Sinema Keyfi Başlasın
KOBİGEM - İktisatbank Esnaf Destek Kredisi
SmartCard Vergi Kampanyası
Western Union Uluslararası Para Transferi
SmartCard Elektrik Faturası Taksit Kampanyası

Hazine Bülteni Kayıt

Hazine Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 13/07/2018 – Cuma
 
  • Türk mali piyasalarında dalga boyu yeniden yüksek seviyelerde geziniyor. 1 aylık volatilite (zımmi oynaklık) bu sabah itibarı ile TCMB’nin tahammül sınırını zorlayan kritik eşiğin üzerine yükseldi 
  • Kabinenin açıklanması ardından TCMB’nin para politikasını ve araç bağımsızlığı hakkında artan soru işaretleri ve dahası ekonomi takımını nasıl bir yol haritası izleyeceğine yönelik belirsizlik beraberinde aşırı bir karamsar fiyatlamayı getirdi 
  • Hatırlanacağı üzere, USD/TL kuru ilk kez 4,7450 teknik seviyesinin üzerinde gecelik kapanış yapması ardından adeta zinciri kopan kamyon misali yine bir Asya piyasası gecesinde 4,98 seviyesine kadar yükselerek rekor kırmıştı 
  • Borsa cephesinde etkili olan satışlardan dün de söz etmiştim. Son 3 günde endeksin lokomotifi olan Bankacılık hisseleri % 17 değer kaybederken, sadece Garanti Bankasında 3 günlük dalga boyu % 21,4 düşüş yönünde oldu  
  • BİST100 ana endeksi dün de % 2’ye yakın düşüş kaydederken, USD/TRY kuru bir önceki günün rekor denemesi ardından dün 4,78 – 4,89 geniş bandında dalgalandı. Faiz cephesinde ise göreceli olarak sakin bir gün geride kaldı 
  • Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak’ın dün yapmış olduğu sağ duyulu, piyasaların duymayı arzuladığı (piyasa dostu) açıklamalar ve haftaya Londra’da yatırımcılarla bir araya geleceği haberi, Türk mali piyasalarındaki panik havasının kısmen de olsa dinmesine yardımcı oldu 
  • Piyasalar, sözden ziyade, kolların ekonomideki zafiyetleri giderecek bir şekilde ve elbette TCMB’nin bağımsızlığını yücelterek sıvanmasını ve aksiyon alınmasını bekliyor 
  • Bu minvalde piyasasının ilk testini TCMB’nin 24 Temmuz tarihinde düzenlenecek olağan PPK toplantısı ile gerçekleştireceğini düşünüyoruz 

Türk Lirası 1 aylık oynaklık (volatilite) yeniden istenmeyen seviyelere yükseldi
 
Türk Lirası’nı 1 ay vadeli oynaklık oranı yeniden TCMB’nin arzulamadığı 20 seviyesinin üzerinde yükseldi. Oynaklık oranının artması, öngörünün düşmesine ve beraberinde fiyat davranışının bozulmasına neden oluyor ve  nihayetinde TCMB’nin sert müdahalesi ile karşılık buluyor. 500 baz puan faiz artıran TCMB’nin hamlesi, volatiliteyi sadece Haziran ayında 16 seviyesine kadar geri çekmesi ardından bu sabah yeniden 25 seviyesinin üzerine yükseldik. 

Grafiğin üst kısmında oynaklık, alt kısmında ise TCMB’nin ağırlıklı ortalama fonlama faizi görebilir. Volatilite ile faizin aynı korelasyonla hareket ettiğini görüyoruz

15314619603dd60a18c5952e81d41d839f0dd2aaee_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters


TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistiklerini açıkladı
 

TCMB’nin her hafta açıkladığı para ve banka istatistikleri yurtiçi yerleşiklerin davranışı hakkında önemli ipuçları sağlıyor. Dün açıklanan veri, bir önceki haftaya nazaran bankalardaki DTH’ın (döviz tevdiat hesapları) 600 milyon dolar artış olduğuna işaret ediyor.

1531461960b778d2daeec83e8a85aea675403cc2ec_2_1200.jpg
Kaynak: TCMB


Öte yandan aynı veri seti içerisinde TCMB’nin toplam ve brüt rezervlerinin bir önceki haftaya nazaran yükseldiğini (bir önceki hafta 2012 yılından bu yana en düşük seviye görülmüştü) not edelim

15314619600d8f42b161895797a963ef02eabeee48_3_1200.jpg 1531461961358c03b7b25fe38287217079b32afb25_4_1200.jpg
Kaynak: TCMB


Petrol ve altın

Ticaret savaşı endişeleri ve petrol arzının artırılmasına ilişkin çalışmalar nedeniyle petrol fiyatları son 4 haftanın en büyük düşüşünü yaparken, altının ons fiyatında da yön aşağı görünüyor

Ticaret savaşları endişelerinin yarattığı endişe ve beraberinde küresel ticaretin ve büyümenin sekteye uğrayacağı beklentisi; akabinde ise petrol arzının artırılmasına ilişkin çalışmalara paralel kuzey denizi petrolü Bent’in varil fiyatı dün 71 dolar seviyesine kadar geriledi. Teknik olarak petrolde 70 doların kırılması durumunda 61,5 dolar seviyesine kadar geri çekilme görülebileceğini düşünüyoruz.

1531461961c1f366b785dbbe1fc771a7ce17ecb552_5_1200.jpg
Kaynak: Reuters

 
Altının ons fiyatı 1,240 dolar civarında direnmeye çalışıyor. Petrol ve endüstriyel metallerin baskı altında olduğunu görüyoruz. Altında 1,240 dolar seviyesinin tutamaması durumunda, daha da aşağıda 1,100 dolar seviyesinin radar menziline gireceğini düşünüyoruz. 

1531461961af0fdddb3fc437b2fb371f2ad21d1315_6_1200.jpg
Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.