Günlük Piyasa Bülteni

Güncel Piyasa ve Döviz Haberleri 30/04/2025 - Çarşamba

• Trump'ın ilk yüz günü geride kalması ardından Michigan'da seçim mitinginde ekonomi ve savunma yatırımlarını överken, Çin'e yönelik tarifelerin Amerikan sanayisini canlandıracağını savundu. Reuters/Ipsos anketine göre, halkın yalnızca %36’sı ekonomik yönetimini onaylarken, ilk yüz günde hisse senetleri ise oldukça kötümser bir performans sergiledi. Yeni savaş uçakları müjdesiyle eyalete destek mesajı veren Trump, vergi kesintileri vaat ederken FED Başkanı Powell’ı yeniden eleştirdi. Demokratlar ise “yüz gün kaos” temasıyla Senato’da Trump'a sert tepki gösterdi; göstericiler miting alanı dışında protesto düzenledi. 
• Her ne kadar Trump'ın FED Başkanını eleştirmesi piyasaların pek de hoşuna gitmese de, otomotiv sektörünü hedef alan %25’lik ithalat tarifelerinin etkisini azaltmak için bazı muafiyetler ve teşvikler içeren düzenlemeler imzalayarak sektörün tepkisini de hafifletmeye çalıştı. Yerli üretimi artırmayı amaçlayan bu politikalar, şirketlere bazı parçalar için vergi muafiyeti tanırken, ticaret ekibi de ilk ikili anlaşmayı duyurdu. Ancak UPS'in 20 bin kişiyi işten çıkaracağını açıklaması gibi örnekler, tarifelerin ekonomik büyümeyi yavaşlattığı ve belirsizlik yarattığını gösteriyor. Trump’ın ekonomi yönetimine yönelik halk desteği düşerken, ilk çeyrek için açıklanacak büyüme verisinin zayıf bir büyümeye işaret etmesi bekleniyor. 
• Türk mali piyasalarında ise hâkim olan tatsız havanın dün de korunduğunu görüyoruz. Yatırımcıların ya faize ya da dövize yönelmesi ile ilgiden uzak hisse senetleri dün de günü yaklaşık %1 düşüşle tamamlarken, USDTRY kuru TCMB'nin kontrolünde günü 38,45 seviyelerinde tamamladı. CDS risk primi 360 baz puan seviyesine yatay kalırken, döviz piyasasında kontrole imkân veren döviz rezervlerinin ise her geçen gün erimeye devam ettiğini görüyoruz. TCMB'nin analitik bilançosuna göre, 28 Nisan valörlü işlemlerde net yabancı para pozisyonu 3,6 milyar dolar daha gerileyerek (bakınız grafik) manşet rakamı 7,6 milyar dolar düzeyine çekti. Yaşanan siyasi belirsizlik ardından 19 Mart sonrası rezervlerde erime 51,2 milyar dolar olurken, rezervlerin yeniden negatif bölgeye geçmesi, TL yatırımcısını endişelendirme potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Daha önce bültenimizde yine belirttiğimiz üzere, bir ordunun savaşta en büyük gücü cephanesi ise, TCMB'nin de en büyük cephanesinin döviz rezervleri ve faiz silahı olduğunu unutmamak gerekiyor. Cephanenin azalmaya başlaması, düşmanların da cesaretini kuvvetlendiriyor. Bu benzetmeyi finans piyasasına indirgersek, net rezervlerin 'suyunu çekmeye' doğru ilerlemesi, döviz kuru üzerinde baskının artması anlamına gelebileceğinden endişe ediyoruz. 
• Bu bağlamda, son gelişmeleri değerlendirmek adına dün BloombergHT - Habertürk ortak yayınına katılan Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, uyguladıkları programı savunarak enflasyonla mücadeleye kararlılıkla yollarına devam ettiklerinin altını çizdi. IMF-Dünya Bankası ve G20 toplantılarının başarılı geçtiğine vurgu yapan Şimşek, coğrafi konumu, düşen petrol fiyatları, savunma sanayi, tarife savaşları döneminde Türkiye'nin artan potansiyeline dem vurarak toz bulutunun dağılması ardından Türkiye ilgisinin yeniden canlanacağını savundu. Ekonomi yönetimini, özellikle son iki yılda atmış oldukları adımların bütünü olarak beğenirken, ekonomi yönetimi dışında yaşanan siyasi kaynaklı gelişmelerin yarattığı tahribatı da üzülerek takip ediyoruz. İzlenen programa her ne kadar siyasi cephe destek beyan etse de, siyasi iklimde yaşanan gelişmeler bundan sonra programın da başarısı üzerinde belirleyici faktör olacağını düşünüyoruz. 
• Yeni gün başlangıcında, Trump'ın konuşmasını bir kenara bırakırsak, dünyada piyasaların toparlanma gayreti içinde olduklarını görüyoruz. Altının ons fiyatı 3,300 dolar seviyesinde yataylaşırken, gümüş 33 dolar, bitcoin ise 95bin dolar seviyelerinde salınıyor. Petrolün varil fiyatı 63,50 dolar seviyesine gerilerken, dolar endeksi son iki gündür hafif de olsa toparlanmaya başladı! Öte yandan, dün MSCI Dünya endeksi günü %0,5 oranında yükselişle tamamlarken, son dört haftadır kesintisiz yükselerek kayıplarının da neredeyse %65'ini telafi etti. ABD'de önde gelen endeksler de dün geceyi yükselişle tamamlarken, bu sabah pasifiğin diğer ucunda da genel hatları ile ılımlı bir tablo görüyoruz. Japonya'nın Nikkei endeksi, ABD ile devam eden gümrük tarifesi görüşmelerine dair iyimserlikle Aralık’tan bu yana ilk kez ayı yükselişle tamamlıyor. Piyasalar, Japonya’nın baş müzakerecisi Akazawa’nın Washington’daki temaslarından somut bir ilerleme çıkmasını bekliyor.  
• Ayın son işlem gününde veri takvimi de oldukça kalabalık görünüyor. Türkiye'de turizm gelirleri, dış ticaret dengesi ve hazine iç borçlanma programı takip edilecektir. Haftaya olağan faiz kararı öncesi bugün FED'in favori enflasyon göstergesi PCE (kişisel gelirler ve harcamaları) günün en önemli verisi olarak ön plana çıkıyor. Reuters anketine göre yıllık manşet artışın %2,2'ye; çekirdek artışın ise %2,6'ya gerilemesi bekleniyor. Her ayın ilk cuması açıklanan ve ekonominin gidişatı hakkında en önemli bilgiyi veren ABD istihdam verisi öncesinde, bugün ayrıca ADP özel sektör istihdam verisini de yakından takip edeceğiz. Verilerin beklenti dışında kalması kuşkusuz piyasa yansıması yaratacaktır.