Günlük Piyasa Bülteni

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 05/09/2018 – Çarşamba


Çanlar gelişmekte olan ülke para birimleri için çalıyor

• Türk mali piyasalarında son dönemlerde hakim olan satış baskısını, kendi iç dinamikleri ile anlatmaya çalışıyorduk. Dün, gelişmekte olan ülke para birimleri arasında önemli bir oyunca olan Güney Afrika’dan gelen zayıf ekonomik veriler, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde etkili oldu 
• Güney Afrika ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde beklenmedik bir şekilde daralınca, gün içinde USD/ZAR (Güney Afrika Reali) % 3’ün üzerinde değer yitirdi (bakınız grafik) 
• Bir birleri ile uzun zamandır yan yana koşan gelişmekte olan ülke para birimleri, Türk Lirasında olduğu üzere değer kaybetmeye aday olduklarını görüyoruz. Güney Afrika Randı’nın yanı sıra Rus Rublesi ve Brezilya Reali’nin de baskı altında kalmasını bekliyoruz (bakınız grafik) 
• Dün bu bağlamda, USD/TL kuru, bir tarafta Güney Afrika verileri, diğer tarafta ise Rus uçaklarının Suriye’nin İdlip şehrine operasyon düzenlemesi ile baskı altında kalarak gün içerisinde 6,72 seviyelerine varan sert bir yükseliş kaydetti 
• USD/TL kurundaki yükselişe rağmen, tahvil faizleri, TCMB’den beklenen faiz artırımı nedeniyle gerileme dün de devam etti (10 yıllık tahvilin bileşik faizi 30 baz puan geriledi). BİST100 endeksi ise günü % 0,7 oranında düşüşle tamamladı 
• Rus uçaklarının dün İdlip’e operasyon düzenlemesi ardından Dışişleri Bakanları Çavuşoğlu - Pompeo görüşmesi dikkat çekti. ABD ile ilişkilerin iyi gitmediği ve Rusya ile yakınlaşmanın devam ettiği bir ortamda, İdlip ekseninde diplomasi trafiğini dikkatle takip edeceğiz 
• TCMB’nin sert enflasyon yükselişi ardından vermiş olduğu faiz artırım sinyaline paralel USD/TRY kurunun  13 Eylül tarihinde düzenlenecek olağan PPK toplantısına kadar sıkışık bir bant aralığında kalacağını tahmin ediyoruz (aşağıda 6,46 – yukarda 6,87) 
• TL’nin sert değer kaybettiği son aylarda göreceli olarak iyimser bir seyir izleyen Ruble, Rand ve Reali’in de önümüzdeki günlerde satış baskısına maruz kalacağı yönünde beklentimiz, ister istemez zayıf bir görüntü çizen Türk Lirası’nı da olumsuz etkileyebilir 
• ABD’de dün açıklanan imalat sanayi ISM endeksi 14 yılın zirvesine yükselmesi ardından EUR/USD paritesi yeniden 1,1530’lu seviyelere kadar geriledi. EUR’da ana duruşumuz ve yönümüz uzun bir süredir değiştirmedik. Değer kaybının devamını bekliyoruz 

 
Reel Efektif Döviz Kuru endeksi adeta çöktü

Türk Lirası 1994 yılında bu yana en değersiz seviyede
 

Kaynak: TCMB

 

Finans kesimi dışındaki şirketlerin döviz açık pozisyonu 

TCMB verisine göre Haziran ayında finans kesimi dışındaki şirketlerin döviz açık pozisyonu 217.1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Kurun her % 1 değer kaybetmesi, şirket bilançoları açısından 2.2 milyar TL kambiyo zararı demek


Kaynak: TCMB


Güney Afrika ekonomisi beklenmedik bir şekilde daraldı
Yılın ilk çeyreğinde % 2,6 daralan Güney Afrika ekonomisi, ikinci çeyrekte de % 0,70 daralma kaydetmesi ardından dün gelişmekte olan ülke para birimleri topyekun satış baskısına maruz kaldı

Çeyreklik büyüme verisi


Kaynak: Reuters

 
Güney Afrika Randı (USD/ZAR)
USD/ZAR cephesinde (14.5 seviyesinin üzerinde kalması şartı ile) sert bir yükseliş olma ihtimali her geçen gün artıyor


Kaynak: Reuters


Brezilya Reali (USD/BRL)
Gelişmekte olan ülke para birimlerinde görünüm pek hoş değil. Sadece teknik bir bakış açısı ile, Brezilya Realin’de oldukça sert bir yükseliş yaşanacağını öngörüyoruz. Aylık grafiklerde fincan kulp formasyonu tamamlanmak üzere, teknik manada bu formasyonun hedefi 7’nin üzeri olarak görülüyor.
 
Kaynak: Reuters


Rus Rublesi (USD/RUB)
Teknik analizde sıklıkla görülen flama formasyonu, Rus Rublesi içinde de oluşmaya başladı. Önce sert bir yükseliş yaşanıyor (direk), akabinde fiyatlar sıkışmaya başlıyor (sarı alan) devamında ise yükseliş aynı şeklide direk boyu kadar devam ediyor.  


Kaynak: Reuters


Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department