Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 10/06/2025 - Salı

• Aklımda MFÖ'nün “Mecburen” şarkısı... Öte yandan filenin sultanları, teniste Alcaraz derken; bugün ayrıca diyete başlayan herkese başarılar dileyerek bültenimize başlayalım. Keyifli ve dengeli bir hafta dilerim.
• Bayram arası sonrası gündem hayli yoğun. Öncelikle ABD'de Başkan Trump karşıtı gelişmelerin hızla arttığını görüyoruz. Trump’ın göçmen karşıtı politikalarına yönelik protestoların dördüncü gününde, Los Angeles’a geçici olarak 700 Deniz Piyadesi konuşlandırılması kararlaştırıldı. Ulusal Muhafız sayısının da 4bine çıkarılması planlanıyor. Göstericilerin federal göçmen gözaltı merkezine yönelik protestoları polis müdahalesine yol açarken, Kaliforniya Valisi Gavin Newsom askeri konuşlanmayı yasalara ve eyalet egemenliğine aykırı olduğu gerekçesiyle mahkemeye taşıdı. Trump ise Newsom’un tutuklanması gerektiğini savundu. Askeri gücün bu şekilde iç güvenlikte kullanılması son derece nadir görülürken, Trump’ın sert tutumu ve açıklamaları, yetki aşımı eleştirilerini beraberinde getirdi.  
• Bu gelişmelerin gölgesinde Kongre’de görüşülen “One Big Beautiful Bill” yasa tasarısı, Trump ile Elon Musk arasında yeni bir cephe açtı. Elektrikli araç teşviklerini kaldırmayı da içeren tasarıyı “iğrenç bir rezalet” olarak tanımlayan Musk, sosyal medyada “Kill the Bill” etiketiyle karşı kampanya başlattı. Trump ise Musk’ın bu çıkışlarını “çok büyük bir hayal kırıklığı” olarak tanımladı. Tartışma sürerken Tesla hisseleri bayram arasında %15’e yakın geriledi. Yatırımcılar, Musk’ın politik söylemlerinin şirket üzerindeki etkisini sorgulamaya başladı.
• İsrail donanması ise bu hafta dikkat çeken başka bir gelişmeyle gündeme geldi. İklim aktivisti Greta Thunberg’in de içinde bulunduğu ve Gazze’ye sembolik insani yardım taşıyan “Madleen” adlı tekne, uluslararası sularda durdurularak Aşdod Limanı’na yönlendirildi. İsrail bu girişimi “propaganda” olarak nitelendirirken, Thunberg yakalanmadan önce yayınladığı videoda “kaçırıldık” ifadesini kullandı. Olay, Gazze ablukasına karşı uluslararası kamuoyunun dikkatini bir kez daha bölgeye çekti.
• Haftanın en dikkat çeken finansal gelişmelerinden biri ise hiç kuşkusuz gümüşte yaşandı. Gümüş fiyatı 2025 başından bu yana %24 yükselerek kritik bir eşik olarak gördüğümüz 35 doları aşarak son 13 yılın (2012’den bu yana) en yüksek seviyesini gördü. Güçlü endüstriyel talep ve devam eden arz açığı bu yükselişi desteklerken, yatırımcılar uzun süredir altına göre zayıf kalan performansını telafi etmeye başlayan gümüşe yeniden yöneldiğini görüyoruz. Nisan ayında 107 seviyesinde olan altın-gümüş rasyosu şu an 90’a gerilemiş durumda. Özellikle güneş enerjisi ve elektrifikasyon projelerinde artan endüstriyel kullanımının yanı sıra, bizim büyük bir potansiyel barındırdığını söylediğimiz gümüşün altın ve bitcoin sonrası güvenli liman liginde üçüncü sıraya yerleşmesine neredeyse kesin gözüyle bakıyoruz.
• Ons fiyatı 37 dolar seviyesine dayanan gümüşün kısa vadede 42, uzun vadede ise 50 dolar bandına yönelmesi teknik bir bakış açısı ile ufukta görünüyor. Uzun bir süredir büyük bir potansiyel taşıdığını belirterek, fiat para sistemine olan güvenin de sorgulandığı hatta yatırımcıların fiziksel enstrümanlara yönelmeye başlandığı yeni dünya düzeninde, gümüşe olan talebin de bir noktada artacağını hemen hemen her platformda ele alıyorduk. FED’in faiz indirimine yaklaşması ve küresel sanayi talebinin toparlanma sinyalleri vermesi durumunda yükselişin ivme kazanacağını düşünüyoruz. Teknik analiz hocam Ali Perşembe yukarıya giden bir enstrümanda sadece long (uzun) pozisyon açılır der! Usain Bolt ise "Ben 9 saniyede koşmak için 4 yıl antrenman yaptım; çoğu insan ise 2 ayda sonuç göremeyince vazgeçiyor.” der. Yatırım sabır işidir, not düşmüş olayım!
• ABD borsaları dün geceyi hafif de olsa yükselişle tamamlarken, yeni gün başlangıcında pasifiğin diğer ucunda iyimser havanın hâkim olduğunu görüyoruz. Japonya borsası Nikkei, teknoloji hisselerine yönelik iyimserlik ve devlet tahvili piyasasına hükûmet desteği sayesinde üst üste üçüncü günü de yükselişle tamamlıyor. Hazine Bakanı Kato’nun tahvil piyasasına güveni sağlama sözü ve uzun vadeli tahvillerin geri alım planı yatırımcıyı rahatlatmış. Düşük faiz beklentileri ve istikrarlı USDJPY paritesi de piyasayı destekledi. Özellikle çip üreticileri ve ihracatçılar güçlü performans sergilerken, Nikkei %1, Tayvan borsası ise %2'nin üzerinde yükseliş kaydetti.
• Gözler bir diğer taraftan ABD ile Çin arasında Londra’da başlayan yeni ticaret müzakerelerine çevrildi. ABD ve Çinli yetkililer, nadir toprak elementleri gibi stratejik ürünlere yönelik ihracat kontrolleri konusunda anlaşmaya varmak amacıyla Londra’da ikinci gün ticaret görüşmelerine devam ediyor. Görüşmeler, geçen ay Cenevre'de varılan 90 günlük ön anlaşmaya rağmen artan gerilim ve Çin'in ihracat kısıtlamaları nedeniyle önem taşıyor. Çin’in ABD’ye ihracatı Mayıs ayında %34,5 düşerek 2020’den bu yana en sert daralmayı yaşarken, yatırımcılar iki süper güç arasındaki ilişkilerde iyileşme umuyor. Özellikle elektrikli araç sektörünü etkileyen nadir topraklar konusundaki belirsizlikler küresel tedarik zincirlerini tehdit ediyor.
• Trump'ın 2.0 dönemi yatırımcıların dolardan uzaklaşmasını artırırken, EURUSD paritesi yeniden 1,14 seviyelerine yükseldi. Tahvil faizlerinin yüksek seyri ve ABD Dolar endeksi DXY'nin neredeyse son üç yılın en düşük (dolar değersiz) seviyesinde olması da yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşma fikrin destekliyor. Bu gelişmelerin gölgesinde, FED'in önümüzdeki hafta sonuçlanacak kritik faizi toplatını önemle takip edilecektir. Yarın açıklanacak ABD TÜFE enflasyon verisi ise FED toplantısı öncesinde kritik öneme sahip. Trump’ın yeni gümrük tarifeleri enflasyonist baskıyı artırma riski taşırken,  yaşanabilecek olası yukarı yönlü bir sürpriz, hem tahvil hem de hisse senedi piyasalarında dalgalanmaya neden olabilir! Öte yandan, bu hafta düzenlenecek yüklü ABD Hazine tahvil ihaleleri, özellikle 30 yıllık tahvillerin satışıyla birlikte, yatırımcıların ABD’nin mali disiplinine duyduğu güveni test edeceğini de unutmamak gerekiyor. Artan bütçe açıkları (Musk'ın da bu noktada sert çıkışını hatırlayın) ve Moody’s'in kredi notu indirimi sonrasında, piyasalarda ABD'nin borç sürdürülebilirliğine dair soru işaretleri artmış durumda. 
• Türk mali piyasaları ise bugün uzun bayram tatilinden geri dönüyor. Tatil öncesi olumlu enflasyon verileri yüzleri güldürmüş, TCMB ise Mayıs enflasyonunu değerlendirdiği raporunda tüm ana eğilim göstergelerinin bir önceki aya kıyasla gevşediğini belirtmişti. TCMB'nin FED'den bir gün sonra düzenleyeceği (19 Haziran) olağan PPK toplantısından faiz indirimi beklemesek de, fonlama kompozisyonunda gevşemeye giderek piyasada oluşan TLREF oranının mevcut %49 seviyesinden %46 olan politika faizine yaklaşmasını sağlayacağını düşünüyoruz. Üstü kapalı da olsa faiz indirimi olarak yorumlayacağımız bu gelişme sonrası ilk faiz indirimi için Temmuz toplantısını takip edeceğiz. Bu görüşlerimizin yanına, siyasette 24 saat uzun bir süredir diyerek duayen politikacı Demirel'i de eklemek isteriz. Keza, Haziran ayının ikinci yarısında siyasetin belirleyici olacağını düşünüyoruz. Her ne kadar kabine değişikliğinde piyasaları rahatsız edecek bir gelişme beklemesek de, yeni Anayasa ve terörün sona erdirilmesi başlıklarını yakından takip edeceğiz. En kritik başlık ise CHP Kurultayı'nın iptaline ilişkin davanın 30 Haziran'daki akıbeti olacaktır.