Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 30/11/2020 - Pazartesi

Aşı mı, ‘aşılanma’ mı?

• Gelecek vaat eden üç koronavirüs aşı haberi, ABD borsası Dow Jones Sanayi Endeksini 30,000'in üzerine taşıyarak geçen hafta rekor kırmasına neden oldu. Aynı haftada, piyasaların korku endeksi VIX, Şubat ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi!
• Her ne kadar, ABD Gıda ve İlaç İdaresi (FDA)’nin BioNTech ve Pfizer aşısına Aralık ortasında onay vereceği beklense de, ABD’de yapılan ankette, aşı olmak isterim diyenlerin oranı %58. Geriye kalanlar, aşının acil olarak geliştirilmesinin güvenlik konusundaki endişeler gibi nedenleri öne sürerek aşı yaptırmak istemeyeceklerini söylediler.
• Aşı dağıtımındaki gecikmeler veya aşılanmayı yaygın olarak reddetme, virüsün daha uzun süre dolaşmaya devam etmesine neden olabileceği endişesi de konuşulmaya başlandı. Bu durumda, 2021 ortasından itibaren ekonomilerin Mart öncesine dönebileceği beklentisi, agresif bir varsayım olarak ön plana çıkıyor.
• Diğer bir deyişle, tünelin sonunda bir ışık görülmesine rağmen, tünelin ne kadar uzun olduğu henüz bilinmiyor. Öte yandan, milyarlarca doz aşının ücretsiz olmayacağı, hatta sigorta planlarına dahil olup olmayacağı görüşü de, yüksek perdeden seslendirilmeye başlandı.
• Gerek küresel olarak devam eden ultra gevşek para politikası, gerekse de güvenli liman özelliği ile talep gören altın, aşının yarattığı risk iştahı ve azalan güvenli liman arayışına paralel, 4 ay önce test ettiği 2,072 zirvesinden kabaca %17 değer kaybederek ilk defa 1,800 dolar seviyesinin altına geriledi.
• Pek ala, yukarıda da değindiğim üzere, aşı FDA onayı alsa dahi, insanlar ‘iğneden korkuyorum’ derse ne olacak? Bu durumda, altının düşüşünün, orta vadeli bir bakış açısıyla kalıcı olmayabileceğini düşünüyoruz. Teknik manada, 1,760 dolar seviyesini görülmesi ve haftalık kapanışın da teknik seviyenin üzerinde olması koşulu ile yeniden kademeli alım deneyeceğiz (bakınız grafik).
• İçeride ise normalleşme adımları geçen hafta da devam etti. TCMB, ve Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın piyasa dostu ve enflasyon odağında direksiyona geçmesi ardından, BDDK Aktif Rasyosu’nu kaldırılmıştı. TCMB, bankaların tabii olduğu zorunlu karşılık (ZK) oranlarında da değişikliğe giderek, kredi büyümesine bağlı ZK uygulamasından vaz geçerek, zorunlu karşılıkları artırarak sıkı para politikası duruşunu teyit etti. Olumlu bir adım olarak okuyoruz.
• Lakin, yurt içi yerleşiklerin döviz alımlarının da devam ettiğini görüyoruz: Son iki haftada, döviz mevduatları 4 milyar dolar artarken, hisse senedi, devlet tahvili ve swap yolu ile yabancıların girişi ise 5 milyar dolar olmuş!
• Yine, TCMB verilerine göre, emanet döviz olarak bankalardan alınan (swap) dövizler hariç, net rezervler, Ekim 2020 ayında eksi 54,1 milyar dolar ile daha da açılmış! (Ekim 2019 artı 18,2 milyar dolar).
• Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın Kanal İstanbul ile ilgili açıklamaları, haftanın son iş günü yeniden gündemin ilk sıralarına yerleşti. USDTRY kurunda, 7,76 – 8,05 arası bölgeyi gri alan olarak görüyoruz (bakınız grafik).
• FED’in bilanço büyüklüğü 7,2 trilyon dolar ile rekor kırarken, ABD dolarının küresel olarak değerini gösteren sepet kur DYX, 2020 yılının en düşük düzeyine geriledi. Haliyle, bol dolar, EURUSD paritesini olumlu küresel risk iştahının da yardımı ile 1,1960 seviyesine kadar taşıdı. Teknik manada, 1,20 seviyesinin üstü, oyun değiştirici olabilir (bakınız grafik).
• Geçen hafta 50 dolar seviyesine dayanan Brent petrolün varil fiyatı, OPEC+ üyelerinin petrol arz kesintisinin uzatılması noktasında uzlaşıya varamaması nedeniyle haftayı 47,70 dolar seviyesinden karşılıyor.
• İngiltere’de yılan hikayesine dönen Brexit görüşmelerinde saatin tik tak sesi adeta duyuluyor. Ticaret anlaşmasıyla ilgili görüşmeler rekabet politikası ve balıkçılık haklarının dağıtımı (İngiltere, bağımsız bir ulus olarak sularının tam kontrolüne sahip olması gerektiği konusunda kararlı) konusundaki farklılıklar nedeniyle sancılı bir şekilde ilerliyor.
• İngiltere'nin blok kuralları uygulamaya devam ettiği AB geçiş anlaşması 31 Aralık'ta sona eriyor ve İngiltere herhangi bir uzatma istemeyeceğini söylüyor. Varılacak anlaşmanın her iki tarafça da onaylanması gerekiyor. GBPUSD paritesinde 1,34 seviyesine dikkat edilmeli. Üzerinde, roket yakıtı misali bir yükseliş görülebilir! Sterlin çaprazları ile ilgili (EURGBP ve GBPTRY) bakınız grafikler.
• Bugünün veri takviminde, TÜİK tarafından sabah saatlerinde açıklanacak üçüncü çeyrek GSYİH büyümesi bulunuyor. Öncü veriler (PMI, sanayi üretimi), büyümede pandemi öncesi seviyelere dönülebileceğine işaret ediyor.
• Ayın son, yeni haftanın ilk iş gününde, Asya piyasalarında karmaşık bir seyir hakim. Şangay borsası %1 artıda işlem görürken, diğer bölgelerde kırmızılar göze çarpıyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de Nasdaq hariç düşüş eğilimi hakim. Kıymetli metaller değer kaybederken, Bitcoin geçen hafta sendelemesi ardından yeniden yükselişe geçti (21,300 hedefimizi koruyoruz).

Ø  USDTRY

USDTRY kurunda, 8,60 seviyesinden 7,50’ye kadar yaşanan umut rallisi, akabinde devam eden yurtiçi yerleşiklerin alımları ile 8,05 seviyesinin yeniden test edilmesine neden olmuştu. Devam eden normalleşme adımları ile Cuma günü yeniden aşağıda 7,76 test edilse de, haftalık kapanış 7,82 seviyesinden gerçekleşti. Aşağıda 7,76, yukarıda ise 8,05 arası bölgeyi gri alan olarak görüyoruz. Geçildiği yöne doğru hareket ivme kazanacaktır.

 

Ø  VIX & DOW

Aşı iyimserliği ile Dow geçen hafta ilk kez 30bin seviyesini aşarken, piyasaların korku endeksi VIX, Şubat ayındaki seviyesine geri döndü.


 

Ø  DXY

FED’in bilanço büyüklüğü neredeyse Covid öncesi döneme göre %100 artarken, ya da yanılmıyorsam bugüne kadar basılan toplam doları %20si sadece bu sene basılırken, doların ticaret yaptığı ana partnerlerine göre değerini gösteren sepet kur (DXY) 2020’nin en düşük seviyesine geriledi. DXY’nin düşüşünü derinleştirmesi durumunda, daha da aşağıda Şubat 2018’de görülen 88 seviyesi radar menziline girebilir.

 

Ø  XAUUSD

Altın ile ilgili pozisyonlarımız aşı haberinin patlak vermesi ardından kapatmış, son dönemlerde ise dip seviyeleri alım fırsatı olarak görmüş ve zarar kes çalıştırmak zorunda kalmıştık. Manşette de değindiğim üzere, aşıdan ziyade, aşılanma ile ilgili pek çok soru işareti tüm çıplaklığı ile masa üzerinde duruyor. Bu bağlamda, geri çekilmelerde pozisyon almaya devam edeceğiz. Radarımızda, 1,760 seviyesi bulunuyor.



 
Ø  EURUSD

EURUSD paritesi teknik manada oldukça önemli gördüğümüz 1,20 seviyesine doğru ilerliyor. Grafik büyük resmi gösterebilmesi açısından aylık zaman dilimini gösteriyor. Ayı 1,20 üzerinde bugün kapatırsa, yukarıda 1,23 seviyesi radar menziline girebilir. Teyit almak için biraz sabırlı davranacağız.


 

Ø  GBPUSD

Brexit ile ilgili önemli günlere giriyoruz. Olası bir ticaret anlaşması, 1,34 seviyesinin aşılmasına ve yukarıda 1,40 yolculuğuna varan hızlı bir harekete neden olabilir. Aman dikkat!
 
 

Ø  EURGBP

EURGBP paritesinde, EUR lehine bir geri çekilme (5 numaraya doğru) ve akabinde GBP lehine sert bir yükseliş görebiliriz. Bu formasyonu şimdilik takip edeceğiz.


 

Ø  GBPTRY

Brexit görüşmelerinden bir anlaşma haberi çıkarsa, GBPTRY paritesinde 11,70 seviyesine doğru bir hareket görülebilir. Anlaşma olmazsa, aşağıda 10 psikolojik seviyesinin kırılması durumunda daha da aşağıda 9’lu seviyeler gündeme gelecektir. Tüm gözler, AB-İngiltere görüşmelerinde olmaya devam ediyor.

  

Ø  BTCUSD

Değeri dolar ile ölçülen kıymetli metaller ile Bitcoin’in arası geçen hafta açıldı! Altın ve Gümüş sert satışlara sahne olurken, Bitcoin haftanın büyük bir kısmında yükseliş kaydetmiş, neredeyse 20bin dolara dayanmış, Cuma günü biraz sendeledikten sonra yeni haftayı yeniden 19bin dolara dayanarak karşıladığını görüyoruz. Teknik manada, aşırı alım bölgesinde olan Bitcoin’de, 21bin dolar seviyelerinden satış denenebilir. Uzun vadede ise, Bitcoin’e olan talebin (sınırlı arz nedeniyle) bu parasal çılgınlıkta devam edeceğini düşünüyoruz. Geleceğin teknolojisi Blokzincir’de yatıyor!

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department