Günlük Piyasa Bülteni

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 03/05/2018 – Perşembe

• Birkaç günlük iyimserlik arından Türk Lirası dün oldukça karamsar bir günü geride bıraktı. Bir tarafta Hükümetin açıkladığı seçim paketinin mali dengeler üzerinde yaratacağı tahribat beklentisi, öte yanda S&P’nin not indirim kararı, negatif ayrışmanın ana nedenleri olarak görüldü 
• USD/TL kuru dün özellikle tahvil piyasasında yaşanan 30-40 baz puan boyutunda korkutucu yükseliş (gösterge bileşik % 14,60) ardından günü dolar karşısında neredeyse en çok değer kaybeden para birimi olarak tamamladı 
• Pazartesi günü 4,0290 seviyesine gerileyen USD/TL kuru, 2 gün içerisinde tüm zamanlarım zirvesini (4,1930) 4,1870 ile neredeyse tekrar test etmesi kuşkusuz kaygı uyandırıcı bir gelişme  
• Mali bünyeye zarar vereceğinden endişe edilen paket ardından kur ve faiz cephesindeki yükselişin sürmesi, makro değişenlerde ilave tahribata neden olabilir 
• Yurtdışı cephede ise dün FED’in olağan FOMC toplantısı takip edildi. Faiz oranlarında beklenildiği üzere bir değişime gidilmedi (% 1,50 - 1,75 bandı). Enflasyona ilişkin tahminin de korunduğunu görüyoruz
• Kelime öbeği olarak metinde bulunan “roughly balanced – yaklaşık olarak dengeli” kelimelerinin değişmemesi, FED’in de para politikası duruşunun aynen korunduğuna işaret ediyor 
• Toplantı ardından 10 yıllık tahvil faizinin de önemli bir değişim göstermemesi, kararın piyasa etkisinin nötr olduğuna işaret ediyor 
• Bugüne döndüğümüzde Türkiye İstatistik Kurumu’nun Nisan ayı için açıklayacağı resmi enflasyon rakamlarını TSİ10:00’da karşılayacağız 
• Reuters anketine göre aylık TÜFE enflasyonunun % 1,60 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Enflasyon ile ilgili olumlu baz etkisinin bu ay ile biteceği ve önümüzdeki aydan itibaren yeni yükselişlerin görülebileceğini düşünüyoruz. Aylık TÜFE enflasyonu kadar çekirdek verilerin de önem arz edeceğini not edelim 
• 1,2165 seviyesinin kırılması ile EUR/USD cephesinde takip ettiğimiz kısa pozisyonunda sırası ile 1,2055 ve 1,1936 seviyelere ulaştık. 1,2020 seviyelerine doğru bir atak ardından düşüşün 1,1790 seviyelerine doğru devam etmesini bekliyoruz (bakınız grafik) 
• 1,40 seviyesinin aşağı yönlü geçilmesi ile GBP/USD cephesinde beklediğimiz sert düzeltmede, sırası ile hedeflediğimiz 1,3730 – 1,3650 ve devamında 1,3551 tüm hedef seviyelerimize ulaştık (bakınız grafik) 
• Doların seyrini her ayın ilk Cuması ABD’de açıklanan resmi istihdam raporunun tayin edeceğini düşünüyoruz. Bugün ise hizmet sektörü PMI rakamları, Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu ve ABD hizmet sektörü ISM verisi takip edilebilir 

 
USD/TRY

TCMB’nin beklentilerin üzerinde yapmış olduğu faiz artırımı ardından hafta başı 4,0290 seviyelerine kadar gerileyen USD/TL kuru, iyimser havasının birkaç gün ardından hızla terk etti. Pazartesi günü Hükümetin açıkladığı teşvik ve destek paketinin mali yapıda yaratacağı tahribat ve bunun da kaynak ihtiyacı için borçlanmanın artırılarak faiz oranlarının daha da yükselebileceği beklentisi bir tarafta, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin beklenmedik not indirimi ise diğer tarafta,  Türk mali piyasaları üzerinde tahribat yarattı. Bu iki etkiden ötürü, neredeyse 1 Mayıs tatil günü yılın en önemi günü haline geldi.

Tatil günü 4,12’li seviyelere kadar yükselen USD/TL kuru, dün de benzerlerinden negatif ayrışarak gün boyu satış baskısına boyun eğdi. Tahvil faizlerinde başlayan yükseliş ve Bankacılık sektör hisselerinde görülen satışların yabancı çıkışı anlamı taşıması ardından yaşanan panik ile USD/TL kuru tüm zamanların zirve seviyesinin kıyısına kadar yükseldi. Teknik manada 4,1250 seviyesinin aşılması ile akşam saatlerinde 4,1870 seviyesini test eden USD/TL kurunda bugün olası geri çekilmelerde aşağıda ara bir seviye olan 4,1530 ve devamında 4,1250 seviyesini takip edeceğiz. Yukarda ise tüm zamanların zirvesi olan 4,1930 / psikolojik 4,20 seviyesi bulunuyor. Ötesinde ise keşfedilmedik sularda gemi savrulabilir. Temkinlilik dozunu yeniden artırıyor. Riskler yeniden ön planda.


Kaynak: Reuters


EUR/USD

EUR/USD paritesinde uzun bir süredir 1,2165 seviyesine “mim” koymamız ardından beklediğimiz düşüş devam ediyor. İlk hedef seviyesi olan 1,2055 ardından dün de 1,1936 hedefimiz gerçekleşti. 1,2020’ye doğru küçük bir düzeltme ardından 1,1790 seviyesini hedefleyeceğiz.


Kaynak: Reuters


GBP/USD
 
1,40 seviyesinin geçilmesi ile beklediğimiz derin düzeltmenin ilk etabı 1,3650 – 1,3730 aralığında tamamlandı. Akabinde ikinci etap düşüş doların da değer kazanmaya başlaması ile 100 günlük ortalamaların geçtiği 1,3551 ile sonlanmış oldu. GBP/USD pozisyonunu kapatıyoruz.


Kaynak: Reuters

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department