Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 03/09/2020 - Perşembe

DOLARizasyon OUT, ALTINizasyon IN

• Dün küresel mali piyasalar hareketli bir günü geride bıraktı. Borsa endeksleri küresel bazda yükselişini dün de sürdürdü. Avrupa borsaları %2'ye varan artışlar kaydederken, ABD’nin gösterge borsası S&P500 son dönemin en yüksek günlük artışını kaydederek yeni bir rekor daha kırdı.  
• Lakin, aynı iyimserliğin son haftalarda alıştığımız üzere döviz ve kıymetli metaller tarafında yaşanmadığına not düşmek gerekiyor. 
• ABD’de açıklanan güçlü imalat sanayi verisinin ardından ABD Dolarının küresel olarak değerini gösteren sepet kurda (DXY) başlayan değerlenme eğilimi dün de devam etti. 
• Bu bağlamada, EUR/USD paritesi 1,2011 seviyesini test etmesi ardından 1,18’in diplerine kadar geri çekildi. Benzer bir şekilde, 1,35 seviyesinin kıyısına kadar yürüyen Sterlin, dün 1,3280 seviyesine kadar sarktı.  
• Jackson Hole sempozyumu ardından şiddetlenen doların değer kaybı, teknik manada aşırı satım bölgesine girmesi ile beklediğimiz tepki alımları gecikmedi.  
• Gerek ABD'den gelen göreceli kuvvetli makroekonomik veriler, gerekse  Avrupa Merkez Bankası’nın Euro'daki değer kazancından yaşadığı rahatsızlık dile getirerek adım atabileceği beklentisi, doların toparlanması ardındaki hikayeyi anlatıyor. Beklentilerimize paralel ve sağlıklı olan bu hareketin kademeli de olsa devam etmesini bekliyoruz. 
• Dolar cephesinde yaşanan toparlanma dün kıymetli metalleri de hırpaladı. Salı günü 2,000 dolara dayanan altının ons fiyatı dün 1,930 seviyesine kadar geri çekilirken, gümüşün de benzer bir şekilde ons fiyatı, 28,80 seviyesindeki direncini aşamayarak 27 seviyesinin diplerine kadar geriledi. Teknik manada, altının 1,920 seviyesinin altına inmesi, yukarı yönlü beklenti içinde olanları için iyi bir haber olmayacak (bakınız grafik). 
• Türk mali piyasaları, son dönemde olduğu üzere, dün de dünya ile ilişkisi kopuk bir seyir kaydetti. Gün boyunca hafif hafif yükselen USD/TRY kuru, gece vakitlerinde 7,40 seviyesindeki tarihi zirveye doğru bir kez daha atak yaptı. Küresel hisse senedi rallisine katılmayan BİST100 endeksi dün günü %0,1 oranında gerileyerek tamamladı.  
• Her şeye rağmen, Türk mali piyasalarında tansiyon artmadığını, sadece küresel iyimserlikten yararlanamadığına not düşmek gerekiyor. Türkiye’nin yabancı indinde risklerini yansıtan CDS priminin 500 baz puana gerilemesini, Doğu Akdeniz ekseninde artan jeopolitik risklere rağmen iyi okumak istiyoruz. Lakin, borsa ve USD/TRY’nin iyimserliğe ayak uyduramaması bizleri düşündürüyor! 
• Dün Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan dış ticaret açığı, TL’deki değer kaybını tetiklediği altın talebi ve otomotiv ihracatındaki zayıf seyirle, Ağustos ayında yıllık bazda %170 artışlar 6,31 milyar dolar oldu. Verinin detaylarında, altın ithalatı, Ağustos ayında, geçen yılın aynı ayına kıyasla %394 artışla, 4,08 milyar dolar olmuş. Bu rakam, 1989 yılından bu yana aylık bazda en yüksek altın ithalat rakamı olarak ön plana çıkıyor! Manşetimizin biraz daha anlaşılır olmaya başladığını düşünüyoruz(bakınız grafik). 
• Otomotiv Distribütörleri Derneği'nin (ODD) verileri göre, otomobil ve hafif ticari araç pazarı Ağustos ayında %134,4 ; yılın ilk sekiz ayında ise %68,4 büyüdü. Faiz oranlarına son haftalarda yaşanan yükseliş, bankaların kredi verme iştahında görülen azalma ve en önemlisi ÖTV artışı, sektör için ileriye dönük iyi sinyaller vermediğini not düşelim. 
• Virüs cephesinde ise yeniden ivmelenme dikkat çekiyor. Rakamların dili ile konuşursak, tüm dünyada artış eğilimi hız kaybetmeden devam ediyor. Sağlık Bakanlığı'ndan yapılan açıklamaya göre, son 24 saatte 1,596 kişiye tanı konulurken, Mayıs ortasından bu yana en yüksek günlük yeni vaka sayısı kaydedildi. Mevsimin daha yeni yeni değişmeye başladığı, grip vakalarının daha başlamadığı bu sonbaharın sıcak günlerinde yaşanan artış, kaygı uyandırıcı.  
• Bugün menüde TSİ10:00'da TÜİK tarafından açıklanacak Ağustos ayı enflasyon rakamları bulunuyor. Anketlere bakılırsa, aylık TÜFE artışının %1 civarında olacağı; yıılık enflasyonun da yeniden %12 seviyesine yükseleceği tahmin ediliyor. Yurdışında ise ABD’de ISM hizmetler endeksi takip edilebilir.

Ø  Dış Ticaret Verileri
 
Ticaret Bakanlığı verilerine göre, TL’deki değer kaybına rağmen, koronavirüsün tetiklediği Türkiye'nin Avrupa ve Orta Doğu'daki ana ortaklarıyla ticareti, dış ticaret dengesinde ciddi bir açığa neden oldu. İhracat geçen yılın aynı dönemine göre %5,7 azalarak 12,5 milyar dolar olurken, ithalat ise %20,6 artışla 18,8 milyar USD oldu. Bu sonuçlara paralel, dış ticaret açığı %170 artarak 6,31 milyar dolar seviyesine yükseldi. Detaylara baktığımızda, altın ithalatı, Ağustos ayında, geçen yılın aynı ayına kıyasla %394 artışla 4,08 milyar dolar olmuş. Bu rakam, 1989 yılından bu yana aylık bazda en yüksek altın ithalat rakamı olarak ön plana çıkıyor.
 
  
Ø  Altın
 
Teknik manada, 1,970 dolar seviyesinin üzerinde gecelik kapanış yapamayan altının bir miktar olumsuz bir görünüm sergilediğini dün paylaşmıştım. Nitekim, dün 1,930 seviyesine varan bir düzeltme de beraberinde geldi. Alım seviyesini kollayanlar için haftalık grafiklerde 1,920 dolar seviyesi ön plana çıkıyor. Mevcut veya yeni pozisyonlar için, her hakükarda 1,900-10 dolar  seviyesine zarar kes emri yerleştirilmesi akıllıca bir yatırım davranışı olacaktır.
 
 
Ø  Gümüş
 
Gümüşe biraz daha yakın plandan bakalım. Dün yükselen trend çizgisinin altına sarkması ardından bu sabah yeniden oyuna geri dönmeye çalışıyor. 27,50 civarındaki hareket dikkatle takip edilmeldir. Tutunursa, yukarda 28,85 bir kez daha gündeme gelebilir. Aşağıda ise 25,95 – 26,00 kademeli alım için ilk fırsat olarak okunabilir.   
 

 
Günlük grafiklerde de benzer bir tablo var. 27,50-60 seviyesinin altında gecelik kapanış, ilk etapta 26 seviyesine kadar bir düşüşün önünü açacaktır. Tutunursa, yukarda 28,85-90 seviyesi hedeflenecektir.
 
 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department