Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 05/01/2022 - Çarşamba

Reel Efektif Kur Endeksi: TL neredeyse bedava!

• Türk mali piyasaları dün yeniden aralık ayındaki seyrine geri döndü. USDTRY kuru, yılın ilk günü, enflasyon verisi öncesinde 14 seviyesine dayanması ardından günü 13 seviyesinde bitirmişti. Dün ise gün içinde yeniden dalgalı bir seyir kaydederek, günü 13,5 seviyesinde bir önceki güne nazaran %4 yükselişle tamamladı.  
• TL'nin dolar karşısında değer kaybettiği günlerde, Borsa İstanbul'un yükseliş kaydetmesine de artık alıştık. Dün USDTRY kuru 13,5 seviyesine yükselirken, dolar bazında hisse senetlerinin ucuzlaması ile BIST100 ana endeksi günü %2 yukarıda tamamladı.  
• Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, vatandaşları ne döviz kurundaki dalgalanmanın ne fahiş fiyat artışlarının yükü altında bırakmamakta kararlı olduklarını belirterek “döviz kurunun üzerindeki köpüğü almıştık, enflasyon üzerindeki köpüğü de süratle alarak ülkeyi bu görüntüden kurtaracağız” dedi. Eğer enflasyonun en önemli girdi maliyetlerinden biri döviz kuru olarak görülüyorsa, kurun halen daha 8,50 seviyesinde değil, 13,50'de olduğunu ve risklerin yukarı yönlü olduğunun altını çizmek gerekiyor (bakınız grafik). 
• Küresel piyasalarda ise dün ABD borsaları karmaşık bir günü geride bıraktığına tanıklık ettik. Teknoloji hisseleri önderliğinde satıcılı hava ağır basarken, Omicron varyantının sürü bağışıklığı yaratmaya başladığı konusunda uzmanların da ötesinde hemen hemen herkesin hemfikir olması, yüzleri güldürüyor. Varyantın semptomlarının oldukça hafif atlatılması, rekor düzeyde artan vaka sayılarına rağmen hastaneye yatışların azalması, ileriye dönük beklentileri yeşertiyor. Türkiye'de dün 55bin yeni vaka sayısı ile rekor kırılırken, benzer bir şekilde, KKTC'de vaka sayısı 700 ile rekor düzeye yükseldi. 
• Yurtdışı piyasalarda dün, brent cinsi petrolün varil fiyatının yeniden 80 dolar seviyesine geldiğini ve son 6 haftanın en yükseğini test ettiğini görüyoruz. Haber akışında, beklentilere paralel, OPEC+ grubunun üretimi günde 400bin varil artırma politikasına sadık kalacağını görmemize rağmen, toplantı ardından yapılan açıklamada, talebin artış kaydettiğinin altının çizilmesi, piyasalar nezdinde olumlu bir karşılık buldu. Teknik manada, petrolde 86,70 dolar seviyeleri yukarıda tüm ihtişamı ile bulunuyor (bakınız grafik). 
• Omicron'a yönelik olumlu beklentiler ve OPEC'in talebin artığını işaret etmesi ile baltık kuru yük endeksi de son 3 ayda tepeden %57 gerileme kaydederek dünyada tedarik krizinde bir miktar rahatlama olduğunu işaret ediyor (bakınız grafik). 
• ABD'de ekonomik hakkında en sağlıklı bilgi verdiğine inanılan tarım dışı istihdam verisi Cuma günü açıklanacak. Dün ise yine ABD'de açıklanan imalat sanayi PMI verisinin sürpriz bir şekilde son 1 yılın en zayıf düzeyinde gerçekleştiğini gördük. Bugün dünyada hizmet sektörü PMI verileri takip edilebilir. ABD cephesinde ise Cuma günü açıklanacak resmi istihdam verisi öncesinde özel sektör ADP istihdamı ve ISM verisini takip edeceğiz. 
• ABD borsalarında dün teknoloji hisselerinin işlem gördüğü Nasdaq endeksinin %1,3 gerilmesine rağmen, Dow Jones sanayi endeksi günü %0,6 yukarıda tamamlamıştı. Bu sabah, Asya borsalarında da hakim renk kırmızı. Gösterge endeks Tokyo borsası yatay bir seyir izlerken, Kore %1,5 , Çin ise %1 aşağıda işlem görüyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de satıcı havanın korunması, Avrupa borsalarının da günü pek de iyi karşılamayacağına  işaret ediyor. 
• Elbette, risksiz faiz olarak görülen ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin de önemli bir direnç seviyesi olan %1,67 ulaşması ve teknik bölgeyi zorlaması, pek çok enstrümanda risk iştahını azaltabilir. Bu bağlamda Bitcoin'de 45,500 seviyesinin aşağısına dikkat etmek gerekiyor. ABD faizlerinin artması, faiz getirisi olmayan altın ve gümüş üzerinde baskı kurabilir. Gümüşte 22 dolar altında haftalık kapanış canımızı sıkabilir (bakınız grafikler).    

>Reel Efektif Kur Endeksi

TCMB Aralık ayı Reel Efektif Kur Endeksini açıkladı. Reel kur, metodolojisi itibariyle, enflasyon etkisinden arındırılmış bir döviz kur seviyesi sunar. Buna göre, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuruna göre TL Kasım ayında 54,13 seviyesinden Aralık'ta 47,82 seviyesine gerileyerek (6,3 puan) %12 değer yitirdi. Tahmin edileceği üzere, TL'de şiddetlenen erime ile grafik tüm zamanların yeni en düşük seviyesine geriledi. TL'nin ucuz olmaktan çıkıp çok çok ucuz olduğu kanaatine varıyoruz. Mevcut piyasa ile uyumsuz para politikası ısrarı sürdüğü müddetçe de, grafiğin ters istikamette ilerlemesini beklememek gerekiyor. 

 

>USDTRY kuru

Yeşil çizgiyi destek hattı olarak görmek gerekiyor. Altında günlük kapanış yapabilirse, yukarı yönlü hareket sorgulanacaktır. Aksi durumda ise, tepe ile dip arasındaki %50 düzeltme seviyesinin 14,3'e tekabül ettiğini belirtelim.

  

>Brent

Omicron varyantı ile ileriye dönük beklentilerin düzelmeye başlaması, petrol cephesinde de etkili oluyor. OPEC'in üretim artış sözünü tutması ama talebin altını çizmesi ile petrolün yeniden yüzünü 86,7 dolar seviyesine çevirip çevirmeyeceğini hep birlikte izleyeceğiz.

 
 
>Baltık Kuru Yük Endeksi geriliyor

Baltık kuru yük endeksi, deniz taşımacılığı ile ilgili bir endekstir. Deniz taşımacılığının bir çeşidi olan kuru yük taşımacılığının günlük ticari faaliyetlerini yansıtmaktadır. Endeks, taşınan yükler karşılığında elde edilen ücretleri yani navlun fiyatlarını baz almakta ve günlük olarak yayınlamaktadır. Navlun fiyatlarını, aynı zamanda gemilerin kiralanma bedeli olarak da tanımlayabiliriz. Navlun fiyatları her gün gemi brokerlerinden toplanan bilgilerle belirlenmekte ve endekste gösterilmektedir. Endeks, Londra’da bulunan Baltık Borsası tarafından yayınlanmaktadır. 

Endeksin geriliyor olması -navlun fiyatlarının düşmesi- ekonomik aktivite açısından olumlu bir haber.

 

 

>Amiral gemi büyüktür %1,69: Çarşı karışabilir!

Teknik manada, uzun bir süredir devam eden sıkışmanın önemli bir seviyeye kadar geldiğini görüyoruz. Haftalık grafiklerde, gösterge 10 yıllık ABD faizlerinin prangalarından kurtulması durumunda, yukarı yönlü isteğin kamçılanabileceğini düşünüyoruz.  Risksiz faizin artıyor olması, rislki varlıklar için iyi bir haber değil. 

 

 

>Gümüş

Haftalık manada 22 dolar seviyesi (kırmızı çizgi) önemli. ABD faizleri yükselmeye devam ederse, riskler aşağı yönlü artabilir!

 

 

>Bitcoin

Bitcoin'de beklediğimiz 50bin dolar üzeri kapanış bizleri geçen haftalarda umutlandırmıştı. ABD faizlerinde yükseliş, Bitcoin cephesinde de hissediliyor. Teknik manada 45,500 dolar seviyesinin tutmasını ve yeniden 55bin dolar seviyesine doğru hareket bekliyoruz. Lakin, 45,500 dolar seviyesi altında dikkatli olacağız.

 
 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department