Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 17/09/2020 - Perşembe

FED piyasaları tatmin edemedi

• FED ‘buradayım’ dedi ama ‘yeni’ birşey söylemedi. ‘Morfin’ bağımlısı piyasalar ise sevinemedi.
• FED beklenildiği üzere faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmezken, Jackson Hole toplantısında ilettiği üzere, enflasyon oranında ortalamada %2,0'yi tutturulana kadar ve maksimum istihdam sağlanana kadar destekleyici duruş sürdürülecek.
• Bu bağlamda, üyelerin tahminlerine bakarsak, faizlerin en erken 2023 yılına kadar mevcut %0 civarında kalmasının beklendiğini görüyoruz. FED'in konsantrasyonunun bir müddet enflasyondan ziyade işsizliğe çevrileceğine kanat getirdik.
• Toplantı ardından mikrofon karşısına geçen Başkan Powell, büyük belirsizlik olduğuna dikkat çekip %2 enflasyon hedefine ulaşılmasının zaman alacağının altını çizdi. Başkan da açık bir şekilde faizlerin uzunca bir süre düşük kalacağını ima etti.
• Yazılacak çok şey olsa da, özetle, FED’in %0 faiz ve bol bol para kombinasyonu olan ‘ultra-gevşek para politikasını’ tereddütsüz bir şekilde sürdüreceğini anlıyoruz.
• Cımbızla çekip sadece bu görüşe sarılırsak, doların ilerleyen zamanlarda da zayıf kalacağına kanat getirebiliriz. Lakin, sadece akşam ve bu sabah oluşan piyasa reaksiyonuna bakarsak, FED’in yeni bir şey söylememesi piyasalarda beklenti alınır gerçekleşme satılır kanunu ile kar satışlarına neden oldu.
• FED toplantısı öncesinde son 2 gündür 1,19’lu seviyeleri test eden EUR/USD paritesi, ve yukarıda 1,1970 seviyesini bir kez daha deneyen ons altın, bu sabah sırası ile 1,1750 ve 1,940 dolara geriledi. Doların küresel değerini gösteren dolar endeksi (DXY) ise bu sabah yükselişte (bakınız grafikler).
• USD/TRY kuru dün 7,50 seviyesini aşarak rekor tazeledi. Dün de bültenimizde söz ettiğimiz üzere, tıpkı 6,85 seviyesinde uzun bir süre ‘dinlendikten’ sonra uçuşa geçen kurun, 7,50 seviyesinin etrafında dinlenme yapması ardından benzer bir harekete soyunabileceği bizleri endişelendiriyor.
• Moody’s kararında vurgu yapıldığı üzere, cari dengenin hızlı bir şekilde bozulması ve gelişmekte olan ülkeler arasında açığını 2019’a göre artıran tek ülkenin Türkiye olması, olası bir ödemeler dengesi krizini tetikleyebilir. İçeride yerlinin dolarizasyon süreci ve dışarıda yabancı yatırımcının TL varlıklardan uzaklaşma eğilimi hız kesmeden devam ediyor.
• Küresel olarak vaka sayılarında gözle görülür bir artış yaşanıyor. KKTC’de uzun bir süre 0 vaka sayısı kaydedilmesi ardından ivmelenme ‘parabolik’ bir şekilde devam ederken, dün Türkiye Sağlık Bakanı Sn. Koca, salgın karşısında hem Türkiye hem de dünyanın baştakinden daha zor bir dönemde olduğunun altını çizdi.
• Piyasalar nezdinde kredibilitesi neredeyse 0 olan Trump, aşının Ekim'de hazır olacağını söylese de, uzmanlardan gelen açıklamalar bu söylemi teyit etmekten çok uzak.
• Piyasaları hiç üzmeyen FED’in akşam piyasaları ‘tatmin’ edememesi ardından geceyi teknoloji hisselerinin işlem gördüğü ABD’nin Nasdaq endeksi %1,25 düşüşle tamamladı. Sabah saatlerinde olumsuz hava Asya’dan ABD vadelilerine kadar her yerde kendisini gösteriyor.
• USD/TRY kurunda yükseliş eğilimli seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. EUR/USD’de yönün dolar lehine dönmeye başladığını düşünüyoruz. Altın açısından ise 1,910 – 1,970 bandı korunuyor. Dolar endeksinin seyri belirleyici olacaktır. Gün sevimli başlamadı!
• Her hafta Perşembe günü olduğu üzere içeride TCMB ve BDDK’nın haftalık bültenlerini takip edeceği.

Ø  Dolar Endeksi (DXY)

Haftallık grafiklerde, dolar endeksinin dip seviyelerden yukarı dönmeye başladığı, güç göstergelerinin ise ‘al sinyali’ ürettiğini ve bu bağlamda yükselişin yavaş da olsa başladığını görüyoruz. Endeksin 95 seviyesine doğru ilerlemesi, dolar sat ne alırsan al sevdalılarının canını acıtacaktır.

 

Ø  EUR/USD

Dolar endeksinin tersi olan EUR/USD paritesi de, 1,19’lu seviyelerde tutunamayarak 1,1750 seviyesine gevşedi. Bugün kapanış önem arz edecek. EUR açısından söylemlerimizi tekrar etmeye gerek yok. Yükselişleri satış fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. 1,1965 üzeri gecelik kapanış görmeden daha da yukarısı için ikna olmayacağız. Yönün aşağıya dönmeye başladığının teyidi ise 1,1750 altında gecelik kapanış ile tescillenecek.

 
Ø  XAU/USD

Futbol’dan örnek vermek gerekirse, ons altın, ceza sahasının çizgileri misali, aşağıda 1,910-20 ; yukarıda ise 1,965 – 1,975 aralığında sıkışmış vaziyette. Oyunun açılabilmesi adına, çizgilerin dışına çıkılması gerekiyor. Bir kez daha aşağıda 1,910-20 yolculuğunun başladığını düşünüyoruz.

 
Ø  XAG/USD

Gümüş, doların değer kazanması ile bir kez daha yukarıda 27,40 seviyesini aşamayarak aşağıda 26,60 seviyesindeki desteğine çekildi. Daha da aşağıda 25,80 bulunuyor. Gümüşü eskisi kadar beğenmiyoruz.

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department