Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 07/01/2021 - Perşembe

Nasıl başladı, nasıl ‘gidiyor’ #Trump

• İki senator koltuğu için yapılan ABD’de Georgia seçimlerini Demokratlar kazandı. Böylelikle, ABD Kongresi'nin her iki meclisinin de kontrolü elde geçirildi, ve “mavi dalga” gerçekleşti.
• “Mavi”, demokratların, kırmızı ise Cumhuriyetçilerin rengi. Seçim sonuçları, piyasalar gözlüğünden bakılırsa, en çok arzu edilen sonuç olarak görülüyor.
• Biden’ın seçim propagandasında “Build Back Better” üzerine kurulu. Yani? Biden, altyapı harcamalarına ağırlık vererek ekonomiyi büyütecek. Temiz enerji projeleri ilk sırada yer alıyor. Haliyle, Biden’ın yol haritası, ABD borsaları, ve endüstriyel madenler için de (gümüş) olumlu.
• Dün, mavi dalga senaryosunu satın alan piyasalar gün boyu farklı bir eğilim kaydetti. Büyüme geliyor heyecanı ile küresel hisse senedi endeksleri yükselirken, büyüme için gerekli bütçe harcamaları, ve artacak borçlanma ihtiyacı, ABD tahvil faizlerine %1,05 ile pandemi sonrası dönemin en yükseğine itti (bakınız grafik).
• Yıllık raporumuzda da belirttiğimiz üzere, ABD tahvil faizleri ile kıymetli metaller arasında ciddi bir ters korelasyon bulunuyor. Faizler artınca, faiz getirisi olmayan kıymetli madenler değer kaybediyor.
• Dün, teknik manada öne plana çıkardığımız altında 1,955 ve gümüşte 27,90 seviyeleri test edilse de, ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükseliş, kıymetli metallerin keyfini kaçırdı. Altın için tonumuz temkinli ama gümüş için iyimser olduğunu unutmayın. Bu yıl sanayiide de talep gören bir metal olarak gümüşün senesi olacağını düşünüyoruz. Her kademede uzun vadeli düşünerek almaya devam edeceğiz (bakınız grafik).
• ABD’de gelecek olan büyüme, artacak borçlanma ihtiyacı, enflasyonun da kıpırdanması anlamına geliyor. Piyasa faizleri artsa da, FED’in enflasyona karşı toleranslı davranarak hemen faiz artırmayacağı beklentisi (bizzat FED Başkanı Powell söyledi) dolar açısından reel anlamda negatif reel getiri demek!
• Bu da doların yapısal olarak zayıf bir döneme girdiği izlenimini artırıyor. Dün doların küresel olarak değerini gösteren sepet kur DXY 89,4 seviyesine kadar gerileyerek Nisan 2018 seviyelerine geriledi.
• Bu yönüyle bakılırsa, EUR/USD paritesi 1,2330 ile Nisan 2018’den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. Bitcoin, bu sabah 37bin dolar seviyesine yükselerek parabolik hareketine 45 bin dolar hedefi ile devam ediyor. Aşırı alım bölgesinde ve son dem yükselişin yaşandığını düşünüyoruz (bakınız grafik).
• ABD ekonomisinin büyümesi, haliyle dünya ekonomisi için de iyimser bir senaryoyu çağrıştırıyor. Bu nedenle dün küresel piyasalar, mavi dalgayı senaryosunu severek kutladı.
• İçeride de, bir tarafta ABD dolarında zayıflık, diğer bir tarafta ekonomi yönetiminin değişmesi ile kulvar değiştiren TL ve TL cinsi varlıklar, dün küresel risk iştahına eşlik etti. Borsa İstabul yeni bir rekor kırarken, USDTRY kuru beklentimize parale güneye ilerleyerek dün 7,26 seviyesini test etti.
• USDTRY kurunda 7,24-7,26 bandı hem teknik bir seviye, hem de Ağustos 2018 Papaz Brunson krizi döneminde test edilen zirve. Aşağı geçilme ihtimalinin kuvvetlendiğini düşünüyoruz. Eğer geçerse, 6,85 seviyesi ‘loading’ (bakınız grafik).
• Elebette, elmanın diğer yarısından da söz etmek gerekiyor. Dünyayı kutuplaştıran, yönettiği dönemde kavgacı bir dış politika izleyen Başkan Trump taraftarları, dün gece Washington'daki protesto mitingi sonrasında barikatları aşarak Kongre binasına girdi.
• Olaylı gecede, polisle göstericiler arasında arbede yaşanırken, Washington'da sokağa çıkma yasağı ilan edildi. 20 Ocak'tan sonra koltuğu devredecek olan Trump’ı hukuksal alanda (azli ve yargılanması) zorlu bir dönem bekliyor.
• Covid-19 vaka sayıları artmaya devam ediyor. Aşılanma devam etse de, “herd immunity – sürü bağışıklığı” kazanılana kadar, süreç zorlu bir şekilde devam edecek. Dün İngiltere’de vaka sayısı ilk kez 60bini geçerken, BBC’ye göre can kaybı 1,041 kişi ile rekor kırdı. Pek çok ülkede sağlık hizmetleri yetersiz kalırken, izolasyon, ve kısıtlamaların da artacağı beklentisi hakim.
• Yeni günü, Asya borsalarının oldukça iyimser bir şekilde karşıladığını görüyoruz. Kore borsası %2,2, Japonya ise %1,6 yukarıda işlem görüyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de %0,5 - %1 arasında yükselişler görüyoruz. İçeride de borsanın bugün yükselişle günü karşılamasını bekliyoruz.
• Mali piyasaların gündeminde, her hafta Perşembe günü olduğu üzere haftalık para ve banka istatistikleri (yurtiçi yerleşiklerin DTH hacmi), ve menkul kıymet istatistikleri raporuna bakacağız (yabancının TL varlıklara ilgisi). Yurtdışında ise, ABD haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile ISM hizmet endeksi takip edilebilir.

Ø  USDTRY

Teknik manada, 7,24 – 7,26 seviyeleri, Ağustos 2018 zirvesi ve önemli bir destek bölgesi. Aşağı yönlü kırılması durumunda, 6,85 seviyesindeki ikinci hedef bölgemize ilerleyeceğiz. Bu yolcukta, döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcılar varsa, (7,26 – 6,85) bandını kollayabilir.

 

Ø  BTCUSD

Direnişin parası bu sabah 37bin doları geçerek yeni bir zirveye imza attı. Bitcoin ile ilgili heyecanımızı uzun bir süredir bu satırlardan sizlere aktarıyoruz. Teknik bir bakış açısı ile, bir aşırı alım satım indikatörü olan RSI (grafiğin alt kısmı) bu sabah 90 seviyesine yükseldi. 2017 zirvesi olan 91,2’ye az kaldı. Bu bağlamda, yukarıda da 45 bin dolar seviyesi çok da uzak görünmüyor.

 

Ø  ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi vs Ons Altın

Yukarıda da değindiğim üzere, ABD’de büyüme için para gerekiyor. Bu da bütçe açığı ve daha fazla borçlanma ile olacak. Bu bakış açısı ile, ABD piyasa faizlerinin de %1,05 ile pandemi sonrası dönemin en yüksek seviyesine yükselmesi, altının ons fiyatının 1,960 doları geçememesine neden oldu.


 

Ø  XAGUSD

Gümüşün kısa vadeli hareketlerinden ziyade, bu sene temiz enerjide endüstriyel bir metal olarak talep görmesi nedeniyle yıl içinde yükseleceği senaryosuna sıkı sıkı bağlı kalarak devamlı uzun pozisyon taşıyacağız. Kısa vadede heyecan yaşamak isteyenler, grafikteki seviyeleri takip edebilir.

  
 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department