Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 09/06/2023 - Cuma

En iyi savunma hücumdur: Kamu yeniden devrede

• Dün sabah kaleme aldığımız bültenimizde, TCMB'nin analitik bültenine atıfta bulunarak, 2, 5 ve 6 Haziran tarihlerini içeren 3 günlük zaman diliminde rezerv pozisyonunda 3,1 milyar dolar büyüklüğünde iyileşme olduğunu belirtmiş ve TCMB'nin duruş değişikliğini normalleşme adımı olarak nitelendirmiştik. Lâkin, salıyı çarşambaya bağlayan gece, kamunun görünmez elini piyasanın üzerinden çekmesi ve kurun arz ve talep dengesine göre belirlenmesine izin vermesi ardından USDTRY kurunda kısa sürede yaşanan %8 büyüklüğünde yükseliş sonrasında, kamunun yeniden taktik değiştirerek piyasaya geri döndüğünü görüyoruz. 
• Nereden mi anladık? TCMB'nin 7 Haziran tarihli analitik bilançosuna göre, konsolide döviz pozisyonu yaklaşık 2,5 milyar dolar büyüklüğünde bozulmuş. Demek ki, TCMB %8 büyüklüğünde yaşanan sert hareketin daha da kontrolden çıkmasının önüne geçmek üzere yeniden tam saha pres yapmak zorunda kalmış ve kuru savunmuş. 8 Haziran günü de (dün), piyasa koridorlarından akan haberlere göre, kamu savunma görevine devam ettirmiş. Düne ait rakamları bugün göreceğiz ve yorumlayacağız.  
• Normalleşmenin sancılı ve kolay bir süreç olmayacağı yönünde dün kaleme aldığımız bültenimizin ardından daha 24 saat geçmeden kamunun sahalara geri dönmesi piyasaları da huzursuz etmiş olacak ki, 477 baz puan kadar gerileyen Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS risk primi yeniden 535 baz puana yükseldi (bakınız grafik). Bu tip hareketleri dengelenme döneminin sancılar olarak okuyoruz. Ayrıca, kurun sert hareketi ve devamında kamunun yeniden 'imdada' yetişmesi ardından rasyonel politikalara geri dönülürken faiz desteğine de ihtiyaç duyulduğunu son günlerdeki piyasa hareketinden de açık bir şekilde tecrübe ettik! Para Politikası Kurulu'nun (PPK) olağan toplantısı 22 Haziran tarihinde düzenlenecek lâkin daha erken bir hamle de ihtimal dışı olarak görülmemeli! 
• Dün gece yayımlanan Resmi Gazete'ye göre, TCMB Başkanlığına beklenildiği üzere Gaye Erkan atanırken, BDDK Başkanlığına ise sürpriz bir isim olarak Şahap Kavcıoğlu atandı! Merkez Bankası (TCMB) başkanlığına Hafize Gaye Erkan atandı. TCMB'nin ilk kadın başkanı olan Erkan'ın ataması, uluslararası finans çevrelerinin "saygı duyduğu" Mehmet Şimşek'in kabineye Hazine ve Maliye Bakanı olarak dahil olmasının kısa süre ardından geldi. First Republic Bank'ta 8 yıl üst düzey pozisyonlarda çalışan Erkan, öncesinde Goldman Sachs'ta da 10 yıl çalıştı. Son olarak Marsh McLennan Yönetim Kurulu'nda yer alan Erkan, Boğaziçi Üniversitesi ardından devam ettiği eğitim hayatında doktarasını ise Princeton Üniversitesi'nden aldı. 
• USDTRY kuru dün günü boyu 23,40 seviyesinin kıyısında işlem görmesi ardından gece geç saatlerde büyük bir volatilite ile 23 seviyesinin diplerine  kadar gevşemesi ardından yeni günü yeniden 23,55 seviyesinden kucakladığını not edelim. Bu arada döviz piyasasının nabzının attığı Kapalıçarşı ile bankalararası piyasa arasındaki makas da iyice kapandı. Alternatif piyasalarda ise hisse senetleri günü yatay tamamlarken, banka hisseleri dün de olumlu bir şekilde ayrıştı. 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi ise dün dengelerin biraz bozulmasına paralel neredeyse 300 baz puan gerileyerek %12,2 seviyesine kadar geri çekildi! 
• TCMB ve BDDK'nın 2 Haziran ile biten haftaya ilişkin verilerini dün yine dikkatle inceledik. Buna göre, brüt döviz rezervleri 1,7 milyar dolar, altın rezervleri ise 0,3 milyar dolar arttı. TCMB'nin rezervlerindeki artışı direkt olarak döviz alımı olarak yorumlamayın keza ihracat bedellerinin %40 TCMB'ye gidiyor. Öte yandan, TCMB'nin net rezervler ise eksi 5,7 milyar dolar ile tarihin en düşük seviyesine geriledi. Mart zirvesine göre altın varlıklar yaklaşık 11,4 milyar dolar; efektif pozisyonu ise 6,7 milyar dolar azaldı. Her hafta açıklanan veriler, hangi metrikle bakılırsa bakılsın, izlenen stratejinin sürdürülemez olduğunu ortaya koyuyor. Yabancı yatırımcının hisse senetlerindeki satışları ise hız kesmeden devam ediyor. Söz konusu haftada hisse senetlerinden 52 milyon dolar çıkış olurken, yılbaşına göre toplam çıkış 1,6 milyar dolar oldu! KKM hacminde ise 35 milyar TL, yani yaklaşık 1,4 milyar dolar büyüklüğünde bir artış görünüyor. Önceki haftalara nazaran KKM artışında ivme kaybı olsa da, artış devam ediyor. 
• Yurtdışında ise bir önceki gün, hanehalkı harcamaları ve inatçı enflasyon nedeniyle sürpriz nitelikteki faiz artırım kararı alan Kanada Merkez Bankası sonrasında yaşanan satış baskısı dün yerini dengelenmeye terk etti. Altının ons fiyatı, haftalık grafiklerde karar bölgesi olarak gördüğümüz 1,965 dolar seviyesine geri dönerken, gümüş ise bir günde %3,5 artarak 24,25 dolar seviyesini test etti. Altın bugün haftayı 1,965 dolar seviyesi üzerinde kapatırsa, yukarı yönlü isteğin devam edeceğini düşünüyoruz. Gram altın ise iki yükselenin ışığında 1,500 TL seviyesinin kıyısına kadar geldi. 
• Risk iştahının artması ile dolar değer kaybederken, EURUSD paritesi yeniden 1,08 seviyesine kadar geldi. ABD Başkanı Joe Biden ve İngiltere Başbakanı Rishi Sunak Perşembe günü, temiz enerji geçişini hızlandırma ve kritik mineral tedarik zincirlerini güçlendirme sözü vererek ülkeleri arasındaki yakın ekonomik bağları derinleştirme konusunda anlaştılar. Görüşme sonrası Sterlin dolar karşısında %1 primli seyrederek 1,2550 seviyesine yükseldi. Tıpkı altında olduğu üzere, GBPUSD paritesi de haftayı 1,26 seviyesinin üzerinde tamamlarsa, yükseliş isteği ağır basabilir. Brent cinsi petrol fiyatları ise, talep korkularıyla üst üste ikinci haftalık da kaybına tamamlıyor. 
• ABD'de her hafta perşembe günü açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları 1,5 yılın yılın zirvesine ulaşırken, hisse senetleri, teknoloji hisselerindeki toparlanmanın yardımı ile dün yükseldi, tahvil faizleri ise geriledi. Oynaklık oranı (VIX) nam-î diğer korku endeksi, önümüzdeki hafta hareketli bir ekonomi ve politika takvimi (FED kararı) öncesinde rekor seviyelere geriledi. Kanada’daki yangınlar nedeniyle ABD'de birçok şehrin gökyüzü duman nedeniyle kararırken, hava kalitesi kritik düzeye geriledi.  
• ABD borsalarını takiben yeni gün başlangıcında, Asya-Pasifik hisse senetleri, FED'in gelecek hafta frene basacağını fiyatlayarak Şubat ortasından bu yana en yüksek seviyesine geldi. Çin'de enflasyon gerilemeyi sürdürürken, gösterge endeks Tokyo borsası %2 yükselişle sabah önde koşuyor. Haftanın son iş gününde, mali piyasaların gündemi oldukça cılız görünüyor: Türkiye cephesinde sanayi üretimi, Rusya'da ise faiz kararı takip edilebilir. 

 

>Türkiye 5 Yıl CDS

Kamunun yeniden döviz piyasasına dâhil olması ile dün CDS risk primi yükselirken, eurobond fiyatları ise geriledi (getiriler yükseldi).

  


>XAUUSD

Ons altının yeniden ışıldaması için 1,965 dolar seviyesi üzerinde haftalık kapanış gerekiyor.

 
 

>GBPUSD

ABD Başkanı Biden ve İngiltere Başbakanı Sunak'ın ülkeleri arasındaki yakın ekonomik bağları derinleştirme konusunda anlaşmalarına paralel Sterlin dolar karşısında %1 primli seyrederek 1,2550 seviyesine yükseldi. GBPUSD paritesi haftayı 1,26 seviyesinin üzerinde tamamlarsa, yükseliş isteği ağır basabilir.
 

 

 
>TCMB Günlük Döviz Pozisyonu

2, 5 ve 6 Haziran'da 3,1 milyar dolar iyileşen TCMB'nin konsolide döviz pozisyonu 7 Haziran tarihinde 2,5 milyar dolar bozuluş (mavi).

 

 

>TCMB Uluslararası Net Rezervler

Tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi.

 

 

>Filli faiz oranları

  

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department