Günlük Piyasa Bülteni

08/03/2019 – Cuma

ABD-Türkiye ilişkileri mercek altında. ECB ekonomik risklere dikkat çekti. Piyasalar risk-off moduna geçti

Her şey seninle güzel: Dünya Kadınlar Günü Kutlu Olsun!

• Yerel seçimlere günler kala, piyasa pozisyonlanması da yavaş yavaş şekilleniyor. Siyasi cephedeki gelişmeler bir yana, ABD Türkiye ilişkileri de yakın mercek ile takip ediliyor. Özellikle, Rusya’dan alınacak S-400 hava savunma sistemlerinin ABD-Türkiye arasında yeni bir tur yaptırımların fitilini ateşleyeceği beklentisi dün TL ve TL cinsi yatırım araçlarına satış getirdi. USD/TRY kurunu 5,48 seviyesinin üzerini test etti 
• Hatırlanacağı üzere, Türkiye Rusya’dan S-400 füze sistemleri satın alınmasına ilişkin anlaşma imzalamış ve teslimat sürecinin Temmuz ayından itibaren başlayacağı açıklanmıştı. Söz konusu füzelerin, NATO üyesi bir ülkede askeri anlamda güvenlik açığı yaratacağı beklentisi, pek çok alanda Türkiye’nin yeni yaptırım baskısı ile karşılaşmasına neden olabilir 
• Haliyle ABD Adalet Bakanlığında duran OFAC kapsamında Halk Bank davası, F35 savaş uçaklarının teslimat süreci ve İran ile petrol ticaretine kadar geniş bir yelpazeye akıllara hemen geliyor. Piyasa katılımcıları, füze krizinin, Ağustos ayında yaşanan Papaz Brunson gibi yeni bir kur şoku yaratmasından endişe ediyor 
• Dün gözler içerde ABD-Türkiye ilişkilerimi takip ederken, dışarda ise Avrupa Merkez Bankası (ECB) olağan toplantısı tahmin edildiği üzere EUR’yu baskı altında aldı 
• ECB, ilk faiz artışının zamanlamasını en erken gelecek yıla ertelerken, bankalara yeni uzun vadeli krediler sundu. ECB’nin enflasyon ve büyüme tahminlerini aşağıya çekmesi (büyüme tahmini %1,7’den %1,1’e ; 2019 enflasyon tahmini dişe %1,6’dan %1,2’ye çekildi) Avrupa’da işlerin hiç de iyi gitmediği algısını yaratı. EUR/USD paritesi gelişmelere 1,12 seviyesinin altına gerileyerek son 21 ayın en düşük seviyesinden işlem görerek cevap verdi 
• EUR zayıflığı, EUR/GBP cephesinde Sterlin’i beğenmeye devam etmemize neden oluyor. 0,8620 teknik seviyenin altında kalması koşulu ile 0,83 seviyelerini hedefleyeceğiz. Gelecek hafta (12-13-14 Mart) yapılacak Brexit oylamaları öncesi, taraflar arasında yeni bir anlaşma zemini henüz görülmemesi, GBP/USD paritesi üzerinde de baskı kuruyor 
• Yeni gün başlangıcında Çin’den gelen zayıf ticaret verileri Asya piyasalarını kırmızlara boyamış. ECB’nin dün büyümeye yönelik riskleri aşağı yönlü revize etmesi ardından dünyanın büyüme motoru olarak görülen Çin’den gelen zayıf veriler de piyasalarda büyüyememe endişelerini kamçılayarak güvenli limanlara sığınma isteği yarattı 
• Bugün günün en önemli verisi ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam olarak ön plana çıkıyor. TSİ16:30’da açıklanacak verinin Reuters anketine göre Şubat ayında (manşet istihdam artışı) 180bin kişi artması (istihdam Aralık’ta 222bin ; Ocak’ta ise 304bin artmıştı); işsizlik oranının %3,9 (önceki (%4)) ve aylık ortalama maaş artışlarının ise %0,3 olması bekleniyor (önceki %0,1) 
• Yurtiçi gerçek kişileri döviz alamaya devam ediyor. Yerleşiklerin DTH’ları 103,5 milyar dolar ile Nisan 2016 zirvesi olan 104 milyar doların kıyısına geldi! Gerçek kişilerin döviz alımlarının devam etmesi, ters para ikamesi olarak algılanarak kırılganlık yaratıyor (bakınız grafik) 

TCMB - Haftalık Para ve Banka İstatistikleri
 
Her hafta Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan para ve banka istatistiklerini oldukça önemsiyoruz

Yurtiçi yerleşiklerin yatırım davranışına ışık tutan bu rapor, döviz alımlarının sekizinci haftada da hız kesmeden devam ettiğine işaret ediyor. Yurtiçi gerçek kişiler 22 Şubat – 01 Mart haftasında 0,7 milyar dolar daha aldı. Dövizle işi olmayan Ayşe Teyze(ler)’nin 17 Ağustos 2018’e göre döviz tevdiat hesapları (DTH) 17,4 milyar dolar artış gösterdi (yılbaşına göre 7 milyar dolar). Dövizle işi olan tüzel kişilerin ise (finans kesimi dışındaki şirketlerin döviz açık pozisyonu yaklaşık 200 milyar dolar) söz konusu haftada 0,4 milyar dolar artış gösterdi (yılbaşına göre artış 3 milyar dolar)

FED’in U dönüşü yaparak parasal koşulların sanıldığı kadar sıkı olmayacağını açıklaması (faiz artırımlarına mola vermesi ve daha geniş bir bilanço ile yola devam edeceği) ardından gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelen küresel fonlar (sıcak para girişi) bir tarafta, Merkez Bankası ve Hazine kaynaklı döviz satışları diğer tarafta kuru aşağıya itmeye yeterli ol(a)madı. Keza, yurtiçi gerçek ve tüzel kişilerin döviz almaya devam ettikleri bir ortamda, USD/TRY kurunun Şubat ayına 5,16 seviyesinden başladıktan sonra dün 5,48 seviyesini test ettiğini not etmek gerekiyor.

Yurtiçi gerçek kişilerinin DTH’ları 103,5 milyar dolar ile Nisan 2016 zirvesi olan 104 milyar doların kıyısına geldi. Gerçek kişilerin döviz alımlarının devam etmesi, ters para ikamesi olarak algılanarak kırılganlık yaratıyor.


Kaynak: TCMB

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department