Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 07/02/2022 - Pazartesi

ABD istihdamı 'kükredi' ; FED'in eli kuvvetlendi

• Küresel mali piyasalar, geride bıraktığımız haftayı oldukça dalga bir seyir izleyerek tamamladı. Enflasyonun küresel çapta bir numaralı endişe kaynağı olmasına paralel, önde gelen merkez bankaları daha sıkı bir para politikasına geçerken, Türkiye cephesinde ise kontrolden çıkan enflasyon verisi ile TÜFE'nin %50 ; ÜFE'nin ise %100 seviyesini kıyısına göz göre göre geldiğine şahit olduk.  
• İngiltere Merkez Bankası (BoE) beklentilere paralel 25 baz puan faiz artırımına giderken, 9 üyeden oluşan politika belirleyiciler arasında 4 üyenin karara şerh koyarak 50 baz puan faiz artırımı talep etmesi, Sterlin'in elini kuvvetlendirdi. 17 Mart ve 5 Mayıs tarihlerinde de sırası ile 25 baz puan faiz artırımı beklenirken, politika faizinin %1 olacağı fiyatlanmaya başlandı. Sterlin açısından tonumuz uzun bir süredir pozitif. Dolar karşısında uzun pozisyonlarımızı korumaya devam ederken, 1,3750 seviyesinin üzerinde ikinci kademe uzun pozisyonu açmaktan da tereddüt etmeyeceğiz (bakınız grafik).  
• Merkez bankaları haftasında, asıl sürprizin Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) geldiğini rahatlıkla söyleyebiliriz. ECB de, FED ve BoE gibi tonunu sertleştirerek daha sıkı bir para politikasını temellerini atmasına paralel EURUSD paritesi haftayı teknik görüntü olarak olumlu ve 1,1480 seviyesindeki kritik direncinin kıyısında tamamladı. ECB'nin tonunu yükseltmesi ile gösterge 10 yıllık Alman tahvil faizlerinin de haftayı yaklaşık 3 yıl ardından sonra negatif bölgeden çıkarak tamamlaması, EURUSD paritesinin ilave destek sunacağını düşünüyoruz. EUR'da ilk kademe uzun pozisyonumuzu açtık.  
• Her ayın ilk cuması açıklanan ABD istihdam verisini bu ay büyük bir sürprize imza attı. Tarım dışı bordrolu çalışan sayısının en iyi ihtimalle 125bin kişi artması beklenirken, gerçekleşme 467bin kişi oldu. Son iki aya ait veriler de yukarı yönlü revize edildi. Raporun alt kalemleri arasında yer alan ve FED'in de yakından takip ettiği yıllık maaş artışı da %5,2 olan beklentinin aksine %5,7'ye zıpladı. Salgının Mart 2020'de ABD ekonomisini vurmasından önceki verilerle karşılaştırdığımızda, haken daha 2,8 milyon işsizin olduğunu görsek de, iş açığının giderek daraldığını kabul etmemiz gerekiyor. Hülâsa, verinin alt kalemleri ile birlikte değerlendirildiğinde topyekûn kuvvetli geldiğini söyleyebiliriz. Bu nedenle piyasa etkisinin de negatif olduğunu görüyoruz.  
• İstihdam verisinde ardından, ABD Doları (DXY) küresel anlamda bir miktar değer kazanırken, asıl hareketin ABD dolarının piyasa faizlerinde, yani gösterge 10 yıllık tahvillerde olduğunu görüyoruz. 200 günlük hareketli ortalaması etrafında çizdiği kararsız hareketine son veren 10 yıllıklar, haftayı %1,92 ile son 2 senenin yeni en yüksek düzeyine tamamladı. Elbette, dolar faizleri ile ters korelasyona sahip (faiz getirisi olmayan) kıymetli madenler, yine bir haftayı daha kısmen olumsuz tamamladı. Altının ons fiyatında 1,845-1,850 dolar seviyesi üzerinde haftalık bir kapanış görmeden ilave bir yorum yapma ihtiyacı şimdilik duymuyoruz. 
• ABD istihdam raporu ardından, FED'den Mart ayında 50 baz puan artırım beklentisinin (ihtimalinin) %38 seviyesine yükseldiğini not düşelim. FED'in işgücü piyasasındaki toparlanmayı 'baltalamadan' yüksek enflasyonla mücadeleye soyunacağını, bu nedenle, yılın kalan 7 toplantısının çoğunda 25 baz puan faiz artırımına gideceğine artık kesin gözüyle bakılıyor. 
• Reuters haberine göre, ABD, Rusya'nın Ukrayna'yı tam kapsamlı bir işgal için ihtiyaç duyacağına inandığı muharebe gücünün yaklaşık %70'ine sahip olduğunu iddia etti. Beyaz Saray ulusal güvenlik danışmanı Sullivan, Washington ve Avrupalı müttefikler ile Putin'e krizden diplomatik bir çıkış yolu sunma çabalarını sürdürürken, tırmanan jeopolitik riskler, olumsuz hava koşulları ve kuvvetli ABD istihdam verisi ardından Brent cinsi petrolün varil fiyatı 94 dolar seviyesine dayanarak yaklaşık 8 yılın zirvesine yükseldi. Teknik manada, grafiklerde 100 dolar seviyesine varan bir yükselişe ihtimal vermeye devam etsek de, petrolün yavaş yavaş ekonomik şartlarla uyumunu kaybetmeye başladığını da not etmek gerekiyor.   
• USDTRY kuru, aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, gerek Kur Korumalı Mevduatın dalga boyunu düşürmesi gerekse de, teyide muhtaç olsa da, kamunun devam eden desteği ile göreceli yatay bantta salınmaya devam ediyor. Son rakamlara göre, Kur Korumalı Mevduat hacmi 281 milyar TL seviyesine yükselirken, USDTRY kuru yükselmese de, gevşememesi de dikkat çekiyor! Teknik bir bakış açısıyla, USDTRY kurunda, 13,95 seviyesi üzerine doğru bir yükseliş durumunda, alıcıların piyasa kontrolünü ele geçirmeye başlayacağını düşünüyoruz. Öncesinde ise kenarda beklemenin daha makul bir karar olacağını öngörüyoruz. 
• Cuma günü ABD'de açıklanan gerek manşet gerekse de geçmiş aylara yönelik revizleri ile şaşırtıcı derecede güçlü gelen ABD istihdam verisi ardından,  küresel ekonomi hakkındaki endişelerin yatışması ile ABD borsaları haftanın son iş gününü yükselişle tamamladı. Risk iştahının göstergesi konumunda Nasdaq endeksinin 2022 performansı halen daha %10 gerilemeye işaret ederken, FED'den bu yıl beklenen seri faiz artışları (5 adet 25 baz puan) veya agresif bir sıkılaştırma riski, bu sabah Asya piyasalarının haftayı pek de iyi bir şekilde kucaklamamasına neden oldu. 
• Bu haftanın gündeminde, perşembe günü ABD'de açıklanacak enflasyon verisi ilk sırada yer alıyor. Yatırımcılar, piyasa koşullarında daha fazla oynaklığa hazırlanırken, hisse senedi piyasasında 2022 yılında egemen olan yüksek dalga boyu ve devlet tahvili getirilerindeki keskin artış da dikkatli olmayı gerektiriyor. 

 

>EURUSD

Avrupa'nın Merkez Bankası'nın da enflasyon tehdidine karşı kayıtsız kalamayacağınız hissedilmeye başlanması ve Alman 10 yıllık tahvil faizlerinin 3 yıl ardından negatif faiz bölgesinden uzaklaşması ile EURUSD paritesinde yükseliş isteği dikkat çekiyor. Teknik görünüm olumlu. Yükselişin 1,1480 seviyesinin üzerinde ivme kazanmasını bekliyoruz. 2022 yılında EUR/USD paritesinde 1,18'li seviyelerin test edilebileceğini düşünüyoruz.

 

 
>GBPUSD

İngiltere'nin faiz artırımına soyunan ilk merkez bankası olması ve devamının da geleceği beklentisi ile GBPUSD paritesinde yukarı yönlü seyrin korunmasını bekliyoruz. 1,3750 seviyesinin üzerinde hareketin ivme kazanması bekliyoruz.

 
>USDTRY

USDTRY kurunda dar bantta salınım devam ediyor. Teknik bir bakış açısı ile 13,95 seviyesi aşılmadan hamle yapmanın riskli olacağını düşünüyoruz.




>Bitcoin

Bitcoin'de ilk kademe uzun pozisyonumuzu 50bin dolar seviyesinin teknik manada aşılması ile Aralık ayının son haftasında almıştık. Akabinde, yükseliş ivmesini koruyamayan Bitcoin 33bin dolar seviyesinin diplerine kadar gerilemesi ardından geçen haftayı yeniden teknik manada önemli bir kırılım gerçekleştirerek 41,000 seviyesinin üzerinde tamamladı. Teknik manada ikinci kademe uzun pozisyon için şartların yeniden oluştuğunu düşünüyoruz.

 

 

>US10Y

ABD istihdam verisi ardından 10 yıllık gösterge ABD tahvil faizi son 2 yılın yeni zirvesine yükseldi. Yukarı yönlü hareketin devam etme ihtimali göz ardı edilmemelidir.

 

 

>Brent

Brent cinsi petrolün varil fiyatı 94 dolar seviyesinde dayanarak Kasım 2014'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. Teknik manada uzun bir süredir hedeflediğimiz 100 dolara adım adım yaklaşsa da, petrolün arz/talep koşullarında yaşanan darboğazlar ile ekonomik şartlarla olan uyumunu yavaş yavaş kaybetmeye başladığını düşünüyoruz.

 

 

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department