SmartCard Vergi Kampanyası
İktisatbank Arsa Kredisi
SmartCard Fitness ve SPA İndirim Kampanyası
Western Union Uluslararası Para Transferi
SmartCard Elektrik Faturası Taksit Kampanyası

Hazine Bülteni Kayıt

Hazine Bülteni
İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 08/05/2018 – Salı
 
  • Türk Lirası’ndaki değer kaybına karşı dün TCMB’den likidite yönetimi kapsamında yeni bir adım geldi 
  • TCMB’nin Rezerv Opsiyon Mekanizması (ROM) adımı ile piyasadan yaklaşık olarak 6,4 milyar TL çekilecek olup, yaklaşık 2,2 milyar dolar bankaların kullanımına bırakılacaktır 
  • TCMB’nin piyasalara döviz likiditesi sunmasına karşın USD/TL kuru gün içinde sınırlı bir geri çekilme kaydetmesi ardından yeninde 4,27’li seviyelere yükseldi 
  • Türk Lirası’ndaki değer kaybının büyük bir kısmının içsel faktörlerden, belli bir boyutu ise dışsal faktörlerden gerçekleştiğini görüyoruz 
  • Özellikle mali disiplinin bozulduğuna yönelik son dönemlerde artan inanışlar ve büyük şirketlerin borçlarına yönelik yapılandırma endişeleri, TL'yi diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrıştırıyor 
  • ABD Doları’nın piyasa faizi olan 10 yıllık vadeli devlet tahvil faizlerinin yükselen seyri ve buna ilave olarak kıpırdayan enflasyon, borçlanma maliyetlerini daha da yukarıya çekip TL üzerinde dışsal bir faktör olarak ilave tahribat yaratıyor 
  • Tüm bunların üzerine, petrol fiyatlarında yaşanan yükselişi de eklersek, net enerji ithalatçısı olan Türkiye’nin petrol fiyatlarının seyir üzerinden de negatif etkilendiğini söylemek yanlış olmayacaktır (cari açık ve enflasyon için iyi bir haber değil)  
  • Hindistan ve Endonezya para birimlerinin de bu sabah itibariyle son bir yılın en zayıf düzeyine inmeleri, dış havanın da sorunlu olduğuna işaret ediyor 
  • ABD Başkanı Trump, İran kararını bugün TSI21:00’de açıklayacak. ABD’nin nükleer anlaşmadan çıkıp İran’a yeni yaptırımlar uygulaması petrol fiyatlarını daha da yukarıya çekerek Türk Lirası üzerinde ilave baskı yaratabileceğinden endişe ediyoruz 
  • Dün akşam görülen ABD’li Rahip Brunson davası 15 Temmuz’a ertelendi. Hatırlanacağı üzere ABD Başkanı Trump, Papaz Brunson konusunda tweet atarak konuyu takip ettiğini açıklamıştı. ABD’de devam eden Hakan Atilla davasında da erteleme görebileceğimizi düşünüyoruz. Piyasalar her iki davayı da yakından takip ediyor 
  • Bugünün veri gündemi sakin görülse de, Türk Lirası üzerinde var olan baskının devam etme ihtimali maalesef kuvvetli görünüyor. USD/TL kuru sabah oldukça erken saatlerinde 4,29 seviyesinde olan tüm zamanların zirvesinin kıyısında işlem görüyor. Kurun daha da yukarı gidebilme ihtimalini göz ardı etmiyoruz 
  • TCMB’nin “doktor çantasında” bulunan reçetelerden bir olan ROM ayarlaması piyasalarda istenilen düzeyde bir etki yaratmadı. Kuvvetle muhtemel piyasaların artan içsel ve dışsal risklere karşı TCMB’yi zorlamaya devam edeceğini düşünüyoruz 
  • Türk mali piyasalarının görünümü maalesef sıkıntılı tarafta seyretmeye devam ediyor. Temkinli ve likit kalmakta fayda görüyoruz

Türk Lirası Oynaklık ve TCMB ağırlıklı ortalama fonlama faizi
 
TCMB’nin Geç Likidite Penceresini (GLP) aktif bir politika aracı olarak kullanması ardından şu anda tüm fonlama da bu kalan üzerinden yapılıyor. Görüleceği üzere (alt grafik) son oran % 13,50 (GLP faiz oranı)

TCMB’nin volatilitenin arttığı dönemlerde faiz artırımına gittiği, volatilitenin mavi çizgiye doğru süzüldüğü dönemlerde ise ortalama fonlama faizini gevşettiğini görüyoruz

Gelinen son nokta, 1 aylık volatilite % 15 seviyesini aşarak Kasım 2017 seviyelerine geri döndü

152575992727faadbc5ed3bc696b37117c7e279514_1_1200.jpg
Kaynak: Reuters

 
EUR/USD paritesinde daha da aşağı seviyelere ihtimal veriyoruz
 
Temel manada ABD ile Avrupa arasında var olan faiz makasının ABD lehine açılmasının da yardımı ile, EUR/USD paritesinde aşağı yönlü beklentimizi korumaya devam ediyoruz. Özellikle, ABD cephesinde FED’in hedeflediği % 2 enflasyon seviyesine gelinmesi ve bu yıl devam edecek olan faiz artırımlarını da yardımı ile EUR/USD paritesinde 1,2165 seviyesinden başlattığımız kısa (EUR satış) yönünde pozisyonumuzda sırası ile 1,2055 ve 1,1936 seviyelerine ulaştık. Aşağıda 1,1790 ve devamında 1,15’li seviyeler hedef bölgeler olarak ön plana çıkıyor.

15257599276a6448723c72e45de3a69de16d0ec8a7_2_1200.jpg
Kaynak: Reuters
 

Günlük Grafik:
 
15257599277c4175ec7197d8a1fa3df2f0c7d54c09_3_1200.jpg
Kaynak: Reuters

 
Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department
Yasal Uyarı: Bu e-postada yer alan yorumlar, kişisel bilgi ve tecrübelere dayanarak ve/veya güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan, her ne surette olursa olsun kullanımı olumsuz etkileyecek her türlü sonuçtan dolayı Kıbrıs İktisat Bankası Ltd. ve ayrıca her ne nam altında olursa olsun her ne akitle bağlı olursa olsun her türlü çalışanı ve bu yazının yazarı hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz ve/veya bu bilgiler, hiçbir surette gönderenleri ilzam etmez ve/veya sorumlu kılmaz. Kullanan ancak kendi bilgi, inisiyatif ve değerlendirmesi ile hareket etmelidir.