Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 08/01/2021 - Cuma

• Tarihe geçecek nitelikle cereyan eden ABD’deki olaylar, Trump’ın 20 Ocak’ta dolacak görev süresi öncesinde azlinin istenmesine kadar uzadı. Biden’ın maçı 1 değil 2-0 ile kazandığı da dün tescil edildi. Trump eğer azledilirse, ABD tarihine de geçmiş olacak.
• Piyasalar gözlüğünden konuya yaklaşırsak, “mavi dalga” senaryosunun 2009 yılından bu yana ilk kez gerçekleşmesi, risk iştahını ciddi anlamda artırdı.
• Son günlerde bültenimizde genişçe yer vermemize paralel, Biden’ın altyapı projelerinin hayata geçirilmesinde siyasi bir engelle karşılaşmayacağının kesinleşmesi, ABD’de borçlanmanın, haliye bütçe açıklarının da artmasına neden olacak.
• Takdir edersiniz ki, böyle bir gerçekleşme, beraberinde enflasyonu da kıpırdatacak. Ama FED enflasyona karşı toleranslı davranacağını, ve hemen faiz artırmayacağını peşinen söylemesi, piyasanın kendi faizini artırmasına neden olacak. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizleri %1,1 ile pandemi dönemini en yüksek seviyesine yükseldi.
• Tahvil faizleri artsa da, FED’in faiz artırmayacak olması, doların reel getirisini daha da eksiye çekeceğinden, yapısal anlamda doları zayıflatacaktır. Kısa vadede ise, tahvil faizlerine paralel, dolarda bir miktar kıpırdanma görülebilir.
• Piyasaların miyop olduğu düşünülürse, geliştirdikleri tepki de aslında çok normal: Büyüme geliyor, hisse senetlerini alalım. ABD tahvil faizleri yükseliyor, (özellikle altın ile ters korele), altını satalım. Nasıl olmasa FED faiz artırmayacak, dolar reel getiri negatif, DXY’ye yüklenelim (dolar zayıf kalsın), mesela Bitcoin alalım.
• Ana temanın pek de değişmesini beklemesem de, ABD siyasetinde oluşan kavgacı politika yerine daha ılımlı yeni süreç, ve mavi dalganın küresel büyümeye olumlu katkı yapacağı beklentisi, kar alma ihtiyacına rağmen (!) hisse senetlerini her gün yeni rekorlara itiyor.
• Tesla’nın akıllara durgunluk veren performansı ile Elon Mask, Amazon’un Jeff Bezos’u da geçerek dünyanın en zengin kişisi oldu. Tesla, Mart ayında pandemi ile yaşanan piyasa çöküşünden bu yana %1,000’den fazla değer kazandı! (bakınız grafik).
• Dışarıda yaşanan iyimserlik, haliyle içeriye de yansıdı. Dün USDTRY kuru, haftalardır ön plana çıkardığımız 7,24 (Ağustos 2018 Papaz Brunson zirvesi) test etmesi ardından teknik seviyeden gelen alımlarla günü 7,30’lu seviyelerden tamamladı. İyimser hava sürerse, bir sonraki durak 6,85 olarak düşünülebilir. Bu ihtimali çok da zayıf görmüyoruz.
• Her hafta Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan verilere göre, yurtiçi yerleşiklerin Döviz Tevdiat Hesaplarında (DTH) artış devam ediyor. Toplam DTH 235,7 milyar dolar ile rekor tazelerken, artışın kompozisyonunda yukarı yönelen parite, ve altın fiyat hareketinin yanı sıra, sisteme dışarıdan da döviz girişinin olduğunu; lakin alım isteğinin de devam ettiğini görüyoruz (bakınız göstergeler tablosu).
• Masanın altın kuralı da değişmemiş: Yurtiçi yerleşikler döviz alırken, yurtdışı yerleşiklerin ise Türk Lirası varlıklara ilgisi devam ediyor. 6 Kasım haftasına göre bakılırsa (hakemin kırmızı kart göstererek ekonomi yönetiminde oyuncu değişikliği yapması), yabancının TL varlıklarda (hisse ve devlet tahvili) portföyü 13 milyar dolar arttı. Benzer dönemde TCMB'nin brüt döviz, ve altın rezervleri de 8 milyar dolar artış kaydetmiş.
• Mavi dalga senaryosunun gerçekleşmesi ile hisse senetlerinde dün yaşanan coşkulu yükseliş, bu sabaha da yansıdı. Güney Koreli Hyundai Motor, elektrikli araba, ve akü üretimi konusunda Apple ile konuştuğu haberi sonrasında Hyundai hisselerini %24 yükseldi. Asya borsaları bu sabah oldukça iyimser.
• Kore borsası %3’e yakın yükselişle başı çekerken, ABD’deki siyasi huzursuzluk veya artan vaka sayıları piyasaların pek de umrunda görünmüyor. Japon’nın gösterge endeksi Nikkei, 30 yıllık zirveye bu sabah ulaştı! Nasdaq’ın %2,5 değer kazandığı dünkü gün ardından bu sabah da yükselirken, ABD borsalarının vadeli işlemlerinin genelinde alımlar devam ediyor.
• USDTRY kurunda döviz alma ihtiyacı içinde olan yatırımcıların, 7,24-7,30 bandını; daha sabırlı olan yatırımcılar ise 6,85 -7,24 bandını kollayabileceğinin altını çizelim. TL’nin faiz avantajının ağır basacağını düşünüyoruz.  
• Altına rakip olan Bitcoin, ve Ethereum gibi yeni nesil yatırım araçlarında dün akşamdan itibaren kar satışları görülüyor. Mart ayındaki düşüşten bu yana %700'den fazla yükselen Bitcoin, dün ilk kez 40bin doları geçmesi ile düzeltme isteğinin vaktinin geldiğini düşündürüyor.
• Partide ışıkları açıp, müziği kapatarak keyif kaçıracak tek gelişme, yukarıda da izah etmeye çalıştığım üzere, mavi dalganın büyüme projelerini finanse etmek için artacak borçlanma, ve bütçe açıklarına paralel piyasa faizlerinin (ABD 10 yıllık) artması olarak görülebilir. Gözler tahvil faizlerinin seyrinde olmalı!
• Bu tablo, geçici de olsa ABD Dolarında bir miktar değerlenmeye sebebiyet verebilir.
• Biden’ın yaratacağı büyüme temasının bizce en önemli meyvesi, temiz enerjide yer alacak talebi her geçen gün artan kıymetli hatta endüstriyel maden gümüş. Gümüş, portföyümüzde, devamlı bir şekilde 2021 yılında yer almaya devam edecek.