Günlük Piyasa Bülteni

25/04/2019 – Perşembe

TCMB olağan PPK toplantısı beklenirken, USD/TRY 5,85 üzerinde tehlikeli sularda yüzüyor

• Petrol fiyatlarında yaşanan sert yükseliş (Brent cinsi petrol yılbaşına nazaran %45 yükseldi), ABD ile ilişkilere yönelik endişeler (S400 füzeleri / F35 uçakları ve yaptırım beklentisi), İstanbul seçimlerine ilişkin devam eden belirsizlik (YSK tarafından değerlendirilen AKP'nin İstanbul seçiminin tekrarlanması talebi) ve nihayetinde TCMB rezervlerinde yaşanan gerilemenin yarattığı izaha muhtaç durum, TL ve TL cinsi yatırım araçları üzerinde her geçen gün baskıyı bir miktar daha artırıyor 
• Dün USD/TRY kuru, Ekim’den bu yana ilk kez 5,89 seviyesini aşarak yeni yükselişlere yelken açtı (bakınız grafik) 
• TCMB’nin bugün sonuçlanacak olağan PPK toplantısında, politika faizini %24 seviyesinde sabit tutması beklenirken, yılın kalanına yönelik faiz indirim beklentilerinin de azalmaya başladığını not etmek gerekiyor. Son dönemlerde alevlenen TCMB’nin rezervlerine yönelik tartışmanın, faiz konusunu gölgede bıraktığını görüyoruz 
• Almanya’da dün IFO tarafından açıklanan verinin büyümenin yavaşladığına dair emareler sunması ardından artan endişelerle, EUR/USD paritesi 1,1150 seviyesine kadar gerileyerek 22 ayın en düşük seviyesini test etti (bakınız grafik) 
• Benzer bir şekilde, dolar endeksi, içerisinde %58 paya sahip Euro’daki zayıf seyrin de etkisiyle, dün 23 ayın zirvesi olan 98’e kadar yükseldi. Doların küresel olarak değer kazandığını görüyoruz (bakınız grafik) 
• Makro cephede ise, son aylarda açıklanan verilerde görülen toparlanma eğilimine, Nisan ayında açıklanan verileri de devam ediyor. Özellikle, Şubat sonu itibariyle kredi aktivitesinde görülen ivmelenmenin de desteği ile, hem reel hem de tüketici güveninin yükseldiğini görüyoruz (bakınız grafik) 
• TCMB ve TÜİK’in ortaklaşa açıkladığı reel kesim güven endeksi, mevsim etkisinden arındırılmış olarak, Eylül 2018’de 90 seviyesine kadar gerileyerek 2009 seviyelerine dönmesi ardından, toparlanmasını 3. aya taşıyarak, Nisan’da son 9 ayın en yüksek seviyesine yükseldi. Öte yandan, Nisan ayında, mevsim etkisinden arındırılmış kapasite kullanım oranı da %75 seviyesine ulaşarak toparlanmanın devam ettiğini gösterdi (bakınız grafik) 
• TÜİK verilerine göre, inşaat maliyet endeksi, 2019 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %0,91, bir önceki yılın aynı ayına göre %27,22 arttı. Bir önceki aya göre malzeme endeksi %1,24, bir önceki yılın aynı ayına göre %27,49 arttı (bakınız grafik)  
• ABD borsalarının geceyi bir miktar da olsa düşüşle tamamlaması ardından, sabah Asya kanadında satış baskısının devam ettiği görülüyor. Özellikle, Almanya ve Güney Kore ekonomik verilerinde yaşanan beklenmedik bozulmanın, küresel büyümenin yavaşladığına dair endişeleri artırdığını görüyoruz. Japonya Merkez Bankası'nın para politikasını değiştirmemesi ancak faizleri en az 2020 başına kadar düşük seviyelerde tutma taahhüdünde bulunmasının ardından YEN dolar karşısında geriledi 
• Mali piyasaların gündeminde bugün içerde TCMB olağan PPK toplantısının yanı sıra, yine TCMB’nin haftalık para ve banka istatistikleri (DTH ve rezervler) önemle takip edilecektir. Yurtdışı veri takviminde ise ABD’de açıklanacak dayanıklı mal siparişleri ve her hafta Perşembe günü açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları bulunuyor

 
USD/TRY

USD/TRY kurunda, uzun bir süredir ön plana çıkardığımız “5,71 seviyesinin geçilmesi ile yukarda 5,85 seviyesini bekliyoruz” dün akşam itibarı ile, kurun ilk kez 5,85 seviyesinin üzerinde gecelik kapanış yaparak farklı bir kulvara geçmesi ile söylem değiştiriyoruz:  “5,85 seviyesinin üzerinde 6,20 seviyesini bekliyoruz.” Yaptığımız analiz, kurun 5,80 seviyesinin altına geçmesi durumunda iptal olacaktır. Bu bağlamda, aşağıda 5,7950 stop (zarar kes) ; yukarda ise sırası ile 6,00 – 6,20 kar al (take profit) bandını hedefleyeceğiz


Kaynak: Reuters

 
Dolar Endeksi kuzeye doğru yürüyor
 
ABD Ticaret Temsilcisi Lighthizer ve Hazine Sekreteri Mnuchin’in önümüzdeki hafta Çin’e yapacağı ziyaret ile ticaret savaşlarına çözüm bulunacağı beklentisi, doların elini daha da kuvvetlendirmeye başladı. Dolar endeksine teknik olarak baktığımızda, haftalık grafiklerde fincan kulp formasyonunu andıran şekil kendini iyice hissettiriyor (yükseliş sinyali). Bu bağlamda, 97,50 seviyesinin üzerinde tutunmayı başarması durumunda, sırası ile 100 , 102 ve formasyon hedefi olan 107’nin test edilmesini bekliyoruz

 
Kaynak: Reuters

 
EUR/USD paritesinde tehlike çanları çalıyor
 
Avrupa ve ABD Merkez Bankalarının farklılaşan para politikası duruşları bir tarafta, yaklaşan Avrupa parlamentosu seçim belirsizliği, İtalya bütçe problemi ve adeta arap saçına dönen Brexit konusu ister istemez ortak para birimi Euro üzerinde baskı kuruyor

EUR/USD cephesine teknik olarak yaklaşırsak, 1,1150 seviyesinin üzerine atamaması durumunda, aşağıda gidecek yeri var gibi görünüyor. Genellikle, EUR/USD cephesinde, sınır ihlali misali teknik çizgilerin dışına çıkışları ve tekrar ger, girişleri çokça izliyoruz. Bu nedenle, bugün 1,1150 seviyesinin etrafındaki performansa dikkatle bakacağız


Kaynak: Reuters


İnşaat Maliyet Endeksi
 
TÜİK verilerine göre, inşaat maliyet endeksi, 2019 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %0,91, bir önceki yılın aynı ayına göre %27,22 arttı. Bir önceki aya göre malzeme endeksi %1,24, bir önceki yılın aynı ayına göre %27,49 arttı



Kaynak: TÜİK


Tüketici Güven Endeksi ve Reel Sektör Güven Endeksi

Tüketici güven endeksi, mevsimsellikten arındırılmış bazda, Mart ayındaki 59,4 düzeyinden 63,5’e yükselerek bir miktar da olsa ekonomik aktivite verilerinde kıpırdanmaya işaret etti. Benzer bir şekilde, reel kesim güven endeksi de Mart ayında 100 seviyesine yükselerek son 9 ayın zirvesine geldi.


Kaynak: TÜİK

 
Kapasite Kullanım Oranı
 
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış kapasite kullanım oranı, son 2 aydır artarak 75 seviyesine geldi. Endeks, Kasım 2018’de 73,7’ye kadar gerileyerek 2010 seviyelerine dönmüştü


Kaynak: TÜİK

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department