Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 11/11/2022 - Cuma

"Ayşe tatile çıksın": ABD'de enflasyon geriliyor, piyasaların yüzü gülüyor

• Küresel mali piyasalar, beklentilerin anlamlı bir şekilde altında kalan ABD enflasyon verileri ardından oldukça iyimser bir günü geride bıraktı. Manşet TÜFE yıllık bazda %7,9 artması beklenirken gerçekleşme %7,7 oldu. Benzer bir şekilde, çekirdek TÜFE %6,5 olan beklentiye karşı %6,3 olarak sonuçlandı. Uzun bir aradan sonra ABD'de enflasyon verilerinin olumlu anlamda sürpriz yaptığını görüyoruz. Başkan Powell'ın faiz artırımlarının ilk kez meyvesini verdiğini rahatlıkla söyleyebiliriz. 
• Verinin piyasa yansıması hâliyle çok olumlu oldu. Manşetimize taşıdığımı "Ayşe Tatile Çıksın" aslında riskli varlıklara yönelik alım işareti olarak okunmalıdır. Konuyu biraz daha açarsak, Cenevre'de sürdürülen görüşmeler sırasında anlaşmanın mümkün olmadığı kanaati kesinleşince Kıbrıs harekâtını yeniden başlatılacağı anlamına gelen "Ayşe tatile çıksın." (Ayşe, Turan Güneş'in kızı Ayşe Güneş Ayata'nın adıdır.) parolasını Türk Dışişleri Bakanı Turan Güneş, Başbakan Bülent Ecevit'e bildirdi.  
• Dün, âdeta Ayşe Tatile Çıkarken ABD Dolarının piyasa kuru DXY günü endeks bazında %3'e yakın gerileme ile tamamladı. EURUSD paritesi bültenlerimizde günlerdir işaret ettiğimiz üzere 1,0160 seviyesini test etti. Öte yandan, ABD Dolarının piyasa faizi olan 10 yıllık tahvil faizleri de benzer bir şekilde 30 baz puan gerileyerek %3,80 seviyesin kadar gevşemesi, ABD faizleri ile ters korelasyona sahip altını 1,750 dolar seviyesine kadar iterek son 2,5 ayın zirvesi test edilmiş oldu. 
• Olumlu enflasyon rakamları, sene içerisinde istisnai derecede olumsuz bir performans sergileyen hisse senedi piyasalarını da uçurdu. Pandemi döneminin yıldızı olan lâkin 2022'de mütemadiyen hırpalanan teknoloji hisselerinin işlem gördüğü Nasdaq endeksi, dün geceyi %7,4 yükselişle tamamladı. En büyük 500 hisse senedinin işlem gördüğü S&P500 endeksi %5,5 artış kaydetti!  
• Son dönemde, özellikle de FED'in yazılı politika metnini okuduktan sonra FED'in faiz artırımlarında yavaşlama hatta frene basma ihtimalinin artmış olduğunu söyleyerek olumlu görüşler paylaşıyorduk. Dün sonuçlanan ABD enflasyon verisi görüşümüzü teyit etti. Hatta, ABD tahvil faizlerinin dün sert bir şekilde gerileme kaydetmesi ardından FED'in faiz artırım sürecinde eskisi kadar iddiali da olamayacağını açık bir şekilde ortaya koymak gerekiyor.  
• Türk mali piyasaları da dün küresel iyimserlik dalgasından fazlasıyla nemalandı. Türkiye'nin yabancı indinde risklerini gösteren 5 yıl vade CDS risk primi 550 baz puana gerileyerek Nisan ayından bu yana en düşük seviyeyi test ederken, günlerdir 18,60 seviyesinin etrafında çakılı defans oynayan USDTRY kuru, risk iştahının artması ile 18,50 seviyesinin altını bir kez daha test etti. Hisse senetleri cephesinde ise ana endeks %2,5 yükseliş kaydederek zirvesini bir kademe daha yukarıya taşırken, bankacılık endeksinde yükseliş tam gaz korunuyor. Endeksin dolar bazında da yükselişinin ivme kazandığını not edelim. Enflasyona karşı Türk insanının sığındığı hisse senetlerinde yukarı yönlü hareketin devam etmesini bekliyoruz.  
• Altının ons fiyatının 1,750 dolar ile son 2,5 ayın zirvesine yükselmesi ile gram altın 1,040 TL ile tüm zamanların zirvesini test etti. EURUSD paritesinin 1,02 seviyesine yaklaşarak değer kazanmasına paralel EURTRY kuru 18,85 seviyesini test ederek 2022'nin zirvesine yükseldi. Bültenimizi yakından takip eden yatırımcıları için bunlar hiç de sürpriz sonuçlar değil! 
• Yeni gün başlangıcında, iyimserlik Asya piyasalarında da sirayet etti. Son günlerin flaş ismi Hang Seng borsası %5,5 yükselişle başı çekiyor. Japonya, Kore ve Tayvan borsalarında da %3'ün üzerinde yükselişler görüyoruz. Asya'da hâkim olan koyu yeşil rengin karşısında, Pasifiğin diğer ucunda, ABD borsalarının vadeli işlemlerinde ise yatay bir seyir görülüyor. Mali piyasaların gündeminde bugün içeride Eylül ayı ödemeler dengesi ve sanayi üretim verileri açıklanacak. Yurtdışı cephede ise Almanya'da TÜFE, İngiltere'de öncü büyüme verileri ve ABD Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi takip edilebilir.  
• ABD enflasyonu küresel risk iştahını belirgin oranda olumlu etkiledi. ABD tahvil faizleri gerilerken, kıymetli metaller, gelişmekte olan ülke para birimleri, hisse senetleri kısaca dolar karşıda ne var ne yok her şey değer kazandı. Kripto paralar cenahında ise likidite sorunu yaşayan FTX yatırımcılardan ve rakiplerinden yaklaşık 9,4 milyar dolar toplamak için çaba gösterirken, amiral gemi Bitcoin 17bin dolar civarında kalarak iyimserliğe ayak uyduramadığını not etmek gerekiyor.  
• Uzun süredir ABD enflasyonu, FED'in faiz artırımı, doların süper döngüsü ile ezilen piyasaların dünkü veri sonrası bir süre rahatlama ve toparlanma kaydedeceğini düşünüyoruz. Piyasalar cephesinde zor geçen 10 aylık zaman dilimi ardından bültenimizi Merhum Ecevit ile açmıştık; kapanışı da Nazım Hikmet ile yapalım: "Güzel günler göreceğiz çocuklar. Güneşli günler."

 

>DXY

FED'in faiz artırımlarında frene basma ihtimali kuvvetlendi. DXY endeksi 108 seviyesine gerileyerek son iki ayın en düşük düzeyine test etti. Hatırlanacağı üzere endeks Ağustos'ta 115 seviyesine dayanmıştı. Uzun bir süredir korunan yükseliş trendinin (mavi kesik çizgi) de aşağı yönlü geçildiğini görüyoruz. Bugün haftalık kapanışın teyit vermesi önemli. 
 

 

>EURUSD

DXY'nin ters ikizi EURUSD paritesi dün hedeflediğimiz seviye olan 1,0160 seviyesine kadar geldi. Teknik mânâda önemi bir dirençteyiz. EUR uzun pozisyonlarımızı dün kâr al çalıştırarak realize ettik. Haftalık kapanışa bakarak yeniden pozisyon alacağız. Risk iştahının EUR'yu desteklemesini bekliyoruz.

 

>EURTRY

USDTRY kurunda geri çekilmenin göreceli zayıf, EURUSD paritesinde yükselişin ise sert olmasıyla EURTRY beklentimize paralel yönünü yukarıya çevirerek 18,85 seviyesini test etti. Daha basit bir anlatımla, 2022 yılının zirvesindeyiz! Haftalık kapanış önem arz edecek. Teknik mânâda risk yukarı yönlü görünüyor.

 

>XAGUSD

Risk-on modunda süratli şeridi kullanan gümüş son 20 günde %21 değer kazandı. 20,80 dolar seviyesindeki direncini kırarak teknik mânâda 22 dolar seviyesinin çekim alanına iyice girdi. Asıl hareketin 22 doların geçilmesi ile başlayacağını öngörüyoruz.

   

>XAUUSD

Altının ons fiyatı âdeta şiir gibi bütün teknik seviyeleri bir bir egale etti. 1,616 dolar seviyesinden zıplayan ve yukarıda 1,685 dolar seviyesini hacimle kıran altın, dün ABD enflasyon verisi ardından 1,723 doları da aşarak son 2,5 ayın zirvesine yükseldi. Teknik mânâda soluğu 1,850 dolar seviyesinde almasını öngörüyoruz. Not edelim ki gram altın 1,041 TL ile tüm zamanların zirvesinde!

 

>TCMB rezervleri

4 Kasım ile biten haftada, TCMB'nin brüt döviz rezervleri $0,4B azalışla $75,2B ; altın rezervleri ise fiyat hareketi kaynaklı olarak $0,9B azalışla $38,5B oldu. Toplam rezervler $0,5B azalışla $113,7B seviyesine geriledi.



>TCMB Net Rezervleri

Emanet dövizler (swap) düşüldükten sonra, TCMB'nin net rezervleri yaklaşık -$61,4B ile son 5 haftanın en iyi seviyesine toparlandı.



>DTH

4 Kasım ile biten haftada, parite/fiyat etkisinden arındırılmış rakamlara göre, gerçek kişilerin döviz mevduatları (DTH) $0,9B azalırken; tüzel kişilerin ise $1,1B yükseliş kaydetti. Arındırılmamış verilere göre ise toplam DTH $0,5B azalış kaydederek $212,3B seviyesine geriledi.



>Menkul Kıymet İstatistikleri

Yurt dışındaki yerleşiklerin net anlamda $38M değerinde hisse senedi aldıklar, $8M ise tahvil sattıklarını gözlemliyoruz. Son 7 haftada hisse senetlerinde yaşanan yaklaşık $1B satış ardından (mavi daire) ilk kez nette alım gerçekleşmiş oldu.



>KKM

BDDK verisine göre KKM stoku 4 Kasım itibariyle 1,473 milyon TL seviyesine ulaştı. Artış hızında son haftalarda ivme kaybı görülse de, artış devam ediyor. KKM'nin de bir nevi yabancı para (YP) enstrümanı olduğu düşünülürse, toplam YP mevduatın toplam mevduat içindeki payı ~%70 ile rekor seviyelerde salınmaya devam ediyor.



>Fiili faiz oranları

TCMB'nin yüksek faizli ticari kredilere karşı menkul kıymet tesis etme zorunluluğu ardından sert gerileyen ticari kredilerde (mavi kesik çizgi) düşüş eğilimi korunurken, mevduat kredi makasının mevduat lehine daha da açıldığını not etmek gerekiyor!

 

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department