Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 02/04/2020 - Perşembe

Her ilacın bir yan bir de şifa etkisi vardır...

• Hafta sonunda, TCMB’nin döviz rezervlerine ilişkin Financial Times gazetesinde çıkan haber, Türk mali piyasaları üzerinde satış baskısı kurdu. 
• TCMB’nin gerek net gerekse de brüt döviz rezervlerinde görülen azalma, yatırımcılar nezdinde endişe yaratmış olmalı ki kur üzerinde hafta başında itibaren yukarı yönlü bir baskı görüyoruz. 
• Öte yandan, dün bültenimizde TCMB’nin virüs krizine karşı alacağı genişleyici yönde adımları inceleyerek, önlemleri yerinde görmekle birlikte, yan etkilerinin de olacağı yönünde endişemizi paylaşmıştık.  
• TCMB’nin, koronavirüsün ekonomik ve finansal cephe üzerindeki yarattığı yıkıcı etkiyi hafifletmek adına, piyasa likiditesine destek vermek suretiyle piyasadan tahvil alacağı yönünde haber, ikincil piyasa faizin yükselmemesi için olumu olsa da, piyasaya verilecek TL likiditenin sterilize edilmemesi durumunda, TL likiditesinin dövize yönelebileceğinden söz etmiştik. 
• Hafta başında döviz rezervlerine ilişkin görüşlerimize, dün TCMB’nin yeni tedbir paketini ekleyerek, kur üzerinde baskı kurabileceğini paylaşmıştık. Nitekim, USD/TRY kuru, yeni bir patikaya girerek dün 6,71 seviyelerini test etti. Diğer bir deyişle, Eylül 2018'den bu yana (son 19 ayın) en yüksek seviyesi görüldü. 
• Tahvil piyasasında gösterge faiz dün 60 baz puan artışla %11,85’e dayanırken, 10 yıl vadeli tahvil günü %13,65’den tamamladı. 5 yıllık CDS’ler 600 baz puana yükseldiği günde, BIST100 endeksi dün günü %0,6 düşüşle tamamladı.  
• Gelişmekte olan ülke para birimlerinin genelinde satış baskısı hissedilirken, gözler, dışarda, petrol fiyatlarının hareketini izliyor. ABD Başkanı Trump, petrol savaşını başlatan Suudi Arabistan ile Rusya arasında ara buluculuk yaparak anlaşma zemini hazırlandığını söyledi. Her ne kadar henüz resmi bir ateşkes haberi olmasa da, hafta başı 21 dolara kadar gerileyen petrolün varil fiyatı 27 doları aştı. 
• İlk çeyreği oldukça negatif tamamlayan küresel piyasalar, ikinci çeyreği de olumsuz karşıladı. Korona krizinin Batı aleminde ivmelenerek sürmesi piyasaların moralini bozuyor. Küresel vaka sayısı 1 milyona ulaşırken, can kaybı 47bini aştı. Türkiye vaka sayısında 10. sıraya yerleşti. 
• USD/TRY kurunda etkili olan TCMB rezervleri ve parasal genişleme hamlelerine paralel 6,71 seviyesini test edildiği günde, Bloomberg haberine göre kamu bankaları da 2 milyar dolara varan satış gerçekleştirmiş. 
• Teknik bir bakış açısı ile, USD/TRY kurunda 6,70 seviyesinin üzeri, TL lehine pozisyonlanmak adına kollanabilir. Nedenlerini ekli grafiklerden görülebilir. 
• ABD'de dün açıklanan özel sektör istihdam raporu piyasa tahminlerinde daha iyi sonuçlanırken, dün tüm dünyada açıklanan imalat sanayi PMI rakamları, ürkütücü boyutta olmasa da, üretim çarklarının Mart'ta durmaya başladığını gösterdi. Nisan ayında tablonun daha da sertleşeceğini düşünüyoruz. 
• İstanbul Ticaret Odası (ITO) dün Mart ayı İstanbul enflasyon rakamlarını açıkladı. Buna göre perakende fiyatlar %0,33 artmış. Alt kalemlere baktığımızda gıda fiyatlarındaki artış hızının sadece %0,98 olduğunu görüyoruz. Resmi enflasyon rakamları Cuma sabah açıklanacak.

PMI
 
İstanbul Sanayi Odası (ISO) ve Markit işbirliği ile hesaplanan Türkiye imalat sanayi PMI endeksi Mart ayında 48,1 olarak açıklandı. Eşik değer olarak 50 seviyesinin üzeri büyüme, altı ise daralma anlamına geliyor. Bu sonuçlarla birlikte, 3 aydır yükseliş eğiliminde olan endeks, yeniden daralmaya işaret etti. Bunun da arka planında yatan nedenin virüs krizi olduğunu göz ardı etmemek gerekiyor. Krizin küresel ekonomik aktiviteyi vurması nedeniyle, PMI endeksinde kötüleşmenin Nisan ayında da devam etme ihtimali var.



USD/TRY
 
Aşağıda bulunan 4 grafik, USD/TRY kurunda 4 farklı zaman dilimini incelemektedir. 4 saatlik, günlük, haftalık ve aylık. Her 4 grafiğin de, ortak bir paydasının olduğunu görüyoruz. Grafiğin alt kısmında bulunan RSI (Relatif Güç Endeksi) inceleyelim. RSI tüm indikatörler arasında en popular olandır. Bir aşırı alım/aşırı satış indikatörüdür ve yukarı kapanışların aşağı kapanışlara olan oranını hesaplar. Ortaya çıkan eğri 0 ile 100 arasında dalgalanır. 30 ve 70 seviyesinde iki sınır çizgisi çizilmiştir. Genellikle 14 günlük periyot kullanılmaktadır. 30 seviyesinin altında ise aşırı satım bölgesini gösterir. Bu seviyelerde mevcut hareketin yön değiştireceği beklenir. 70 seviyesi üzerinde ise, aşırı alım bölgesini gösterir. Bu seviyelerde mevcut hareketin yön değiştireceği beklenir.

Bu bilgiler ışığında, USD/TRY kurunun her 4 grafikte de aşırı alım bölgesinde olduğu görülmektedir. Diğer bir deyişle, Dolar, TL karşısında aşırı alınmış. Teknik bir bakış açış ile, mevcut seviyeleri yeni bir alım yapmaktansa (dolar almaktansa) nerden satarım diye kollamak daha akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır. Potansiyel anlamda, yukarda 6,72-6,74 bandında kadar hareketin uzama ihtimali de bulunmaktadır. Lakin, yukarda da dediğimiz üzere, gelinen seviyeleri TL lehine yön değiştirmesini beklediğimiz seviyeler olarak takip edilebilir.







Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department