KOBİGEM - İktisatbank Esnaf Destek Kredisi
SmartCard Elektrik Kampanyası
Western Union
İktisatbank'tan KOBİ'lere Faiz Destekli Kredi
CIP Lounge Hizmeti Yenilendi

Hazine Bülteni Kayıt

Hazine Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 24/01/2018

  • Ilımlı enflasyon, artan şirket karları, ivmelenen küresel büyüme, haliyle hisse senedi piyasalarında coşkulu alımların hız kesmeden devam etmesine neden oluyor 
  • ABD’de hükümetin kapanmasının geçici de olsa önüne geçilmesi ile % 2,66 seviyesinden % 2,62 seviyesine gerileyen Amerikan 10 yıllık tahvil faizi, Dolar’ın değer kaybetmesine neden olmuş 
  • Daha basit bir yaklaşımla, 6 ticaret partnerine göre Dolar’ın değerini gösteren endeks (dolar endeksi) son 3 yılın en düşük seviyesine geriledi (bakınız grafik) 
  • Bu bağlamda EUR/USD paritesi 1,23 seviyesinin üzerine atarken; GBP/USD paritesi 1,4050 seviyesine yükselerek sağlam adımlar ile 1,4180 hedef seviyemize doğru ilerliyor 
  • ABD tahvil faizlerinin izleyeceği seyir bundan sonraki süreçte belirleyici olacağını düşünüyoruz 
  • % 2 – % 2,50 arasında konfor alanın dışına çıkan ABD 10 yıllık faizin % 2,70 üzerine yükselmesi piyasaları rahatsız edecektir (bakınız grafik) 
  • Lakin, piyasaların şu anda hiçbir riski fiyatlamadan, hazır su akarken (destekleyici piyasa koşulları) testiyi doldurmakla meşgul olduğu da gözden kaçmamalıdır 
  • Yurtdışında devam eden risk iştahı, içerde ise dış dünyadan olumsuz bir tepki almayarak devam eden Zeytin Dalı operasyonuna paralel Türk mali piyasaları temkinli iyimser bir seyir izliyor 
  • Risk iştahına paralel dün BIST100 endeksi yeni bir rekor kırarken, başarılı hazine ihalelerine paralel faiz yatay seyretti. USD/TL kuru ise 3,7650 önemli teknik seviyelere geriledi 
  • USD/TL kurunda 3,7650 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi durumumda daha da aşağılarda sırası ile 3,75 ve 3,6650 seviyeleri potaya girebilir (bakınız grafik) 
  • Dünya genelinde açıklanacak PMI rakamları, İngiltere’de işsizlik verileri; günün ikinci yarısında ise ABD’de konut satışları takip edilebilir. Gözümün diğer bir taraftan Davos'ta olacak

Yurtdışı iyimser havaya paralel USD/TL kurunda aşağı yönlü seyir ağır basıyor
 
4 saatlik grafik
15167781021171a4bfdf3835f0689a2b37c55ed77d_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters

 
Günlük Grafik

Bulutun dışına sarkan USD/TL kurunda kalıcılık sağlanırsa aşağıda sırası ile ilk etapta 3,75 (100 günlük ortalama) ve 3,6650 (200 günlük) seviyelerini hedefleyeceğiz

1516778103f66d1dabf0393f09bd4f2e16294e2747_2_1200.jpg
Kaynak: Reuters

  
ABD 10 yıllık tahvil faizler konfor alanının dışına çıkıyor
 
1980’li yıllardan gelen düşüş trendini dışına çıkmaya çalışan Doların piyasa faizi, huzur veya konfor alanın dışına çıkmaya çalışıyor. % 2,70 seviyesinin üzeri yavaş yavaş “huzursuzluk bölgesi” olarak piyasaları gerebilir. ABD’de faizlerin yükselmesi, risksiz faiz olarak temel alınan faizin yükselmesi anlamına gelerek gelişmekte olan ülkelerin borçlanma faizlerini de yukarıya itecektir. Faizin daha da yukarı gitmesi, parti havasında olan piyasalarda birden ışıkların açılması anlamına gelebilir. 

151677810491ce9a5ccf2abf6451b80128d0f14b03_3_1200.jpg
Kaynak: Reuters

 
Dolar endeksinde değer kaybı devam ediyor
 
Doların kendisinden sonra gelen 6 para birimine göre değerini ölçen endeks, dolar endeksi, son 3 yılın en düşük seviyesine geriledi. Özellikle, Kanada, İngiltere gibi Merkez Bankaları’nın faiz artırımları, Avrupa Merkez Bankası’nın uzun yıllardır uyguladığı ultra gevşek para politikasından çıkacağı beklentisi ile sepette en ağır paya sahip EUR ve GBP gibi para birimlerinde son dönemlerde görülen yükselişe paralel, Dolar endeksi de gerileme devam ediyor. Elbette, Trump’ın ilk siyasi başarısı olarak görülen ABD vergi reformunun ABD Maliyesine maliyetinin 1,5 trilyon dolar olacağı ve bunun da bütçe açıklarını artıracağı, bunun yansıra cari açığın da artmaya devam etmesi (ikiz açık) doların elini zorlamaya başladığını da not etmek gerekiyor.

151677810474d08889c2337576cf3471a56dee6e6d_4_1200.jpg
Kaynak: Reuters

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.