybederek 24,00 puan seviyesinin diplerine kadar gevşedi. Öte yandan, her sene klasik bir hal alan ve sonunda anlaşılan harcama paketi üzerinde şu ana kadar herhangi bir anlaşma sağlanamaması da hükumetin kapanma ihtimalinin ön plana çıkararak dolar üzerinde ilave baskı kuruyor. Kudüs konusunun yarattığı jeopolitk riskler ve Kore yarımadasında çalan savaş tamtamları, Asya piyasalarının güne satıcılı başlamasına neden oluyor.
Yılın son günlerine artık yavaş yavaş giriyoruz. Batı aleminin modu Noel tatiline çevrilmiş durumda. İşlem hacminin de her geçen gün düştüğünü görüyoruz. Bugüne döndüğümüzde, makroekonomik takvimde Euro Bölgesi büyümesi ve ABD işsizlik maaşı başvuruları takip edilebilir. Her Perşembe olduğu üzere TCMB’nin yayımlayacağı Para ve Banka İstatistikleri raporu da yurtiçi yerleşiklerin davranışı bağlamında bizlere ışık tutacaktır. İçerde ise gündem yukarda da belirttiğimiz gibi 14 Aralık TCMB PPK toplantısında endekslenmiş durumda. Piyasalar TCMB’den faiz artırımı bekliyor. Lakin, artırım yönünde olan beklentilerin de oldukça geniş bir aralığa yayıldığını görüyoruz. 2 yıl vadeli gösterge faizin % 13,30 olduğu bir ortamda, TCMB’nin Geç Likide Penceresi (% 12,25) üzerinden yaklaşık 10 aydır yürüttüğü ortodox olmayan ve ceza faiz uygulamasını standart bir hal aldığı para politikası ekseninde yolunda devam edeceği düşünüyoruz. Bu bağlamda, GLP faiz oranında 50 veya 75 baz puan artırıma gidileceğini öngörüyoruz. Böyle bir hareket, kuvvetle muhtemel fiyatlandığından ötürü, piyasalar nezdinde sınırlı iyimserlik yaratacaktır. Kurun aşağıda gelebileceği olası seviyeler, 3,75 - 3,84 arası, döviz açık pozisyonların kapatılması veya kontrol altına alması bağlamında fırsat sunacağını düşünüyoruz.
Kripto paraların “doları” olarak görülen Bitcoin bu sabah 14,000 dolar seviyesini geçti
Herkes Bitcoin’in fiyatını konuşuyor. Ancak, arka planda “çok daha fazlası” var. Yakında daha derinden işleyeceğim
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
- 3 dinin tapınağı olarak görülen Kudüs, Trump tarafından İsrail'in başkenti olarak resmen kabul edildi
- ABD Başkanı Trump’ın Kudüs çıkışını her ne kadar iç politikada yön değiştirmenin bir çabası olarak görsek de, karar dünyanın birçok ülkesinden tepkiyle karşılandı
- Özellikle, Ulusal Güvenlik eski Danışmanı Flynn’in itirafçı statüsüne geçmesi ve Trump’ın azledilme ihtimali, Dolar’ın da küresel çapta dalgalanmasına neden oluyor
- İçerde ise gündem TCMB’nin 14 Aralık olağan PPK toplantısına yönelik faiz artırım beklentisi ve ABD’de gündemin ilk sıralarından gerilemeye devam eden Atilla davası etrafında şekillenmeye devam ediyor
- Yıl sonu etkisi ile de birleşen düşük işlem hacmi ve söz konusu iki beklentinin ışığında USD/TL kuru 3,85’li seviyelerde dalgalanmaya devam ediyor
- USD/TL cephesinde aşağıda en önemli takip ettiğimiz seviye 3,84. Aşağı geçilmesi durumunda 3,7550 seviyesinin önü açılabilir (gerçekleşmesini düşük ihtimal olarak görüyoruz)
- Mevcut risklerin halen daha masa üzerinde durmasından hareketle, kur cephesindeki gevşemenin kalıcı olmayacağını düşünüyoruz. Olası geri çekilmeler, riskli pozisyonları kapatılması için fırsat olarak okunabilir
- Kapitalist düzene meydan okuyan/baş kaldıran, parasal sisteme sessiz devrim getireceği beklenen ve devrimin ilk tezahürü olarak görünen blokzincir teknolojisi doludizgin yoluna devam ediyor: Bitcoin/Dolar 14,000 aştı
Türk mali piyasalarının son günlerde kaydettiği sakin ve göreceli iyimser havasını koruma gayreti içinde dünkü günü sessiz bir şekilde geride bıraktı. Gündemi meşgul edecek yeni bir haberin olmaması da dünkü sakinliğin ana sebebi olarak görüldü. USD/TL kuru, ön plana çıkardığımız 3,84 seviyesini test etmesi ardından dün gün boyu 3,84 – 3,8650 arasında dalgalandı. Özellikle, % 13 seviyesine gelen ve son 13 yılın zirvesine oturan enflasyon ardından TCMB’den beklenen faiz adımı, Türk mali piyasalarında aşırı volatiliteyi alarak havayı yumuşattı. Her ne kadar kur cephesinde sakin bir seyir görülse de, hisse senedi piyasaları dünkü günü düşüşle tamamladı. Faiz cephesinde ise geride bıraktığımız haftalarda 10 yıllık gösterge bileşiğin % 13,20 seviyelerini test etmesi ardından, son günlerde yaşanan ralli ile gelinen % 12 seviyesinin dipleri, şimdilik daha fazla aşağıya gidişe izin vermedi. Bir tarafta yüksek enflasyon, diğer tarafta TCMB’den beklenen faiz artırımı; ABD'de ise devam eden dava şimdilik daha iyimser seviyelerin görülmesini engelliyor. ABD’de devam eden davanın öncesinde kalkan toz bulutu şimdilik oturmuşa benziyor. Atilla ile Zarrab arasında sanıldığının aksine güçlü bir ilişkinin olmadığı izlenimi bu görüşü destekliyor. Ancak, davada tutuklu olmayan 8 ayrı sanığın daha olduğunu da unutmamak gerekiyor. Özetle, ABD’de devam eden dava dikkatle takip edilse de, gündemin ilk sıralarındaki yerini kaptırmışa benziyor.
Diğer taraftan, gündemin ilk sırasına ABD Başkanı Trump’ın Kudüs çıkışı oturdu. Dünyanın birçok ülkesinden tepki yağdığını görüyoruz. İç siyasette köşeye sıkışan ve Ulusal Güvenlik eski başdanışmanı Flynn’in itirafçı konumuna geçmesi ile başı ağrıma ihtimali artan, hatta azil sürecinin bile gündeme gelmesine karşı politik bir manevra ile dikkat değiştirmeye çalışan Trump’ın bu hamlesi, özellikle İslam aleminde tepki ile karşılandı. Elbette, seçildiği günden beri hep soru işaretleri ile kabul gören Trump’ın azledilme ihtimalinin de belirmesi, doların da değer kaybetmesine neden oluyor. Özellikle vergi reformu ardından 24,550 puan seviyesine dayanan Dow Jones endeksi, son 3 gündür değer kaybederek 24,00 puan seviyesinin diplerine kadar gevşedi. Öte yandan, her sene klasik bir hal alan ve sonunda anlaşılan harcama paketi üzerinde şu ana kadar herhangi bir anlaşma sağlanamaması da hükumetin kapanma ihtimalinin ön plana çıkararak dolar üzerinde ilave baskı kuruyor. Kudüs konusunun yarattığı jeopolitk riskler ve Kore yarımadasında çalan savaş tamtamları, Asya piyasalarının güne satıcılı başlamasına neden oluyor.
Yılın son günlerine artık yavaş yavaş giriyoruz. Batı aleminin modu Noel tatiline çevrilmiş durumda. İşlem hacminin de her geçen gün düştüğünü görüyoruz. Bugüne döndüğümüzde, makroekonomik takvimde Euro Bölgesi büyümesi ve ABD işsizlik maaşı başvuruları takip edilebilir. Her Perşembe olduğu üzere TCMB’nin yayımlayacağı Para ve Banka İstatistikleri raporu da yurtiçi yerleşiklerin davranışı bağlamında bizlere ışık tutacaktır. İçerde ise gündem yukarda da belirttiğimiz gibi 14 Aralık TCMB PPK toplantısında endekslenmiş durumda. Piyasalar TCMB’den faiz artırımı bekliyor. Lakin, artırım yönünde olan beklentilerin de oldukça geniş bir aralığa yayıldığını görüyoruz. 2 yıl vadeli gösterge faizin % 13,30 olduğu bir ortamda, TCMB’nin Geç Likide Penceresi (% 12,25) üzerinden yaklaşık 10 aydır yürüttüğü ortodox olmayan ve ceza faiz uygulamasını standart bir hal aldığı para politikası ekseninde yolunda devam edeceği düşünüyoruz. Bu bağlamda, GLP faiz oranında 50 veya 75 baz puan artırıma gidileceğini öngörüyoruz. Böyle bir hareket, kuvvetle muhtemel fiyatlandığından ötürü, piyasalar nezdinde sınırlı iyimserlik yaratacaktır. Kurun aşağıda gelebileceği olası seviyeler, 3,75 - 3,84 arası, döviz açık pozisyonların kapatılması veya kontrol altına alması bağlamında fırsat sunacağını düşünüyoruz.
Kripto paraların “doları” olarak görülen Bitcoin bu sabah 14,000 dolar seviyesini geçti
Herkes Bitcoin’in fiyatını konuşuyor. Ancak, arka planda “çok daha fazlası” var. Yakında daha derinden işleyeceğim
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının
yazarı
hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.