Sinema Keyfi Başlasın
KOBİGEM - İktisatbank Esnaf Destek Kredisi
SmartCard Vergi Kampanyası
Western Union Uluslararası Para Transferi
SmartCard Elektrik Faturası Taksit Kampanyası

Hazine Bülteni Kayıt

Hazine Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 09/05/2018 – Çarşamba
 
  • Türk Lirası’ndaki değer kaybı parabolik bir hal almaya başladı. Tahvil piyasasından çıkamayan yabancı yatırımcının da dolar alarak pozisyonları hedge etme isteği, ister istemez birbirini besleyen bir süreç halini alıyor 
  • Dün USD/TL kuru 4,29’lu seviyelerde olan rekorunu akşam saatlerinde likiditenin de kaybolması ile egale ederek 4,35 seviyesine çekerken, 2 yıllık gösterge bileşik faiz % 15,53 seviyesine yükselerek son 10 senenin en yüksek seviyesini test etti 
  • Kur ve faiz cephesindeki yüksek tansiyona Borsa İstanbul’un da eşlik ettiğini görüyoruz. BIST100 endeksi Eylül 2017’de test edilen son dönemlerin en dip seviyesi olan 99,210 seviyesinin altını gördükten sonra günü 99,363 puandan tamamladı 
  • Gelişmekte olan ülke para birimlerinin baskı altında kaldığı dünkü günde, Türk Lirası ABD Doları’ndaki değer kazanımından bir tarafta, iç kaynaklı endişelerden diğer tarafta negatif etkileniyor 
  • Özellikle, bütçe açığındaki genişlemenin endişe vermeye başlaması, yükselen cari açık, açıklanan seçim paketleri, enflasyon raydan çıkıyor mu yönünde endişeler ve tüm bunların üzerine eklenen not indirimi ve siyasi belirsizlik, TL ve TL cinsi yatırım araçlarını hırpalıyor 
  • Negatif havayı dün akşam bir kademe de ABD Başkanı Trump’ın açıklaması bozdu. Trump, ülkesinin İran’la nükleer anlaşmadan ayrılacağını ve 2015’te askıya alınan İran yaptırımlarının yeniden uygulanacağını açıklaması, küresel risk algısını biraz daha bozdu 
  • Gelişmekte olan ülke para birimleri sert satış baskısı ile karşı karşıya kalırken, Brent cinsi petrolün varil fiyatının Trump etkisi ile 77 dolar seviyesine kadar yükselmesi, bir tarafta enerji bağımlısı olan Türkiye’nin yükselen enerji fiyatlarından cari açık ve enflasyon kanalı ile etkilenmesi anlamını taşıyor 
  • Öte yandan en yakın komşumuz olması bağlamında İran yaptırımlarının da jeostratejik öneme sahip olduğunu düşünüyoruz. İran petrolünün en büyük alıcısının Çin olduğunu, Türkiye’nin ise dördüncü sırada yer aldığını not edelim 
  • Bültenimizi okuyan pek çok kişinin ortak endişesinin TL’deki sert değer kaybı olduğunu tahmin edebiliyoruz. Özellikle, KKTC’de bireysel müşterilerin döviz borcu, Türkiye’de ise 222 milyar dolar döviz borcu olan şirketlerin kurun yükselişine karşı yazmakta olduğu kambiyo zararları da şirket finansalları üzerinde önemli tahribat yaratma riskli var 
  • Akıllara yine kanamayı durdurmak için Merkez Bankası’nın geldiğini de not etmek gerekiyor. TCMB’nin bir sonraki olağan toplantısının 7 Haziran tarihinde olduğunu hatırlamak gerekiyor. TCMB’den evvelki gün olduğu üzere rahatsızlığını dile getirmek içi faiz adımı dışında önlemlerin açıklanmasını beklesek de, şu anda piyasadaki kanamayı tek başına TCMB’nin durdurmakta zorlanacağını düşünüyoruz 
  • En azından argümanımızı şu örnek ile sağlamlaştıralım. Son 1 haftada 3 kez faiz artıran ve gecelik faizi % 40 seviyesine çeken Arjantin, IMF ile 30 milyar dolar paket üzerinde görüşmeye başladı. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin pek çoğunun Dolar karşısında sıkıntılı bir süreçten geçtiğini not etmek gerekiyor 
  • ABD Doları’nın aslında hemen hemen her şeye karşı değer kazanması akıllara, “Mayıs’ta sat ve tatile git – Sell in May and go away” eğiliminin etkili olduğunu gösteriyor 
  • Bu görüşü destekler mahiyette, dün EUR/USD paritesi 1,1830 seviyesine kadar gerileyerek son dört buçuk ayın dibini gördü 
  • Bugünün veri gündeminde ABD’de açıklanacak ÜFE enflasyonu takip edilebilir. Ama enflasyon hususunda asıl önemli unsur yarın açıklanacak TÜFE rakamları olacaktır 
  • İngiltere’de yarın açıklanacak Merkez Bankası faiz toplantısı önem arz ediyor. Açıklanan zayıf veriler nedeniyle sıcak faiz artırım beklentisinin azalması, Sterlin üzerinde baskı kurmaya devam edebilir 
               
USD/TL kurunda yükseliş parabolik bir hal aldı
 
Teknik manada bu denli bir volatilitede sağlıklı yorum yapmanın da güçleştiği bir dönemdeyiz

15258471559010fc3b97689833389be1ed897d7faf_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters


GBP/USD

İngiltere’den beklenen sıcak faiz artırım ihtimalinin peş peşe gelen makroekonomik verilerin beklentileri karşılayamaması ve devamında Başkan Carney’den gelen faiz artırımına yönelik çatlak sesler ile azalması, GBP/USD paritesinin de kan kaybetmesine neden oluyor. 1,40 seviyesini kırması ardından beklediğimiz 1,35’ler seviyesindeki hedefimize hızla ulaştı. Teknik manada 55 ve 100 günlük ortalamaların etrafında salınan paritenin yarın açıklanacak faiz kararı ile yön bulmasını bekliyoruz.

152584715561bef0caf91a832f7bf333eb29d688ad_2_1200.jpg
Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.