Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 21/06/2019 - Cuma

Bekle ve göre geçen Türk Mali piyasalarında yeni pozisyon alma isteği zayıf
 

• Avrupa Merkez Bankası ardından ABD Merkez Bankası FED’in de yumuşak bir görüntüye geçmesi, yakıtını adeta ucuz ve bol paradan alan küresel piyasaların yüzünü güldürdü 
• İşin komik tarafı, ABD ve Avrupa’da parasal sıkılaştırma ve faiz artırımı olacağı beklentisiyle başladığımız ve adeta 2-3 faiz artırımının fiyatlanması ile devam eden yıl, aniden yerini parasal gevşeme ve faiz indirime terk etti 
• Her ne kadar ABD ekonomisine yönelik açıklanan makroekonomik veriler, ekonomik aktivitenin yolunda olduğuna işaret etse de, FED proaktif davranarak, ticaret savaşlarının küresel büyüme üzerinde baskı kuracağını ve bunun da ister istemez ABD ekonomisini yavaşlatacağı hatta resesyona sokacağı beklentisi ile politika tonunu değiştirdi 
• FED’in elbette parasal sıkılaştırmaya gitmeyeceği, faiz oranlarını indireceği beklentisi, gelişmekte olan ülke para birimleri için büyük bir fırsat olarak görülüyor. Likidite koşullarının esnek seyretmesi, büyüme için sıcak para ve krediye ihtiyaç duyan gelişmekte olan ülkeler açısından önemli bir gelişme. Önde gelen merkez bankalarının rota değiştirmesini bu minvalde iyi okumak gerekiyor 
• FED’in parasal sıkılaştırmayı ertelemesi, Avrupa Merkez Bankası’nın ise parasal genişlemeye devam edilebileceğini ve her ikisinin de 2019 yılı için faiz indirebileceklerini açıklamış olmaları dün risk iştahını fitilini ateşledi: Borsalarda yeni alımlar ile tüm dünya yeşil renge boyanırken, gelişmekte olan ülke para birimleri ise ralli yaptı 
• USD/TL kuru açısından, uzun bir süredir acele edilmemesi gerektiğini, havanın olumlu takvim etkisi ile TL lehine döndüğünü ve kurun da gevşeme eğiliminde olduğunu paylaşıyoruz. Bu bağlamda, son günlerde 5,85 seviyesinin geçilmesi ile ilk etapta 5,7950 devamında ise 5,71 seviyesinin test edileceği yönünde beklentimizi paylaşmıştık 
• Dün havanın olumluya dönmesi ile USD/TL kuru 5,73 seviyelerine varan bir geri çekilme kaydetse de, günün ikinci yarısında Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yabancı gazetecilere yaptığı açıklamalarda yer alan faiz indirimi talebi içeren açıklamalar, TL ve TL cinsi varlıklar üzerinde sert bir dalgalanma yaşanmasına neden oldu 
• Sn. Cumhurbaşkanı dün yaptığı açıklamada Merkez Bankası’nın bağımsızlığına katıldığını söylese de, yüksek faiz politikalarına karşı olduğunu ve TCMB’nin şu anda uyguladığı politika faizi olan %24 için “böyle birşey olamaz” diyerek kesin bir çözümü kısa zaman içerisinde getireceklerini söyledi 
• Faiz konusundaki tutumu bilinen Sn. Cumhurbaşkanı’nın sert çıkışı TL üzerinde dalgalanma yaratsa da, S-400 konusunda ABD yaptırımlarına ilişkin “hiç ihtimal vermiyorum” yönündeki ılımlı söylemleri ve Başkan Trump ile ilişkilerinin çok farklı olduğunu söylemesi kurun yükselişini frenledi  
• Bir önceki gün sabah saatlerinde ABD’nin yaptırımları değerlendirdiği yönünde haber ile 5,93’e dayanan USD/TL  kuru, akabinde FED iyimserliği ile dün öğle saatlerinde 5,73’ü test etmesi ardından Sn. Cumhurbaşkanı’nın çıkışı ile 5,83’e fırlayarak günü 5,76’lı seviyelerinde tamamladı 
• Baş döndürücü bir süratle değişen gündeme rağmen, ABD -Türkiye ilişkilerine yön vereceği beklenen G20 kapsamında Osaka zirvesi (haftaya Trump-Erdoğan yüz yüze görüşecek) öncesinde piyasanın gelişmeleri izlemek için beklemeye geçtiği ve yeni pozisyon alma istekliliğinin oldukça azaldığını görüyoruz 
• Türk Lirasında yaşanan iyimserliğe paralel, 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi dün %20 seviyesine kadar geriledi (hatırlatma yapalım ki tam bir ay önce faiz %26 seviyesindeydi). Türkiye’nin risk primin gösteren 5 yıl vadeli CDS primi de olumlu havaya paralel 451 puan seviyesine kadar geriledi 
• Dün TCMB tarafından açıklanan haftalık para ve banka istatistiklerine göre yurtiçi yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları 0,6 milyar dolar azalarak 185,2 milyar dolar oldu. Öte yandan TCMB’nin brüt ve net rezervlerinin ise son haftalarda olduğu üzere artma eğiliminde olduğu görülüyor (bakınız grafik) 
• Dün TCMB tarafından açıklanan bir diğer önemli rapor olan menkul kıymet istatistiklerine göre, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi ve tahvil portföyü cılız da olsa yükseliş gösterdi. Yabancı yatırımcının kısa vadede TL varlıklarda ağırlık artırmak için İstanbul seçim sonuçlarını beklediğini tahmin ediyoruz (bakınız grafik) 
• Altının ons fiyatı 1,400 dolar seviyesini aşarak altı yılın zirvesine yükseldi. Düşük faiz oranları ve artan belirsizlik ortamı altını desteklemeye devam edeceğini bekliyoruz. Hatırlanacağı üzere, sene başı kaleme aldığımız detaylı raporumuzda bu senenin favori yatırım aracı olarak Sterlin ve Altını ön plana çıkarmıştık  
• Yeni gün başlangıcında, İran’ın ABD’ye ait bir insansız hava aracını düşürmesi, küresel jeopolitik belirsizliklerinin yeniden yükselmesine neden oldu. Sabah saatlerinde Asya piyasalarında borsalar satış baskısına maruz kaldı. ABD 10 yıllık devlet tahvili getirileri (güvenli liman) %1,98 ile 2016 Kasım ayıdan bu yana en düşük seviyede  
• Mali piyasaların gündeminde bugün içerde konut fiyat endeksi, dışarda ise Avrupa ve ABD PMI verileri takip edilebilir

Haftalık Para ve Banka İstatistikleri
 
TCMB’nin her hafta Perşembe günü düzenli olarak açıkladığı Haftalık Para ve Banka İstatistikleri, yurtiçi yerleşiklerin yatırım davranışı hakkında önemli ip uçları sunuyor. Buna göre, 7 – 14 Haziran haftasında, toplam Döviz Tevdiat Hesapları (DTH) 0,6 milyar dolar gerileyerek 185,2 milyar dolar oldu. Hatırlanacağı üzere, bir önceki hafta DTH’lar 185,8 milyar dolar ile rekor kırmıştı. Gerçek kişilerin DTH’ları 0,4 milyar dolar artarken (113,2 milyar dolar), tüzel kişilerin ise 1 milyar dolar azaldı (72,0 milyar dolar)



Kaynak: TCMB

 
TCMB Rezervleri

TCMB verilerine göre, brüt döviz ve altın rezervleri 14 Haziran ile biten haftada 1 milyar dolar artarak 97,4 milyar dolar ile son 2,5 ayın en yüksek seviyesine geldi. 


TCMB’nin net rezervleri ise son 5 haftadır yükselerek 28,9 milyar dolar seviyesine yükseldi.
 
Kaynak: TCMB

 
Menkul Kıymet İstatistikleri
 
TCMB’nin yine her hafta Perşembe günü açıkladığı haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri raporu yurtdışı yerleşiklerin yatırım davranışlarını hakkında önemi ip uçları veriyor. Buna göre, yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi ve tahvil portföyleri 06 – 14 Haziran haftasında 120 milyon dolar artış kaydetti. Her ne kadar rakam çok aşırı bir iştaha işaret etmese de, 22 Mart haftasından bu yana ilk defa TL ve TL cinsi varlıklara bir nebze de olsun ilgi olduğu gösteriyor. Büyük resimde ise, yabancıların yılbaşından bu yana hisse senedi ve tahvil portföyünün  2 milyar dolar azaldığını görüyoruz.


Kaynak: TCMB

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department