Günlük Piyasa Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 26/10/2017
Günaydın. Mutlu, huzurlu ve her şeyden önce sağlıklı bir gün olması dileğimle
Son günlerde ister istemez peş peşe negatif haberler vererek, bültenimize karamsar bir ton ile başlıyoruz. Nerdeyse son haftaların içerisine pek çok negatif haber sıkıştırma eğilimine dün akşam bir yenisi daha eklendi. Her ne kadar çıkan haberler akabinde yalanlansa da, Türk Lirası’ndaki dalga boyunun da her geçen gün biraz daha arttığına şahit oluyoruz. Sert dalgalanmalar ardından dün gün boyu 3,73 civarında salınan USD/TL kuru, gece geç saatlerde, Bloomberg’e yansıyan bir habere ardından sert bir yükseliş kaydetti. Alman devlet bankalarının Türkiye’ye yönelik kredi musluklarını kıstığının iddia edildiği haber, haliyle, açık olan FX piyasalarında ciddi bir yankı yaratmak suretiyle, kuru 3,74’lerden alarak dakikalar içerisinde 3,81 seviyesindeki teknik bölgeye kadar taşıdı. Bloomberg International’ın haberi ardından, BloombergHT haber kanalı, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası’nın (EBRD) açıklamasını kırmızı renkler ile geçerek piyasadaki tansiyonu da hızla almış oldu. EBRD, sadece bu yıl 30 proje için Türkiye’ye 1 milyar EUR kredi açtıklarını, Türkiye’ye yönelik yatırımların durdurulması yönünde bir karar olmadığını açıkladı. Bu haber ardından piyasanın tansiyonun da düştüğüne şahit oluyoruz. Peş peşe gelen ve haber kirliliği yaratan bu başlıklar, netice itibarı ile Türk Lirası üzerinde ciddi anlamda tahribat yarattı.
Bugün süper Perşembe olarak görülebilecek bir gün. Öğleden sonra TSİ14:45’de sonuçlanacak olağan ECB faiz toplantısından önemli kararların çıkmasın bekliyoruz. Karar ardından TSİ15:30’da mikrofon karşısına geçecek Başkan Draghi‘nin de açıklamaları EUR üzerinde belirleyici olacaktır. Avrupa cephesinde düşük enflasyon, düşük büyüme ve artan deflasyon kaygılarına paralel senelerdir uygulamada olan negatif faiz ve tahvil alım programı ile yürütülen gevşek para politikası duruşundan, artmaya başlayan enflasyon, kıpırdayan büyüme ve deflasyon kaygılarının yerini alan enflasyona paralel, son dönemlerde bu denli gevşek bir para politikasına gerek var mı sorusunu gündeme taşıyarak, EUR’nun da ciddi anlamda değerlenmesine neden oldu. EUR’da ön görülenin çok ötesinde yaşanan bu yükseliş, ECB’nin nazik toparlanmayı sekteye uğratmadan temkinli bir adım atmasına neden olabileceği görüşünü ağır bastırıyor. Bu bağlamda, aylık 60 milyar Euro tutarında olan tahvil alım miktarının 30 milyar Euro’ya indirilebileceği bekleniyor. Bunun yanı sıra, bu sene sonunda bitmesi planlanan tahvil alım programının da süresinin uzatılacağı tahmin ediliyor. ECB toplantılarından önce ahkam kesmek çok da kolay bir iş değil. Genellikle, Başkan Draghi’nin ağzında çıkacak tek bir cümle bile paritede sert ve beklentinin aksine doğru bir harekete neden olabileceğin pek çok kez gördük. Bu nedenle son dönemlerde paritenin yaşadığı sıkışmanı aşıldığı yöne bakmanın mantıklı olacağını düşünüyoruz. Aşağıda 1,1650 -1,17 bandının kırılması, parite ciddi boyutta bir aşağı yönlü düzeltmenin habercisi olabilir. Öte yandan, 1,19 seviyesinin üzerine doğru bir hareket ise sert yükselişe neden olabileceğini düşünüyoruz. Sabırlı bir şekilde öğleden sonra hem kararı hem de basın toplantısını izleyeceğiz.
Öte yandan, TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı da mevcut gelişmeler ardından bir kademe daha önem ile takip edilecektir. Son gelişmeler ve TL’nin özellikle sepet bazında dün akşam 4,15 ile rekor kırması bugün zihinlere acaba soru işaretini getiriyor. Piyasanın % 90 ihtimal ile beklentisi, tüm faiz oranlarının sabit bırakılacağı yönde kümeleniyor. TSİ14:00’de açıklanacak kısa politika metninde verilecek sinyaller önemle takip edilecektir. Gerek anons etkisi bağlamında bir sinyal veya Geç Likidite Penceresi (GLP) üzerinden 25 baz puanlık bir artırım, piyasa cephesinde sakinlemeye sebebiyet verebilir. Türkiye cephesinde son günlerde artan riskler ve peş peşe gelen negatif haberler, dalga boyunu artırmaya başladı. Özellikle kur cephesinde likiditenin kaybolduğu zamana dilimlerinde görülen sert hareketlere karşı dikkatli olunmasının gerektiğini düşünüyoruz. Teknik manada 3,6650 ; 3,73 ve 3,81 seviyelerindeki tüm hedeflere ulaştık. Türk Lirası’nın kırılgan duruşuna paralel yön yukarıya işaret etmeye devam ediyor. Negatif haber akışı devam ederse, 3,81 seviyesinin üzerinde bir sonraki durak tüm zamanların zirvesi olan 3,92 – 3,94 bandı olacaktır. Umarım yanılıyoruzdur.
Türk Lirası’nın Sepet bazında değeri (½ USD/TL + ½ EUR/TL) dün akşam rekor kırdı
Sepet kurda, 4,15 seviyesinin üzerinde yeni bir dünya bizleri bekliyor. Teknik anlamda kanal genişliği kadar yükselen (sarı kesik) sepet kur, eğer yükselmeye devam ederse, bir sonraki hedefi 4,6 seviyesi olacaktır (pembe kesik).
Kaynak: Reuters
GBP/TL kurunda rekor kırıldı. Yükseliş eğiliminin bir sonraki hedefi 5,09
4,4340 seviyesini, neredeyse Şubat 2017 – Eylül 2017 arasında pek çok kez test eden GBP/TL kuru, son dönemlerde gerek Sterlin’in Dolar karşısında değer kazanması, gerekse Türk Lirası’nın Dolar karşısında değer kaybı ile birleşerek (GBP/USD x USD/TL) dün akşam 5,0438 seviyesinin test edilmesine neden oldu. Olası gevşemede, aşağıda 4,9358 ; olası yukarı atakta ise 5,0908 seviyesi hedef sahasında olacaktır.
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Günaydın. Mutlu, huzurlu ve her şeyden önce sağlıklı bir gün olması dileğimle
- Türk Lirası cinsi yatırım araçları, son günlerde negatif haber akışına paralel satıcılı tarafta işlem görmeye başladı
- Özellikle likiditenin kaybolduğu zaman dilimlerinde hızlı ve sert sayılabilecek yükselişler dikkat çekiyor
- Dün akşam Alman devlet bankalarının Türkiye’ye kredi musluklarını kapattığına / kısacağına yönelik Bloomberg haberi USD/TL kurunu 3,74’den 3,81'e kadar hızla itti
- Akabinde, EBRD’nin (Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası) bu haberi yalanlaması, kurun yeniden 3,75’li seviyelere gerilemesine neden olduiğini görüyoruz
- Bugün düzenlenecek Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı öncesinde, gece geç saatlerde EUR/USD paritesinin de 1,1830 seviyesine yükselmesi, doların da değer kaybetmesine neden olmuş
- Dolarda görülen değer kaybına paralel, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin de 7 ayın zirvesi olan % 2,48’den gerilmesi, Türk Lirasına kısmen de olsa destek oldu
- Bugün önemli bir gün. TSİ14:00’de TCMB PPK’nın olağan toplantısını takip edeceğiz. PPK’nın tüm faiz oranlarını %90 ihtimalle sabit bırakacağını düşünsek de, olası bir Geç Likidite Penceresi artırım kararı, kur cephesine olumlu yansıyabilir
- Akabinde, TSİ14:45’de ECB’nin toplantısı takip edilecek.
- ECB’nin tahvil alım programında azaltıma gitmesi lakin süresini ise uzatması bekleniyor. EUR’nun ise nasıl bir seyir izleyeceğini Başkan Draghi'nin TSİ15:30’da başlayacak basın toplantısı belirleyecektir
- KKTC açısından önemli bir para birimi olan Sterlin, dün İngiltere’de açıklanan ve beklentileri aşan büyüme (GSYIH) verisi ve akabinde TL’nin zayıflığı ile akşam birleşerek, 5,0438 ile rekor tazeledi
Son günlerde ister istemez peş peşe negatif haberler vererek, bültenimize karamsar bir ton ile başlıyoruz. Nerdeyse son haftaların içerisine pek çok negatif haber sıkıştırma eğilimine dün akşam bir yenisi daha eklendi. Her ne kadar çıkan haberler akabinde yalanlansa da, Türk Lirası’ndaki dalga boyunun da her geçen gün biraz daha arttığına şahit oluyoruz. Sert dalgalanmalar ardından dün gün boyu 3,73 civarında salınan USD/TL kuru, gece geç saatlerde, Bloomberg’e yansıyan bir habere ardından sert bir yükseliş kaydetti. Alman devlet bankalarının Türkiye’ye yönelik kredi musluklarını kıstığının iddia edildiği haber, haliyle, açık olan FX piyasalarında ciddi bir yankı yaratmak suretiyle, kuru 3,74’lerden alarak dakikalar içerisinde 3,81 seviyesindeki teknik bölgeye kadar taşıdı. Bloomberg International’ın haberi ardından, BloombergHT haber kanalı, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası’nın (EBRD) açıklamasını kırmızı renkler ile geçerek piyasadaki tansiyonu da hızla almış oldu. EBRD, sadece bu yıl 30 proje için Türkiye’ye 1 milyar EUR kredi açtıklarını, Türkiye’ye yönelik yatırımların durdurulması yönünde bir karar olmadığını açıkladı. Bu haber ardından piyasanın tansiyonun da düştüğüne şahit oluyoruz. Peş peşe gelen ve haber kirliliği yaratan bu başlıklar, netice itibarı ile Türk Lirası üzerinde ciddi anlamda tahribat yarattı.
Bugün süper Perşembe olarak görülebilecek bir gün. Öğleden sonra TSİ14:45’de sonuçlanacak olağan ECB faiz toplantısından önemli kararların çıkmasın bekliyoruz. Karar ardından TSİ15:30’da mikrofon karşısına geçecek Başkan Draghi‘nin de açıklamaları EUR üzerinde belirleyici olacaktır. Avrupa cephesinde düşük enflasyon, düşük büyüme ve artan deflasyon kaygılarına paralel senelerdir uygulamada olan negatif faiz ve tahvil alım programı ile yürütülen gevşek para politikası duruşundan, artmaya başlayan enflasyon, kıpırdayan büyüme ve deflasyon kaygılarının yerini alan enflasyona paralel, son dönemlerde bu denli gevşek bir para politikasına gerek var mı sorusunu gündeme taşıyarak, EUR’nun da ciddi anlamda değerlenmesine neden oldu. EUR’da ön görülenin çok ötesinde yaşanan bu yükseliş, ECB’nin nazik toparlanmayı sekteye uğratmadan temkinli bir adım atmasına neden olabileceği görüşünü ağır bastırıyor. Bu bağlamda, aylık 60 milyar Euro tutarında olan tahvil alım miktarının 30 milyar Euro’ya indirilebileceği bekleniyor. Bunun yanı sıra, bu sene sonunda bitmesi planlanan tahvil alım programının da süresinin uzatılacağı tahmin ediliyor. ECB toplantılarından önce ahkam kesmek çok da kolay bir iş değil. Genellikle, Başkan Draghi’nin ağzında çıkacak tek bir cümle bile paritede sert ve beklentinin aksine doğru bir harekete neden olabileceğin pek çok kez gördük. Bu nedenle son dönemlerde paritenin yaşadığı sıkışmanı aşıldığı yöne bakmanın mantıklı olacağını düşünüyoruz. Aşağıda 1,1650 -1,17 bandının kırılması, parite ciddi boyutta bir aşağı yönlü düzeltmenin habercisi olabilir. Öte yandan, 1,19 seviyesinin üzerine doğru bir hareket ise sert yükselişe neden olabileceğini düşünüyoruz. Sabırlı bir şekilde öğleden sonra hem kararı hem de basın toplantısını izleyeceğiz.
Öte yandan, TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı da mevcut gelişmeler ardından bir kademe daha önem ile takip edilecektir. Son gelişmeler ve TL’nin özellikle sepet bazında dün akşam 4,15 ile rekor kırması bugün zihinlere acaba soru işaretini getiriyor. Piyasanın % 90 ihtimal ile beklentisi, tüm faiz oranlarının sabit bırakılacağı yönde kümeleniyor. TSİ14:00’de açıklanacak kısa politika metninde verilecek sinyaller önemle takip edilecektir. Gerek anons etkisi bağlamında bir sinyal veya Geç Likidite Penceresi (GLP) üzerinden 25 baz puanlık bir artırım, piyasa cephesinde sakinlemeye sebebiyet verebilir. Türkiye cephesinde son günlerde artan riskler ve peş peşe gelen negatif haberler, dalga boyunu artırmaya başladı. Özellikle kur cephesinde likiditenin kaybolduğu zamana dilimlerinde görülen sert hareketlere karşı dikkatli olunmasının gerektiğini düşünüyoruz. Teknik manada 3,6650 ; 3,73 ve 3,81 seviyelerindeki tüm hedeflere ulaştık. Türk Lirası’nın kırılgan duruşuna paralel yön yukarıya işaret etmeye devam ediyor. Negatif haber akışı devam ederse, 3,81 seviyesinin üzerinde bir sonraki durak tüm zamanların zirvesi olan 3,92 – 3,94 bandı olacaktır. Umarım yanılıyoruzdur.
Türk Lirası’nın Sepet bazında değeri (½ USD/TL + ½ EUR/TL) dün akşam rekor kırdı
Sepet kurda, 4,15 seviyesinin üzerinde yeni bir dünya bizleri bekliyor. Teknik anlamda kanal genişliği kadar yükselen (sarı kesik) sepet kur, eğer yükselmeye devam ederse, bir sonraki hedefi 4,6 seviyesi olacaktır (pembe kesik).
Kaynak: Reuters
GBP/TL kurunda rekor kırıldı. Yükseliş eğiliminin bir sonraki hedefi 5,09
4,4340 seviyesini, neredeyse Şubat 2017 – Eylül 2017 arasında pek çok kez test eden GBP/TL kuru, son dönemlerde gerek Sterlin’in Dolar karşısında değer kazanması, gerekse Türk Lirası’nın Dolar karşısında değer kaybı ile birleşerek (GBP/USD x USD/TL) dün akşam 5,0438 seviyesinin test edilmesine neden oldu. Olası gevşemede, aşağıda 4,9358 ; olası yukarı atakta ise 5,0908 seviyesi hedef sahasında olacaktır.
Kaynak: Reuters
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının
yazarı
hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.