Günlük Piyasa Bülteni

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 26/10/2018 – Cuma

• Dün günün en önemi gündem maddesi, TCMB’nin olağan Para Politikası Kurulu toplantı idi. TCMB, beklenildiği üzere faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmedi 
• Toplantı ardından yayımlanan kısa politika metninde, ekonomik gidişata ilişkin değerlendirmeler ve para politikası duruşu da aynen korundu 
• Önceden sonucu tahmin edilen, herhangi bir beklentinin olmadığı dünkü PPK, belki de piyasa katılımcıları için son dönemlerin en sakin toplantısı olduğunu söyleyebiliriz. Aslında olması gereken, ya da sağlıklı iletişimin de bu yönde olması gerektiğini söylemeliyiz 
• TCMB toplantısından herhangi bir adım gelmemesine rağmen, toplantı ardından TL ve TL cinsi varlıklarda alımların devam ettiğini gördük 
• Dün de bültenimizde söz ettiğimiz üzere, Türkiye’nin son dönemlerde gerek Papaz Brunson konusunda, gerekse de Kaşıkçı olayında diplomatik olarak zemin kazandığını görüyoruz. Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan Paris’te mevkidaşı Trump ile görüşecek 
• ABD ile yaşanan son dönemdeki ihtilaf ardından, iki liderin yüz yüze görüşmesi önemli. Bu bağlamda, TL ve TL cinsi yatırım araçlarının ucuz olduğu algısı da yıl sonu yaklaşırken yatırımcıların pozisyonlarında ayarlamaya gitmesine neden oluyor 
• USD/TRY kuru, dün sabah saatlerinde 5,73’lü seviyelerden yönünü TCMB toplantısı ardından aşağıya çevirerek 5,61 seviyesine kadar geriledi. Borsa İstanbul ana endeksi günü % 1 artışla tamamlarken, 10 yıllık tahvilin faizi ise 1 puana yakın düştü 
• Piyasa bakış açısı ile, Türk mali piyasalarında Ağustos ayında yaşanan kur depremi ardından kademeli de olsa bir dengelenme süreci görüyoruz. Türk Lirasındaki volatilitenin de düşmesi ile USD/TL kurunda gerilemenin 5,50 seviyelerinin diplerine kadar yakın bir zamanda devam edeceğini öngörüyoruz 
• Lakin, gerek reel sektörde devam eden sorunlar, gerekse de yurtdışı kaynaklık havanın bozulmaya başlayacağı yönünde emareler ile düşüşün kalıcı olamayabileceğinden de endişe ediyoruz. Şimdilik temkinli iyimser görüşümüzü koruyoruz 
• Küresel cephede hava son günlerde karamsar. ABD borsalarında görülen sert düşüşler dün akşam durulsa da, sabah saatlerinde Asya piyasalarında topyekun kırmızılara boyanmış durumda 
• Riskten kaçınma eğiliminin etkili olduğu son günlerde, ABD tahvil faizleri gerilerken, dolara sığınma isteği nedeniyle EUR/USD paritesi de 1,1350’li seviyelere kadar geriledi 
• Dün bu bağlamda, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) olağan toplantısı takip edildi. ECB beklenildiği üzere faizlerde değişikliğe gitmedi. Başkan Draghi’nin hafif de olsa yumuşak bir para politikası duruşu izlemesi ve devam eden İtalya bütçe krizi EUR/USD üzerinde diğer ağırlık yaratan faktörler olarak görülüyor 
• Bugüne döndüğümüzde, ABD’de 3Ç dönemi GSYH büyümesi ile Michigan tüketici güven endeksi açıklanacak. Türkiye cephesinde ise önemli bir veri görülmüyor

Reel kesim güven endeksi
 
TCMB tarafından yayımlanan Ekim ayı reel kesim güven endeksi bir önceki aya göre 2 puan gerileyerek 87,6 oldu. Verinin Nisan 2009’dan bu yana en düşük rakam olduğunu söylemek gerekiyor. Anketin alt kalemlerinde, genel gidişat düzeyi endeksinin 66,4 ile önceki aya göre 10,8 puan yükseldiğini de görüyoruz. Ekim ayında kur cephesinde yaşanan düşüş ve piyasalardaki panik havasının dinmesi, genel gidişata yönelik beklentileri bir miktar da olsa toparlamış


Kaynak: TCMB

 
TCMB – Para ve Banka İstatistikleri
 
Her hafta Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan haftalık Para ve Banka İstatistikleri önemli ip uçları veriyor. Bu bağlamada, 12-19 Ekim haftasına ilişkin verilere göre, gerçek kişilerin döviz mevduatları (DTH) 0.44 milyar dolar artarken; tüzel kişilerin ise 0.65 milyar dolar arttı. Kurun son haftalarda sert bir şekilde 5,5’li seviyelere gerilemesini gerek bireyler gerekse de kurumlar döviz alım fırsatı olarak görmüşler. Aynı haftada, yurtiçi yerleşiklerin TL mevduatı yaklaşık 6.3 milyar TL azaldı.

 
Kaynak: TCMB

 
TCMB toplam döviz rezervleri

19 Ekim itibariyle TCMB toplam döviz rezervleri 83.8 milyar dolar ile 2010’dan bu yana en düşük seviyeye geriledi


Kaynak: TCMB

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department