Günlük Piyasa Bülteni

Hazine Bölümü'müzün tecrübe ve birikiminden yola çıkarak Günlük Piyasa Analizleri yapılmakta ve siz değerli yatırımcılar ile paylaşılmaktadır.

Günlük hazırlanan bültenleri otomatik almak için Ad Soyad ve e-Posta adresinizi girerek "BÜLTENE KAYIT OL" demeniz yeterli.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 26/03/2018 – Pazartesi

  • Bir tarafta ateşlenen ticaret savaşları; diğer tarafta Başkan Trump’ın etrafında toplanan “şahin” isimler, jeopolitik risk algısını tırmandırmaya başladı. İngiltere’deki sinir gazı saldırısını nedeniyle, İngiltere ardından ABD’nin de Rus diplomatları sınır dışı edebileceği haberlerine rastlıyoruz
  • Bu gelişmeler ışığında, piyasaların konsantrasyonu da haliyle makroekonomik verilerden ziyade, siyasi ve diplomasi cephesindeki hareketliliğe çevrildi  
  • Bu hafta ABD’de açıklanacak büyüme (Çarşamba) ve beraberinde FED’in favori enflasyon göstergesi olan (tüketici harcamaları) PCE enflasyonu (Perşembe) piyasaların radarında olacaktır 
  • Cuma günü ise Batı aleminde Paskalya tatilinin başlayacağını hatırlatalım 
  • Geçen hafta ABD ile Çin arasında alevlenen ticaret savaşlarının yarattığı riskten kaçış bir tarafta ; Japon ev kadınlarının TRY/JPY pozisyonlarda zarar kes çalıştırması (bakınız grafik) diğer tarafta, Türk Lirası üzerinde ciddi baskı kurdu. TL’nin Dolar karşısında dakikalar içinde 3,94 seviyesinden 4,0375 seviyesine kadar değer kaybettiğini gördük  
  • USD/TL kurunda yaşanan ilk panik ardından bir miktar geri çekilmeye (3,9550) olanak tanısak da, Cuma sabahı erken saatlerde test edilen 4,0375 seviyesi, iz kaydı anlamında, yeninde test edilmek istenebileceğini düşünüyoruz 
  • Ticaret savaşlarının piminin çekilmesi ardından ABD borsalarında son 2 iş gününde kaydedilen sert satışların devam etmesi, küresel anlamda daha büyük bir risk off moduna geçilmesine neden olabilir 
  • Volatilitenin daha da artacağı bir döneme giriyor olabiliriz. Likit kalmaya özen gösterilmeli. İyi yüzme bilmeyen yatırımcıların derin sulara açılmaması gerektiğinin altını çizmek isteriz. Bazen de en iyi pozisyonun, pozisyonsuz olmak olduğunu unutmayalım

Kimono traders (TRY/JPY)

Yaşlı bir nüfusa sahip Japonya’da tasarruf oranı % 50 seviyelerinde. Japonya ekonomisinin uzun bir süredir durgunluk yaşaması nedeniyle enflasyon oranı da faiz oranları da oldukça düşük seviyelerde seyrediyor. Japon yatırımcıların, bu açmazdan çıkmak adına, yüksek getirili paralara talep gösterdiği biliyoruz.  Bu işlemleri yapan kişilere de (ev hanımlarına) “Kimono Traders” adı veriliyor. Yüksek getirili paralara olan talep nedeniyle düşük faizli YEN’in satılması ve yerine yüksek getirili alınan TL pozisyonların, Japon Yenindeki son zamanlarında başlayan değer kazancı paralel Japon ev hanımlarını da zarara uğratması ardından geçen hafta Perşembe’yi Cuma’ya bağlayan sabah saatlerinde, TL’nin sert bir şekilde satıldığını (TRY/JPY’deki pozisyonlar stoplandı (zarar kes)) görüyoruz.

Aşağıdaki grafikten ve hesaplamadan da görülebileceği üzere, kabaca 39 aylık bir zaman diliminde, JPY satıp TL alan ve bu süreçte yaklaşık olarak net % 10 TL faiz kazanan bir yatırımcının Cuma sabahı pozisyonunu kapatması neticesinde elde ettiği getiri % 11 (negatif).

1522045789b93d444cfc6654ae72ba6ddf6fac4f52_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters


Türk İnsanının Barometresi Döviz Kurudur

Haliyle en geniş tabanlı para birimi içerisinde Türkiye’de % 40 ; KKTC’de ise % 52 paya sahip olan dövizin, Türk Lirası karşısında seyri, yatırımcılar arasında endişe yaratıyor. Döviz kuru ile tüketici güven endeksi arasında ciddi bir korelasyon olduğuna şahit oluyoruz. Kur yükseldikçe, tüketici güveni düşüyor.

1522045789ac7e83725bcf5f7a9ffc1ceed7f74953_2_1200.jpg
Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.