Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 09/11/2026 - Pazartesi

• ABD'de ara seçimler geride kalırken, Trump'ın aldığı ağır yenilginin siyasî yankıları sürüyor. Seçimlerde ortaya çıkan tarihî ilkler de dikkat çekiyor. Michigan'da Mısır kökenli Abdul El-Sayed, ABD Senatosu'na seçilen ilk Müslüman olurken, Georgia'da Keisha Lance Bottoms ülke tarihinde valilik koltuğuna oturmaya hak kazanan ilk siyahî kadın oldu. Minnesota'da Peggy Flanagan da Senato'ya seçilen ilk Amerikan yerlisi kadın olarak tarihe geçti. Ancak sandıktan çıkan sonuçlara biraz daha yakından baktığımızda, seçmenin tercihlerinde ekonomik sorunların belirleyici olduğunu görüyoruz. İran savaşının yükselttiği benzin fiyatları ve artan hayat pahalılığı, seçmenin Cumhuriyetçilere sırt çevirmesinde önemli rol oynarken, Trump'ın savaşları sona erdirme vaadine rağmen yeni bir savaşa girmesi de kendi tabanında ciddi rahatsızlık yarattı.
• Seçim yenilgisinin ardından Trump'ın yıllardır en büyük siyasi gücü olan MAGA (Amerika'yı Yeniden Büyük Yap) hareketi içinde de çatlakların büyümeye başladığını görüyoruz. Reuters'ın sosyal medya paylaşımları üzerinden yaptırdığı araştırmaya göre, MAGA destekçilerinin %20'den fazlası hareketin liderliğini ve geleceğini sorgularken, bu grubun yaklaşık yarısı artık Trump'ın liderliğine destek vermiyor. Özellikle İran savaşı, hayat pahalılığı, İsrail'in Amerikan politikaları üzerindeki etkisi ve yerine getirilmeyen seçim vaatleri tepkilerin odağında bulunuyor. 
• Bu arada, Başkan Yardımcısı JD Vance'in de seçim kampanyasının son günlerinde strateji değiştirerek Trump'tan daha az söz etmeye ve kendi siyasî görüşlerini ön plana çıkarmaya başlaması dikkat çekiyor. Bu tercihin, 2028 başkanlık seçimleri öncesinde Vance'in Trump'tan bağımsız bir siyasî kimlik oluşturmaya çalıştığına işaret edip etmediği merak konusu. Trump ise geri adım atmak yerine daha sert bir çizgiye yönelerek Beyaz Saray Genel Sekreteri Susie Wiles'ın yerine göçmen karşıtı politikaların mimarlarından Stephen Miller'ı getirdi. Demokratların Kongre'nin her iki kanadında da çoğunluğu ele geçirdiği bir dönemde, Trump'ın artık yalnızca siyasî rakipleriyle değil, kendi seçmen tabanındaki artan memnuniyetsizlikle de mücadele etmek zorunda kalacağını düşünüyoruz.
• Trump gibi İran savaşının siyasî bedelini ödeyen bir diğer lider de İsrail Başbakanı Netanyahu oldu. ABD'deki seçim yenilgisinin yanı sıra, İsrail'de de Netanyahu'nun liderliğindeki sağ ve dinî partilerden oluşan ittifak parlamentodaki çoğunluğunu kaybetti. 27 Ekim seçimlerinde Netanyahu'nun Likud Partisi 120 sandalyeli parlamentoda 27 milletvekiliyle birinci parti olmasına rağmen, liderliğindeki ittifak 53 sandalyede kaldı. Cumhurbaşkanı Isaac Herzog ise hükûmeti kurma görevini Netanyahu'nun en güçlü rakibi, Genelkurmay eski Başkanı Gadi Eisenkot'a verdi. Eisenkot'un liderliğindeki dört partili ittifak 48 sandalye kazanırken, Arap partilerinin elde ettiği 19 sandalye hükûmet arayışlarında kilit önem taşıyor. Ancak Eisenkot'un Arap partileriyle koalisyon kurmaya yanaşmaması, hükûmet kurma ihtimalini zorlaştırıyor. Eisenkot'un önünde 28 günlük bir süre bulunurken, bu süre 14 gün daha uzatılabilecek. Netanyahu ile ortak hükûmet seçeneği de gündemde olsa da iki lider arasındaki derin görüş ayrılıkları nedeniyle bu ihtimal oldukça zayıf görünüyor. İran savaşını başlatan iki liderin de kendi ülkelerinde siyasî güç kaybetmesi, savaşın geleceği açısından önemli bir gelişme olarak karşımızda duruyor. Ancak siyasî baskının artmasının barış sürecini hızlandırıp hızlandırmayacağı, yoksa iki lideri daha sert adımlar atmaya mı yönelteceği henüz belirsizliğini koruyor.
• Trump'ın seçimler öncesinde Demokratların Kongre'yi ele geçirmesi hâlinde kendisini "Mr. Veto" ilan edeceğini söylemesi de önümüzdeki dönemin kolay geçmeyeceğine işaret ediyor. Demokratların Kongre'nin her iki kanadında çoğunluğu kazanmasıyla Washington'da siyasî tıkanıklık riski artarken, özellikle bütçe görüşmelerinde yaşanabilecek anlaşmazlıkların federal hükûmetin yeniden kapanmasına kadar uzanabileceğinden endişe ediliyor. Piyasa gözlüğüyle bakarsak, Washington'da yaşanabilecek siyasî tıkanıklığın ilk etapta dolar açısından olumsuz sonuçlar doğurabileceğini düşünüyoruz. Özellikle bütçe görüşmelerinin kilitlenmesi ve federal hükûmetin yeniden kapanma ihtimali, ABD ekonomisine yönelik güveni zayıflatarak dolar üzerinde baskı yaratabilir. Öte yandan, siyasî tıkanıklığın kamu harcamalarını sınırlaması hâlinde, orta vadede bütçe açığı ve tahvil faizleri açısından olumlu sonuçlar doğurması da mümkün. Ancak şimdilik piyasaların öncelikle siyasî belirsizliğe ve bunun ekonomik büyüme üzerindeki olası etkilerine odaklanacağını düşünüyoruz.
• Küresel piyasalarda geçen haftanın sert satışlarının ardından yeni haftaya temkinli iyimser bir havada başlıyoruz. Demokratların ABD ara seçimlerinde elde ettiği zaferin ardından teknoloji ve yapay zekâ sektörlerine yönelik düzenlemelerin sıkılaşabileceği endişesi, geçen hafta hisse senetlerinde sert kayıpları beraberinde getirmişti. ABD borsalarının cuma gününü toparlanarak tamamlamasının ardından, bu sabah Asya piyasalarında da alımların ön plana çıktığını görüyoruz. Geride bıraktığımız hafta %12'den fazla gerileyerek son yirmi yılın en sert haftalık düşüşünü kaydeden Tayvan borsası bu sabah %5,5'ten fazla yükselirken, Japonya'da gösterge endeks Nikkei de %3'ün üzerinde değer kazandı. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de yükselişler görüyoruz. Öte yandan Trump'ın, İran ile yürütülen barış görüşmeleri ilerlediği sürece yeni bir askerî saldırı düzenleme ihtimalinin oldukça düşük olduğunu söylemesi de piyasalardaki olumlu havayı desteklerken, Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı yeni haftaya 98 dolar seviyesinin altından  başladı.
• Çip üreticileri ve yapay zekâ hisselerinde yaşanan toparlanma, küresel risk iştahını da desteklerken, kıymetli metaller cephesinde de yüzlerin bu sabah güldüğünü görüyoruz. Göz bebeğimiz gümüş, 49 dolar seviyelerinde taban oluşturma sürecini tamamlamasının ardından bu sabah 53,25 dolara kadar yükselirken, teknik mânâda bir süredir yakından takip ettiğimiz formasyonun da çalışmaya başladığını düşünüyoruz (bakınız grafik). İlk etapta bu formasyonun 60 dolar seviyesine işaret ettiğin, yükseliş isteğinin devam etmesi durumunda ise 71 dolar seviyesinin radar menziline girebileceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda bugün gümüş cephesinde uzun pozisyon açmayı planlıyoruz. 
• Altın cephesinde kısa vadeli dalgalanmalar devam etse de, uzun vadeli yükseliş beklentilerini destekleyen unsurların güçlü kaldığını görüyoruz. Özellikle 3,870 dolar seviyesinin önemli bir destek hâline gelmeye başlaması dikkat çekerken, merkez bankalarının üçüncü çeyrekte 321 ton altın satın alarak 2024 sonundan bu yana en yüksek alımı gerçekleştirdiğini görüyoruz. Altına dayalı borsa yatırım fonlarına üçüncü çeyrekte 211 ton, ekim ayında ise 19 ton ilave giriş yaşanması da yatırımcı ilgisinin sürdüğünü gösteriyor. Kısa vadede hisse senetlerindeki satışlar ve Fed'in faiz politikası altın üzerinde dalgalanma yaratabilecek olsa da, merkez bankalarının güçlü talebi ve ABD'nin büyüyen borç yükü nedeniyle uzun vadeli yükseliş hikâyesinin henüz sona ermediğini düşünüyoruz. Altının ons fiyatı haftanın ilk işlem gününde %1,5 değer kazanarak 4,130 dolar seviyesine yükseldiğini de not edelim. Teknik mânâda yukarıda 4,300 dolar seviyesini hedefliyoruz (bakınız grafik).
• Döviz piyasalarında ise cuma günü açıklanan güçlü ABD istihdam verilerinin dolara destek verdiğini görüyoruz. Ekim ayında tarım dışı istihdam 165 bin kişi artarak beklentilerin iki katından fazla gerçekleşirken, Fed'in aralık ayında 25 baz puan faiz artırma ihtimali %70 seviyesinde fiyatlanıyor. Dolar endeksi (DXY) cuma günü son beş ayın en güçlü günlük yükselişini kaydederken, bu sabah 102 seviyesinde işlem görüyor. EURUSD paritesi 1,115 seviyesinde seyrederken, gözler yarın açıklanacak ABD enflasyon verilerine çevrildi. Anketlere göre manşet TÜFE'nin aylık bazda %0,3; çekirdek göstergenin ise %0,2 artması öngörülüyor. Güçlü istihdamın ardından enflasyonun da beklentileri aşması, Fed'in faiz artırma ihtimalini daha da güçlendirebilir. 
• Kripto para piyasalarında ise satış baskısının devam ettiğini görüyoruz. Son beş haftadır kesintisiz bir şekilde gerileyerek sırasıyla 73 bin ve 2,100 dolar seviyelerine kadar gerileyen Bitcoin ve Ethereum bu sabah hafif de olsa toparlanırken, Demokratların kontrolüne geçen Kongre'nin kripto paralara yönelik düzenlemeleri sıkılaştırabileceği endişesinin de satışlarda etkili olduğunu düşünüyoruz.
• Yapay zekâ hisselerinde geçen hafta yaşanan sert satışların ardından, sektörün amiral gemisi Nvidia bu kez CEO'su Jensen Huang hakkındaki casusluk iddialarıyla gündeme geldi. Reuters'ın haberine göre, Huang'ın Çin istihbaratıyla bağlantılı olduğu öne sürülen bir iş kadınıyla ilişki yaşadığının ortaya çıkması üzerine Nvidia yönetim kurulu bağımsız bir soruşturma başlattı. Eşini aldattığını kabul ederek özür dileyen Huang'ın ilişki yaşadığı kadının, Çin'e satışı yasaklanan gelişmiş Nvidia çiplerinin Pekin'e ulaştırılmasına yardımcı olduğundan şüphelenilen bir şirketle bağlantılı olması, konuyu özel hayatın ötesine taşıyarak ABD'nin ulusal güvenlik meselesi hâline getirdi. Nvidia, şirket sırlarının veya ulusal güvenliğin tehlikeye girdiğine dair bir bulgu bulunmadığını açıklarken, soruşturmanın sonucuna bağlı olarak Huang'ın görevine devam edip etmeyeceğinin sorgulanması, bu yılki tüm kazançlarını geri veren 4,5 trilyon dolar değerindeki şirketin hisseleri üzerinde yeni bir baskı yaratabilir.
• Türkiye cephesinde ise Fon Krizi'nin yansımalarını takip etmeye devam ediyoruz. Tasfiye sürecinin yarattığı satış baskısının hafiflemesi ile birlikte, yedi hafta üst üste gerileyen BIST100 endeksi geçen haftayı %7'ye yakın yükselişle tamamlayarak nihayet hayat belirtisi göstermeye başladı. Pek çok hissede değerlemeler cazip seviyelere gerilemiş olsa da, Fon Krizi'nin yarattığı ters servet etkisinin ve likidite sıkışlığının ekonomik aktiviteyi yavaşlatarak şirketler kesimini de olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Bu minvalde, basiretli tüccar misali, aceleci davranmadan, değerlemesi cazip seviyelere gerileyen şirketlerin hisselerinde kademeli bir şekilde birikim yapılabileceğini düşünüyoruz. Tahvil piyasasında ise iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, yaklaşık bir aydır olduğu üzere %39,50 seviyelerinde yatay seyrini korurken, USDTRY kuru yeni haftaya 50,17 seviyelerinden başlıyor. Yabancı yatırımcıların Türkiye'ye yönelik risk algısını gösteren beş yıl vadeli CDS primi de 251 baz puan seviyesinde yatay seyrini sürdürüyor. 
• Öte yandan gözler, dünyanın en büyük iklim diplomasisi buluşması olan Birleşmiş Milletler İklim Değişikliği 31. Taraflar Konferansı'na (COP31) çevrildi. Türkiye'nin ev sahipliğinde 9-20 Kasım tarihleri arasında Antalya'da düzenlenecek zirveye yaklaşık 200 ülkeden temsilciler katılıyor. İran savaşının yarattığı enerji krizi nedeniyle bazı ülkelerin yeniden kömüre yönelmesi, yapay zekâ yatırımlarının hızla artan elektrik ihtiyacı ve ABD'nin iklim iş birliğinden uzak durması, bu yılki zirveyi daha da önemli kılıyor. Türkiye ise küresel ekonomide elektrik kullanımının payını 2035 yılına kadar mevcut %20 seviyesinden %35'in üzerine çıkarmayı hedeflerken, bu elektriğin ne kadarının temiz enerji kaynaklarından sağlanacağı tartışmaların odağında bulunuyor.