Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 13/12/2023 - Çarşamba

• Hatırlanacağı üzere, çılgın politikaları ile gündemi sarsan, büyük harcama kesintileri vaadiyle kampanya yürüten, mitinglerinde çoğu zaman elektrikli testere kullanarak Milei'nin seçim yarışını göğüslemesi ardından gözler Arjantin'de neler olacağına çevrilmişti. Bu bağlamda, ekonominin yeni patronu Caputo, Arjantin pesosunu dolar karşısında %50'den fazla zayıflatacağını, ülkenin on yıllardır yaşadığı en kötü krizini çözmeyi amaçlayan ekonomik şok terapisinin bir parçası olarak enerji sübvansiyonlarını ve kamu işlerini keseceğini, ihaleleri iptal edeceğini söyledi.
• Büyük bir tahıl üreticisi olan Güney Amerika ülkesi Arjantin'de %150'ye yaklaşan enflasyon, merkez bankası rezervlerinin 'kırmızıya' dayanması, nüfusun beşte ikisinin yoksullukla mücadele etmesi ve Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) 44 milyar dolarlık sallantılı bir kredisi olduğunu hatırlatalım. İlginçtir ki, IMF başkanı Kristalina Georgieva, Peso'nun devalüe edilmesi kararını "memnuniyetle karşılıyorum" diyerek, bunu "istikrarı yeniden tesis etme ve ülkenin ekonomik potansiyelini yeniden inşa etme yönünde önemli bir adım" olarak nitelendirdi! 2019'dan bu yana, Arjantin para birimi, dolar başına 366 olan resmî döviz kuru ile dolar başına 1,000'e kadar çıkan paralel kurlar (karaborsa) arasında geniş bir fark yaratan sıkı sermaye kontrolleri yoluyla yapay olarak güçlü tutmayı tercih etmişti.
• Yılın son veya artık sayılı günlerine girerken, gündem ABD ve Arjantin haberleri ile bir nebze de olsun heyecanlandı. ABD'de dün açıklanan TÜFE enflasyonu beklentiler paralelinde kaldı: yıllık bazda manşet TÜFE %3,1, çekirdek TÜFE ise %4,0 oldu. Verinin anlamlı bir piyasa yansıması olmadığını gördük. Dolar endeksi 104 seviyesine yakın işlem görürken, 10 yıllık gösterge ABD tahvil faizi de %4,20 - 4,25 bandında ve son 3 ayın en düşük seviyesinde salınmaya devam etti. 
• Faiz getirisi olmayan altının ons fiyatı ve bitcoin biraz daha gerileyerek sırası ile 1,980 ve 41bin dolar seviyesinin hemen altına geriledi. Hakbûki geçen hafta her iki enstrüman da piyasaları oldukça heyecanlandırmıştı. Petrolün ise bu sabah son 6 ayın en düşük seviyesine gerilediğini not edelim. Belki de senenin sığ işlem günlerinde yatırımcılar yeni bir pozisyona girmeden mevcut pozisyonlarında kâr realizasyonu yapmayı tercih ettiklerini söyleyebiliriz. 2024 yılında ise başta Avrupa olmak üzere ABD'den beklenen faiz indirimlerinin, değeri dolar ile ölçülen pek çok enstrümana alım getirmesini bekliyoruz. 
• Türk mali piyasalarında ise son dönemde olduğu üzere en heyecanlı piyasa olan hisse senetleri dün de büyük bir hareketliliğe sahne oldu. Normalde mevduat faizlerinin %50 seviyesine dayandığı bir ortamda, risksiz bir getiri sunan yatırım aracının riskli bir enstrümana göre tercih edilmesini bekleriz. Öte yandan, yükselen faiz hem bireylerin hem de şirketlerin (sinai) krediye ulaşımını zorlaştırır, ekonomiyi de yavaşlar. Zaten enflasyonu düşürme isteği de bu değil midir? Ekonomiyi yavaşlatmak, talebi düşürmek! Lâkin, dün BofA'nın (Bank of America) Türk bankaları için alım yönünde bir rapor yayımlaması, XBANK endeksini %4 zıplattı!
• Zaten seçim sonrası döneme bakarsak, bankacılık hisselerinin sinai hisselerine performans anlamında büyük bir üstünlük sağladığının altını çizmek gerekiyor. Yerlinin de yerini yabancının almaya başladığını rahatlıkla söyleyebiliriz. Her ne kadar yabancı yatırımcıların Türkiye ilgisinin artmaya devam edeceğini beklesem de, bu gelişmenin döviz kuru üzerinde olumlu bir etki doğurmasını beklemiyorum. Ne mi demeye çalışıyorum? Daha açık bir şekilde yazmak gerekirse, TL'de reel anlamda bir değer kaybı beklemiyoruz. Kurun, faiz ve enflasyon dinamiklerine paralel yükselmeye devam edeceğine kesin gözüyle bakıyoruz. Bu sabah USDTRY kuru 29,05 seviyesine yükseldi. Yabancının TL varlıkları almak için Türkiye'ye gelerek döviz bozmaya başlaması durumunda, o gelen dövizi de TCMB'nin alarak (eksi) 54 milyar dolar olan net rezervlerini 'beslemek' isteyeceğini göz ardı etmemek gerekiyor.
• Bugün KKTC saati ile 21:00'de sonuçlanacak yılın son FED toplantısı büyük bir merakla takip edilecektir. Faizlerin sabit tutulacağına kesin gözüyle bakılırken, piyasalar (vadeli faiz kontratları) %5,25 - 5,50 bandında olan politika faizinin Mayıs ayından itibaren düşürülerek 2024 boyunca da 110 baz puan faiz indirimi bekliyorlar. İlk faiz indiriminin ise Mart ayında gelmesine %43, Mayıs ayında gelmesine ise %77 ihtimal tanınıyor. Karar ile birlikte üyelerin projeksiyonları yayımlanacak. Meşhur nokta grafikte (dot plot) üyelerin 2024 sonu faiz tahmini önemli olacak. Başkan Powell'ın söylemleri (güvercin, şahin) ve elbette geleceğe ilişkin verilebilecek herhangi bir sinyal sığ piyasada yankı bulacağını düşünüyoruz. 
• ABD borsaları geceyi %0,50 oranında yükselişle tamamlarken, bu sabah Pasifiğin diğer ucunda da hava biraz kararsız. Kore, Hong Kong ve Şangay borsaları düşerken, Japonya'nın iş güveni edeksinin neredeyse 2 yılın zirvesine yükselmesi ile Tokyo hafif de olsa artıda işlem görüyor. Birleşmiş Milletler'in Gazze'de acil insani ateşkes talep etmesi ve ABD Başkanı Biden'ın uzun süredir müttefiki olan İsrail'e, sivilleri "ayrım gözetmeden" bombalamasının uluslararası desteğe zarar verdiğini söylemesi nedeniyle İsrail, Hamas'a karşı savaşında giderek artan bir diplomatik izolasyonla karşı karşıya kaldığını da not ederek bültenimizi tamamlayalım.