Günlük Piyasa Bülteni

17/04/2019 – Çarşamba

Büyümenin öncü göstergesi sanayi üretim 6 aydır gerilese de, toparlanma göze çarpıyor

• Dün Türk mali piyasalarında açıklanan makro ekonomik veriler gününü ilk yarısında, siyasi gelişmeler ise günün ikinci yarısında takip edildi 
• TÜİK verilerine göre, büyümenin öncü göstergesi olarak takip edilen sanayi üretimi, peş peşe altıncı ayda da daralma kaydetti. Raporun alt kalemlerde ise dipten dönüşün başladığını fısıldayan ip uçları görüyoruz (bakınız grafik) 
• Benzer bir şekilde, takvim etkilerinden arındırılmış perakende satış hacmi yıllık bazda %4,9 gerilese de, sanayi üretiminde olduğu üzere daralmanın hız kestiğini söyleyebiliriz. TCMB verilerine göre ise, konut fiyatlarının (reel bazda) enflasyonun altında seyretmeye devam ediyor. Konut fiyat artışının 19 aydır enflasyona yeni düştüğünü görüyoruz (bakınız grafik) 
• Cumhurbaşkanlığı sözcüsü İbrahim Kalın, resmi ziyaret için bulunduğu Washington’da gazetecilere yaptığı açıklamada, Ankara'nın S400 füze sistemlerinin alımı konusunda yaptırımlarla karşı karşıya kalmayacağı bir çözümün bulunacağını ümit ettiğini belirtti. Özelikle, Kongre’nin olası bir yaptırım uygulaması durumunda, Başkan Trump’ın bu konudaki muafiyet sağlama yetkisini kullanmasını beklediklerini; Türkiye’nin ABD yaptırımlarına rağmen İran’dan petrol almaya devam etmesini sağlayan muafiyetin de uzatılacağını tahmin ettiğini söyledi 
• Dün Türk mali piyasaları, İstanbul başta olmak üzere seçim sonuçlarına ilişkin belirsizlik, S400 füzeleri konusunda devam eden haber akışı ve açıklanan reform paketinin detaylarına ilişkin soru işaretlerinin gölgesinde temkinli bir gün geçirdi 
• Günün ilerleyen saatlerinde, başta Sn. Bakan Albayrak’ın ABD Başkan Trump ile görüşmesi ardından ABD’de devam eden diğer siyasi temasların, gergin seyreden ABD-Türkiye ilişkilerinde olası bir iyileşme yaratabileceği beklentisi ile gece geç saatlerde özellikle USD/TL kurunda günlerdir devam eden alım isteğinin bir nebze de olsa yön değiştirdiğini gördük 
• AKP'nin Yüksek Seçim Kurulu’na İstanbul seçimlerinin iptal ve yenilenmesine ilişkin olağanüstü itiraz dilekçesini vermesi ardından, gün boyu 5,80 etrafında gezinen USD/TL kuru, günün son işlem saatlerinde 5,8350 seviyesine kadar ilerlese de, yukarda da değindiğimiz üzere, Rusya’dan alınacak S400 füzelerinin kaldırabileceği toz bulutunda bir adım önce, ABD’deki temaslardan gelen haberler, Türk Lirası aleyhine biriken uzun pozisyonların bir nebze de olsun çözülmesine neden olarak kurun hızlı bir şekilde 5,75 seviyelerine kadar geri çekilmesine neden oldu 
• Özetlemek gerekirse, piyasaların gündeminde aslıda çok da majör bir değişiklik olduğunu söylemek için erken. Yerel seçimler ardından 5,44 seviyesinden 5,84 seviyesine varan bir yükseliş kaydeden USD/TL kuru, dün ABD’de temaslarda bulunan siyasilerden gelen iyi niyet bağlamında açıklamaların ışığında bir miktar da olsa kar realizasyonuna neden oldu 
• Yine de, piyasadaki tedirginliğin ana nedeninin İstanbul seçimlerinin Haziran’da tekrar edilme olasılığı, ekonomide planlanan reformlar konusunda kafa karışıklığı, yakında daha yüksek bir sesle konuşacağımız S400-Patriot tercihi olmak üzere ABD-Türkiye ilişkileri, yavaşlayan ekonomiyi desteklemek adına atılan ve atılabilecek genişlemeci adımlar, artan işsizlik ve nihayetinde TCMB’nin para politikası olmaya devam edecek gibi duruyor 
• Yurtiçi yerleşiklerin mevcut belirsizlik ışığında dövizi güvenli liman olarak görmeye devam etmesi, ters para ikamesinin tehlikeleri ve azalan TCMB rezervleri de, TL açısından, kısa vadede olumlu konuşmamızı ister istemez engelleyen yegane faktörler olarak öne çıkıyor 
• USD/TL kurunda akşam saatlerinde yaşanan sert hareket bir yana, tahvil bono piyasasında ise 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi, 29 Mart’tan bu yana en yüksek seviyeye olan %18,36’ya yükselirken, hisse senedi piyasası alımların eşliğinde günü yükselişle bitirdi 
• USD/TRY cephesinde, teknik bir bakış açısı ile, yukarda günlerdir zorlanan ve kırılamayan 5,8250 - 5,8450 bölgesinin geçilmesi durumunda, yükselişin ivme kazanacağını beklemeye devam ediyoruz 
• ABD hisse senedi endeksleri geceyi alıcılı bir seyir izleyerek tamamladı. Çin’de bu sabah açıklanan büyüme verisi, ekonominin beklentilerin sınırlı da olsa üzerinde yıllık %6,4 büyüdüğünü gösterdi. Yeni gün başlangıcında, Asya hisse senedi piyasalarında da, genel olarak alıcılı bir eğilim var. Bugünün veri takviminde, Türkiye’de konut satışları, yurtdışında ise sabah saatlerinde İngiltere’de açıklanacak TÜFE enflasyonu; günün ikinci yarısında ise ABD dış ticaret dengesi takip edilebilir 

 
Sanayi Üretimi

Aralık’ta, 2009’dan bu yana, yıllık bazda, takvim etkisinden arındırılmış %9,9 ile en sert gerilemeyi kaydeden sanayi üretimi, 6 aydır peş peşe daralma kaydetse de, Şubat verisi, dipten kademeli de olsa toparlanmanın başladığını gösteriyor. Sanayi üretimi Ocak’ta %7,4 daraldıktan sonra Şubat’ta %5,1 daraldı. Aylık  bazda ve mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere baktığımızda, 2018 yılının ikinci yarısında negatif seyreden sanayi üretim endeksinin Ocak’ta, aylık %1,0 artış kaydettikten sonra Şubat’ta da %1,3 arttığını görüyoruz. Ana sanayi grupları bazında bakıldığında, son 2 aydır tüm ana sanayi gruplarında artış gözüküyor. Son dönemlerde açıklanan veriler, ekonomik aktivitenin zayıf seyretmeye devam ettiğini teyit etse de, kademeli de olsa bir toparlanmanın başladığını gösteriyor


Kaynak: TÜİK

 
Perakende Satış Endeksi
 
TÜİK verilerine göre, takvim etkilerinden arındırılmış sabit fiyatlarla perakende satış hacmi, 2019 yılı Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 azaldı. Aynı ayda gıda, içecek ve tütün satışları %1, gıda dışı satışlar (otomotiv yakıtı hariç) %8,2, otomotiv yakıtı satışları %1,7 azaldı.

 
Kaynak: TÜİK

 
Konut Fiyat Endeksi
 
TCMB tarafından açıklanan konut fiyat endeksi, reel bazda %13,29 geriledi. 19 aydır, konut fiyatlarının enflasyona yeni düştüğünü görüyoruz


Kaynak: TCMB


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department