Günlük Piyasa Bülteni

Hazine Bölümü'müzün tecrübe ve birikiminden yola çıkarak Günlük Piyasa Analizleri yapılmakta ve siz değerli yatırımcılar ile paylaşılmaktadır.

Günlük hazırlanan bültenleri otomatik almak için Ad Soyad ve e-Posta adresinizi girerek "BÜLTENE KAYIT OL" demeniz yeterli.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 14/03/2018 – Çarşamba

  • “Bilimi” yukarı taşıyan ünlü bilim adamı Stephen Hawking vefat etti
  • Türk Mali piyasaları son günlerde açıklanan olumsuz makroekonomik veriler ve beraberinde Moody’s’in not indirimi ile yeni bir satış baskısı ile karşı karşıya kaldı
  • 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi son 2 haftada 70 baz puan yükselerek Kasım 2107 seviyelerine geri döndü
  • Tahvil faizlerinde yaşanan bozulma ardından Türk Lirası’nın da önde gelen para birimleri karşısında hızla değer kaybettiğini görüyoruz
  • Sepet bazında Türk Lirası dün 4,34 seviyesini test ederek tüm zamanların en değersiz seviyesine gelirken, EUR/TL 4,80 ; GBP/TL ise 5,42 ile rekorlarını bir adım daha kuzeye taşıdı
  • Yurtiçinde yaşanan hareketliliğe, yurtdışı cephe de eşlik etti. ABD Başkanı Trump, ılımlı ve diyaloğa açık bir kişi olarak tanınan Dış İşleri Bakanı Tillerson’u görevden alarak yerine CIA şefi Pompeo’yu getirdi
  • Asker, hukukçu, iş adamı, senator, istihbarat şefi şimdi ise bakan olan Pompeo “şahin” bir kişi olarak biliniyor
  • Sosyal medyada yaptığımız araştırmada hakkında pek çok (!) haber okuduğumuz Pompoe’nun, orta vadede birçok yeni riski beraberinde getirebileceğini düşünüyoruz
  • Bir tarafta Tillerson'un görevden alınması; diğer tarafta ticaret savaşlarının daha da ivmeleneceği haberleri ile küresel piyasalar güne pek de iyimser bir başlangıç yapmıyor. Asya piyasalarında hakim renk kırmızı
  • USD/TL kurunda uzunca bir süredir işaret ettiğimiz 3,85 seviyesinin üzerinde gecelik kapanış dün akşam gerçekleşti
  • Daha da doğru bir yaklaşımla, 3,7160 – 3,85 aralığındaki 3 aylık sıkışma dün itibarı ile yön değiştirdi. 3,85 seviyesinin üzerinde ilk hedefimiz olan 3,88 seviyesi dün akşam (3.8757) test edildi diyebiliriz
  • 3.88 seviyesinin aşılması durumunda tüm zamanların zirvesi olan 3,98’e gitme isteği açık kalacaktır
  • Dün beklentiler dahilinde açıklanan ABD enflasyon verisi ardından bugün gözler ABD’de perakende satışlar verisine çevrildi



Türk Mali piyasalarıda satıcılı hava dün itibarı ile bir miktar daha ivme kazandı. Son 4 yılın zirvesine yükselen cari işlemler açığı, katılık gösteren çekirdek ve aylardır yüksek seyreden manşet enflasyon, bütçe cephesinde başlayan bozulma, Hazine’nin yüksek iç borç çevirme oranı, TL cephesinde kredi mevduat rasyosunda devam eden yükelişe paralel Moodys’den gelen not indirimi de tuz biber oldu. Ekonomik anlamda zorlu bir süreçten geçen, Suriye’de akseri cephede savaşan, siyasi cephede devam eden belirsizlik, bitemeyen OHAL süreci ve Batı ile yaşanan dönem dönem kopuşlar, Türk Mali piyasalarında satıcılı havanın yeniden kendisini göstermesine neden oldu.

Tahvil faizlerindeki yükseliş ile tetiklenen hareket, dün daha da ivme kazandı. 2 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, son 3 haftalık zaman diliminde yaklaşık 70 baz puan yükselerek neredeyse son 4 ayın en yüksek seviyesi çıkması ardından, likidite bulamayan ve tahvil cephesinden çıkamayan yabancı yatırımcı, TL pozisyonunu hedge etmek için döviz piyasasında alıcı konuma geçti. USD/TL kurunun 3,7160 ile 3,85 arasında neredeyse son 3 aydır devam ettirdiği sıkışma, dün itibarı ile bant değiştirerek 3,8760 seviyesine kadar yükseldi. TL’deki değer kaybına paralel, ABD’de beklentiler paralelinde açıklanan enflasyon verisi ardından yükselen EUR/USD ve GBP/USD pariteleri eklenince, TL’nin sepet bazında tüm zamanların en değersiz seviyesine geldiğini, EUR/TL ve GBP/TL kurlarının sırası ile 4,80 ve 5,42 ile rekorlarını bir adım daha kuzeye taşıdıklarını görüyoruz.

Türkiye cephesinde dün yaşanan negatif ayrışmanın yanısıra, ABD cephesinde de sağolsun Başkan Trump nedeniyle gün geçmiyor ki yeni bir haber ile karşı karşıya kalmayalım. Katar konusuna soğukkanlı bir şekilde yaklaşan, İran ile tansiyon azaltmak isteyen, Türkiye ile iletişim politikasını savunan “ıIımlı” bir kişi olarak tanınan ve piyasaların değer verdiği ABD Dış İşleri Bakanı Tillerson görevinden alınarak yerine, CIA şefi Pompeo atandı. Heberi dün bizzat Başkan Trump Twitter hesabından duyurdu. Dış İşleri Bakanlığı görevine Pompeo’nun getirilmesi sonrasında ABD’nin global ticaret politikalarında korumacılığı artırabileceği beklentisi, kaygan bir zeminde devam eden ABD - İran ilişkileri ve nükleer anlaşmanın nasıl bir seyir alacağına yönelik ağır basan sorular, dün akşam ABD borsalarının geceyi düşüşler ile tamamlamasına neden oldu. 

Yeni gün başlangıcında ABD vadeli endeksler ekside işlem görürken, gerek Tillerson’un gidişi, gerekse korumacı politikalarının yeniden ivme kazanacağı beklentisi ile sabah saatlerinde Asya borsalarında da hakim renk kırmızıya dönmüş. 21 Mart olağan FED FOMC toplantısı yaklaşırken, piyasaların karar vermekte de zorlandığını görüyoruz. ABD ithalat vergilerinin artabileceği beklentisi dolar üzerinde negatif baskı kurarken, FED’in yeni başkan Powell’in ilk toplantısı ardıdan yayımlanacak yol haritasında faizlerin 2018 yılında 4 kez artırılabileceği beklentisi doları destekliyor. Bu yön karmaşası içinde paritelerin de ne tarafa gideceğini kestirmek güç görünse de, GBP/USD pariteside 1,41 ve üzerinde ; EUR/USD partesinde ise 1,25 ve üzerinde (görülmesi durumunda) dolar yönlü pozisyonlarımızı artırmayı deneyeceğiz.

Mali piyasaların gündeminde bugün günün ikinci yarısında ABD’de açıklanacak perakende satışlar verisini takip edeceğiz. Temkini modumuzu bir kademe daha artırıyoruz.


USD/TRY kurunda gözler 3,88 seviyesinde

Dün yaşanan sert hareket ardından, kurun tüm zamanların zirvesi olan 3,98 ile son dönemlerin dibi olan 3,7161 arasındaki düzeltmenin en önemli teknik seviyesine kadar dün yükseldik. 3,88 seviyesinin yukarı yönlü geçilmesi durumunda, kurun nihai hedefi (teknik formasyonun da) 3,98 olacaktır.

1521011456d8bc35fc962f0f2d48db704d90147eb3_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters


GBP/TRY kurunda 5,42 seviyesi üzerinde oyun sertleşebilir

Türk Lirasında yeniden alevlenen değer kaybına, dün İngiltere maliye bakanı Hammond ilave katkı koydu. Ekonomik toparlanmanın devam ettiğini belirten Hammond, bunun yanı sıra ekonomik büyüme tahminlerini de yukarı yönlü revize ederken, GBP/USD paritesi günü değer kazancı ile tamamladı. Netice itbari ile iki yükselenin çarpımından elde edilen GBP/TL kuru, günü 5,42 seviyesinin kıyısında tamamladı. 5,42 seviyesi teknik anlamda önemli bir seviye olsa da, güç göstergelerinin (RSI) yeteri kadar güçlü olmadığını görüyorum. Bu nedenle, 5,42 seviyesinin geçilip geçilmeyeceğine bakacağım. Üzerinde atabilirse, bir sonraki hedef seviye 5,73 olarak ön plana çıkıyor. Şimdilik kenardan izliyorum. 

15210114567f7b44224c586090522da9a94b3a5975_2_1200.jpg
Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department

Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.