Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 27/02/2023 - Pazartesi

Enflasyon düşmüyor: FED'den beklenen faiz artırımları ile piyasalar gergin

• ABD'de son dönemlerde açıklanan peşi sıra veriler piyasaların keyfini kaçırdı. Cuma günü veri zincirine FED'in favori enflasyon endeksi olan PCE (kişisel tüketim ve harcamalar) verisi de eklenince, satış baskısı daha da hızlandı. Çekirdek PCE yıllık bazda %4,3 olan beklentinin oldukça üzerinde %4,7 artış kaydetti. Enflasyona ilişkin açıklanan her verinin FED'nin resesyona neden olmadan 'uçağı' yumuşak bir şekilde indirebileceğine ilişkin inanışların da hızla kaybolmasına neden olduğunu görüyoruz. 
• Aşağıdaki grafikten de görülebileceği üzere, piyasalar, Şubat başında FED'in faizleri en yüksek (terminal rate) %5'e getirebileceğini yönelik tahminde bulunurken, enflasyona yönelik güçlü veriler ile bugün bu beklenti %5,40 seviyesine yükseldi. Öte yandan, ABD tahvil piyasasında da görünüm her geçen gün bozulmaya devam ediyor. Piyasalar FED'den bu yıl en az 3 adet 25 baz puan faiz artırımı daha bekliyorlar. Bu görüş değişikliği de hâliyle doların elini kuvvetlendirip, risk iştahını azaltmak suretiyle güvenli liman arayışını artırıyor. ABD'de 2 yıl ile 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki makas yeniden 2 yıl lehine yaklaşık 1 tam puan ile açılırken, kısa vadeli getirilerin artmasını resesyon alarmı olarak okuyoruz. 
• Bu minvalde, yıla iyimser bir başlangıç yapan küresel piyasalar kazanımlarını hızla geri vermeye başladı. Haftalar önce 1,10 seviyesini aşan EURUSD paritesi haftayı 1,0540 seviyesinden tamamladı. Teknik mânâda daha da aşağıda 1,0460 seviyesini hedefliyoruz. ABD tahvil getirileri ile ters korelasyona sahip kıymetli madenler de haftayı düşüşle tamamladı. Altının ons fiyatı 1,800 dolar seviyesinin eteklerine kadar gerileyerek 2022 yılı kazanımlarını tamamen sildi. Gümüş cephesinde ise kan kaybı daha da sert hissediliyor. Teknik mânâda önemli bir görev üstlenen 22 dolar seviyesinin hızla aşağı geçilmesi ardından hafta 20,80 dolar seviyesinden tamamlandı. 20,80 dolar seviyesinin de tutmaması durumunda, daha da aşağıda 18,64 seviyesinin olduğunu not edelim. Karamsar havaya paralel bitcoin de kazandığı mevzileri korumakta zorlanıyor. 
• Dönelim Türk mali piyasalarına... Kamunun kontrolünde göreceli olarak yatay bir seyir izleyen USDTRY kuru ve beraberinde dolar karşısında boynu bükülen EUR ve GBP paritelerini birlikte ele aldığımızda, EURTRY kuru geride bıraktığımız hafta 19,90 ; GBPTRY ise 22,50 seviyesine kadar geri çekildi. Bu eğilimin bir müddet daha devam etmesini bekliyoruz. GBPTRY kurunda, bu hafta görülmesi durumda 22,20 - 22,25 bandında alıcı konumda olacağız.  
• Kamunun döviz piyasasındaki hâkimyetinin zorlandığına yönelik sinyaller alıyoruz. TCMB'nin haftalık bültenine göre deprem sonrası brüt döviz ve altın rezervleri 7 milyar dolar azalarak önemli bir sinyal veriyor. Dahası yaz mevsimi öncesinde değerli TL'nin ihracat ve turizmi de olumsuz etkilediğine yönelik sektörden şikayetler duyuyoruz.  
• CHP Genel Başkanı Kılıçdaroğlu ve İYİ Parti Genel Başkanı Akşener bugün görüşüyor. CHP Grubu Kılıçdaroğlu'na aday belirleme sürecinde tam yetki verirken, 6'lı Masa ise 2 Mart'ta toplanıyor.
• Yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında koyu kırmızı bir görünüm hâkim olduğunu not edelim. ABD açıklanan PCE verisi sonrasında moral bozukluğu Pasifiğin kıyısına kadar uzanmış. Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye cephesinde ekonomik güven endeksi ve dış ticaret dengesi, dışarıda ise ABD dayanıklı mal siparişleri ve bekleyen konut satışlar takip edilebilir.

 
>Implied Rate - Zımmi Oran

Şubat başında FED'in faizleri en yüksek (terminal rate) %5'e getirebileceğini yönelik tahminler, enflasyona yönelik güçlü veriler ile bugün %5,40 seviyesine yükseldi. Piyasalar FED'den bu yıl en az 3 adet 25 baz puan faiz artırımı daha bekliyorlar.   

 

 
>ABD 2 ve 10 yıllık verim eğrisi

ABD'de 2 yıl ile 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki makas 2 yıl lehine yaklaşık 1 tam puan ile açılırken, kısa vadeli getirilerin artmasını resesyon alarmı olarak okuyoruz.

 
 

>EURUSD

Dolar güçlenmeye devam ederken, teknik mânâda EURUSD paritesinde 1,0460 seviyesini hedef menzilinde görünüyor.

 

 
>GBPTRY 

Sterlin cephesinde bu hafta görülmesi durumunda 22,20- 22,25 bandı alım yönünde kollanabilir.

 

 
>TÜİK - Ölüm İstatistikleri

2020 yılında bin kişi başına 6,1 ölüm düşerken 2021 yılında bin kişi başına 6,7 ölüm düştüğünü görüyoruz. Ölüm nedenleri arasında %33,4 ile dolaşım sistemi hastalıkları ilk sırada yer aldı. Covid'in izlerini rahatlıkla görebiliyoruz. Ölüm sayısı 2020 yılında ~ 508bin kişiden 2021 yılında %11,4 artarak ~ 565bin kişiye yükselmiş.

 
 
>TÜİK - Evlenme Boşanma İstatistikleri

Evlenen çiftlerin sayısı 2021 yılında 563bin kişiden 2022 yılında 574bin kişiye sınırlı bir şekilde yükseldi. Bin nüfus başına düşen evlenme sayısını ifade eden kaba evlenme hızı 2022 yılında %6,76 olarak gerçekleşti (2021 %6,69).

Öte yandan, boşanan çiftlerin sayısı 2021 yılında ~ 176bin kişiden 2022 yılında ~ 181 kişiye yükseldi. Kaba boşanma hızı 2022 yılında binde 2,13 olarak gerçekleşti (2021 binde 2,09).

Evlilik süresine göre boşanmalar incelendiğinde, 2022 yılında gerçekleşen boşanmaların %32,7'si evliliğin ilk 5 yılı, %21,6'sı ise evliliğin 6-10 yılı içinde gerçekleşti.

 

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department