Günlük Piyasa Bülteni

11/03/2019 – Pazartesi

Büyüme ve cari işlemler dengesi beklenirken, gözler ABD-Türkiye ilişkilerinde

KKTC siyasetinin renkli karakterlerinden eski Başbakan İrsen Küçük hayata gözlerini yumdu. Ailesinin ve toplumun başı sağ olsun
 

• TÜİK tarafından açıklanacak Gayri Safi Yurtiçi Hasılanın (GSYH) geçtiğimiz yılın son çeyreğinde TL’de yaşanan sert değer kaybı, sıkı finansal koşullar ve haliyle iç talepteki yavaşlamanın etkisiyle çeyreksel bazda %2,7 daralması, 2018’in tamamında ise büyümenin %2,5 olarak açıklanması bekleniyor. Büyümenin potansiyel büyüme hızı olan %4,5 -5,0 bandının altında kalması işsizliğin artmasına; üstünde kalması ise enflasyon ve beraberinde cari açıkta genişlemeye neden oluyor. Hatırlanacağı üzere, Türkiye ekonomisi, 2016’da %3,2 büyümesi ardından 2017’de iç talep kaynaklı %7,4 büyümüştü. İlgili dönemde aşırı ısınma tartışılırken, ekonomi 2018 genelinde devamlı ivme kaybetti 
• Büyüme verisinin yanı sıra, TCMB bugün cari işlemler dengesini açıklayacak. Ekonomik aktivitede görülen yavaşlama nedeniyle, cari işlemler dengesi dört ay fazla verdikten sonra Aralık’ta açık vermişti. Cari işlemler dengesinin yılın ilk ayında açık vermesi beklenirken, bir önceki yıla kıyasla iyileşme trendinin de sürmesi bekleniyor.
• Her ayın ilk Cuma günü ABD’de açıklanan istihdam verileri beklentileri karşılayamadı. Tarım dışı sektörde manşet istihdam artışının sadece 20bin kişi artmasını (beklenti: + 180bin) kötü hava koşulları ve Hükümetin kapalı olması ile alakalı olduğunu düşünüyoruz. Saatlik ücretlerde ciddi bir artış söz konusu olurken (2009’dan bu yana en yüksek seviye), işsizlik oranı da %3,8’e geriledi. Veriyi dolar negatif olarak yorumlamak oldukça zor 
• İngiltere’de kritik haftaya giriyoruz. Başbakan May milletvekillerine seslenerek Brexit anlaşmasına destek çağrısında bulunurken, aksi halde AB’den çıkılamayabileceğinin de altını çizdi. Brexit anlaşması Salı günü İngiltere Parlamentosu’ndan bir kez daha oylanacak. Eğer son iki kez olduğu üzere Parlamento’dan geçemezse, Çarşamba günü İngiltere AB’den anlaşma olmadan ayrılıp ayrılmayacağı oylanacak. İngiltere Parlamentosu’nun AB'den anlaşma olmadan ayrılmayı reddetmesi halinde Perşembe günü bir oylama daha yapılacak 
• İçerde, yerel seçimlere üç hafta kala, Türkiye-ABD ilişkilerine yönelik artan endişeler ve gelişmekte olan ülkelere yönelik yılbaşından beri devam eden iyimserliğin yerini son haftalarda alan riskten kaçma hareketine paralel satıcılı hava korunuyor.
• Özellikle, Türkiye-ABD ilişkilerine yönelik endişeler ile USD/TL kuru Cuma günü 5,50 seviyesinin kıyısına kadar geldiğini not edelim. Pentagon Sözcüsü Summers “Türkiye, S-400’leri alırsa bunun askeri ilişkilerimiz bakımından ağır sonuçları olur. F-35 ve Patriotları almaları söz konusu olmayacak” diyerek yaptırımlara işaret etti  
• Geride bıraktığımız hafta yeni bir tur likidite programı açıklayan Avrupa Merkez Bankası (ECB) ardından EUR/USD paritesi 1,12 seviyesinin altını denerken, doların da değerini diğer para birimlerine göre gösteren DXY (Dolar Endeksi) 97,7 ile Haziran 2017’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. FED Başkanı Powell, faizleri artırmak için acele etmeyeceklerini ve global yavaşlamanın ABD ekonomisine etkisini inceleyeceklerini belirtti. ECB kararı sonrası gerileyen EUR/USD paritesi sabah saatlerinde 1,1235 seviyesinde. USD/TL kuru haftayı 5,44’lü seviyelerden karşılıyor. 5,36 seviyesi üzerinde teknik manada 5,55 seviyesini hedeflemeye devam edeceğiz 
• Mali piyasaların gündeminde, sabah saatlerinde Türkiye cephesinde açıklanacak büyüme ve cari işlemler dengesi verilerinin yanı sıra, Almanya’da açıklanacak sanayi üretimi ve ABD perakende satışlar verisi takip edilecek 

GBP/USD

Salı günü, İngiltere Parlamentosu’nda, 2 defa kabul görmeyen Brexit anlaşmasının bir kez daha kabul görmeyeceği, Çarşamba günü ise İngiltere’nin AB’den anlaşmasız ayrılmasının reddedileceği tahmin ediliyor. Bu bağlamda, İngiltere’nin AB’den ilave bir zaman talep etmesi en olası senaryo olarak görülüyor. Başbakan May, Brexit konusundaki belirsizliği sürdürmenin hiç kimsenin çıkarına olmadığını söylerken, 29 Mart sonrasına ertelenmesinin de yeni sorunlar yaratacağını belirtti. İrlanda sınırı konusundaki tıkanıklığı aşmak için “çok ciddi” öneriler getirdiklerini ve AB ile görüşmelerin “çetin” geçtiğini de kabul etti. Ana muhalefet lider Corbyn, Salı günü yapılacak oylamada anlaşmayı desteklemeyeceklerini, anlaşma olmadan ayrılma olasılığını ortadan kaldırma yönünde oy kullanacaklarını söyledi.

Gelişmeler karşısında, Sterlin’in Dolar karşısında değer kaybederek yeniden 1,30 seviyesinin altına geçtiğini görüyoruz. 55 ve 100 günlük üssel hareketli ortalamaların etrafında hareket devam ediyor. Gelişmeleri yeniden kenardan takip ediyoruz

Kaynak: Reuters
 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department