Günlük Piyasa Bülteni

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 27/09/2018 – Perşembe

• Dün Türk mali piyasaları günü yine iyimser tarafta tamamladı 
• ABD’de temaslarda bulunan Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve devamında piyasalarda var olan Rahip Brunson iyimserliği, TL ve TL cinsi varlıklara yönelik bir miktar da olsa ilgi doğuruyor 
• USD/TRY kuru dün bu bağlamda 6,05 seviyesine varan bir düşüş kaydetti. Tahvil piyasasında ise 10 yıllık tahvilin bileşik faizi % 18,49 seviyesine gerileyerek son ayların en düşük seviyesini test etti 
• Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, Türkiye’nin yabancı nezdinde riskini gösteren CDS primi (Türkiye tahvillerini olası bir temerrüt durumuna karşı sigortalama bedeli) 372 puan seviyesine geriledi (Ağustos ayında 580 ; yılbaşında 153 puan seviyesinde idi)  
• Kur, CDS primleri ve tahvil piyasalarında devam eden geri çekilme ve bunların yanı sıra borsa cephesinde yaşanan yükseliş, 13 Eylül tarihinde TCMB’nin atmış olduğu adımının işe yaradığını gösteriyor 
• Birleşmiş Milletler Güvenlik Konseyi’nde konuşan ABD Başkanı Trump, Idlib’teki insani krizi engellediği için Türkiye’ye teşekkür etmesi, dün gün sonunda yaşanan iyimserliğe de yardımcı oldu 
• Netice itibarı ile, son dönemlerde, Türk – Amerikan ilişkilerinde yaşanan ihtilaf ve zedelenen bağların tamir edilebileceğine yönelik her türlü olumlu adım, piyasalar tarafından satın alınarak Türkiye’nin risk primini düşürüyor 
• Dün akşam aslında sonucu bilinen ama yine de takip edilen FED’in olağan FOMC toplantısı piyasalarda önemli bir dalgalanma yaratmadı 
• FED, beklenildiği üzere politika faizini 25 baz puan artırarak % 2,25 seviyesine getirdi. FED politika yapıcılarının ileriye dönük tahminleri sabit bırakılırken, faiz kararı ardından yayınlanan kısa politika metninde bazı değişiklikler dikkat çekti 
• Faiz artırımına kesin gözüyle bakılması nedeniyle, gözler daha fazla FED üyelerin tahminlerine çevrilmişti. GSYIH büyüme tahminleri 2018 ve 2019’da yukarı yönlü güncellenirken işsizlik ve enflasyon tahminlerinde anlamlı bir revizyon yapılmadığını görüyoruz 
• Karar metninde yer alan “destekleyici * accommodative” ibaresi çıkarıldı. İlk etapta, faiz artırım konusunda, FED’in daha şahin bir patika geçtiği düşünülse de, bunun politika duruşunda değişiklik anlamına gelmediği Başkan Powell tarafından basın toplantısında teyit edildi 
• FED ardından gözler bugün tekrar iç cephedeki gelişmelere çevrilecek. Bu bağlamda, ABD’de temaslarını tamamlayan Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Almanya ziyareti takip edilecek 
• Makro cephede ise bugün Almanya’da açıklanacak TÜFE enflasyonu; ABD’de büyüme verileri, dayanıklı tüketim malı siparişleri ve konut istatistikleri takip edilecek

USDTRY

USD/TRY kuru, dün paylaşmış olduğumuz saatlik grafiklerdeki önemli teknik seviyeleri test etti. Gün boyu 6,11 seviyesini aşağı geçmekle uğraşan USD/TL kuru, FED toplantısının yatırımcıları ürkütmemesi ile gece geç saatlerde 6,05 seviyesini test etti. Sabah saatlerinde kurun yeniden 6,12 seviyelerine yükseldiğini görsek de, Rahip Brunson konusunun gündemi sıcak tutmaya devam edeceğini öngörüyoruz. Büyük resimde, TCMB’nin agresif faiz adımı, OVP/YEP’te 2019 yılına yönelik daha ılımlı büyüme tahminleri, ABD’de kapalı kapılar arkasında yapılan temaslar ve nihayetinde Rahip konusunun bir şekilde ilişkileri yeniden toparlayacak şekilde çözüleceği beklentisi ile psikolojik 6 seviyesinin önümüzdeki günlerde aşağı yönlü geçileceği ve ufukta 5,70 seviyesinin görüleceğini öngörüyoruz.

Saatlik Grafik


Kaynak: Reuters

 
Günlük Grafik


Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department